[液化天然氣]：供需寬松主導(dǎo)，近期LNG價格承壓顯分化

截至2月4日，美國亨利港（HH）天然氣期貨價格3.47美元/百萬英熱，環(huán)比下跌6.97%，現(xiàn)貨價格更是暴跌48%至5.32美元/百萬英熱；歐洲荷蘭TTF期貨價格11.59美元/百萬英熱，環(huán)比下跌10.98%，英國NBP期貨跌幅達(dá)13.17%據(jù)統(tǒng)計，2026年全球LNG新增產(chǎn)能將達(dá)3500萬噸/年，主要來自美國GoldenPass與卡塔爾北方氣田項目，全球供應(yīng)量年增速或達(dá)10%，亞洲現(xiàn)貨LNG均價預(yù)計降至9.90-12.45美元/百萬英熱，歐洲TTF價格或跌破10美元/百萬英熱，國際低價預(yù)期進(jìn)一步壓制國內(nèi)市場看漲情緒。

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歐洲天然氣價格今年已漲超40%，寒冷天氣有望繼續(xù)推升能源價格

歐洲天然氣基準(zhǔn)價格自去年6月份以來首次突破每兆瓦時40歐元的關(guān)口，交易商正應(yīng)對全球異常寒冷天氣帶來的擔(dān)憂基準(zhǔn)期貨周三一度飆升11.5%，將今年以來的強勁漲勢推高至40%以上 這場強勁上漲得益于兩大因素：一場特大冬季風(fēng)暴對美國天然氣出口構(gòu)成的潛在威脅，以及歐洲和亞洲地區(qū)氣溫持續(xù)走低隨著大范圍嚴(yán)寒天氣席卷美國、取暖需求激增，美國天然氣期貨價格在兩天內(nèi)已經(jīng)累計上漲超過50%自俄羅斯大幅削減對歐輸氣以來，歐洲對美國天然氣船貨的依賴明顯增強。

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Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開放，看我國期貨市場對外開放

未來，證監(jiān)會計劃進(jìn)一步擴大特定品種范圍，探索液化天然氣、人民幣外匯期貨等新品種開放，深化期貨市場國際化 三、國內(nèi)期貨市場對外開放的意義 我國期貨市場對外開放是金融強國建設(shè)的核心戰(zhàn)略之一，通過多層次開放路徑重構(gòu)全球大宗商品定價體系，同時服務(wù)于實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與人民幣國際化其戰(zhàn)略意義可系統(tǒng)歸納為以下五大維度： 1.重構(gòu)全球定價權(quán)：從“價格接受者”到“規(guī)則制定者” 中國作為全球最大大宗商品消費國（占銅、鐵礦石等消費量40%-70%），通過特定品種開放（如原油、鐵礦石、PTA）吸引境外產(chǎn)業(yè)資本直連交易，推動“中國價格”成為亞洲貿(mào)易基準(zhǔn)。

Mysteel參考

[液化天然氣]：6月份美國鞏固LNG出口主導(dǎo)地位 中東份額持續(xù)擴大

【導(dǎo)語】：2025年6月份全球LNG出口量約為3318.51萬噸，同比漲幅0.30%，出口量持續(xù)上漲，美國產(chǎn)能持續(xù)釋放，鞏固其出口國主導(dǎo)地位，中東成為第二大供應(yīng)中心，俄羅斯市場液態(tài)市場份額有所減少。

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[液化天然氣]：供需博弈下，LNG價格走向何方？

當(dāng)前海氣價格保持高位，國產(chǎn)價格偏強震蕩海氣價格的波動，不僅受自身資源供應(yīng)的影響，還與國際LNG市場形勢、運輸成本等因素息息相關(guān)國際市場上，亞洲方面受地緣政治風(fēng)險溢價消退及亞洲需求疲軟影響，東北亞LNG現(xiàn)貨價格此前連續(xù)多個交易日走低；歐洲方面，由于風(fēng)能和太陽能發(fā)電高于季節(jié)性正常水平，且挪威對歐洲的供應(yīng)增加，疊加以色列和伊朗之間的政治緊張局勢緩解，對供應(yīng)中斷的擔(dān)憂緩解，歐洲天然氣期貨價格延續(xù)跌勢。

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[液化天然氣]：2025 年伊以沖突對全球天然氣市場的影響及趨勢研判

主消費地需求疲軟 市場價格漲勢乏力 就國際價格而言，由于近年來天然氣市場價格受到俄烏沖突影響較大，俄羅斯作為歐洲天然氣主要供應(yīng)方，在陸續(xù)切斷西行歐洲管道氣后，歐洲TTF期貨價格在俄烏沖突期間一度可高達(dá)99美元/百萬英熱；目前伊以沖突仍舊面臨同種問題，雖伊以雙方均無LNG出口碼頭，且非周邊國家管道氣主要供應(yīng)方，但伊朗由于掌控霍爾木茲海峽，對國際市場中20%流動的LNG資源，尤其是對供應(yīng)亞洲的LNG資源有著重要影響，伊以沖突若進(jìn)一步升級，或?qū)?dǎo)致霍爾木茲海峽被封鎖，市場炒作心態(tài)較為強烈。

