【新湖期貨】預(yù)計(jì)節(jié)后油脂價(jià)格震蕩偏弱為主

受訪人信息：新湖期貨油脂研究員 陳燕杰 客戶觀點(diǎn)： 1月下旬，國(guó)內(nèi)油脂尤其是豆油及棕櫚油出現(xiàn)一波明顯增倉(cāng)上漲行情，二者主力合約直逼年內(nèi)高點(diǎn)，但這一波上漲并無(wú)明顯基本面利多變化，一定程度脫離了基本面國(guó)際端主要是美國(guó)生柴題材驅(qū)動(dòng)，CBOT豆油盤面出現(xiàn)了一波走強(qiáng)，但對(duì)中國(guó)油脂價(jià)格影響非常間接棕櫚油產(chǎn)地尤其是馬棕預(yù)期1月開(kāi)始庫(kù)存階段性見(jiàn)頂回落，但1-3月庫(kù)存預(yù)計(jì)仍在歷史高位。

油脂油料大家說(shuō)市場(chǎng)

Mysteel快訊：美豆迎政策利好 豆粕節(jié)前交易轉(zhuǎn)淡

【Mysteel市場(chǎng)觀察】昨日CBOT大豆期貨市場(chǎng)止跌上漲，主要是迎來(lái)了政策性利好以及原油價(jià)格企穩(wěn)支撐美國(guó)財(cái)政部周二正式發(fā)布了最新的生物燃料稅收抵免政策，為生物燃料生產(chǎn)商提供了一些清晰度和額外支持，生物燃料是美豆油需求的重要來(lái)源之一南美方面，巴西正處于大豆收獲的早期階段，預(yù)計(jì)大豆收成將創(chuàng)歷史新高StoneX稱，巴西2025/26年度大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到1.816億噸，較1月的預(yù)估上調(diào)2.3%美豆整體多空并存，但隨著巴西大豆收割推進(jìn)，上方壓力逐漸顯現(xiàn)。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：印度取消12至1月豆油訂單 棕櫚油需求有望提振（20251205）

作為全球最大植物油進(jìn)口國(guó)，印度煉油商取消訂單源于全球豆油價(jià)格攀升至四個(gè)月高點(diǎn)，同時(shí)盧比匯率跌至歷史最低點(diǎn)，導(dǎo)致本土豆油價(jià)格遠(yuǎn)低于進(jìn)口產(chǎn)品印度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)精煉豆油交易價(jià)約為每噸124,700盧比（1,387.25美元），而進(jìn)口豆油價(jià)格約為每噸132,100盧比在主要供應(yīng)國(guó)阿根廷取消大豆等食品出口稅后，印度買家于9月以每噸1100至1120美元（含運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)及成本）的價(jià)格訂購(gòu)了毛豆油本周受CBOT豆油期貨上漲帶動(dòng)，豆油價(jià)格躍升至每噸1230美元左右。

市場(chǎng)提示

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （11月17日-11月21日）

豆油：本周國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行在期貨帶動(dòng)和成本支撐下豆油現(xiàn)貨價(jià)格有所上漲，但受制于國(guó)內(nèi)“供強(qiáng)需弱”的基本面，整體漲幅受限，呈現(xiàn)“跟漲乏力”格局國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)機(jī)率維持高位，豆油供應(yīng)充裕，商業(yè)庫(kù)存雖周環(huán)比小幅下降，但絕對(duì)水平仍處于歷史同期高位，從根本上壓制現(xiàn)貨價(jià)格上漲空間而本應(yīng)是旺季的餐飲渠道用油量同比下降顯著，終端用戶普遍采取低庫(kù)存策略，物理庫(kù)存僅維持3-4天，“現(xiàn)買現(xiàn)用”成為主流，缺乏大規(guī)模囤貨需求，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)期貨上漲的反應(yīng)不敏感，且棕櫚油及豆油價(jià)差收窄后的品種替代效應(yīng)，亦對(duì)豆油消費(fèi)有所限制。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早報(bào)：豆油2-5月成交量增加（20251111）

二、隔夜外盤收盤情況　　 周一（11月10日），美國(guó)歷史上持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的政府“停擺”即將結(jié)束，美豆出口前景樂(lè)觀預(yù)期支撐CBOT大豆1127.5漲10.25，豆粕319.1漲2.2，豆油50.53漲0.9 三、國(guó)際原油情況 周一(11月10日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2025年12月期貨結(jié)算價(jià)每桶60.13美元，比前一交易日上漲0.38美元，漲幅0.64%，交易區(qū)間59.41-60.48美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年1月期貨結(jié)算價(jià)每桶64.06美元，比前一交易日上漲0.43美元，漲幅0.68%，交易區(qū)間63.32-64.34美元。

