【證券時報】純堿玻璃期貨價格現(xiàn)回落，庫存尚處低位下游需求減弱

北方又一輪大范圍雨雪天氣來臨，使得玻璃終端需求面臨下行，產(chǎn)業(yè)鏈供需格局現(xiàn)轉(zhuǎn)變預(yù)期 在持續(xù)近一個多月的持續(xù)上行后，12月11日純堿、玻璃期貨主力合約領(lǐng)跌市場，當日分別收跌2.42%、3.8% 行業(yè)分析人士指出，當前純堿現(xiàn)貨價格依然堅挺，玻璃價格已有所下調(diào)，雖然庫存尚處低位，但經(jīng)歷前期價格大幅上漲，純堿、玻璃都需警惕沖高回落風險 純堿期貨大漲后現(xiàn)回落 現(xiàn)貨價格依然堅挺 11月份以來，純堿期貨主力合約2405從1635元/噸漲至12月8日盤中最高2413元/噸，錄得近48%的最大漲幅。

媒體報道

【證券時報】純堿玻璃期貨價格現(xiàn)回落，庫存尚處低位

北方又一輪大范圍雨雪天氣來臨，使得玻璃終端需求面臨下行，產(chǎn)業(yè)鏈供需格局現(xiàn)轉(zhuǎn)變預(yù)期 在持續(xù)近一個多月的持續(xù)上行后，12月11日純堿、玻璃期貨主力合約領(lǐng)跌市場，當日分別收跌2.42%、3.8% 行業(yè)分析人士指出，當前純堿現(xiàn)貨價格依然堅挺，玻璃價格已有所下調(diào)，雖然庫存尚處低位，但經(jīng)歷前期價格大幅上漲，純堿、玻璃需警惕沖高回落風險 現(xiàn)貨價格依然堅挺 11月份以來，純堿期貨主力合約2405從1635元/噸漲至12月8日盤中最高2413元/噸，錄得近48%的最大漲幅。

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[純堿]：純堿趨勢弱穩(wěn) 檢修兌現(xiàn)

節(jié)后，下游采購表現(xiàn)平淡，按需為主，低價補庫，成交略有提升期貨價格震蕩下游整體消費弱穩(wěn)，個別行業(yè)產(chǎn)能下降 1、節(jié)后浮法玻璃區(qū)域操作分歧大 市場漲跌互現(xiàn) 本周正逢“五一”假期，國內(nèi)浮法玻璃市場整體成交氣氛偏淡，節(jié)后企業(yè)在庫存壓力下，出貨意愿較強，但各區(qū)域操作略存差異，周內(nèi)均價1144元/噸，環(huán)比上期-2.65元/噸。

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[純堿]：純堿走勢趨穩(wěn) 價格窄幅波動

期貨價格震蕩，下游低價補庫，成交量增加下游整體消費弱穩(wěn)，個別行業(yè)產(chǎn)能下降 1、現(xiàn)貨操作靈活 浮法玻璃重心連續(xù)下探 本周國內(nèi)浮法玻璃市場成交氣氛偏弱，需求疲軟難改，企業(yè)出貨受限，價格相對靈活，多數(shù)區(qū)域重心下滑，周內(nèi)均價1154元/噸，環(huán)比上期-7.96元/噸。

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[純堿]：純堿走勢淡穩(wěn) 驅(qū)動有限

期貨價格震蕩，下游低價補庫下游整體消費弱穩(wěn)，個別行業(yè)產(chǎn)能下降 1、需求偏弱延續(xù) 浮法玻璃市場重心下滑 本周國內(nèi)浮法玻璃市場商投氣氛偏淡，需求跟進乏力下，現(xiàn)貨低價不斷增多，市場重心下探，周內(nèi)均價1162元/噸，環(huán)比上期-4.9元/噸。

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[PVC]：隆眾早訊-周二版

【國內(nèi)商品期貨夜盤收盤】國內(nèi)商品期貨夜盤收盤，對二甲苯夜盤收漲約1.3%，20號膠、瓶片漲超1%，玻璃、熱卷、鐵礦石漲超0.2%焦炭跌約0.4%，低硫燃油跌約1.4% 【半導體漲價波及多行業(yè) 業(yè)內(nèi)建議多措應(yīng)對】 【華泰證券：預(yù)計今年全國房價二階導有望轉(zhuǎn)正 建議逐步布局地產(chǎn)股】 【華泰證券：景氣線索關(guān)注漲價、AI和內(nèi)需】 【價格跌破成本線獲支撐 多晶硅期貨主力合約漲?！?【油價沖擊影響顯現(xiàn) 通脹制約美聯(lián)儲降息前景】 【澳新銀行預(yù)計布倫特原油在2026年剩余時間內(nèi)將維持在每桶90美元以上】 【國內(nèi)整改停產(chǎn)疊加海外進口受限 碳酸鋰供應(yīng)短期面臨“雙重擠壓”】 【國際貨幣基金組織、世界銀行和國際能源署領(lǐng)導人表示：他們將繼續(xù)通力合作 以應(yīng)對全球有史以來最嚴重的能源沖擊】 美伊下一輪談判或于16日在伊斯蘭堡舉行；美官員稱美伊雙方繼續(xù)保持接觸 美股三大指數(shù)集體收漲 特浪普證實已對所有進出伊朗港口船只實施封鎖 。

