Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格堅(jiān)挺 終端被迫接受概率較強(qiáng)（20260310）

一、行情回顧 2026年03月10日，國(guó)內(nèi)大連商品交易所黃豆一號(hào)2605開盤價(jià)4800元/噸，收盤價(jià)4749元/噸，跌66.00元/噸，幅度-1.37%，最高價(jià)4811元/噸，最低價(jià)4728元/噸，持倉(cāng)233451手。

日評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （3月2日-3月6日）

本周生豬價(jià)格呈現(xiàn)“先跌后穩(wěn)”走勢(shì)，周度均價(jià)重心下移；雞蛋、白羽肉雞、大蒜等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格小幅下滑 豆油：在宏觀利多（地緣沖突、美國(guó)生柴政策預(yù)期）尚未證偽、市場(chǎng)情緒偏暖的背景下，豆油期貨價(jià)格預(yù)計(jì)仍以震蕩偏強(qiáng)看待，易漲難跌然而，“期強(qiáng)現(xiàn)弱”的背離格局及高庫(kù)存的現(xiàn)實(shí)壓力，將顯著制約期貨的上漲高度和持續(xù)性預(yù)計(jì)主力合約Y2605主要運(yùn)行區(qū)間在8300-8500元/噸若宏觀情緒降溫或現(xiàn)貨負(fù)反饋加劇，價(jià)格有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：地緣擾動(dòng)+油廠檢修 豆油市場(chǎng)持續(xù)升溫

在短期消息面主導(dǎo)下，豆油行情預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)偏強(qiáng)震蕩的格局，由于供應(yīng)增加且遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力更大，現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)將弱于期貨，長(zhǎng)期看基差走弱將成為制約現(xiàn)貨價(jià)格漲幅的關(guān)鍵因素當(dāng)前由情緒和成本支撐的價(jià)格可能面臨快速回調(diào)的壓力中長(zhǎng)期來看，市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)終將回歸至全球大豆豐產(chǎn)與國(guó)內(nèi)集中到港的基本面邏輯上

熱點(diǎn)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （3月2日-3月6日）

受美國(guó)生物燃料摻混義務(wù)政策（RVO）預(yù)期改善、中東地緣沖突推高國(guó)際原油價(jià)格等因素提振，CBOT豆油價(jià)格大幅攀升，創(chuàng)下多年新高但國(guó)內(nèi)受制于基本面壓力，國(guó)內(nèi)豆油期貨價(jià)格跟漲力度有限，呈高位震蕩格局短期來看，現(xiàn)貨基差在供應(yīng)壓力和弱需求下預(yù)計(jì)繼續(xù)承壓，價(jià)格走勢(shì)更多依賴外盤指引和國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇情況 玉米：本周全國(guó)玉米價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行本周北方港口以及東北深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格持續(xù)上漲，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，也在隨行出售，基層未見明顯的賣壓。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（02.28-03.06）

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel快訊：連粕主力受美豆外盤支撐 而豆粕現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱

【Mysteel市場(chǎng)觀察】因需求樂觀預(yù)期及豆油上漲，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)震蕩收高觸及20個(gè)月高點(diǎn)，原油市場(chǎng)上漲為美國(guó)豆油反彈帶來提振 本周巴西東部暴雨將放緩，南部天氣炎熱且干燥，利于大豆收割，預(yù)計(jì)收割節(jié)奏將加快前期受局部不利天氣影響，分析機(jī)構(gòu)Safras&Mercado將巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值由此前的1.7928億噸下調(diào)到1.7772億噸，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)巴西大豆出口量為1.05億噸 國(guó)內(nèi)連粕M05合約窄幅震蕩，下方受美豆偏強(qiáng)運(yùn)行提升大豆進(jìn)口成本支撐力度較強(qiáng)，上方關(guān)注2860元/噸壓力位；國(guó)內(nèi)油廠開工率逐步恢復(fù)，目前油廠豆粕庫(kù)存遠(yuǎn)高于同期水平，疊加下游飼料企業(yè)庫(kù)存充足，豆粕頭寸多維持在30-45天左右，物理庫(kù)存保持在7-12天左右安全水平滾動(dòng)，買貨積極性不佳，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏弱削減市場(chǎng)看漲心態(tài)。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：利多氛圍主導(dǎo) 油脂期價(jià)高位趨強(qiáng)運(yùn)行（1.22-1.29）

