【證券時報】能化回落金銀修復，商品波動性將顯著增強

隨著伊朗和美國達成為期兩周的停火協(xié)議，霍爾木茲海峽石油和天然氣運輸恢復預期升溫，前期大漲的國際原油價格出現(xiàn)大幅回落，能化商品整體下挫與此同時，此前承壓的黃金、白銀價格迎來反彈，前期超跌行情實現(xiàn)修復 4月8日，國際原油價格整體跌落至100美元/桶下方，布倫特原油與WTI原油主力合約及相關遠月合約單日跌幅均較大當日，現(xiàn)貨黃金站上4800美元/盎司，現(xiàn)貨白銀也跟隨黃金大幅上漲 國內(nèi)期貨市場上，8日白天交易時段，能化商品全面飄綠，有色商品整體走強。

媒體報道

[今日原油]：等待美伊?；饏f(xié)議最后期限，歐美原油期貨漲跌互現(xiàn)

我不愿這樣的事情發(fā)生，但它或許會發(fā)生”在此前一天，Trump稱，美軍只需要“4小時”就能炸毀伊朗所有橋梁和發(fā)電站；對伊朗的戰(zhàn)事是否即將升級或接近結(jié)束，取決于伊朗對他所設“最后期限”美國東部時間7日20時的回應 在以色列和美國對伊朗發(fā)動襲擊后,伊朗幾乎完全關閉了霍爾木茲海峽的交通,切斷了這條通常承載全球約五分之一石油和天然氣運輸?shù)乃?導致能源價格急劇上漲隨著美國要求伊朗重新開放霍爾木茲海峽的最后期限臨近,交易商謹慎入市，國際油價漲幅縮窄，布倫特原油期貨微幅收跌。

早間提示

[今日原油]：胡塞武裝對以色列發(fā)動襲擊加劇供應風險，國際油價繼續(xù)上漲

聯(lián)合聲明說，七國集團成員國能源部長和財政部長重申對確保能源市場穩(wěn)定運轉(zhuǎn)的承諾，并支持采取適當措施維持全球石油和天然氣市場的充足供應聲明還重申“安全和不間斷的貿(mào)易流動”的重要性，包括航行安全、保護關鍵海上運輸線和基礎設施等 歐盟目前沒有面臨供應短缺的問題，但根據(jù)歐盟周一發(fā)布的報告，柴油和航空燃料的市場狀況正在變得緊張 截止3月24日當周，交易商在紐約商品交易所和倫敦洲際交易所美國輕質(zhì)原油和布倫特原油期貨和期權持有的凈多頭總計534749手，比前一周減少18803手；相當于減少1880.3萬桶原油。

早間提示

焦煤估值中樞上移

焦煤與動力煤的部分煤種可相互配用或替代，因此具有高度的一致性，焦煤期貨也就成為當前市場上唯一具備充足流動性、可用于交易能源替代邏輯的期貨標的，成為資金配置煤炭板塊、對沖地緣風險與油價上漲的核心渠道在地緣沖突持續(xù)、原油與天然氣價格大幅走高的背景下，原本應通過動力煤反映的能源緊張預期、發(fā)電與化工替代邏輯，全部集中傳導至焦煤期貨盤面，使其成為本輪能源行情的核心載體 能源替代方面，天然氣與原油價格高位運行，氣電、油電發(fā)電成本大幅攀升，煤炭發(fā)電的成本優(yōu)勢凸顯。

原料

衣服要漲價10%-15%？中東戰(zhàn)火正在燒向全球服裝業(yè)

業(yè)內(nèi)人士指出，中東戰(zhàn)事爆發(fā)前，海灣地區(qū)的石化工廠是南亞生產(chǎn)合成纖維（滌綸、尼龍和腈綸）原材料的主要來源，而全球制造的服裝中近三分之二含有這些纖維然而當前，南亞的服裝廠已無法輕易獲得源自原油和天然氣等化石燃料的石化原料，而這些原料正是制造此類人造材料的關鍵 聚酯纖維價格上漲甚至已促使交易員轉(zhuǎn)向棉花期貨，帶動棉花價格一同起飛——通常而言，聚酯和其他合成材料價格越高，服裝和紡織品制造商就越傾向于使用價格低迷的棉花。