早間提示

[純堿]：純堿走勢不溫不火 情緒減弱

期貨價格下跌，下游低價補庫下游整體消費弱穩(wěn)，個別行業(yè)產(chǎn)能下降 1、現(xiàn)貨窄幅整理 企業(yè)出貨放緩 本周國內(nèi)浮法玻璃市場窄幅整理操作，現(xiàn)貨整體成交氛圍較上周有所放緩，周內(nèi)均價1169元/噸，環(huán)比上期漲0.61元/噸。

熱點聚焦

[純堿]：純堿走勢弱穩(wěn) 下游拿貨不積極

期貨價格下跌，下游低價補庫下游整體消費弱穩(wěn)，個別行業(yè)產(chǎn)能下降 1、區(qū)域操作存分歧 浮法玻璃現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn) 本周國內(nèi)浮法玻璃市場區(qū)域間操作存在差異，現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，周內(nèi)均價1168元/噸，環(huán)比上期漲7.55元/噸。

熱點聚焦

[純堿]：情緒放緩 純堿走勢震蕩

期貨價格下跌，下游低價補庫下游整體消費弱穩(wěn)，個別行業(yè)產(chǎn)能下降 1、浮法玻璃周內(nèi)現(xiàn)貨重心上移 本周國內(nèi)浮法玻璃現(xiàn)貨成交重心延續(xù)上周走勢，上行為主，但成交氛圍有所轉(zhuǎn)弱，周內(nèi)均價1161元/噸，環(huán)比上期漲18.78元/噸。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：情緒驅(qū)動難持續(xù) 浮法玻璃回歸本質(zhì)

近期受期貨盤面走高影響，沙河、湖北兩地中游拿貨積極性提高，而各區(qū)域多數(shù)原片企業(yè)價格集中拉漲，再此背景下，下游深加工廠企業(yè)適量補貨此番操作下，企業(yè)庫存完成了向社會庫存的轉(zhuǎn)移 低需求現(xiàn)實下浮法玻璃上行驅(qū)動力不足 盡管地產(chǎn)政策持續(xù)釋放托底信號，但傳導至玻璃產(chǎn)業(yè)鏈尚需時日。

熱點聚焦

[PVC日評]：弱需求拖累PVC盤面預(yù)期（20260317）

1、今日摘要 ①、國內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)價格漲跌均現(xiàn)； ②、新增檢修企業(yè)有限，重點關(guān)注近期乙烯法裝置負荷變化。

日評

[浮法玻璃日評]：市場情緒波動 部分企業(yè)產(chǎn)銷較好（20260310）

1、今日摘要 ①、浮法玻璃今日價格穩(wěn)中有漲。

日評

[浮法玻璃日評]：市場情緒提振 價格穩(wěn)中有漲（20260309）

1、今日摘要 ①、浮法玻璃今日價格窄幅震蕩。

日評

[PVC]：隆眾早訊-周四版

山東魯西液氯價格執(zhí)行1元出廠；山東氯堿裝置目前暫無大幅減產(chǎn)及降負意向，但液氯價格因春節(jié)假期臨近保持季節(jié)性淡季，加上節(jié)前清庫企業(yè)庫存環(huán)比走跌，氯堿企業(yè)利潤持續(xù)虧損狀態(tài)下預(yù)估今日液堿價格穩(wěn)中上揚 部分期貨品種夜盤收盤，多數(shù)品種上漲，燃油漲2.5%領(lǐng)漲，低硫燃料油漲近2%，對二甲苯漲0.8%合成橡膠、玻璃跌近1%領(lǐng)跌 證券日報：切勿盲目跟風炒作退市風險股 中金：2月CPI同比有望回彈 但后續(xù)物價改善幅度還看內(nèi)需修復(fù)速度 中信建投：AI有望賦能手術(shù)機器人實現(xiàn)自主操作 利好行業(yè)滲透率和相關(guān)公司估值提升 歐佩克維持全球石油需求預(yù)期不變 市場密切關(guān)注美伊局勢發(fā)展 資本市場罰單密集下發(fā) 嚴監(jiān)管信號持續(xù)釋放 國辦發(fā)文明確全國統(tǒng)一電力市場建設(shè)發(fā)展目標實現(xiàn)路徑 到2030年基本建成全國統(tǒng)一電力市場體系 造車新勢力進入盈利季 行業(yè)競爭邏輯面臨改變 以舊換新首批625億元國補資金已下達 多部門聯(lián)手派發(fā)三重新春“大禮包” 美眾議院否決對加拿大加征關(guān)稅 全球最大鎳礦遭限產(chǎn) 鎳價應(yīng)聲上漲 華泰證券：預(yù)計聯(lián)儲在6月會議前仍將暫緩降息 華泰證券：儲能需求向好 低價內(nèi)卷轉(zhuǎn)向 看好頭部儲能電芯和集成商 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周三版