市場(chǎng)提示

Mysteel快訊：內(nèi)外盤窄幅震蕩 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格承壓運(yùn)行

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨周一因勞動(dòng)節(jié)假期休市，今日開(kāi)市恢復(fù)交易后震蕩走低美國(guó)農(nóng)業(yè)部將在北京時(shí)間周三凌晨發(fā)布月度壓榨報(bào)告，預(yù)計(jì)7月份大豆壓榨量將創(chuàng)下歷史同期新高另外，美國(guó)用于生產(chǎn)生物燃料的豆油用量增加，豆油仍然是美國(guó)最主要的生物柴油原料短期預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨價(jià)格延續(xù)1050一線盤整 國(guó)內(nèi)連粕M01合約圍繞3050一線波動(dòng)，缺乏交易題材打破僵局，短期延續(xù)窄幅震蕩走勢(shì)。

日評(píng)

?Mysteel快訊：連粕M01小幅反彈 豆粕現(xiàn)貨價(jià)格整體上調(diào)

CBOT大豆期貨延續(xù)漲勢(shì)，攀升至兩個(gè)月以來(lái)高點(diǎn)，主要受周度出口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁及豆油價(jià)格反彈的支撐，抵消了美國(guó)田間有利條件帶來(lái)的供應(yīng)壓力美國(guó)環(huán)保署（EPA）可能將生物燃料義務(wù)重新分配給大型煉油商，這一政策有望維持生物燃料需求，進(jìn)而提振作為生物柴油關(guān)鍵原料的豆油消費(fèi)，并顯著推高豆油價(jià)格此外，ProFarmer田間巡查數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)估為42.46億蒲，單產(chǎn)為每英畝53蒲/英畝，雖略低于8月供需報(bào)告中42.92億蒲和53.6蒲/英畝的歷史最高紀(jì)錄，但作物潛力仍較為穩(wěn)定。

日評(píng)

Mysteel快訊：雙重利多助推美豆 國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)堅(jiān)挺

【Mysteel市場(chǎng)觀察】CBOT大豆期貨延續(xù)漲勢(shì)，攀升至兩個(gè)月以來(lái)高點(diǎn)，主要受周度出口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁及豆油價(jià)格反彈的支撐，抵消了美國(guó)田間有利條件帶來(lái)的供應(yīng)壓力美國(guó)環(huán)保署（EPA）可能將生物燃料義務(wù)重新分配給大型煉油商，這一政策有望維持生物燃料需求，進(jìn)而提振作為生物柴油關(guān)鍵原料的豆油消費(fèi)，并顯著推高豆油價(jià)格此外，ProFarmer田間巡查數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)估為42.46億蒲，單產(chǎn)為每英畝53蒲/英畝，雖略低于8月供需報(bào)告中42.92億蒲和53.6蒲/英畝的歷史最高紀(jì)錄，但作物潛力仍較為穩(wěn)定。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：華北市場(chǎng)豆粕價(jià)格或偏強(qiáng)運(yùn)行（20240616）

【市場(chǎng)回顧】 上周五華北市場(chǎng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)在2960元/噸油廠成交方面，上周五華北油廠成交2.45萬(wàn)噸 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 上周五夜盤連粕震蕩收平，主力09收于3048，CBOT大豆期貨上漲，創(chuàng)下三周新高，豆油期貨急升3美分，觸發(fā)漲停，分析師表示，此前美國(guó)政府提出的2026年和2027年生物燃料混合要求高于行業(yè)預(yù)期 美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)（NOPA）月報(bào)發(fā)布之前，分析師表示，美國(guó)5月大豆壓榨量預(yù)計(jì)將觸及同期歷史最高水準(zhǔn)。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：福建豆粕現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行（20250611）

【今日市場(chǎng)預(yù)期】 隔夜夜盤連粕震蕩上漲，主力09收于3034漲15，，CBOT大豆期貨上漲，美中貿(mào)易會(huì)談帶動(dòng)的樂(lè)觀情緒蓋過(guò)了美國(guó)作物評(píng)級(jí)改善造成的壓力美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）周一稱，美國(guó)大豆作物優(yōu)良率為68%，較上周上升1個(gè)百分點(diǎn)巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)（Abiove）發(fā)布月度報(bào)告，維持對(duì)巴西2025年大豆產(chǎn)量、出口量和加工量的預(yù)估不變，但由于巴西今年大豆產(chǎn)量料創(chuàng)歷史新高，Abiove下調(diào)了巴西大豆和豆油的平均出口價(jià)格的預(yù)估。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：華北市場(chǎng)豆粕價(jià)格預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行（20240611）