國際

Mysteel光伏早讀：廣期所對多晶硅期貨及期權業(yè)務細則進行調(diào)整 東方日升海外光儲項目簽約落地

▌聚焦 ◎ 近日，中廣核云南鶴慶響水河40兆瓦項目，富寧平安、那平80兆瓦光伏項目全容量并網(wǎng)發(fā)電，以實干實際迎來一季度“開門紅”，為“十五五”規(guī)劃開局奠定堅實基礎。

早報

一文解析：美伊戰(zhàn)火中金銀緣何慘遭“血洗”

卡塔爾通過該海峽運輸鋁和液化天然氣，而液化天然氣是其他地區(qū)生產(chǎn)活動所需的重要燃料但本周，倫敦的鋁期貨價格已下跌5.7% 大宗商品交易公司Marex的分析師Edward Meir表示：“投資者可能正在得出結(jié)論，一旦全球經(jīng)濟放緩，可能會出現(xiàn)一定程度的需求破壞”

貴金屬

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：旺季需求乍現(xiàn)端倪，牽引黑色重心上移

然而，隨著3月18日沖突局部升級，部分關鍵能源設施遭到毀壞，市場對能源供應缺口的擔憂加劇，認為能源價格可能因此長期處于高位這使得宏觀交易邏輯中的“滯脹”風險由“脹”向“滯”切換：周四商品市場顯著分化，僅原油、天然氣等能源品期貨維持上漲，而貴金屬、有色金屬及工業(yè)金屬期貨普遍大幅回落 該變化意味著，若經(jīng)濟內(nèi)生動能不足，而原油等關鍵大宗商品價格維持高位，則可能對下游需求釋放形成壓制。

觀點

[今日原油]：關注波斯灣局勢和供應前景，布倫特原油期貨沖高后縮窄漲幅

在波斯灣局勢急劇升級后，石油和天然氣價格飆升，布倫特原油期貨漲至每桶119美元上方；然而隨后Trump表示不會向中東派遣軍隊，這有助于緩解能源市場對伊朗沖突的擔憂，布倫特原油期貨沖高后縮窄漲幅，布倫特原油期貨小幅收高，而WTI趨于穩(wěn)定周四(3月19日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年4月期貨結(jié)算價每桶96.14美元，比前一交易日下跌0.18美元，跌幅0.19%，交易區(qū)間92.8-101.48美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年5月期貨結(jié)算價每桶108.65美元，比前一交易日上漲1.27美元，漲幅1.18%，交易區(qū)間103.76-119.13美元。

早間提示

Mysteel早報：豆油盤面震蕩偏弱 現(xiàn)貨基差上行（20260320）

CBOT主力期約大豆1168.50漲4.75，豆油65.23跌0.27 三、國際原油情況 在波斯灣局勢急劇升級后，石油和天然氣價格飆升，布倫特原油期貨漲至每桶119美元上方；然而隨后Trump表示不會向中東派遣軍隊，這有助于緩解能源市場對伊朗沖突的擔憂，布倫特原油期貨沖高后縮窄漲幅，布倫特原油期貨小幅收高，而WTI趨于穩(wěn)定周四(3月19日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年4月期貨結(jié)算價每桶96.14美元，比前一交易日下跌0.18美元，跌幅0.19%，交易區(qū)間92.8-101.48美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年5月期貨結(jié)算價每桶108.65美元，比前一交易日上漲1.27美元，漲幅1.18%，交易區(qū)間103.76-119.13美元。

