[PVC]：隆眾早訊-周二版

【國內商品期貨夜盤收盤】國內商品期貨夜盤收盤，對二甲苯夜盤收漲約1.3%，20號膠、瓶片漲超1%，玻璃、熱卷、鐵礦石漲超0.2%焦炭跌約0.4%，低硫燃油跌約1.4% 【半導體漲價波及多行業(yè) 業(yè)內建議多措應對】 【華泰證券：預計今年全國房價二階導有望轉正 建議逐步布局地產股】 【華泰證券：景氣線索關注漲價、AI和內需】 【價格跌破成本線獲支撐 多晶硅期貨主力合約漲?！?【油價沖擊影響顯現(xiàn) 通脹制約美聯(lián)儲降息前景】 【澳新銀行預計布倫特原油在2026年剩余時間內將維持在每桶90美元以上】 【國內整改停產疊加海外進口受限 碳酸鋰供應短期面臨“雙重擠壓”】 【國際貨幣基金組織、世界銀行和國際能源署領導人表示：他們將繼續(xù)通力合作 以應對全球有史以來最嚴重的能源沖擊】 美伊下一輪談判或于16日在伊斯蘭堡舉行；美官員稱美伊雙方繼續(xù)保持接觸 美股三大指數(shù)集體收漲 特浪普證實已對所有進出伊朗港口船只實施封鎖 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周二版

內蒙古地區(qū)電石供應不穩(wěn)，且隨著下游PVC開工提升疊加BDO裝置陸續(xù)檢修結束，整體需求端支撐走強，預計國內電石市場上調 山東局部液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行+1元出廠隔夜國際原油下跌，燒堿夜盤回落，疊加周末期間多數(shù)液堿品牌價格已經(jīng)上移，而市場成交側重剛需疊加前期影響情緒的因素有所緩和狀態(tài)下，預估今日多數(shù)市場液堿價格暫時趨穩(wěn)，部分高濃度依舊慣性上移 部分期貨夜盤收盤，燒堿期貨主力合約跌4.67%，燃油期貨主力合約跌2.76%，對二甲苯期貨主力合約跌3.80%，PTA跌3.25%；能源品全部下跌，低硫燃料油跌2.96%；油脂油料全部下跌，菜粕跌2.19%；非金屬建材全部下跌，玻璃跌1.97%；農副產品漲幅居前，棉花漲0.84%；黑色系多數(shù)上漲，鐵礦石漲0.62%。

早間提示

[PVC日評]：弱需求拖累PVC盤面預期（20260317）

1、今日摘要 ①、國內PVC生產企業(yè)價格漲跌均現(xiàn)； ②、新增檢修企業(yè)有限，重點關注近期乙烯法裝置負荷變化。

日評

[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石烏海地區(qū)主流貿易價格上調至2500元/噸 山東局部液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行+350元出廠；受天津氯堿企業(yè)降負減產影響，市場出口預期升溫，50%高度堿因海外需求向好預期獲得支撐，后市看漲進而帶動低度堿價格上調 國內商品期貨早盤開盤，主力合約大面積飄紅漲幅方面，對二甲苯漲停，漲幅13.01%，低硫燃油漲超14%，原油漲近14%，歐線集運漲近12%，純苯、PTA漲超11%，乙二醇、苯乙烯漲超9%，PVC、瓶片、LPG、PVC月均漲超8%，燃油漲近8%，塑料月均、聚丙烯、塑料、短纖、丙烯等漲超7%，燒堿漲超5%，丁二烯膠、瀝青、甲醇漲超4%，尿素漲超3%，焦煤、棕櫚油、玻璃漲超2%，焦炭漲近2%，氧化鋁、純堿、豆油、滬鎳、豆粕等漲超1%；跌幅方面，滬銀跌超3%，碳酸鋰跌近3%，蘋果、鉑、滬錫、鈀跌超1%。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周三版

