Mysteel周報：原油下跌疊加產(chǎn)地壓力 棕櫚油領(lǐng)跌植物油（5.8-5.14）

但國內(nèi)5月進口大豆預(yù)估到港1250萬噸，油廠開機回升，豆油庫存雖環(huán)比下降5.7%至77.35萬噸，但絕對水平仍遠高于去年同期23.4%，現(xiàn)貨基差承壓走弱 棕櫚油：本周國內(nèi)棕櫚油期價震蕩偏弱截至5月14日，棕櫚油期貨主力合約收盤價報9589元/噸，環(huán)比上周（5月8日）下跌104元/噸（跌幅1.1%），年同比上漲20.6%現(xiàn)貨全國24度均價報9350元/噸，環(huán)比下跌3.1%MPOB 4月報告顯示產(chǎn)量環(huán)比增長超預(yù)期（MPOA預(yù)估增18.17%），出口不及預(yù)期，庫存止降回升至230.95萬噸，報告小幅利空。

周評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格持弱運行（20260420）

目前玉米蛋白粉及纖維仍在小幅下調(diào)報價試探成交但實際下游拿貨情緒仍無轉(zhuǎn)好，豆粕持續(xù)偏弱調(diào)整，目前單蛋白與蛋白粉價差不斷縮減至2.5，無論從下游需求或豆粕行情來看，蛋白粉性價比較弱，利空行情表現(xiàn)，建議未來市場多關(guān)注豆粕及下游需求情況 豆粕方面： 周五CBOT大豆期貨市場小幅回升，盤中豆油受原油下跌拖累表現(xiàn)弱于豆粕。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格持弱調(diào)整 市場成交寡淡（20260407）

近期多方利空顯現(xiàn)，深加工企業(yè)開機偏強下簽單跟進困難，預(yù)計價格仍有下跌空間 豆粕方面： CBOT大豆期貨窄幅震蕩，主要受出口檢驗數(shù)據(jù)良好及豆油期貨創(chuàng)新高帶動，同時中東緊張局勢推高原油價格，作為美國生物柴油主要原料的豆油也間接受到提振。

日評

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品價格持弱運行（20260408）

無論從下游需求或豆粕行情來看，都是利空玉米副產(chǎn)品行情，建議市場多關(guān)注豆粕及下游需求情況，預(yù)計今日價格繼續(xù)偏弱盤整 豆粕方面 夜盤連粕小幅收漲于2951元/噸，周一CBOT美豆主力合約收盤下跌，主要受累于豆粕和豆油期貨下跌，但原油價格的強勢帶來支撐。

市場提示

Mysteel日報：原油期貨下跌 油脂板塊集體走弱（ 20260401）

四、短期預(yù)測 中東局勢出現(xiàn)緩和信號，原油期貨下跌，油脂能源屬性減弱，資金情緒利空，國內(nèi)連盤豆油震蕩下跌；現(xiàn)貨方面，近期現(xiàn)貨基差有所松動，下游需求表現(xiàn)平淡，前期供應(yīng)偏緊預(yù)期減弱，南美大豆到港進度加快，預(yù)計節(jié)后現(xiàn)貨基差承壓 。

日評

[專題]: 中東地緣沖突背景下棕櫚油行業(yè)分析

棕櫚油上游供給高度集中于東南亞，國內(nèi)棕櫚油完全依賴進口，其成本核心由進口成本與物流成本構(gòu)成，其中國際棕櫚油價格、海運費與原油價格聯(lián)動緊密；豆油、菜籽油作為棕櫚油的核心替代品種，價格隨原油聯(lián)動波動，未形成明顯的替代優(yōu)勢分化進而形成： 若原油上漲→生物柴油替代經(jīng)濟性短期提升，但同時推升海運費、化肥及棕櫚園運營成本→棕櫚油進口及生產(chǎn)成本同步抬升； 原油價格波動加劇→國際棕櫚油期貨價格聯(lián)動震蕩，國內(nèi)現(xiàn)貨價格被動跟隨，市場情緒放大波動幅度； 替代品種（豆油、菜籽油）價格同步聯(lián)動上漲→棕櫚油未獲得替代優(yōu)勢，反而因成本抬升進一步壓縮盈利空間。