市場提示

[今日原油]：國際能源署可能釋放更多戰(zhàn)略儲備，國際油價下跌

不過，如果石油供應中斷的情況持續(xù)更久，油價可能會達到更高峰值，并在年底以更高水平收尾高盛表示，自2月28日美國和以色列對伊朗開戰(zhàn)以來，霍爾木茲海峽實際上一直處于關閉狀態(tài)，若該海峽中斷兩個月，全球五分之一的石油和天然氣供應將受到影響，這將使其對四季度布倫特原油均價的預估從每桶71美元上調(diào)至93美元 截止3月10日當周，交易商在紐約商品交易所和倫敦洲際交易所美國輕質(zhì)原油和布倫特原油期貨和期權持有的凈多頭總計466480手，比前一周增加83035手；相當于增加8303.5萬桶原油。

早間提示

[今日原油]：伊朗再次襲擊阿聯(lián)酋，供應風險延續(xù)，歐美原油期貨上漲3%

據(jù)兩位消息人士向路透社透露，由于海峽被有效封鎖，作為石油輸出國組織中第三大產(chǎn)油國的阿聯(lián)酋不得不將石油產(chǎn)量削減一半以上 中東地區(qū)的原油價格已飆升至歷史最高水平，成為全球最昂貴的石油交易員們將價格暴漲的原因歸咎于可交付的原油供應量減少 伊朗沖突沒有停止的跡象雖然原油期貨價格并未像本月初那樣再次飆升至每桶近120美元的水平，但伊朗對石油設施的襲擊，以及霍爾木茲海峽運輸通道所面臨的持續(xù)干擾——而這一通道可是全球約20%的石油和液化天然氣貿(mào)易的重要通道——都讓交易者們預計，供應可能會長期受到影響，從而導致油價居高不下。

早間提示

紐商所頻拔網(wǎng)線失信譽 專家警告貴金屬市場已進入根本性重置

他補充稱，西方交易所信譽的喪失加速了這輪重組和調(diào)整的進程，尤其是紐約商品交易所近期多次暫停交易，這并非是簡單的技術問題，而是潛在交割壓力加劇的征兆 1月27日，天然氣期貨價格創(chuàng)紀錄飆升，紐約商品交易所卻在收盤階段罕見觸發(fā)了兩分鐘的交易停盤，這一操作扭曲了結(jié)算價格當?shù)貢r間2月25日，紐商所的運營方美國芝加哥商業(yè)交易所集團（CME）發(fā)生技術故障，旗下天然氣及金屬期貨市場被迫中斷交易超過半小時。

貴金屬

伊朗局勢丨大宗商品期貨價格一覽表（3月6日）

3月9日早盤，WTI原油期貨、布倫特原油期貨均向上觸及110美元/桶日韓股市大跌，韓股跌超7%觸發(fā)暫停交易 3月8日，鋼聯(lián)監(jiān)測霍爾木茲海峽船舶通航運力7.66萬噸，7日為43.67萬噸 消息面上，霍爾木茲海峽近乎停航引發(fā)中東產(chǎn)油國連鎖減產(chǎn)反應，全球能源供應面臨嚴峻壓力阿聯(lián)酋宣布，調(diào)整近海生產(chǎn)水平以應對儲存需求科威特減產(chǎn)幅度預計擴大至30萬桶/日 卡塔爾能源部長警告稱中東沖突將迫使海灣地區(qū)在數(shù)周內(nèi)停止能源出口，原油價格可能在兩到三周內(nèi)飆升至150美元/桶，天然氣價格將漲至40美元/百萬英熱。

資訊

[今日原油]：中東局勢引發(fā)油氣供應擔憂，國際油價大漲

以色列和美國導彈襲擊伊朗，伊朗報復行動導致中東一些石油和天然氣設施關閉，迫使至關重要的霍爾木茲海峽的航運關閉，國際油價盤初飆升，但是隨后脫離盤中高點周一(3月2日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年4月期貨結(jié)算價每桶71.23美元，比前一交易日上漲4.21美元，漲幅6.28%，交易區(qū)間69.2-75.33美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年5月期貨結(jié)算價每桶77.74美元，比前一交易日上漲4.87美元，漲幅6.68%，交易區(qū)間75.75-82.37美元。

