Mysteel關鍵礦產：油價大跌貴金屬大漲，印尼擬制定新礦價公式

布倫特原油期貨日內降幅達14.36%，報94.91美元/桶 ◎據Mysteel調研國內63家精銅桿樣本企業(yè)，總涉及產能1649萬噸，據樣本覆蓋率86.56%得出：2026年3月國內精銅桿實際產量116.25萬噸，環(huán)比減36.88%，同比增109.08%。

資訊

洛陽鉬業(yè)旗下公司TFM銅產品獲LME注冊認證

近日，洛陽鉬業(yè)宣布，旗下在剛果（金）的子公司TFM產品品牌TFM-1正式通過倫敦金屬交易所（LME）A級注冊認證，納入全球主流交割品牌體系 LME認證是國際銅行業(yè)公認的權威資質，認證標準覆蓋產品物理指標、化學成分、生產穩(wěn)定性、交付能力及可持續(xù)發(fā)展實踐等多個維度，是產品進入全球貿易與金融交割市場的重要準入憑證本次注冊通過，表明洛陽鉬業(yè)銅產品質量與生產管理水平達到國際頂尖標準，也意味著產品可以直接參與國際有色金屬期貨與現(xiàn)貨交易。

企業(yè)動態(tài)

【華夏時報】鋁價沖高，市場情緒非完全樂觀，下游門窗企業(yè)密集發(fā)布調價通知

倫鋁從2025年12月初的2800美元左右，沖刺至2026年1月初的3086美元，漲幅約10%，成功突破3000美元整數位心理關口，兩者均創(chuàng)下新高 而除了鋁，近期，有色市場迎來整體爆發(fā)有分析人士認為，鋁價的上漲同樣受到銅價市場情緒的干擾國信期貨首席分析師顧馮達在接受《華夏時報》記者采訪時表示，本輪節(jié)后的鋁價上漲，是多方因素共振的結果 “短期最直接的推手是元旦期間海外地緣沖突的突然升級，尤其是美國對委內瑞拉的軍事行動，雖然對鋁土礦的實質供應影響不大，但它強烈地沖擊了市場情緒，讓市場對全球資源供應的穩(wěn)定性產生擔憂，這直接提升了鋁這類戰(zhàn)略金屬的風險溢價。

媒體報道

【21世紀經濟報道】鎳價狂飆兩周暴漲逾20%，概念股集體走強，興業(yè)銀錫年內漲超18%

交易數據顯示，在亞洲交易時段，倫敦金屬交易所鎳、銅、錫等金屬價格產品成交量激增，價格隨之攀升；當上海期貨交易所夜盤交易開啟后，金屬價格再度延續(xù)漲勢 徐愛東表示，在貴金屬市場投資者往往采取“追漲”的策略，從近兩天鎳價下跌的情況來看，目前貴金屬的投資或有所退潮 印尼擴產鎳的私心 事實上，在這波鎳市震動之前，鎳價一直低迷 數據顯示，從2022年至2025年11月，鎳價累計下跌46%。

媒體報道

倫銅再創(chuàng)歷史新高！首次觸及每噸13000美元

據悉，美國可能會在2026年重新審議精煉銅的關稅豁免政策交易商最近數周加快向美國產地發(fā)運貨物，重新激活的套利交易不斷加劇全球銅庫存的區(qū)域性錯配 在周一發(fā)布的報告中，瑞銀表示，2025年的全球精煉銅其實是供應過剩的，但美國關稅導致金屬/庫存流動發(fā)生扭曲，并實質性推高了美國的進口瑞銀指出，美國囤積了全球約一半的庫存，但需求占比連10%都不到這意味著其他地區(qū)可能出現(xiàn)供應減少的風險倫敦現(xiàn)貨與三個月期貨價差仍然堅定呈現(xiàn)貼水格局，這一模式表明近期供給緊張。

聚焦

中金銅業(yè)高純陰極銅入選2025年首批“山東制造 魯鏈優(yōu)品”名單

此次入選的“魯方”牌高純陰極銅是公司核心產品，其主品位銅可達99.995%以上，雜質含量遠低于國家標準，外觀光滑細膩、質地均勻密實；先后多次斬獲“有色金屬產品實物質量金杯獎”，更是倫敦金屬交易所和上海期貨交易所雙注冊品牌，在國內國際市場均享有良好聲譽

企業(yè)動態(tài)

Mysteel早讀：人民幣漲至年內新高破7在即 有色金屬多數飄綠

花旗集團告訴客戶，在牛市情境下，隨著美元走軟和美聯(lián)儲降息進一步提振銅的吸引力，促使投資者更積極地涌入，銅價可能觸及1.5萬美元不過，銅價的快速上漲也引來了質疑的聲音高盛分析師警告稱，迄今為止，推動銅價飆升的因素是投資者押注未來市場吃緊，而非當前的供需狀況BMO的Amos表示，全球銅庫存總量實際上有所上升，但其中大部分積壓在美國倉庫里這迫使其它地區(qū)的制造商展開了一場爭奪供應的競購戰(zhàn) ◎【外盤倫敦鉑金現(xiàn)貨溢價擴大，鈀金ETF持倉持續(xù)增加，加劇供需矛盾】12月24日訊，期貨12月24日訊，瑞達期貨12月24日研報顯示，貴金屬市場樂觀交易情緒持續(xù)提振鉑鈀金市場。