電石烏海、寧夏部分企業(yè)采購價格上調50元/噸至2350元/噸 山東魯南液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行+300元出廠；現(xiàn)階段液堿現(xiàn)貨市場延續(xù)弱穩(wěn)姿態(tài)，當前整體供應依舊寬松，而需求面短期內無明顯增長預期，下游用戶亦觀望按需采購，缺乏實質性利好支撐下短期內市場維持常態(tài) 國內商品期貨夜盤幾乎全線上漲，滬鎳主力合約觸及漲停，漲幅8%，報147720元/噸氧化鋁期貨主力合約漲4.79%，焦炭期貨主力合約漲4.14%，焦煤期貨主力合約漲5.61%，玻璃期貨主力合約漲4.53%，純堿期貨主力合約漲4.15%，燒堿期貨主力合約漲3.09%。

早間提示

【中國經(jīng)營報】“白銀漲價”來襲，光伏雪上加霜

前幾年曾因硅料、玻璃等原輔材料漲價而苦惱的光伏行業(yè)，如今又因白銀價格飆漲而受到?jīng)_擊 12月24日，倫敦現(xiàn)貨白銀價格突破72美元/盎司，國內滬銀期貨主力合約價格同步攀升至17671元/千克，雙雙創(chuàng)下歷史新高2025年以來，現(xiàn)貨白銀累計漲幅近150%銀價的陡峭上行曲線正快速改寫光伏產業(yè)鏈的成本結構 銀漿是光伏電池制造的關鍵原料受銀價飆升影響，銀漿在光伏組件成本中的占比持續(xù)攀升，目前已取代硅料成為占比最大的單一原材料。

媒體報道

[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調研（20251211）

需求端支撐不足，加工廠訂單尚未出現(xiàn)實質性反轉趨勢，當前市場對玻璃降庫的擔憂屬階段性問題，并非長期趨勢北部市場預計后續(xù)庫存或逐步轉入累庫通道，疊加需求乏力，價格承壓看空；南部市場則延續(xù)低價策略，以維系剛需訂單 從玻璃期貨期貨公司對主力合約的觀點來看：53%看跌，40%震蕩，7%看漲。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[純堿玻璃]：5年跌價70%！供應趨勢卻不盡相同

房地產新開工面積于2019年達到峰值，商品房銷售面積則在2021年觸及高點，此后行業(yè)各項核心數(shù)據(jù)指標逐步進入下行通道作為與房地產關聯(lián)度極高的品類，浮法玻璃80%以上需求集中于房地產工裝與家裝領域，其現(xiàn)貨市場價格也自2021年同步觸頂回落；而純堿作為浮法玻璃的核心上游原材料，其最大下游應用領域即為浮法玻璃，價格亦于2021年觸頂后隨之下行 從價格角度來看，鹽化工建材類相關期貨品種的主力合約價格，自2021年高點至今已累計下滑70%左右（詳細見下表）；現(xiàn)貨端表現(xiàn)同樣承壓，當前華北地區(qū)重質純堿及浮法玻璃現(xiàn)貨價格，較2021年峰值跌幅亦達66%。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調研（20251204）

需求端整體呈現(xiàn)疲弱態(tài)勢，疊加市場對深加工企業(yè)提前放假的擔憂升溫，盡管原片市場出現(xiàn)階段性去庫，但業(yè)者預估下期出貨又再度放緩；當前市場需通過供應端大幅減量才能有效緩解壓力，在該條件尚未兌現(xiàn)前，玻璃價格整體預期仍維持偏弱基調 從玻璃期貨期貨公司對主力合約的觀點來看：20%看跌，70%震蕩，10%看漲。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調研（20251127）