電石烏海、寧夏部分企業(yè)采購價格上調(diào)50元/噸至2350元/噸 山東魯南液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行+300元出廠；現(xiàn)階段液堿現(xiàn)貨市場延續(xù)弱穩(wěn)姿態(tài)，當前整體供應(yīng)依舊寬松，而需求面短期內(nèi)無明顯增長預(yù)期，下游用戶亦觀望按需采購，缺乏實質(zhì)性利好支撐下短期內(nèi)市場維持常態(tài) 國內(nèi)商品期貨夜盤幾乎全線上漲，滬鎳主力合約觸及漲停，漲幅8%，報147720元/噸氧化鋁期貨主力合約漲4.79%，焦炭期貨主力合約漲4.14%，焦煤期貨主力合約漲5.61%，玻璃期貨主力合約漲4.53%，純堿期貨主力合約漲4.15%，燒堿期貨主力合約漲3.09%。

早間提示

[純堿周評]：市場情緒帶動 純堿價格先抑后揚（20260102-0108）

宏觀影響，商品情緒提振，期貨價格上漲，期現(xiàn)采購量增加，訂單提升，部分企業(yè)價格窄幅上調(diào)需求端，下游需求維持，剛需低價補庫，后續(xù)有望對于春節(jié)做庫存儲備下游消費量穩(wěn)中偏弱，個別行業(yè)冷修，且壓力大周內(nèi)，浮法日熔量15萬噸，環(huán)比下降1520噸，光伏8.82萬噸，下降300噸下周，浮法一條線500的線出玻璃，光伏穩(wěn)定綜上，短期看純堿企穩(wěn)運行 3、市場影響因素分析 1.原料動力煤價格波動情況。

周/月評

【中國經(jīng)營報】“白銀漲價”來襲，光伏雪上加霜

前幾年曾因硅料、玻璃等原輔材料漲價而苦惱的光伏行業(yè)，如今又因白銀價格飆漲而受到?jīng)_擊 12月24日，倫敦現(xiàn)貨白銀價格突破72美元/盎司，國內(nèi)滬銀期貨主力合約價格同步攀升至17671元/千克，雙雙創(chuàng)下歷史新高2025年以來，現(xiàn)貨白銀累計漲幅近150%銀價的陡峭上行曲線正快速改寫光伏產(chǎn)業(yè)鏈的成本結(jié)構(gòu) 銀漿是光伏電池制造的關(guān)鍵原料受銀價飆升影響，銀漿在光伏組件成本中的占比持續(xù)攀升，目前已取代硅料成為占比最大的單一原材料。

媒體報道

[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研（20251218）

玻璃后續(xù)雖有冷修預(yù)期，但減量力度仍未達市場預(yù)期，而擔憂加工端提前離市休假，因此玻璃仍側(cè)重積極出貨而價格看空 產(chǎn)業(yè)用戶對玻璃現(xiàn)貨下期心態(tài)調(diào)研 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 樣本說明： 數(shù)據(jù)發(fā)布日當天，由隆眾資訊發(fā)布的中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研包含65個樣本，其中玻璃原片企業(yè)20家，貿(mào)易商及下游加工企業(yè)30家，10家TOP純堿玻璃持倉期貨公司，5家玻璃期現(xiàn)商。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調(diào)研（20251211）

需求端支撐不足，加工廠訂單尚未出現(xiàn)實質(zhì)性反轉(zhuǎn)趨勢，當前市場對玻璃降庫的擔憂屬階段性問題，并非長期趨勢北部市場預(yù)計后續(xù)庫存或逐步轉(zhuǎn)入累庫通道，疊加需求乏力，價格承壓看空；南部市場則延續(xù)低價策略，以維系剛需訂單 從玻璃期貨期貨公司對主力合約的觀點來看：53%看跌，40%震蕩，7%看漲。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

【隆眾聚焦】：純堿市場缺乏消息指引 價格穩(wěn)中調(diào)整

周內(nèi)，純堿供應(yīng)量因內(nèi)蒙古博源銀根、中鹽昆山裝置提負而增量；江蘇井神裝置降負而減量，產(chǎn)量呈現(xiàn)小幅增加短期，純堿企業(yè)檢修預(yù)期較少，僅山東?；谙卵鏅z修預(yù)期，安徽紅四方或重堿轉(zhuǎn)產(chǎn)輕堿，整體產(chǎn)量影響不大 下游玻璃行業(yè)運行相對穩(wěn)定，并未有明顯波動，對純堿保持剛性需求，采購積極性不佳短期，預(yù)計浮法玻璃一條900噸產(chǎn)線存放水預(yù)期；光伏玻璃產(chǎn)線運行穩(wěn)定近期，期貨價格下跌后，價格優(yōu)勢凸顯，下游適逢低價補庫。

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