有色聚焦

倫敦金屬交易所計劃明年7月起實施持倉限額新規(guī)

12月16日，倫敦金屬交易所（LME）發(fā)表聲明，計劃由明年7月起執(zhí)行持倉限額新規(guī)，以遵守英國金融監(jiān)管機構的規(guī)定聲明稱，新安排將加強LME直接調整和管理倉位限額的能力，確保維持適當限額，并對市場動向作出反應新規(guī)則將適用于關鍵合約，涉及該交易所的核心鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅期貨產品；以及涉及期權和交易結算合約的相關合約調整包括在單個實體和集團層面以凈額為基礎計算倉位，并以問責閾值取代現(xiàn)有的問責水平，以便LME更全面地了解風險敞口情況。

國內資訊

國際銅價再創(chuàng)新高，投行高喊這輪行情仍沒到頂！

在多重因素的推動下，倫敦銅價再創(chuàng)歷史新高，投資者押注這一輪上漲將持續(xù) 具體行情顯示，周一（12月8日）歐洲時段，倫敦金屬交易所（LME）銅期貨價格一度漲1.5%至每噸11771美元，突破了前一交易日11705美元的歷史高位 發(fā)稿前不久新華社報道稱，中共中央政治局在分析研究2026年經濟工作的會議上指出，明年經濟工作要堅持穩(wěn)中求進、提質增效，繼續(xù)實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

國際資訊

“定時炸彈”滴答作響！專家提醒：銅價爆發(fā)行情還沒結束

AI熱潮下的“必需品” 與此同時，RJO期貨公司的Caruso指出，銅市場當前真正的關鍵在于人工智能數據中心對電力的需求 根據加州大學勞倫斯伯克利國家實驗室2024年發(fā)布的數據中心能耗報告顯示，2023年數據中心消耗了全美約4.4%的電力而美國能源部預計，這一數字到2028年可能攀升至6.7%-12%。

國內資訊

分析人士：銅市場逐步回歸基本面定價

中信建投期貨有色研究員張維鑫進一步解釋稱，此次盤面以美銅大跌、滬倫銅回落來實現(xiàn)價差的修復，主要與現(xiàn)貨搬運預期的反轉有關今年3—5月，美國進口陰極銅高達54.16萬噸，相當于2024年全年進口量的59.65%，前期透支了美國常規(guī)的進口水平，而目前COMEX銅仍在不斷累庫，預計短期美國境內精煉銅面臨嚴重過剩此外，近期滬倫銅比走強，中國進口窗口打開，亦利于現(xiàn)貨回流 在張維鑫看來，8月處于宏觀政策“真空期”，加之關稅政策不確定性減弱，預計銅價的波動性下降，將回歸基本面定價。

國內資訊

差幾天就少賺數千萬美元！多艘滿載銅礦的船只朝著美國港口狂飆

隨著8月1日即將到來，全球海面上的多艘散貨船正在加速趕往最近的美國港口對每一艘船的貨主而言，早到幾天就能實現(xiàn)數千萬美元的額外利潤 作為背景，美國總統(tǒng)特朗普在7月8日宣布，從8月1日開始對進口銅征收50%的關稅自那以來，紐約銅價持續(xù)走高，為那些能夠及時將銅送入美國的交易商創(chuàng)造了更大的利潤 目前倫敦金屬交易所銅期貨價約為每噸9900美元，50%關稅意味著美國買家需向海關額外支付4950美元才能進口1噸銅——理論上交易商如果能在兩周內完成進口，利潤幾乎可以達到與關稅相近的水平。

聚焦

Mysteel周報：避險情緒與工業(yè)需求共振推動銀價走強（7.12-7.18）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為9081-9282元/千克1#銀錠市場周均價為9147元/千克，較上周均價上漲377元/千克截至7月11日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少1968張至80779張，空頭持倉環(huán)比增加2911張至22258張凈頭寸減少4879張至58521張截至7月18日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少92.517噸至1211.076噸。

周報

花旗上調銅價預期

本季度，該投行預測銅均價為9000美元/噸目前在紐約商品交易所銅價為10300美元/噸左右，在倫敦期貨交易所價格為9200美元/噸左右 中期（未來3到6個月），花期對銅的熊市預期沒有變，因為美國關稅政策導致實際的銅消費和制造業(yè)活動緩慢，特別是針對中國征收的245%的關稅 花旗表示，“我們不確定銅價到底能下跌多少，但我們的觀點仍然是等到特朗普總統(tǒng)取消關稅，完全重新分配關稅收入，或者美聯(lián)儲或中國的政策開始發(fā)揮作用”。