早間提示

[甲醇]：3月12日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)2381.30，+57.84。

甲醇

Mysteel早讀：人民幣創(chuàng)近三年新高 有色金屬全線飄紅

④伊朗外長抵達日內(nèi)瓦，準備于26日與美國代表舉行第三輪間接談判 ◎芝商所因“技術問題”一度暫停金屬及天然氣期貨和期權交易 ◎美貿(mào)易代表：美對部分國家加征的“全球進口關稅”稅率或達15%歐盟估計42億歐元商品面臨新關稅高于歐美協(xié)議上限。

有色聚焦

Mysteel朝聞鋁市：人民幣創(chuàng)近三年新高 鋁價同有色板塊共振上行

市場正向“更少、更晚”的 芝商所（CME）公告，CME Globex金屬期貨和期權市場于美國中部時間13:31（北京時間今日凌晨3:31）進入預開盤，并于中部時間13:45（北京時間3:45）正式開盤CME Globex天然氣期貨和期權市場已于美國中部時間12:50（北京時間凌晨2:50）恢復交易 據(jù)古巴駐美大使館消息，古巴內(nèi)政部聲明，內(nèi)政部邊防部隊水面執(zhí)法艇靠近一艘美國快艇進行身份查驗時，違規(guī)快艇船員向古方人員開火，致古巴執(zhí)法艇指揮員受傷，古方還擊。

行情簡評

[PVC]：隆眾早訊-春節(jié)版

烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格小幅調(diào)整在2500-2550元/噸 山東局部液氯價格繼續(xù)降100，執(zhí)行補貼250元出廠；山東負荷未有明顯調(diào)整，雖然液氯價格持續(xù)下探，臨近春節(jié)假期，市場交投進入尾聲，部分下游已經(jīng)提前離場，多按前期執(zhí)行訂單 三部門：“十五五”期間 實施支持科技創(chuàng)新進口稅收優(yōu)惠政策 中央財政安排12.5億元支持冬小麥促弱轉(zhuǎn)壯 國務院批復同意雄安高新區(qū)升級為國家高新區(qū) 跨界投入 騰籠換鳥 汽車企業(yè)加速布局機器人賽道 《互聯(lián)網(wǎng)平臺反壟斷合規(guī)指引》發(fā)布 明確“全網(wǎng)最低價”等多個新型壟斷風險 特浪普證實美軍將向中東地區(qū)派出第二艘航母； 降息預期提振買盤 金價重新站上5000美元 據(jù)美國商品期貨交易委員會：截至2月10日當周 紐約商品交易所黃金凈多頭頭寸減少399手至93,038手 美國1月核心CPI環(huán)比增速如預期加快 但同比增幅為2021年來新低 高盛：仍預期美聯(lián)儲今年將降息兩次 下一次降息將在6月 國際首套零碳復溫天然氣壓差發(fā)電系統(tǒng)正式投運 。

早間提示

[今日原油]：美伊談判有待第二輪，歐美原油期貨扭轉(zhuǎn)早盤跌勢而收高

倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨凈跌2.64美元，跌幅3.73%；每桶結(jié)算均價67.74美元，比前一周低0.85美元，結(jié)算價最高每桶69.46美元，最低每桶66.30美元；交易區(qū)間每桶65.19-69.76美元 在美國的能源企業(yè)本周連續(xù)第三周增加石油和天然氣鉆井平臺的數(shù)量，這是自11月以來首次出現(xiàn)這種情況通用電氣公司的油田服務機構貝克休斯公布的數(shù)據(jù)顯示，截止2月6日的一周，美國在線鉆探油井數(shù)量412座，為去年12月以來的最高水平，比前周增加1座；比去年同期減少68座。

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