本周國(guó)內(nèi)豆棕市場(chǎng)在宏觀情緒、資金博弈及海外政策預(yù)期的多重利好驅(qū)動(dòng)下強(qiáng)勢(shì)上漲，但期現(xiàn)走勢(shì)顯著背離展望下周，在宏觀利多尚難證偽、市場(chǎng)情緒偏暖的背景下，油脂期貨仍以偏強(qiáng)看待不過期現(xiàn)貨分化的格局及頂部風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，建議密切關(guān)注宏觀政策動(dòng)向、資金流向變化，謹(jǐn)慎追漲豆棕基差走勢(shì)預(yù)計(jì)繼續(xù)承壓，較高的一口價(jià)終端消費(fèi)乏力且本周豆油2-3、3-4月的成交有所增加，節(jié)后緊張局面有所緩解棕櫚油本周仍在新增買船，節(jié)后庫(kù)存壓力預(yù)計(jì)仍較為明顯。

周評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （1月19日-1月23日）

這增加了現(xiàn)貨市場(chǎng)的供應(yīng)壓力，加速基差的松動(dòng)不過一季度大豆到港量預(yù)估同比有缺口，部分油廠因此停機(jī)，導(dǎo)致豆油庫(kù)存壓力不大，部分地區(qū)提貨緊張，限制了基差下跌的深度短期來看，只要美國(guó)生柴政策等宏觀樂觀預(yù)期未被證偽，油脂板塊的期貨價(jià)格預(yù)計(jì)將維持偏強(qiáng)震蕩態(tài)勢(shì) 玉米：本周全國(guó)玉米價(jià)格小幅上漲分地區(qū)看，東北玉米價(jià)格穩(wěn)中略偏強(qiáng)深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格上漲支撐行情，節(jié)前下游補(bǔ)貨積極性尚可，貿(mào)易商隨行出貨為主，目前基層認(rèn)賣，但低價(jià)售糧意愿不強(qiáng)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （1月4日-1月9日）

綜合來看，目前國(guó)產(chǎn)大豆主要被政策引導(dǎo)，后續(xù)關(guān)注春節(jié)假期臨近下游企業(yè)節(jié)前備貨需求釋放情況 豆油：本周全國(guó)主要市場(chǎng)豆油現(xiàn)貨價(jià)格普遍上漲，且基差維持堅(jiān)挺并局部走強(qiáng)，呈現(xiàn)典型的“近強(qiáng)遠(yuǎn)弱、現(xiàn)貨強(qiáng)于期貨”的格局此格局主要由國(guó)內(nèi)供需階段性錯(cuò)配驅(qū)動(dòng)供應(yīng)端，市場(chǎng)擔(dān)憂1-3月大豆到港量同比下降，且存在港口通關(guān)延遲問題，導(dǎo)致油廠開機(jī)率偏低，部分區(qū)域出現(xiàn)提貨緊張，油廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：油脂價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲 宏觀與產(chǎn)地政策共振

今日國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)開盤，豆油、棕櫚油、菜油三大油脂品種全線高開，延續(xù)了隔夜外盤的強(qiáng)勢(shì)由于三大油脂各有其潛在的利空壓力，（豆油方面，1月USDA報(bào)告偏空；菜油方面，中加關(guān)系有望緩和，全球菜籽豐產(chǎn)壓力預(yù)計(jì)將傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)；棕櫚油方面馬來西亞的高庫(kù)存現(xiàn)實(shí)依舊明顯），導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)本輪價(jià)格上漲的關(guān)注度較高目前來看，此番油脂期價(jià)上漲的核心驅(qū)動(dòng)力，與近期宏觀走勢(shì)偏強(qiáng)有關(guān)也與產(chǎn)地生柴相關(guān)政策有關(guān)（市場(chǎng)再度對(duì)美國(guó)生物柴油政策的走向高度關(guān)注、印尼回收非法棕櫚園、預(yù)期提高出口稅）。

熱點(diǎn)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （12月15日-12月19日）

需求端，西南區(qū)域仍處于腌臘高峰，北方冬至備貨需求釋放，帶動(dòng)終端需求預(yù)期改善，屠宰量延續(xù)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，白條價(jià)格跟隨毛豬價(jià)格小幅波動(dòng)總體來看，下周冬至備貨需求逐步收尾，疊加集團(tuán)企業(yè)出欄進(jìn)度壓力，短期市場(chǎng)支撐減弱，預(yù)計(jì)下周豬價(jià)以偏弱運(yùn)行為主 豆油：截至12月19日，全國(guó)一級(jí)豆油均價(jià)8090元/噸，周環(huán)比下跌300元/噸，跌幅3.58%本周國(guó)內(nèi)豆油期貨價(jià)格承壓下跌，現(xiàn)貨基差先強(qiáng)后穩(wěn)，市場(chǎng)整體購(gòu)銷清淡。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （12月15日-12月19日）

