【證券時(shí)報(bào)】純堿玻璃期貨價(jià)格現(xiàn)回落，庫(kù)存尚處低位下游需求減弱

北方又一輪大范圍雨雪天氣來(lái)臨，使得玻璃終端需求面臨下行，產(chǎn)業(yè)鏈供需格局現(xiàn)轉(zhuǎn)變預(yù)期 在持續(xù)近一個(gè)多月的持續(xù)上行后，12月11日純堿、玻璃期貨主力合約領(lǐng)跌市場(chǎng)，當(dāng)日分別收跌2.42%、3.8% 行業(yè)分析人士指出，當(dāng)前純堿現(xiàn)貨價(jià)格依然堅(jiān)挺，玻璃價(jià)格已有所下調(diào)，雖然庫(kù)存尚處低位，但經(jīng)歷前期價(jià)格大幅上漲，純堿、玻璃都需警惕沖高回落風(fēng)險(xiǎn) 純堿期貨大漲后現(xiàn)回落 現(xiàn)貨價(jià)格依然堅(jiān)挺 11月份以來(lái)，純堿期貨主力合約2405從1635元/噸漲至12月8日盤中最高2413元/噸，錄得近48%的最大漲幅。

媒體報(bào)道

【證券時(shí)報(bào)】純堿玻璃期貨價(jià)格現(xiàn)回落，庫(kù)存尚處低位

北方又一輪大范圍雨雪天氣來(lái)臨，使得玻璃終端需求面臨下行，產(chǎn)業(yè)鏈供需格局現(xiàn)轉(zhuǎn)變預(yù)期 在持續(xù)近一個(gè)多月的持續(xù)上行后，12月11日純堿、玻璃期貨主力合約領(lǐng)跌市場(chǎng)，當(dāng)日分別收跌2.42%、3.8% 行業(yè)分析人士指出，當(dāng)前純堿現(xiàn)貨價(jià)格依然堅(jiān)挺，玻璃價(jià)格已有所下調(diào)，雖然庫(kù)存尚處低位，但經(jīng)歷前期價(jià)格大幅上漲，純堿、玻璃需警惕沖高回落風(fēng)險(xiǎn) 現(xiàn)貨價(jià)格依然堅(jiān)挺 11月份以來(lái)，純堿期貨主力合約2405從1635元/噸漲至12月8日盤中最高2413元/噸，錄得近48%的最大漲幅。

媒體報(bào)道

鄭商所公布春節(jié)前后風(fēng)控措施

各會(huì)員單位： 根據(jù)《鄭州商品交易所期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》第八條規(guī)定，經(jīng)研究決定，對(duì)2026年春節(jié)期間部分期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度作出如下調(diào)整： 一、自2026年2月9日結(jié)算時(shí)起，甲醇、對(duì)二甲苯、PTA、短纖、瓶片期貨合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為10%，漲跌停板幅度為9% 二、自2026年2月12日結(jié)算時(shí)起，玻璃、純堿、蘋果、紅棗期貨合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為12%，漲跌停板幅度為10%；菜油、菜粕、花生、棉花、燒堿、硅鐵、錳硅、尿素、丙烯期貨合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為10%，漲跌停板幅度為9%；白糖、棉紗期貨合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為8%，漲跌停板幅度為7%。

原料

國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，焦煤漲超6%

1月8日，截至9:00，國(guó)內(nèi)期貨主力合約開盤漲跌不一，焦煤漲超6%，焦炭漲超3%，BR橡膠漲超3%，純堿、玻璃、熱卷漲超1%跌幅方面，集運(yùn)歐線跌超5%，鉑跌超4%，多晶硅跌超3%，滬銀、國(guó)際銅、滬銅、滬鎳跌超2%

原料

[PVC]：隆眾早訊-周三版

電石烏海、寧夏部分企業(yè)采購(gòu)價(jià)格上調(diào)50元/噸至2350元/噸 山東魯南液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行+300元出廠；現(xiàn)階段液堿現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)弱穩(wěn)姿態(tài)，當(dāng)前整體供應(yīng)依舊寬松，而需求面短期內(nèi)無(wú)明顯增長(zhǎng)預(yù)期，下游用戶亦觀望按需采購(gòu)，缺乏實(shí)質(zhì)性利好支撐下短期內(nèi)市場(chǎng)維持常態(tài) 國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤幾乎全線上漲，滬鎳主力合約觸及漲停，漲幅8%，報(bào)147720元/噸氧化鋁期貨主力合約漲4.79%，焦炭期貨主力合約漲4.14%，焦煤期貨主力合約漲5.61%，玻璃期貨主力合約漲4.53%，純堿期貨主力合約漲4.15%，燒堿期貨主力合約漲3.09%。

