國盛證券：堅定看好后續(xù)煤炭板塊行情

國盛證券研報表示，年初至今（截至9月19日），煤炭（中信）跌幅2.3%，漲幅位列30個行業(yè)中倒數(shù)第一“寒冬已過，暖春將至”，煤價震蕩上行，年底或以最高點(diǎn)收官，提供板塊上行動力，國盛證券堅定看好后續(xù)煤炭板塊行情重點(diǎn)關(guān)注深耕智慧礦山領(lǐng)域的科達(dá)自控重點(diǎn)關(guān)注煤炭央企中煤能源（H+A）、中國神華（H+A）；重點(diǎn)推薦困境反轉(zhuǎn)的中國秦發(fā)；績優(yōu)的陜西煤業(yè)、電投能源、淮北礦業(yè)、新集能源等

原料

焦煤估值中樞上移

焦煤與動力煤的部分煤種可相互配用或替代，因此具有高度的一致性，焦煤期貨也就成為當(dāng)前市場上唯一具備充足流動性、可用于交易能源替代邏輯的期貨標(biāo)的，成為資金配置煤炭板塊、對沖地緣風(fēng)險與油價上漲的核心渠道在地緣沖突持續(xù)、原油與天然氣價格大幅走高的背景下，原本應(yīng)通過動力煤反映的能源緊張預(yù)期、發(fā)電與化工替代邏輯，全部集中傳導(dǎo)至焦煤期貨盤面，使其成為本輪能源行情的核心載體 能源替代方面，天然氣與原油價格高位運(yùn)行，氣電、油電發(fā)電成本大幅攀升，煤炭發(fā)電的成本優(yōu)勢凸顯。

原料

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報（3月16日-3月20日）

能源溢價，利好煤炭板塊，對焦煤價格利好 綜上，近期鋼材成本驅(qū)動，價格或震蕩運(yùn)行（1）鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，原料價格偏強(qiáng)，鋼材成本上升原油價格上漲外溢效應(yīng)利多焦煤價格；BHP的礦石品種限制采購導(dǎo)致港口可貿(mào)易流動性驟降，礦價近期走強(qiáng)（2）鋼材需求依然偏弱，將限制價格漲幅，未來鋼材利潤或收窄 二、不銹鋼及其原料價格運(yùn)行情況 不銹鋼：本周無錫市場不銹鋼價格小幅下跌，期貨盤面周內(nèi)先抑后揚(yáng)，一度跌至2月份初前期低位。

產(chǎn)業(yè)分析

中信證券：國內(nèi)煤價有望逐步進(jìn)入上漲通道，漲價具備持續(xù)性

中信證券研報稱，此輪中東地緣沖突已超過三周，海外油氣價格上漲表現(xiàn)出較好的持續(xù)性；國內(nèi)外煤價表現(xiàn)雖然偏弱，但中信證券認(rèn)為在沖突持續(xù)、能源價格傳導(dǎo)的過程中，國內(nèi)煤價有望逐步進(jìn)入上漲通道，漲價具備持續(xù)性中信證券繼續(xù)看好板塊行情，推薦有煤化工業(yè)務(wù)的公司、估值相對有優(yōu)勢的公司，同時可關(guān)注海外有煤炭資源布局的公司

原料

【華夏時報】煤炭火熱！動力煤價格突破800元／噸大關(guān)，創(chuàng)年內(nèi)新高

單家上市公司來看，山西焦化、蘇能股份、恒源煤電環(huán)比扭虧，江鎢裝備、美錦能源、云維股份等8家環(huán)比減虧，冀中能源、華陽股份、陜西煤業(yè)等12家盈利環(huán)比增長，報喜比例超六成 目前來看，煤炭行業(yè)的政策、煤價以及業(yè)績預(yù)期仍在改善，板塊第四季度行情具備持續(xù)性 張陽表示，迎峰度冬期間，耗煤量比較有支撐，保持在相對高位，同時11—12月煤炭價格保持在年內(nèi)較高水平，這意味著煤企在11—12月的銷售中大概率會面臨“量價齊升”的情況，有利于煤企盈利情況改善。