大豆：本周國(guó)產(chǎn)大豆以穩(wěn)為主本周國(guó)產(chǎn)大豆東北產(chǎn)區(qū)在政策托底、農(nóng)戶挺價(jià)惜售以及大型企業(yè)收購(gòu)價(jià)格堅(jiān)挺等因素的多重作用下，現(xiàn)貨價(jià)格總體持穩(wěn)運(yùn)行，但豆制品需求整體一般，疊加新一輪拍賣啟動(dòng)，數(shù)量較大，對(duì)于后期現(xiàn)貨價(jià)格或存在一定沖擊綜合來看，短期大豆市場(chǎng)現(xiàn)貨暫穩(wěn)，關(guān)注后期大豆拍賣實(shí)際成交情況和政策消息 豆油：本周國(guó)內(nèi)豆油期貨價(jià)格承壓下跌，現(xiàn)貨基差先強(qiáng)后穩(wěn)，市場(chǎng)整體購(gòu)銷清淡。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（11.28-12.05）

現(xiàn)貨端，全國(guó)一級(jí)豆油均價(jià)8430元/噸，環(huán)比上周上漲10元/噸整體看現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，價(jià)格漲幅來自期價(jià)的提振全國(guó)豆油成交整體清淡，終端多以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，豆油庫(kù)存去庫(kù)節(jié)奏緩慢導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)基差的看法較為悲觀本周2-5月市場(chǎng)仍有新增成交，市場(chǎng)對(duì)2-4月的供應(yīng)緊張預(yù)期繼續(xù)下降下周繼續(xù)關(guān)注大豆拋儲(chǔ)的落地情況 豆粕：本周 CBOT 大豆期貨走勢(shì)承壓，主要受中美貿(mào)易協(xié)議執(zhí)行進(jìn)度及南美供應(yīng)前景影響雖然協(xié)議約定中國(guó)采購(gòu) 1200 萬噸美豆，但前期出口節(jié)奏緩慢引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（12月1日-12月5日）

中國(guó)持續(xù)采購(gòu)美豆的消息為市場(chǎng)情緒提供支撐，并抬升進(jìn)口成本，限制了豆油價(jià)格的下跌空間下周繼續(xù)關(guān)注大豆拋儲(chǔ)的落地情況 玉米：本周玉米價(jià)格延續(xù)上漲趨勢(shì)分地區(qū)來看，東北深加工提價(jià)促收、哈爾濱直屬庫(kù)開始收糧、期貨上漲等利好因素對(duì)價(jià)格提供支撐華北深加工玉米偏弱，但基層價(jià)格保持堅(jiān)挺，基層收購(gòu)量較上周有所增加銷區(qū)港口貿(mào)易商跟隨漲價(jià)，但市場(chǎng)整體高價(jià)成交一般，下游企業(yè)維持觀望心態(tài)為主，飼料企業(yè)仍執(zhí)行前期訂單滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （11月17日-11月21日）

不過進(jìn)口大豆成本高位為豆油價(jià)格提供底部支撐，同時(shí)豆油期貨表現(xiàn)偏強(qiáng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒有所帶動(dòng)，但外盤受消息面利空影響（EPA利空豆油消費(fèi)預(yù)期）較大總體來看，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)將延續(xù)震蕩格局，上下兩難，期貨受消息面影響或延續(xù)寬幅震蕩 玉米：本周玉米價(jià)格整體上漲明顯分地區(qū)看，東北玉米偏強(qiáng)，東北多數(shù)產(chǎn)區(qū)發(fā)北港已順價(jià)，另外產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶低價(jià)售糧意向一般深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格小幅上調(diào)，市場(chǎng)整體氣氛良好。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（11.21-11.28）