國際資訊

“囤貨潮”引發(fā)虹吸效應，銅價仍具上漲潛力

3月，全球銅市場陷入瘋狂：倫敦金屬交易所（LME）銅價突破10000美元/噸大關；紐約商品交易所（COMEX）銅期貨價格一度飆升至5.374美元/磅，迭創(chuàng)歷史新高；滬銅期貨主力合約一度觸及2024年5月底以來新高83320元/噸這場多頭狂歡的導火索源于“搶銅行動”近期，市場對美國加征進口銅關稅預期不斷升級，一些貿易商正瘋狂地將原定發(fā)往亞洲的銅改道運往美國港口，以規(guī)避可能實施的關稅政策業(yè)內人士表示，美國銅進口關稅政策預期升溫以及銅市場較強的基本面，共同驅動銅價近期快速上漲并突破短期高點。

國際資訊

【時代傳媒】中外南美銅礦爭奪白熱化：江西銅業(yè)增持索爾黃金，持股比超巨頭必和必拓

公司不僅是國內最大的銅生產基地，也是中國最大的伴生金、銀生產基地，同時還是中國重要的化工基地公司生產的陰極銅已在倫敦金屬交易所和上海期貨交易所注冊，成為期貨市場的主要交割品牌之一 索爾黃金是一家礦產勘探及開發(fā)公司，總部位于澳大利亞珀斯，核心資產為位于厄瓜多爾的卡斯卡貝爾（Cascabel）項目100%股權，項目主要的Alpala礦床目前擁有探明、控制及推斷資源量：銅1220萬噸、金3050萬盎司、銀10230萬盎司，其中證實和概略儲量：銅320萬噸、金940萬盎司、銀2800萬盎司，目前該項目已完成預可行性研究。

媒體報道

倍特期貨：美元下跌，銅價上漲

近日央行工作會議提出實施適度寬松的貨幣政策，擇機降準降息庫存方面，上周倫銅庫存減少2925噸至269800噸，環(huán)比降幅1.07%上周滬銅期貨庫存錄得83174噸，較前一周增加9002噸，增加幅度達12.14%，整體庫存體量仍處低位，對銅價存在支撐 【觀點及操作策略】隔夜美元下跌提振銅價上漲，近期國內政策為市場提供信心、滬銅庫存低位仍對價格存在支撐，但臨近年關，下游開工逐步下降，銅價漲幅受限。

期貨公司評論

Mysteel早讀：美聯(lián)儲大幅降息押注回撤 有色金屬多數收漲

另外2500萬美元取決于能否實現(xiàn)既定的里程碑該交易預計將于2024年底完成Pukaqaqa是一個未開發(fā)的銅金礦床，尚未確定開工日期該資產擁有8300萬噸測量和指示資源量以及7400萬噸推斷資源量 ◎倫敦金屬交易所（LME）公布數據顯示，8月29日倫銅庫存增至近五年新高后，庫存小幅回落，上周倫銅庫存整體呈區(qū)間波動格局，最新庫存水平為317,575噸上海期貨交易所最新公布數據顯示，9月6日當周，滬銅庫存繼續(xù)下滑，周度庫存減少10.91%至215,374噸，降至六個月新低。

有色聚焦

Mysteel早讀：衰退恐慌引爆“黑色星期一” 有色金屬齊跌

制定出臺重點用能和碳排放單位節(jié)能降碳管理辦法，將碳排放管控要求納入現(xiàn)行重點用能單位管理制度，推動重點用能和碳排放單位落實節(jié)能降碳管理要求，加強能源和碳排放計量器具配備和檢定校準 ◎倫敦金屬交易所（LME）公布數據顯示，上周倫銅庫存整體繼續(xù)累積，最新庫存水平為246,500噸，再刷近三年新高上海期貨交易所最新公布數據顯示，8月2日當周，滬銅庫存繼續(xù)回落，周度庫存減少2.01%至295,141噸，降至逾兩個月新低。

有色聚焦

【證券日報】成本上漲與需求回暖共振，覆銅板廠商再發(fā)漲價函

近期，銅價持續(xù)進擊5月20日，倫銅期貨價格一度突破每噸11000美元關口銅價持續(xù)上漲背景下，覆銅板作為產業(yè)鏈上的重要一環(huán)備受關注此前，覆銅板龍頭公司建滔積層板先后發(fā)布兩波漲價函，金寶電子、威利邦電子等覆銅板廠商亦跟隨漲價覆銅板一改2023年價格低位頹勢，今年一季度銷售價格實現(xiàn)上漲 巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒對《證券日報》記者表示：“銅作為覆銅板的主要原材料，其價格走勢直接影響覆銅板行業(yè)的成本，銅價的上漲導致覆銅板行業(yè)成本提升。

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