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[液化天然氣]：中東局勢對天然氣市場影響分析——霍爾木茲海峽封鎖對中東LNG出口終端的影響（1/3）

背景：在2024年11月14日隆眾資訊發(fā)布熱點聚焦《2024美國總統(tǒng)大選塵埃落定，國際LNG格局將再度動蕩？》中已經(jīng)對本次中東局勢存在預(yù)判，隆眾資訊認(rèn)為中東局勢將成為俄烏沖突之后國際LNG貿(mào)易變化的重要影響因素，且伊朗及霍爾木茲海峽是市場首要關(guān)注風(fēng)險點。

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[液化天然氣]：風(fēng)波不斷，LNG進(jìn)口市場博弈加深？

5月NYMEX亨利港天然氣（NG）期貨結(jié)算價格呈震蕩趨勢，截至5月30日，NYMEX亨利港天然氣（NG）期貨結(jié)算價格為3.447美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（4.30）上調(diào)0.121美元/百萬英熱，漲幅為3.64% 荷蘭天然氣（TTF）期貨價格呈上漲趨勢，月末價格為11.436美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（4.30）上調(diào)0.733美元/百萬英熱，漲幅為6.85%。

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[LNG]：LNG市場早間提示（20250425）

一、關(guān)注點 1、4月24日，西班牙希望歐盟保持其減少能源行業(yè)甲烷排放量的目標(biāo)，同時西班牙正尋求從不同的生產(chǎn)商進(jìn)口更多的液化天然氣西班牙副首相認(rèn)為，該國應(yīng)該多樣化其液化天然氣進(jìn)口渠道，而不應(yīng)完全依賴美國 2、4月24日，歐洲天然氣基準(zhǔn)期貨價格一度下跌2.6%，亞洲地區(qū)購買量減少，釋放出更多天然氣用于補充庫存交易員密切關(guān)注全球液化天然氣爭奪，因歐洲需增加燃料進(jìn)口以重建庫存，其冬季結(jié)束時庫存已降至2022年以來的最低水平。

早間提示

【MCS品種詳析】氣溫驟降，天然氣市場“逢春”？

上旬中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示樂觀前景，市場繼續(xù)期待亞洲需求改善，疊加美國嚴(yán)寒天氣提振取暖需求，NYMEX亨利港天然氣期貨價格持續(xù)上漲；中旬美國財政部宣布對俄羅斯實施新的制裁，市場擔(dān)憂供應(yīng)風(fēng)險增強，但同時巴以雙方達(dá)成停火協(xié)議，地緣局勢緩和，價格高位整理；下旬市場擔(dān)憂Trump政府將對多國加征關(guān)稅，可能拖累全球經(jīng)濟增長及能源需求，且支持美國天然氣提產(chǎn)，帶動價格下行。

場外衍生品分析

[液化天然氣]：氣溫驟降，天然氣市場“逢春”？

上旬中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示樂觀前景，市場繼續(xù)期待亞洲需求改善，疊加美國嚴(yán)寒天氣提振取暖需求，NYMEX亨利港天然氣期貨價格持續(xù)上漲；中旬美國財政部宣布對俄羅斯實施新的制裁，市場擔(dān)憂供應(yīng)風(fēng)險增強，但同時巴以雙方達(dá)成?；饏f(xié)議，地緣局勢緩和，價格高位整理；下旬市場擔(dān)憂Trump政府將對多國加征關(guān)稅，可能拖累全球經(jīng)濟增長及能源需求，且支持美國天然氣提產(chǎn)，帶動價格下行 荷蘭天然氣（TTF）期貨價格呈上漲趨勢，月末價格為16.226美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（12.31）上調(diào)1.325美元/百萬英熱，漲幅為8.89%。

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原油早間提示：地緣局勢緩和可能導(dǎo)致油價小跌（250106）

1、原油價格回顧 2025年1月3日，國際原油價格上漲。

早間提示

[液化天然氣]：降溫不及預(yù)期，國際天然氣走勢已成定局？

11月NYMEX亨利港天然氣（NG）期貨結(jié)算價格呈上漲趨勢，截至11月30日，NYMEX亨利港天然氣（NG）期貨結(jié)算價格為3.363美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（10.31）上調(diào)0.656美元/百萬英熱，漲幅為24.23% 荷蘭天然氣（TTF）期貨價格呈上漲趨勢，月末價格為14.713美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（10.31）上調(diào)1.747美元/百萬英熱，漲幅為13.47% 中國而言，全國LNG接貨均價為4676元/噸，環(huán)比下跌8.1%，同比下跌14.72%。