早間提示

國(guó)內(nèi)商品期貨收盤大面積上漲，焦炭、焦煤、不銹鋼漲停

1月7日，截至15:00，國(guó)內(nèi)商品期貨收盤大面積上漲，滬鎳、焦炭、焦煤、不銹鋼漲停，純堿漲超7%，玻璃漲超6%，滬錫漲超5%，氧化鋁漲近5%，碳酸鋰、燒堿、鐵礦石漲超4%，螺紋鋼、硅鐵、熱卷、BR橡膠漲超2%跌幅方面，集運(yùn)歐線跌超3%，原油、鉑、多晶硅跌超2%

原料

[純堿周評(píng)]：市場(chǎng)情緒帶動(dòng) 純堿價(jià)格先抑后揚(yáng)（20260102-0108）

宏觀影響，商品情緒提振，期貨價(jià)格上漲，期現(xiàn)采購(gòu)量增加，訂單提升，部分企業(yè)價(jià)格窄幅上調(diào)需求端，下游需求維持，剛需低價(jià)補(bǔ)庫(kù)，后續(xù)有望對(duì)于春節(jié)做庫(kù)存儲(chǔ)備下游消費(fèi)量穩(wěn)中偏弱，個(gè)別行業(yè)冷修，且壓力大周內(nèi)，浮法日熔量15萬(wàn)噸，環(huán)比下降1520噸，光伏8.82萬(wàn)噸，下降300噸下周，浮法一條線500的線出玻璃，光伏穩(wěn)定綜上，短期看純堿企穩(wěn)運(yùn)行 3、市場(chǎng)影響因素分析 1.原料動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)情況。

周/月評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20251218）

玻璃后續(xù)雖有冷修預(yù)期，但減量力度仍未達(dá)市場(chǎng)預(yù)期，而擔(dān)憂加工端提前離市休假，因此玻璃仍側(cè)重積極出貨而價(jià)格看空 產(chǎn)業(yè)用戶對(duì)玻璃現(xiàn)貨下期心態(tài)調(diào)研 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 樣本說(shuō)明： 數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊發(fā)布的中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研包含65個(gè)樣本，其中玻璃原片企業(yè)20家，貿(mào)易商及下游加工企業(yè)30家，10家TOP純堿玻璃持倉(cāng)期貨公司，5家玻璃期現(xiàn)商。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20251211）

宏觀層面利好因素有限，玻璃行業(yè)減產(chǎn)力度不強(qiáng)，基本面缺乏實(shí)質(zhì)性支撐，市場(chǎng)預(yù)期普遍偏弱 產(chǎn)業(yè)用戶對(duì)玻璃現(xiàn)貨下期心態(tài)調(diào)研 期貨公司對(duì)玻璃期貨下期心態(tài)調(diào)研 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 樣本說(shuō)明： 數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊發(fā)布的中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研包含65個(gè)樣本，其中玻璃原片企業(yè)20家，貿(mào)易商及下游加工企業(yè)30家，10家TOP純堿玻璃持倉(cāng)期貨公司，5家玻璃期現(xiàn)商。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

【隆眾聚焦】：純堿市場(chǎng)缺乏消息指引 價(jià)格穩(wěn)中調(diào)整

周內(nèi)，純堿供應(yīng)量因內(nèi)蒙古博源銀根、中鹽昆山裝置提負(fù)而增量；江蘇井神裝置降負(fù)而減量，產(chǎn)量呈現(xiàn)小幅增加短期，純堿企業(yè)檢修預(yù)期較少，僅山東?；谙卵鏅z修預(yù)期，安徽紅四方或重堿轉(zhuǎn)產(chǎn)輕堿，整體產(chǎn)量影響不大 下游玻璃行業(yè)運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定，并未有明顯波動(dòng)，對(duì)純堿保持剛性需求，采購(gòu)積極性不佳短期，預(yù)計(jì)浮法玻璃一條900噸產(chǎn)線存放水預(yù)期；光伏玻璃產(chǎn)線運(yùn)行穩(wěn)定近期，期貨價(jià)格下跌后，價(jià)格優(yōu)勢(shì)凸顯，下游適逢低價(jià)補(bǔ)庫(kù)。