熱點聚焦

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品價格穩(wěn)定 成交氛圍冷清（20260211）

CBOT大豆期貨周二上漲逾1%，主要受技術(shù)性買盤、出口需求樂觀預(yù)期及豆油期貨走強共同支撐，不過主力合約價格仍低于上周觸及的兩個月高位美國農(nóng)業(yè)部在2月報告中未調(diào)整美國和阿根廷大豆數(shù)據(jù)，但將巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至1.8億噸，較1月的1.78億噸進一步調(diào)高，也超過市場平均預(yù)期的1.7939億噸報告同時上調(diào)了全球大豆期末庫存，整體數(shù)據(jù)偏向利空，但由于市場已提前消化相關(guān)預(yù)期，利空出盡后反而推動美豆延續(xù)近期反彈走勢。

市場提示

Mysteel早報：福建豆粕現(xiàn)貨價格震蕩運行（20260211）

CBOT大豆期貨市場上漲，盡管美國農(nóng)業(yè)部（USDA）月度供需報告中的數(shù)據(jù)利空，但大豆期貨仍錄得漲幅受助于技術(shù)性買盤、出口需求樂觀預(yù)期及豆油期貨的強勢美國農(nóng)業(yè)部周二上調(diào)了對全球最大大豆出口國巴西2025/26市場年度大豆產(chǎn)量的預(yù)期由于作物生長天氣有利，美國大豆將面臨來自南美供應(yīng)商的激烈競爭美國農(nóng)業(yè)部公布的2月供需報告顯示，巴西2025/26年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為1.8億噸，高于1月預(yù)估的1.78億噸，也高于分析師此前預(yù)期的1.7939億噸。

市場提示

Mysteel早報：兩湖豆粕現(xiàn)貨價格預(yù)計震蕩運行（20260211）

CBOT大豆期貨市場上漲，盡管美國農(nóng)業(yè)部（USDA）月度供需報告中的數(shù)據(jù)利空，但大豆期貨仍錄得漲幅受助于技術(shù)性買盤、出口需求樂觀預(yù)期及豆油期貨的強勢美國農(nóng)業(yè)部周二上調(diào)了對全球最大大豆出口國巴西2025/26市場年度大豆產(chǎn)量的預(yù)期由于作物生長天氣有利，美國大豆將面臨來自南美供應(yīng)商的激烈競爭美國農(nóng)業(yè)部公布的2月供需報告顯示，巴西2025/26年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為1.8億噸，高于1月預(yù)估的1.78億噸，也高于分析師此前預(yù)期的1.7939億噸。

市場提示

Mysteel早報：華東豆粕市場行情震蕩運行（20260211）

CBOT大豆期貨周二上漲逾1%，主要受技術(shù)性買盤、出口需求樂觀預(yù)期及豆油期貨走強共同支撐，不過主力合約價格仍低于上周觸及的兩個月高位美國農(nóng)業(yè)部在2月報告中未調(diào)整美國和阿根廷大豆數(shù)據(jù)，但將巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至1.8億噸，較1月的1.78億噸進一步調(diào)高，也超過市場平均預(yù)期的1.7939億噸報告同時上調(diào)了全球大豆期末庫存，雖然整體數(shù)據(jù)偏空，但由于市場已提前消化相關(guān)預(yù)期，利空出盡后反而推動美豆延續(xù)近期反彈走勢。

市場提示

Mysteel快訊：報告利空出盡抬升美豆 國內(nèi)連粕M05強勢反彈

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨持續(xù)上揚，主要受到技術(shù)性買盤活躍、出口需求前景向好以及豆油期貨走強等多重因素的共同推動美國農(nóng)業(yè)部在2月供需報告中未調(diào)整美國與阿根廷大豆數(shù)據(jù)，但將巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估從1月的1.78億噸進一步上調(diào)至1.8億噸，高于市場平均預(yù)期的1.7939億噸；同時將全球大豆期末庫存調(diào)高110萬噸至1.2551億噸盡管相關(guān)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)偏空，但由于此前市場預(yù)期已基本消化，利空出盡后反而推動美豆延續(xù)近期反彈勢頭。