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[液化天然氣]：再度發(fā)力，天然氣漲勢不止？

7月NYMEX亨利港天然氣（NG）期貨結(jié)算價格呈下降趨勢，截至7月31日，NYMEX亨利港天然氣（NG）期貨結(jié)算價格為2.036美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（07.01）下調(diào)0.442美元/百萬英熱，跌幅為17.84%；NYMEX亨利港天然氣（NG）期貨6月28日總持倉共19.3萬手， 7月31日總持倉38萬手，增加18.7萬手 荷蘭天然氣（TTF）期貨價格呈震蕩趨勢，月末價格為11.353美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（07.01）上調(diào)0.852美元/百萬英熱，漲幅為8.12%。

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[液化天然氣]：二季度天然氣市場“風(fēng)起云涌”，各地相繼出招？

歐洲需求疲軟，美國向亞洲出口增強 截止6月12日，美國亨利港（NG）天然氣期貨價格為3.045美元/百萬英熱，環(huán)比（03.28）1.763美元/百萬英熱上調(diào)72.72%。

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[隆眾聚焦]：東北亞LNG采購需求漸起，價格再度高漲？

技術(shù)面來看，美國亨利港期貨（NG）為上行趨勢，美國亨利港期貨（NG）價格至1.94美元/百萬英熱附近，KDJ高位運行，MACD放量上漲，美國亨利港期貨（NG）價格本周內(nèi)呈上漲趨勢 歐洲方面，歐洲市場庫存持續(xù)下降，根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至3月4日，歐洲整體庫存為707Twh，庫容占有率61.91%，環(huán)比上日下降0.19%，歐洲市場庫存保持適宜 歐洲市場，本周價格呈上漲趨勢，風(fēng)力發(fā)電水平下降和亞洲強勁的購買興趣提振了市場信心，帶動歐洲天然氣價格上行。

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[隆眾聚焦]：兩大運河航運成本增加，天然氣再度上漲？

美國天然氣期貨價格（NG）將呈震蕩趨勢，由于向亞洲出口的巴拿馬運河及蘇伊士運河都存在航運風(fēng)險，航運運費或?qū)⒃黾?，但由于需求地供?yīng)充足，預(yù)計未來NG期貨價格將呈震蕩趨勢 圖表10下周國際期貨LNG價格預(yù)測 認(rèn)識北美天然氣價格基準(zhǔn)——亨利港天然氣期貨 為了把控價格波動風(fēng)險，可參與天然氣期貨市場。

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[隆眾聚焦]：天然氣加速下跌，暖冬已成定局？

美國天然氣期貨價格（NG）將呈下降趨勢，由于巴拿馬運河擁堵，LNG資源流向亞洲受阻，整體出口重心轉(zhuǎn)向歐洲，但由于歐洲市場需求疲軟，預(yù)計未來NG期貨價格將呈下降趨勢 圖表10下周國際期貨LNG價格預(yù)測 認(rèn)識北美天然氣價格基準(zhǔn)——亨利港天然氣期貨 為了把控價格波動風(fēng)險，可參與天然氣期貨市場。

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紅海局勢升級大宗航運暫未受阻 國際供應(yīng)鏈風(fēng)險需持續(xù)關(guān)注

根據(jù)美國能源信息署的數(shù)據(jù)，蘇伊士運河和曼德海峽在2023年上半年每日石油運輸量880萬桶；EIA數(shù)據(jù)顯示，同期通過海峽的液化天然氣運輸量為41億立方英尺/日；Kpler統(tǒng)計則顯示，2023年以來，歐洲成品油接近三成的進(jìn)口是來自亞洲，而其中超九成的運輸需要經(jīng)過蘇伊士運河從海運貨流監(jiān)測系統(tǒng)也可以看出，歐洲大量LNG供應(yīng)來自中東和亞太地區(qū)12月18日，在石油巨頭英國石油公司(BP)表示將暫停所有通過紅海的石油運輸后，這一決定隨即推高了全球油價，布倫特原油、WTI期貨價格應(yīng)聲上揚。

價格動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：紅海局勢升級大宗航運暫未受阻 國際供應(yīng)鏈風(fēng)險需持續(xù)關(guān)注

根據(jù)美國能源信息署的數(shù)據(jù)，蘇伊士運河和曼德海峽在2023年上半年每日石油運輸量880萬桶；EIA數(shù)據(jù)顯示，同期通過海峽的液化天然氣運輸量為41億立方英尺/日；Kpler統(tǒng)計則顯示，2023年以來，歐洲成品油接近三成的進(jìn)口是來自亞洲，而其中超九成的運輸需要經(jīng)過蘇伊士運河從海運貨流監(jiān)測系統(tǒng)也可以看出，歐洲大量LNG供應(yīng)來自中東和亞太地區(qū)12月18日，在石油巨頭英國石油公司(BP)表示將暫停所有通過紅海的石油運輸后，這一決定隨即推高了全球油價，布倫特原油、WTI期貨價格應(yīng)聲上揚。

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