廣發(fā)期貨：單邊建議觀望，擇機逢低做多焦炭2609合約

美伊延沖突局勢反復造成能源、天然氣及下游化工品大幅波動策略方面，焦炭現(xiàn)貨仍處于提漲中，期貨走見頂回落預期，單邊建議觀望，擇機逢低做多焦炭2609合約，運行區(qū)間參考1650-1850，套利推薦焦炭9-1正套

機構

廣發(fā)期貨：主流焦企繼續(xù)提漲第四輪，繼續(xù)上漲空間有限

庫存端，上游小幅累庫，下游小幅累庫庫，港口貿易出貨較大，整體庫存中位水平美伊延沖突局勢反復造成能源、天然氣及下游化工品大幅波動策略方面，焦炭現(xiàn)貨仍處于提漲中，期貨走見頂回落預期，單邊建議觀望，焦炭2609合約區(qū)間參考1650-1850，套利推薦焦炭9-1正套

機構

廣發(fā)期貨：焦煤盤面提前走預期，單邊建議觀望

現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍有所降溫，部分煤種見頂回落，蒙煤報價跟隨期貨調整供應端，國內煤礦開工小幅走高，原煤日產(chǎn)穩(wěn)中有增，出貨暫無壓力；進口煤方面，通關量總體仍處高位，口岸庫存再次環(huán)比上升，蒙煤高庫存、高通關沖擊國內煤焦市場需求端，鋼廠復產(chǎn)速度放緩，鐵水產(chǎn)量高位略增，焦化高位持穩(wěn)，仍有補庫需求支撐庫存端，庫存結構總體健康，隨著補庫推進資源向下游轉移美伊延沖突局勢反復造成能源、天然氣及下游化工品大幅波動。

機構

廣發(fā)期貨：單邊建議觀望，擇機逢低做多焦煤2609合約

現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍有所降溫，部分煤種見頂回落，蒙煤報價跟隨期貨調整供應端，國內煤礦開工小幅走高，原煤日產(chǎn)穩(wěn)中有增，出貨暫無壓力；進口煤方面，周末口岸因暴雨通關下降，但總體仍處高位，口岸庫存再次環(huán)比上升，蒙煤高庫存、高通關沖擊國內煤焦市場需求端，鋼廠復產(chǎn)速度放緩，鐵水產(chǎn)量高位略增，焦化高位持穩(wěn)，仍有補庫需求支撐庫存端，庫存結構總體健康，隨著補庫推進資源向下游轉移美伊延沖突局勢反復造成能源、天然氣及下游化工品大幅波動。

機構

廣發(fā)期貨：焦煤區(qū)間參考1150-1350

現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍成交保持高位，價格偏強運行，蒙煤報價跟隨期貨調整供應端，國內煤礦開工小幅走高，原煤日產(chǎn)穩(wěn)中有增，出貨暫無壓力；進口煤方面，口岸庫存再次回升，高通關沖擊國內煤焦市場需求端，鋼廠復產(chǎn)速度放緩，鐵水產(chǎn)量高位略增，焦化高位持穩(wěn)，仍有補庫需求支撐由于成本推升，5月11日主流鋼廠接受焦炭第三輪提漲庫存端，庫存結構總體健康，隨著補庫推進資源向下游轉移美伊延沖突局勢反復造成能源、天然氣及下游化工品大幅波動。

機構

廣發(fā)期貨：主流焦企第三輪提漲落地，仍有上行空間

【觀點】昨日焦炭期貨震蕩上漲走勢現(xiàn)貨端，主流焦企第三輪提漲已于5月11日落地，焦煤上漲給于焦炭成本支撐，港口貿易價格跟隨期貨偏強運行供應端，化產(chǎn)價格大漲疊加焦炭提漲落地，焦化利潤擴大，焦化開工繼續(xù)提升需求端，鋼廠復產(chǎn)放緩，鐵水產(chǎn)量高位持穩(wěn)，鋼材旺季開始顯現(xiàn)，鋼價低位反彈，原料補庫需求回暖庫存端，上游被動去庫，下游主動補庫，整體庫存中位水平美伊延沖突有緩和跡象，局勢反復造成能源、天然氣及下游化工品大幅波動。

機構

廣發(fā)期貨：單邊建議輕倉逢低做多焦煤2609合約

現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍成交保持高位，價格偏強運行，蒙煤報價跟隨期貨調整供應端，國內煤礦開工小幅走高，原煤日產(chǎn)繼續(xù)提升，出貨暫無壓力；進口煤方面，節(jié)后恢復通關，口岸庫存再次回升，高通關沖擊國內煤焦市場需求端，鋼廠復產(chǎn)速度放緩，鐵水產(chǎn)量高位持穩(wěn)，焦化小幅提產(chǎn)，近期終端需求回暖由于成本推升，5月11日主流鋼廠接受焦炭第三輪提漲庫存端，庫存結構總體健康，隨著補庫推進資源向下游轉移美伊延沖突局勢反復造成能源、天然氣及下游化工品大幅波動。

機構

紐約金價24日微漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年6月黃金期價24日上漲0.03%，收于每盎司4725.40美元 黃金價格當日基本持平，白銀小幅上漲交易員們正在評估最新的地緣政治動態(tài) 國際能源署稱，伊朗戰(zhàn)爭將使天然氣市場供應緊張局面再持續(xù)兩年高盛稱波斯灣石油供應量比戰(zhàn)前水平低57% 當天5月交割的白銀期貨價格上漲0.24%，收于每盎司75.69美元。