【市場(chǎng)回顧】 昨日華北市場(chǎng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格上漲至2930-2950元/噸油廠成交方面，昨日華北油廠共成交5000噸 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 隔夜夜盤連粕震蕩上漲，主力09收于3034漲15，CBOT大豆期貨上漲，美中貿(mào)易會(huì)談帶動(dòng)的樂(lè)觀情緒蓋過(guò)了美國(guó)作物評(píng)級(jí)改善造成的壓力美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）周一稱，美國(guó)大豆作物優(yōu)良率為68%，較上周上升1個(gè)百分點(diǎn)巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)（Abiove）發(fā)布月度報(bào)告，維持對(duì)巴西2025年大豆產(chǎn)量、出口量和加工量的預(yù)估不變，但由于巴西今年大豆產(chǎn)量料創(chuàng)歷史新高，Abiove下調(diào)了巴西大豆和豆油的平均出口價(jià)格的預(yù)估。

市場(chǎng)提示

CBOT市場(chǎng)：大豆期貨大漲，受助于南美天氣擔(dān)憂及巴西收割緩慢（20250122）

　　　　 3月豆油期貨合約收漲0.08美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅45.77美分　　　　 交易商并稱，美國(guó)新總統(tǒng)承諾的關(guān)稅沒(méi)有立即實(shí)現(xiàn)，這一消息提振了大豆期貨　　　　 Consus Ag Consulting合伙人Karl Setzer表示，由于巴西新作收成的庫(kù)存仍處于歷史低位，巴西大豆價(jià)格反彈也提振了芝加哥大豆期貨　　　　 CBOT大豆市場(chǎng)周一因馬丁·路德金紀(jì)念日休市。

機(jī)構(gòu)看盤

CBOT市場(chǎng)：大豆期貨創(chuàng)下四年新低后回升，因技術(shù)性反彈（20241220）

交投更活躍的3月豆粕合約上漲4.90美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸291美元　　　　 1月豆油期貨合約收漲0.46美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅40.01美分交投更活躍的3月豆油合約上漲0.49美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅40.42美分　　　　 本周，巴西大豆豐收的預(yù)期不斷升溫，中國(guó)對(duì)美國(guó)大豆的需求不足，以及美國(guó)生物燃料政策存疑導(dǎo)致豆油價(jià)格下滑，令大豆承壓下跌　　　　 咨詢機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)巴西大豆產(chǎn)量將創(chuàng)下歷史新高，而南美大豆豐收在即可能會(huì)進(jìn)一步增加市場(chǎng)壓力。

機(jī)構(gòu)看盤

CBOT市場(chǎng)：大豆期貨創(chuàng)合約新低，因南美作物狀況良好（20241218）

　　　　 1月豆油期貨合約下跌1.1美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅40.62美分交投更活躍的3月豆油合約下跌1.12美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅40.95美分　　　　 巴西是全球最大的大豆生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，咨詢機(jī)構(gòu)AgRural周一公布，巴西2024/25年度的大豆播種工作已經(jīng)完成　　　　 該咨詢機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)巴西大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.715億噸　　　　 全美油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)發(fā)布的壓榨月報(bào)顯示，美國(guó)11月大豆壓榨量從之前一個(gè)月的歷史高位下滑，且低于多數(shù)貿(mào)易商預(yù)估。

機(jī)構(gòu)看盤

Mysteel早報(bào)：現(xiàn)貨成交清淡 豆油夜盤偏弱運(yùn)行（20241203）

一、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨 華東現(xiàn)貨基差為01+（230-240）元/噸，華南現(xiàn)貨基差為01+（90-440）元/噸，山東現(xiàn)貨基差為01+（50-130）元/噸，華北現(xiàn)貨基差為01+（80-110）元/噸昨日豆油成交14000噸，主要是華北地區(qū)豆油12-1月的成交昨日關(guān)于華南、華東等地?cái)喽雇C(jī)消息再起，支撐基差報(bào)價(jià) 二、隔夜外盤收盤情況　　 周一，CBOT大豆期貨收盤下跌，因南美農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)天氣良好，巴西大豆產(chǎn)量有望創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，市場(chǎng)仍擔(dān)心即將上任的特朗普政府與最大大豆進(jìn)口國(guó)中國(guó)的貿(mào)易前景。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：廣東豆粕今日價(jià)格或震蕩運(yùn)行（20240823）