媒體報道

Mysteel：黑色板塊超跌 近期或出反彈上漲行情

“反內(nèi)卷”交易近期熱度有所下降，相關(guān)品種紛紛回調(diào)，新能源板塊、建材板塊、煤炭板塊這些相關(guān)受益板塊的價格均出現(xiàn)高位回調(diào)，讓市場情緒由高漲到平穩(wěn)，再到現(xiàn)在的有點(diǎn)兒悲觀，行情的迅速變化讓市場參與者措手不及。

熱點(diǎn)資訊

[日用注塑PP]：日用注塑PP市場早間提示（20250725）

三、行情展望 國際油價上漲，“反內(nèi)卷”政策預(yù)期催化煤炭板塊估值修復(fù)，煤價大幅上漲，成本支撐增強(qiáng)，預(yù)計今日聚丙烯市場價格或在成本帶動下偏強(qiáng)整理。

早間提示

[乙二醇]：乙二醇市場一周前瞻（20250728）

四、行情展望 本周來看，黑色板塊持續(xù)發(fā)力，煤炭相關(guān)行業(yè)帶動明顯，成本端支撐較強(qiáng)；供需格局來看，國內(nèi)供應(yīng)量增加放緩，傳統(tǒng)淡季下游聚酯負(fù)荷下降幅度有限，華東主港庫存持續(xù)低位，供需去庫邏輯仍存，反內(nèi)卷+宏觀預(yù)期樂觀的預(yù)期下，短線乙二醇市場偏強(qiáng)整理為主，華東現(xiàn)貨自提價格在4500-4600元/噸區(qū)間運(yùn)行，關(guān)注本周聚酯開工負(fù)荷及港口庫存變化情況。

早間提示

[隆眾聚焦]：“反內(nèi)卷”暖風(fēng)提振甲醇 但基本面博弈定高度

如前文所述，該政策對甲醇產(chǎn)能的直接影響可能相對有限宏觀層面推動煤炭、化工板塊上漲，從而帶動甲醇價格上行，盤面走強(qiáng)對現(xiàn)貨形成一定支撐但行情的高度和持續(xù)性，將取決于宏觀發(fā)酵的深度與廣度 從基本面看，支撐價格上漲的核心因素在于：寶豐烯烴外采的持續(xù)，以及8月初其甲醇裝置停車（烯烴裝置不停）導(dǎo)致的外采增量；疊加西北、華北多套裝置集中檢修帶來的實(shí)質(zhì)性供給減量。

熱點(diǎn)聚焦

鐵合金延續(xù)弱勢格局

從需求端來看，即便在國儲大量收儲后，4月錳硅倉單數(shù)量依舊呈上升趨勢受錳礦供應(yīng)短缺緩解、煤炭板塊產(chǎn)品價格下行等因素影響，5月錳硅價格仍將維持偏弱走勢不過，從長期視角分析，鑒于錳礦港口庫存處于歷史低位，隨著市場供需格局的逐步改善，四季度錳硅市場有望迎來獨(dú)立強(qiáng)勢行情

原料

“金九銀十”旺季來臨，大宗商品市場成色堪憂

分板塊來看，截至9月5日收盤，本月以來煤炭板塊、建材板塊、鋼鐵板塊指數(shù)跌幅較為顯著，累計跌幅分別為9.14%、8.26%、7.49% 拉長時間來看，此波大宗商品價格下跌行情始于5月底“二季度以來，海內(nèi)外宏觀驅(qū)動因素邊際走弱，導(dǎo)致國內(nèi)大宗商品市場出現(xiàn)一波顯著下跌行情”東證衍生品研究院商品策略資深分析師吳夢吟表示，從海外方面來看，一季度，資金搶跑美聯(lián)儲降息政策預(yù)期，貴金屬及有色金屬價格持續(xù)走高，帶動商品指數(shù)出現(xiàn)震蕩反彈。

資訊

[PVC]：PVC市場早間提示（20240418）

塑料PVC， 市場分析， 早參

早參

Mysteel周報：雙硅期貨技術(shù)面分析（2.19-2.23）

硅鐵期貨一周走勢圖 （本文引用期貨主力合約走勢圖進(jìn)行分析） 硅鐵期貨周評： 本周硅鐵期貨周五收盤：6648 本周價格較上周收盤價6578變化：+70 漲跌幅：+1.06% 本周硅鐵期貨主力合約繼節(jié)前觸底反彈后周初迎來短暫調(diào)整，黑色系商品節(jié)后的回落壓制一定盤面情緒，但硅鐵盤面仍保持堅挺，周三受煤炭板塊供給端突發(fā)因素的擾動，品種幾近漲停，整體商品市場盤面氛圍受帶動回暖，硅鐵盤面受氛圍影響隨后持續(xù)反彈，一度沖高至EMA60附近承壓，本周整體走勢延續(xù)節(jié)前的觸底反彈態(tài)勢，當(dāng)前還未突破下跌趨勢線，在EMA60和下跌趨勢線附近遇阻承壓，關(guān)注此處價格堅挺運(yùn)行情況，注意承壓回落的風(fēng)險和整體市場盤面情緒的走向。