熱點(diǎn)聚焦

[純堿玻璃]：5年跌價(jià)70%！供應(yīng)趨勢(shì)卻不盡相同

房地產(chǎn)新開工面積于2019年達(dá)到峰值，商品房銷售面積則在2021年觸及高點(diǎn)，此后行業(yè)各項(xiàng)核心數(shù)據(jù)指標(biāo)逐步進(jìn)入下行通道作為與房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度極高的品類，浮法玻璃80%以上需求集中于房地產(chǎn)工裝與家裝領(lǐng)域，其現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也自2021年同步觸頂回落；而純堿作為浮法玻璃的核心上游原材料，其最大下游應(yīng)用領(lǐng)域即為浮法玻璃，價(jià)格亦于2021年觸頂后隨之下行 從價(jià)格角度來(lái)看，鹽化工建材類相關(guān)期貨品種的主力合約價(jià)格，自2021年高點(diǎn)至今已累計(jì)下滑70%左右（詳細(xì)見下表）；現(xiàn)貨端表現(xiàn)同樣承壓，當(dāng)前華北地區(qū)重質(zhì)純堿及浮法玻璃現(xiàn)貨價(jià)格，較2021年峰值跌幅亦達(dá)66%。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20251204）

前期產(chǎn)線停線已部分兌現(xiàn)漲價(jià)預(yù)期與出貨改善，當(dāng)前距離年關(guān)冬儲(chǔ)周期仍有一定時(shí)間窗口，下游企業(yè)持續(xù)性備貨意愿較弱；疊加北方地區(qū)氣溫轉(zhuǎn)冷后，貨源南下量或有所增加，進(jìn)一步對(duì)當(dāng)前價(jià)格形成牽制，因此重點(diǎn)關(guān)注前期低點(diǎn)支撐力度震蕩核心在于當(dāng)前仍有供應(yīng)縮量因素形成擾動(dòng)，且后續(xù)宏觀會(huì)議召開，或?yàn)閮r(jià)格提供低位上行動(dòng)力 產(chǎn)業(yè)用戶對(duì)玻璃現(xiàn)貨下期心態(tài)調(diào)研 期貨公司對(duì)玻璃期貨下期心態(tài)調(diào)研 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 樣本說(shuō)明： 數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊發(fā)布的中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研包含65個(gè)樣本，其中玻璃原片企業(yè)20家，貿(mào)易商及下游加工企業(yè)30家，10家TOP純堿玻璃持倉(cāng)期貨公司，5家玻璃期現(xiàn)商。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20251127）

具體來(lái)看，看漲邏輯核心如下：一是行業(yè)停線消息引發(fā)市場(chǎng)擾動(dòng)，帶動(dòng)玻璃向中游移庫(kù)，玻璃正套及多玻璃空純堿的套利邏輯具備支撐；二是技術(shù)面分析顯示當(dāng)前反彈行情尚未結(jié)束，短期需重點(diǎn)關(guān)注1080元/噸阻力位表現(xiàn)震蕩觀點(diǎn)的核心依據(jù)在于：盡管玻璃供應(yīng)減少的相關(guān)消息頻出，但實(shí)際落地效果有限，行業(yè)暫不具備持續(xù)性去庫(kù)的基礎(chǔ)條件，市場(chǎng)因此選擇觀望態(tài)度，暫不支持價(jià)格單邊波動(dòng) 產(chǎn)業(yè)用戶對(duì)玻璃現(xiàn)貨下期心態(tài)調(diào)研 期貨公司對(duì)玻璃期貨下期心態(tài)調(diào)研 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 樣本說(shuō)明： 數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊發(fā)布的中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研包含65個(gè)樣本，其中玻璃原片企業(yè)20家，貿(mào)易商及下游加工企業(yè)30家，10家TOP純堿玻璃持倉(cāng)期貨公司，5家玻璃期現(xiàn)商。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