棕櫚油本周加速下跌，在8300 元/噸的底部維持企穩(wěn)反彈，關(guān)于產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量的交易告一段落新的驅(qū)動(dòng)目前來看暫不明顯，因此盤面雖有所反彈但仍看不到大的上方空間，01合約暫維持震蕩的觀點(diǎn)，豆油跟隨，關(guān)注8150-8300元/噸的運(yùn)行空間 豆粕： CBOT 大豆期貨窄幅震蕩，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向美國(guó)大豆出口節(jié)奏盡管中國(guó)已啟動(dòng)1200 萬噸政策性采購(gòu)，但由于實(shí)際買船進(jìn)度偏緩，市場(chǎng)對(duì)美豆出口的信心有所動(dòng)搖。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （11月24日-11月28日）

不過，中國(guó)恢復(fù)采購(gòu)美豆，一方面提振市場(chǎng)情緒，另一方面也因美豆價(jià)格走高而提升國(guó)內(nèi)豆油進(jìn)口成本，底部支撐較強(qiáng) 玉米：本周玉米價(jià)格整體上漲明顯分地區(qū)看，本周東北玉米價(jià)格上漲為主，期貨上漲，北方港口持續(xù)補(bǔ)貨，東北深加工提價(jià)收購(gòu)都對(duì)東北玉米行情有一定的支撐本周華北地區(qū)玉米價(jià)格延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)山東深加工企業(yè)到貨量波動(dòng)較大，報(bào)價(jià)上漲區(qū)間在20-70元/噸基層售糧進(jìn)度較上周有所增加，但依然處于較低水平，農(nóng)戶對(duì)優(yōu)質(zhì)糧源存儲(chǔ)意愿明顯。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（11.14-11.21）

本周的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)主要是美國(guó)生物柴油的相關(guān)政策，周初EPA重申2026年RVO總目標(biāo)，從情緒上提振美豆油及全球油脂走勢(shì)但緊接著美國(guó)煉油商關(guān)于延遲削減進(jìn)口原料補(bǔ)貼的提議利空美豆油消費(fèi)，美豆油轉(zhuǎn)頭向下帶動(dòng)全球油脂下行短期來看，油脂的炒作題材相對(duì)有限，油脂01合約的走勢(shì)以震蕩看待，圍繞區(qū)間震蕩 豆粕： CBOT 大豆期貨沖高回落，伴隨美國(guó)停擺后的首份 USDA 供需報(bào)告出爐，市場(chǎng)表現(xiàn)利多出盡引發(fā)回調(diào)，但美國(guó)國(guó)內(nèi)壓榨量遠(yuǎn)超預(yù)期，疊加生物柴油政策提振豆油需求預(yù)期，再度助推美豆期價(jià)創(chuàng)下高，且南美大豆過度降雨延緩播種進(jìn)程，豐產(chǎn)預(yù)期下對(duì)天氣變化高度敏感。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel周報(bào)：美生柴政策反復(fù) 植物油期價(jià)先揚(yáng)后抑（11.07-11.13）

以華南為例，豆棕現(xiàn)貨價(jià)差在200-300元/噸以上，棕櫚油的消費(fèi)才可能出現(xiàn)較大的增長(zhǎng)，考慮到現(xiàn)貨基差以及棕櫚油的加工成本即豆棕期貨基差在負(fù)450元/噸以上即可出現(xiàn)替代，從這個(gè)角度來看豆油的上方空間和棕櫚油的下方都有限制 豆油現(xiàn)貨：本周豆油成交量下降，前期空頭回補(bǔ)基本完成同時(shí)2-3月的供應(yīng)緊張預(yù)期有所下降，本周基差走勢(shì)松動(dòng)后續(xù)關(guān)注豆油去庫(kù)情況，目前雖走貨速度有所下降但豆粕的庫(kù)存依舊有壓力，大豆壓榨的節(jié)奏預(yù)計(jì)放緩，12-1月的基差向下的空間相對(duì)有限。

周評(píng)

Mysteel早報(bào)：棕櫚油繼續(xù)破位下跌 豆油承壓下行（20251124）

五、短期預(yù)測(cè) 棕櫚油繼續(xù)破位下跌，來自產(chǎn)地的產(chǎn)量壓力持續(xù)維持，棕櫚油產(chǎn)地報(bào)價(jià)偏弱運(yùn)行從國(guó)內(nèi)的角度來看，棕櫚油去庫(kù)的方式需要比豆油有性價(jià)比，找到新的消費(fèi)目前華南棕櫚油和一豆基本平水，但到冬天棕櫚油有一部分分提/加工的費(fèi)用，豆棕現(xiàn)貨價(jià)差需要達(dá)150元/噸以上能形成新的替代，豆棕期貨價(jià)差關(guān)注-200至-250元/噸的位置 。

市場(chǎng)提示