日評

Mysteel早報：東北豆粕市場價格預(yù)計震蕩持穩(wěn)（20260211）

【市場回顧】 前一個交易日東北油廠成交0噸，成交價3180-3190元/噸；遼寧市場價格3180-3230元/噸，吉林市場價格3230-3240元/噸；開機方面，大連日清開機，盤錦中儲開機，長春九三停機，營口嘉里雙線開機，盤錦匯福開機，丹東九三停機，鐵嶺九三雙線開機，大連九三開機，大連連王開機，沈陽富虹開機 【今日市場預(yù)期】 連粕主力M05合約暫報收于2748漲15元/噸，CBOT大豆主力03合約暫報收于1123.25漲13.5美分/蒲式耳；隔夜CBOT大豆期貨上漲逾1%，分析師稱，受助于技術(shù)性買盤，出口需求樂觀預(yù)期以及豆油期貨的強勢提振；2月USDA供需報告數(shù)據(jù)利空，報告顯示巴西2025/26年度大豆產(chǎn)量預(yù)估；國內(nèi)連粕窄為1.8億噸，高于1月預(yù)估的1.78億噸，同時維持美豆期末庫存3.5億蒲式耳不變。

市場提示

Mysteel解讀：油脂價格強勢上漲 宏觀與產(chǎn)地政策共振

今日國內(nèi)期貨市場開盤，豆油、棕櫚油、菜油三大油脂品種全線高開，延續(xù)了隔夜外盤的強勢由于三大油脂各有其潛在的利空壓力，（豆油方面，1月USDA報告偏空；菜油方面，中加關(guān)系有望緩和，全球菜籽豐產(chǎn)壓力預(yù)計將傳導(dǎo)至國內(nèi)；棕櫚油方面馬來西亞的高庫存現(xiàn)實依舊明顯），導(dǎo)致市場對本輪價格上漲的關(guān)注度較高目前來看，此番油脂期價上漲的核心驅(qū)動力，與近期宏觀走勢偏強有關(guān)也與產(chǎn)地生柴相關(guān)政策有關(guān)（市場再度對美國生物柴油政策的走向高度關(guān)注、印尼回收非法棕櫚園、預(yù)期提高出口稅）。

熱點分析

Mysteel月報：豆油承壓于拋儲與高庫存，棕油獲減產(chǎn)與政策支撐

12月油脂市場整體呈現(xiàn)先抑后揚的震蕩反彈格局 上半月，市場在多重利空下承壓偏弱運行國際層面，原油價格下跌沖擊植物油板塊，同時大豆及菜籽豐產(chǎn)預(yù)期持續(xù)壓制情緒國內(nèi)方面，大豆拍賣消息緩解了遠期供應(yīng)擔(dān)憂，但現(xiàn)貨成交疲軟，豆油期貨價格承壓，棕櫚油則受制于馬來西亞超預(yù)期累庫等國際利空，期價一度跌破前低進入下半月，市場驅(qū)動轉(zhuǎn)向，行情以反彈為主核心轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在12月下旬 菜油因跌至低位后市場接貨消息提振，漲幅領(lǐng)先。

月評

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（12.12-12.19）

本周國內(nèi)豆油期貨價格承壓下跌，現(xiàn)貨基差先強后穩(wěn)，市場整體購銷清淡核心驅(qū)動在于國際宏觀與政策利空壓制期貨價格，而國內(nèi)對遠期（2-3月）供應(yīng)偏緊的預(yù)期則支撐了近月月間價差和現(xiàn)貨基差現(xiàn)貨基差換月后大幅走強，隨后高位持穩(wěn)市場在 “國際成本支撐與國內(nèi)高庫存現(xiàn)實” 以及 “遠期供應(yīng)偏緊預(yù)期與當(dāng)前需求疲軟現(xiàn)實” 之間博弈在國內(nèi)“2-3月缺貨”的預(yù)期被證偽或需求明顯好轉(zhuǎn)前，近月月間價差和現(xiàn)貨基差有望保持相對堅挺但若下游持續(xù)不買單，高基差難以持續(xù)，有回調(diào)壓力。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （11月17日-11月21日）