國(guó)內(nèi)商品期貨收盤，滬銀漲近6%再創(chuàng)收盤新高

12月1日，國(guó)內(nèi)商品期貨收盤，漲多跌少滬銀漲近6%，再創(chuàng)收盤新高；鉑、多晶硅等漲超3%，滬銅、國(guó)際銅等漲超2%，滬金、硅鐵等漲超1%，PP、棕櫚油等小幅上漲；雞蛋跌逾2%，玻璃、氧化鋁等跌超1%，NR、純堿等小幅下跌

貴金屬

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20251120）

具體來(lái)看，少數(shù)機(jī)構(gòu)的看漲邏輯仍源于套利維度的考量；多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)判震蕩格局，核心邏輯在于當(dāng)前玻璃價(jià)格已處于相對(duì)低位，后續(xù)下行空間較為有限；少數(shù)機(jī)構(gòu)持看跌立場(chǎng)，主要基于玻璃供應(yīng)端收縮力度不足，在缺乏有效需求支撐的背景下，預(yù)計(jì)價(jià)格或延續(xù)探底態(tài)勢(shì) 產(chǎn)業(yè)用戶對(duì)玻璃現(xiàn)貨下期心態(tài)調(diào)研 期貨公司對(duì)玻璃期貨下期心態(tài)調(diào)研 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 樣本說(shuō)明： 數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊發(fā)布的中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研包含60個(gè)樣本，其中玻璃原片企業(yè)20家，貿(mào)易商及下游加工企業(yè)30家，10家TOP純堿玻璃持倉(cāng)期貨公司。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20251113）

生產(chǎn)端部分庫(kù)存轉(zhuǎn)移亦或者庫(kù)存壓力有限而暫時(shí)看穩(wěn)；貿(mào)易端認(rèn)為自身出貨一般，對(duì)于現(xiàn)貨繼續(xù)看跌；加工端考慮訂單偏弱，而原片供應(yīng)相對(duì)充足，因此并不急于囤貨采購(gòu)，更多按需進(jìn)行 產(chǎn)業(yè)用戶對(duì)玻璃現(xiàn)貨下期心態(tài)調(diào)研 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 樣本說(shuō)明： 數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊發(fā)布的中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研包含60個(gè)樣本，其中玻璃原片企業(yè)20家，貿(mào)易商及下游加工企業(yè)30家，10家TOP純堿玻璃持倉(cāng)期貨公司。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20251106）

產(chǎn)業(yè)用戶對(duì)玻璃現(xiàn)貨下期心態(tài)調(diào)研 期貨公司對(duì)玻璃期貨下期心態(tài)調(diào)研 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 樣本說(shuō)明： 數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊發(fā)布的中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研包含60個(gè)樣本，其中玻璃原片企業(yè)20家，貿(mào)易商及下游加工企業(yè)30家，10家TOP純堿玻璃持倉(cāng)期貨公司。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20251030）

產(chǎn)業(yè)用戶對(duì)玻璃現(xiàn)貨下期心態(tài)調(diào)研 期貨公司對(duì)玻璃期貨下期心態(tài)調(diào)研 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 樣本說(shuō)明： 數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊發(fā)布的中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研包含60個(gè)樣本，其中玻璃原片企業(yè)20家，貿(mào)易商及下游加工企業(yè)30家，10家TOP純堿玻璃持倉(cāng)期貨公司。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20251023）

產(chǎn)業(yè)用戶對(duì)玻璃現(xiàn)貨下期心態(tài)調(diào)研 期貨公司對(duì)玻璃期貨下期心態(tài)調(diào)研 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 樣本說(shuō)明： 數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊發(fā)布的中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研包含60個(gè)樣本，其中玻璃原片企業(yè)20家，貿(mào)易商及下游加工企業(yè)30家，10家TOP純堿玻璃持倉(cāng)期貨公司。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[PVC]：隆眾早訊-周二版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)在2450元/噸 山東南部液氯價(jià)格降50元，執(zhí)行-100元出廠；受液氯價(jià)格重回負(fù)值影響，山東氯堿企業(yè)利潤(rùn)進(jìn)一步壓縮部分企業(yè)因盈利壓力選擇降負(fù)減產(chǎn)，疊加主力下游提貨量下降，預(yù)計(jì)山東液堿市場(chǎng)整體保持穩(wěn)定，局部或有小幅波動(dòng) 國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，菜粕漲超1%，紙漿漲近1%跌幅方面，苯乙烯、甲醇跌超2%，乙二醇、丁二烯橡膠、液化石油氣（LPG）、純堿、玻璃跌超1%。

早間提示