【今日市場(chǎng)預(yù)期】 夜盤連粕主力合約報(bào)收于2935元/噸跌9元/噸，CBOT美豆主力合約報(bào)收于961.25美分/蒲跌20.75美分/蒲，CBOT大豆期貨的基準(zhǔn)期約收低4.5%，跌破10美元關(guān)口，創(chuàng)下四年來(lái)最低，因?yàn)榻衲甏蠖箚萎a(chǎn)將創(chuàng)下歷史最高，農(nóng)戶繼續(xù)拋售陳豆，芝加哥豆油下挫，不過(guò)美豆出口銷售改善，限制豆價(jià)跌幅廣東市場(chǎng)開(kāi)機(jī)率仍舊維持高位，下游需求一般，豆粕庫(kù)存累庫(kù)為主，預(yù)計(jì)今日廣東豆粕價(jià)格將震蕩運(yùn)行。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：華東豆粕市場(chǎng)預(yù)計(jì)震蕩偏弱運(yùn)行（2024816）

美國(guó)大豆豐收在望，芝加哥豆油期貨下挫，技術(shù)性拋盤活躍，對(duì)豆價(jià)構(gòu)成壓力，但大豆出口銷售顯著改善，大豆壓榨強(qiáng)勁，給市場(chǎng)提供有力支持分析師稱，由于擔(dān)心全球供應(yīng)過(guò)剩，11月合約在過(guò)去幾周內(nèi)大幅下跌近1美元，一些交易商認(rèn)為大豆期貨技術(shù)面至少在短期內(nèi)有些超賣在ProFarmer下周舉行中西部作物年度考察活動(dòng)之前，交易商大部分時(shí)間里都在調(diào)整倉(cāng)位 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 今日觀點(diǎn)，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)今年玉米和大豆單產(chǎn)將會(huì)創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，因此目前市場(chǎng)上都沒(méi)有足夠的利好消息來(lái)抵消負(fù)面消息，關(guān)注未來(lái)兩周pro farmeri的作物巡查結(jié)果。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：豆油夜盤震蕩收漲 基差偏弱（20231221）

不過(guò)美國(guó)原油庫(kù)存意外增長(zhǎng)，燃料庫(kù)存增幅超出預(yù)期，加上美國(guó)原油產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高，限制了油價(jià)漲幅截至收盤，紐約商品期貨交易所（NYMEX）成交最活躍的西得克薩斯中質(zhì)原油（WTI）2月合約上漲0.28美元或0.38%，報(bào)74.22美元/桶，為11月30日以來(lái)最高價(jià) 四、短期預(yù)測(cè) 豆油夜盤震蕩上漲，受到紅海方面影響，貨運(yùn)時(shí)間延長(zhǎng)，可能會(huì)造成大宗商品供應(yīng)的暫時(shí)緊縮，但巴西天氣多變，依舊關(guān)乎巴西大豆最終定產(chǎn)，預(yù)期近期基差偏弱。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：豆油夜盤大漲 基差趨穩(wěn)（20231208）

截至收盤，豆油期貨上漲1.39美分到1.82美分不等，其中12月期約收高1.82美分，報(bào)收51.11美分/磅；1月期約收高1.79美分，報(bào)收51.13美分/磅；3月期約收高1.67美分，報(bào)收50.97美分/磅成交最活躍的1月期約交易區(qū)間在49.16美分到51.40美分 三、國(guó)際原油情況 周四，國(guó)際油價(jià)連續(xù)第六個(gè)交易日下跌，收盤位于五個(gè)多月來(lái)的新低，因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心美國(guó)和中國(guó)能源需求低迷，而美國(guó)原油產(chǎn)量仍接近歷史高位。

市場(chǎng)提示

CBOT市場(chǎng)：大豆期貨收高，因預(yù)期市場(chǎng)對(duì)美豆需求強(qiáng)勁（20231018）

當(dāng)日豆粕期貨預(yù)估成交量為152,422手　　　　 12月豆油期貨合約下跌0.55美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅55.35美分當(dāng)日豆油期貨預(yù)估成交量為96,839手　　　　 NOPA報(bào)告繼續(xù)展現(xiàn)利多影響　　　　 美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)周一發(fā)布的月度報(bào)告顯示，美國(guó)9月大豆壓榨量跳增至歷史同期高位，月末豆油庫(kù)存縮減至近九年最低水準(zhǔn)。

機(jī)構(gòu)看盤