生產端部分敏感區(qū)域產銷表現(xiàn)向好，庫存下滑顯著，該部分參與者對市場持適度看漲態(tài)度；看跌陣營則認為當前需求端表現(xiàn)偏弱，盡管存在少數(shù)生產線減產情況，但不足以支撐市場實現(xiàn)反轉，長期仍維持看跌判斷；中下游參與者受生產線減產消息擾動，出現(xiàn)階段性補貨行為，但因對市場需求缺乏明確向好預期，普遍認為短期內價格漲跌空間均較為有限 從玻璃期貨前10大持倉期貨公司及期現(xiàn)商對主力合約的觀點來看：5%看跌，39%預期震蕩，56%看漲。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

廣州期貨：玻璃市場分歧較大

2025年四季度以來，玻璃期貨市場上演了多空博弈主力2601合約從9月下旬的1282元/噸高位快速下探，11月21日觸及967元/噸的階段性新低，跌幅超20%，隨后在成本支撐與政策預期的維持下震蕩當前期貨價格徘徊于千元關口附近，持倉昭示著市場分歧比較大本文將從供應、需求、利潤三大核心維度，結合庫存變化與政策變量，解析玻璃期貨的核心矛盾，并展望后續(xù)行情走勢 局部收縮難改整體寬松 供應端的核心矛盾是“局部收縮”與“整體寬松”的博弈，其中河北沙河地區(qū)“煤改氣”政策引發(fā)的產能調整最受市場關注。

市場播報

[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調研（20251120）

生產端年前以降庫為目標，疊加深加工端訂單轉弱，因此原片競價出貨態(tài)勢仍較為激烈而看跌震蕩核心邏輯在于當前玻璃價格已處于相對低位，行業(yè)普遍處于虧損狀態(tài)，短期內價格或具備階段性維穩(wěn)基礎 玻璃期貨前10大持倉期貨公司對節(jié)后主力合約的觀點顯示：20%持看跌態(tài)度，70%預期呈現(xiàn)震蕩走勢，10%維持看漲判斷。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[PVC]：隆眾早訊-周五版

電石烏海地區(qū)主流貿易價格報價在2400-2450元/噸 山東魯南液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行+50元出廠；山東市場走勢尚不明朗，具體要觀望主力下游卸車情況跟液氯走勢判斷，建議暫時謹慎觀望，長期市場依舊不看好 國內部分商品期貨夜盤收盤，螺紋漲0.39%，鐵礦漲0.19%，焦煤跌0.4%，燃油漲2.45%，玻璃跌1% 廣州再出手收購存量商品房 放寬房源征集門檻 11月LPR維持不變：年內降準降息預期減弱 貨幣政策更趨精準 專家：建設金融強國將為經(jīng)濟高質量發(fā)展提供持久動力 中信建投：預計在出口實質性放開及下游補庫帶動下 銻價將持續(xù)上漲 華泰證券：看好煤價中樞企穩(wěn)后、降息周期煤炭紅利邏輯 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周五版

電石烏海地區(qū)主流貿易價格報價穩(wěn)定在2400元/噸 山東魯南液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行+100元出廠；短期供應端保持寬松格局主力下游行業(yè)送貨量穩(wěn)健，非鋁領域需求以剛需采購為主，缺乏增量支撐同時近期液氯價格維持正值，山東市場長期看依舊不看好，但是短期低價或有反彈預期，預計反彈幅度不會太大 國內部分商品期貨夜盤收盤化工品漲幅居前，液化石油氣漲近2%，PTA、乙二醇、PX、苯乙烯、燒堿、瓶片、塑料漲超1%；玻璃跌0.48%，燃油跌0.73%，瀝青跌0.89%。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調研（20251106）

河北玻璃供應雖有減少，但業(yè)者認為供應仍相對寬松，疊加有一定比例企業(yè)需要持續(xù)去庫，價格方面難有起色；部分看漲認為近期出貨尚可，生產端可能存在繼續(xù)上漲意愿震蕩多數(shù)認為需求疲軟基本成定勢，但近期出貨尚可暫時能支撐價格穩(wěn)定，同時后續(xù)也或存在停線可能緩解部分供應壓力 玻璃前10持倉期貨公司對于節(jié)后玻璃主力合約看法，20%看跌，70%震蕩，10%看漲；當前不論是看漲還是看跌，目前空間就預估有限，更多傾向于低位震蕩整理。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[PVC]：隆眾早訊-周二版