不過進口大豆成本高位為豆油價格提供底部支撐，同時豆油期貨表現(xiàn)偏強對現(xiàn)貨市場情緒有所帶動，但外盤受消息面利空影響（EPA利空豆油消費預(yù)期）較大總體來看，短期內(nèi)國內(nèi)豆油現(xiàn)貨價格預(yù)計將延續(xù)震蕩格局，上下兩難，期貨受消息面影響或延續(xù)寬幅震蕩 玉米：本周玉米價格整體上漲明顯分地區(qū)看，東北玉米偏強，東北多數(shù)產(chǎn)區(qū)發(fā)北港已順價，另外產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶低價售糧意向一般深加工企業(yè)收購價格小幅上調(diào)，市場整體氣氛良好。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（11.14-11.21）

本周的市場驅(qū)動主要是美國生物柴油的相關(guān)政策，周初EPA重申2026年RVO總目標(biāo)，從情緒上提振美豆油及全球油脂走勢但緊接著美國煉油商關(guān)于延遲削減進口原料補貼的提議利空美豆油消費，美豆油轉(zhuǎn)頭向下帶動全球油脂下行短期來看，油脂的炒作題材相對有限，油脂01合約的走勢以震蕩看待，圍繞區(qū)間震蕩 豆粕： CBOT 大豆期貨沖高回落，伴隨美國停擺后的首份 USDA 供需報告出爐，市場表現(xiàn)利多出盡引發(fā)回調(diào)，但美國國內(nèi)壓榨量遠超預(yù)期，疊加生物柴油政策提振豆油需求預(yù)期，再度助推美豆期價創(chuàng)下高，且南美大豆過度降雨延緩播種進程，豐產(chǎn)預(yù)期下對天氣變化高度敏感。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（11.07-11.14）

從單邊上來看，棕櫚油的市場情緒有所好轉(zhuǎn)，這一點從買船數(shù)量也能窺探一二，主要是利空消息已得到一定反饋，印尼B50即將進入道路測試可能給出利多的題材豆油方面，現(xiàn)貨角度本周豆油市場成交增加，市場積極補前期空頭頭寸，Y1-5月差走強從成本及供應(yīng)角度豆油走強邏輯依舊存在，當(dāng)前對豆油的思路依舊傾向逢低多配下周建議關(guān)注USDA重啟發(fā)布的第一份大豆平衡表，市場普遍預(yù)期報告內(nèi)容中性偏多，可能支撐豆系進一步走強（強） 豆粕： CBOT 大豆期貨再創(chuàng)新高，主要因美國結(jié)束停擺，美國農(nóng)業(yè)部即將公布 11 月供需報告， 預(yù)期單產(chǎn)和產(chǎn)量下調(diào)，但市場提前消化利多題材，若報告最終數(shù)據(jù)不及預(yù)期或?qū)⒒赝聺q幅， 等待報告出爐提供指引。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（11月3日-11月7日）

豆油：本周國內(nèi)豆油現(xiàn)貨價格整體穩(wěn)中偏弱運行，表現(xiàn)略弱于期貨高供應(yīng)是主要壓力，國內(nèi)油廠大豆壓榨量持續(xù)維持高位，導(dǎo)致豆油商業(yè)庫存高企，市場供應(yīng)充足；而終端消費亦較為疲軟，當(dāng)前正處于節(jié)后需求淡季，終端提貨速度緩慢，同時餐飲收入增速放緩，反映食用油消費整體疲軟，下游貿(mào)易商和用油企業(yè)采購心態(tài)謹(jǐn)慎，多隨用隨采，現(xiàn)貨市場成交氛圍清淡加上棕櫚油利空頻發(fā)，馬來西亞棕櫚油期貨跌至17周新低，且國內(nèi)棕櫚油庫存也處于累積狀態(tài)，對豆油現(xiàn)貨市場形成比價壓力。

產(chǎn)業(yè)分析

[棕櫚油]:棕櫚油市場早間提示（20251031）

2、10月30日(周四)，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨連跌四日后小幅回升追隨大商所豆油期貨升勢，馬而回落亦提供支撐BMD基準(zhǔn)1月毛棕櫚油合約收漲0.19%，報每噸4.260馬幣 3、棕櫚油市場正經(jīng)歷多空因素的激烈博弈，疊加下游需求不佳，業(yè)者謹(jǐn)慎操盤，交投有限 核心邏輯：棕櫚油利空情緒占據(jù)市場，下游謹(jǐn)慎采買，市場成交寡淡。

早間提示