周評

供給端擾動煤價延續(xù)漲勢，兗礦能源漲超3%帶動煤炭港股逆勢上行

9月13日港股煤炭板塊出現(xiàn)逆勢拉漲行情截至發(fā)稿，蒙古焦煤漲近4%、兗礦能源、首鋼資源均漲超3%中國神華、匯力資源跟漲 消息面上，受安全監(jiān)管增持趨嚴(yán)影響，近期市場對煤炭供應(yīng)端的擾動有所擔(dān)憂，短線煤價延續(xù)漲勢 海通證券分析師吳杰在9月12日發(fā)布的研究指出，當(dāng)前港口庫存持續(xù)下降，供需偏緊下港口煤價仍在回升 值得注意的是，近期澳大利亞作為主要煤炭出口國，因稅費(fèi)及生產(chǎn)成本原因提價，也對全球煤炭價格形成支撐效應(yīng)。

爐料

煤價同比回落近三成，火電企業(yè)盈利有望修復(fù)

在高產(chǎn)量、高庫存“壓制”下，煤炭價格加速下跌數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至5月29日，北方港口5500K動力煤為880元/噸左右，同比下跌約380元/噸，跌幅近30%有市場人士預(yù)測，隨著港口和電廠庫存加快積累以及下游采購積極性下降，煤價在6月上旬下行速度可能會加快，預(yù)計此輪煤價將跌至800至850元/噸 煤炭價格的回落也緩解了火電企業(yè)的成本壓力從A股市場看，電力板塊近期持續(xù)走強(qiáng)，5月29日，電力板塊指數(shù)盤中達(dá)1600.238點(diǎn)，創(chuàng)今年以來新高，華電國際、桂東電力、恒盛能源等個股漲停，杭州熱電更是走出了“10天9板”的行情。

爐料

川煤集團(tuán)2023年1-2月生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績火熱出爐

集團(tuán)黨委書記、董事長劉萬波對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況進(jìn)行了精準(zhǔn)分析一是煤炭產(chǎn)量較上年同期大幅增長，有效拉低了單位生產(chǎn)成本；產(chǎn)銷基本平衡，保持了低庫存高周轉(zhuǎn)運(yùn)行二是煤價保持在相對高位，環(huán)比有所下降，但是高于上年同期受價格下行等因素影響，煤炭板塊收入較同期有所下降三是非煤板塊收入同比大幅增加，毛利率明顯下降四是受收入確認(rèn)方式影響，集團(tuán)營業(yè)總收入增長未達(dá)預(yù)期，但百元收入支付的成本費(fèi)用持續(xù)保持低位運(yùn)行，確保了盈利空間。

爐料

[PVC日評]：大宗商品重心上移 PVC小幅拉漲（20230221）

塑料，PVC操盤必讀，市場分析

日評

[PVC糊樹脂日評]：PVC糊樹脂市場持穩(wěn)運(yùn)行（20230221）

唐山三友，PVC糊樹脂，裝置新建

日評

[PVC]：2月21日（16：30）常州市場PVC價格行情

華東

煤炭股再迎喜報，首鋼資源上半年歸母凈利增長翻倍

開源證券指出，煤炭企業(yè)2022年中報業(yè)績大多都超出預(yù)期近期煤炭基本面仍表現(xiàn)為供緊需增，產(chǎn)量釋放緩慢且進(jìn)口煤同比大幅下滑，電廠日耗已達(dá)到2021年火電大年的水平，煤炭價格維持在高水平位當(dāng)前進(jìn)入動力煤傳統(tǒng)旺季且復(fù)工穩(wěn)增長，同時考慮到年度長協(xié)補(bǔ)簽政策及中報業(yè)績大超預(yù)期，可關(guān)注板塊的結(jié)構(gòu)性行情

爐料