烏海地區(qū)電石主流貿易價格報價穩(wěn)定在2400元/噸 山東魯南液氯價格漲100元，執(zhí)行+150元出廠；本周山東液堿市場供應較為寬松，低濃度堿憑借省外鋁廠的詢單獲得支撐，主力下游采購保持正常節(jié)奏高濃度堿受庫存與訂單支撐，價格相對堅挺，不過整體缺乏實質性利好，行情呈現(xiàn)窄幅調整態(tài)勢 國內部分商品期貨夜盤收盤，螺紋漲0.2%，鐵礦漲0.26%，焦煤跌0.56%，焦炭跌0.6%，玻璃跌0.75%，橡膠漲0.76%。

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[PVC]：隆眾早訊-周二版

電石烏海地區(qū)主流貿易價格報價在2450元/噸 山東南部液氯價格降50元，執(zhí)行-100元出廠；受液氯價格重回負值影響，山東氯堿企業(yè)利潤進一步壓縮部分企業(yè)因盈利壓力選擇降負減產，疊加主力下游提貨量下降，預計山東液堿市場整體保持穩(wěn)定，局部或有小幅波動 國內期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，菜粕漲超1%，紙漿漲近1%跌幅方面，苯乙烯、甲醇跌超2%，乙二醇、丁二烯橡膠、液化石油氣（LPG）、純堿、玻璃跌超1%。

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[PVC]：隆眾早訊-周三版

烏海地區(qū)電石主流貿易價格下調50元/噸至2400元/噸 山東魯南液氯價格漲100元，執(zhí)行+1元出廠；山東液堿市場供應寬松，部分裝置恢復運行與個別企業(yè)降負荷相抵，整體開工穩(wěn)定、貨源充足，需求端表現(xiàn)平淡，主力下游氧化鋁受利潤收縮，對液堿支撐弱，非鋁下游僅剛需采購，出口新單成交一般，暫缺市場拉動利好 　國內期貨主力合約多數(shù)下跌，燒堿跌超2%，苯乙烯、燃料油、焦煤、焦炭、瀝青、螺紋鋼、20號膠跌超1%，漲幅方面，玻璃漲超1%。

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[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調研（20251030）

下游訂單無改善，玻璃供應穩(wěn)健，敏感區(qū)域品牌或低價出貨沖擊外圍，庫存高企區(qū)域價格或繼續(xù)下滑；震蕩依據(jù)在于近期下游適當備貨，出貨有所好轉，價格暫時企穩(wěn)整理，亦有少數(shù)預估11月伊始或存在20-40元/噸的上漲空間，但持續(xù)性有限 玻璃前10持倉期貨公司對于節(jié)后玻璃主力合約看法，40%看跌，40%震蕩，20%看漲；宏觀無利好刺激，偏好預期退散而價格轉跌，初期支撐暫看1050元/噸、1070元/噸；少數(shù)看漲在于技術及套利分析支撐，但上移空間也或有限，阻力位暫看1150元/噸。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國浮法玻璃下周市場心態(tài)調研（20251023）

需求欠佳，生產端玻璃競價激烈，各區(qū)域都面臨外埠低價貨源沖擊，但當下優(yōu)惠刺激成交有限情況下，價格預期依舊看空貿易商及加工端隨用隨采，僅剛需補充欠缺規(guī)格，囤貨積極性不足 玻璃前10持倉期貨公司對于節(jié)后玻璃主力合約看法，10%看跌，40%震蕩，50%看漲；看漲比例增加，主要認為玻璃快速下跌后當前支撐位偏強，疊加玻璃行業(yè)會議在即以及國家會議精神傳達利好等因素存在下，預估下期震蕩偏強。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析