貴金屬

廣發(fā)期貨：焦炭2609合約區(qū)間參考1750-1900

【觀點】昨日焦炭期貨震蕩走勢現(xiàn)貨端，主流焦企第二輪提漲已于4月20日落地，焦煤前期上漲給于焦炭成本支撐，港口價格跟隨期貨波動供應端，焦炭調價滯后于焦煤，化產(chǎn)價格大漲彌補焦炭虧損，焦化開工小幅回落需求端，鋼廠快速復產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升，鋼價低位反彈，補庫需求回暖但抵制高價原料庫存端，焦化廠去庫，港口、鋼廠累庫，整體庫存中位略增，焦炭供需短期基本平衡特朗普表示繼續(xù)停戰(zhàn)，局勢反復造成能源、天然氣及下游化工品大幅波動。

機構

別因美伊?；鹛珮酚^？巴克萊：市場嚴重低估油氣供應中斷影響

巴克萊強調，霍爾木茲海峽的油氣運輸供應中斷仍在持續(xù)傷害全球能源市場，而股票和期貨市場的走勢并未完全反應這一沖擊，對供應中斷規(guī)模的定價遠遠不足 巴克萊分析師莉迪亞·雷恩福斯（Lydia Rainforth）在報告中表示，霍爾木茲海峽石油和天然氣運輸中斷情況已經(jīng)持續(xù)超過50天，超過6億桶石油運輸被阻塞，每天有超過1000萬桶石油供應中斷。

國際

廣發(fā)期貨：焦炭單邊震蕩反彈看待

【觀點】昨日焦炭期貨延續(xù)反彈走勢現(xiàn)貨端，主流焦企第二輪提漲已于4月20日落地，焦煤前期上漲給于焦炭成本支撐，港口價格跟隨期貨波動供應端，焦炭調價滯后于焦煤，化產(chǎn)價格大漲彌補焦炭虧損，焦化開工小幅回落需求端，鋼廠快速復產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升，鋼價低位反彈，補庫需求回暖但抵制高價原料庫存端，焦化廠去庫，港口、鋼廠累庫，整體庫存中位略增，焦炭供需短期基本平衡特朗普表示繼續(xù)停戰(zhàn)，局勢反復造成能源、天然氣及下游化工品大幅波動。

機構

[天然氣]： “十五五”規(guī)劃綱要出爐，天然氣市場化改革與自主保供并重

《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃綱要》正式發(fā)布，內容主要明確 2026-2030 年發(fā)展目標與任務，聚焦新質生產(chǎn)力、科技自立自強與數(shù)字中國，構建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，推進鄉(xiāng)村振興、區(qū)域協(xié)調與綠色轉型，深化改革開放與民生保障，筑牢國家安全，為 2035 年基本實現(xiàn)現(xiàn)代化奠基。

熱點聚焦

焦煤關注結構性機會

尤其是焦煤期貨2609合約，在經(jīng)歷充分調整后，向上修復空間逐步打開，具備布局價值與焦煤期貨2605合約不同，2609合約時間上對應的是夏季用電高峰，需求存在季節(jié)性回升預期能源價格中樞上移，為焦煤價格提供底層支撐海外方面，中東地緣局勢雖然有所緩和，但是能源市場結構性矛盾并未完全消除原油、天然氣的替代需求、海運成本波動以及地緣風險溢價，依然對國際煤價形成支撐，進而間接影響國內市場情緒與進口成本同時，國內動力煤市場在經(jīng)歷4月、5月淡季之后，電廠補庫需求有望釋放。

原料

廣發(fā)期貨：焦炭2605合約區(qū)間參考1600-1800

【觀點】昨日焦炭期貨反彈震蕩走勢現(xiàn)貨端，主流焦企3月23日開啟年后首輪提漲，已于4月1日落地，焦煤前期上漲給于焦炭成本支撐，港口價格跟隨期貨波動供應端，焦炭調價滯后于焦煤，化產(chǎn)價格大漲彌補焦炭虧損，焦化開工小幅回落需求端，鋼廠快速復產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升，鋼價低位反彈，補庫需求回暖但抵制高價原料庫存端，焦化廠去庫，港口、鋼廠累庫，整體庫存中位略增，焦炭供需短期基本平衡美伊談判未達成協(xié)議，局勢反復造成能源、天然氣及下游化工品大幅波動。

機構

廣發(fā)期貨：焦炭單邊震蕩看待

【觀點】昨日焦炭期貨反彈震蕩走勢現(xiàn)貨端，主流焦企3月23日開啟年后首輪提漲，已于4月1日落地，焦煤前期上漲給于焦炭成本支撐，港口價格跟隨期貨波動供應端，焦炭調價滯后于焦煤，化產(chǎn)價格大漲彌補焦炭虧損，焦化開工繼續(xù)回升需求端，鋼廠快速復產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升，鋼價低位反彈，補庫需求回暖但抵制高價原料庫存端，焦化廠、鋼廠去庫，港口累庫，整體庫存中位略降，焦炭供需短期基本平衡美伊談判未達成協(xié)議，局勢反復造成能源、天然氣及下游化工品大幅波動。

機構

[甲醇日評]：沿海重心上移 內地市場走勢分化（20260428）

1.今日關注點 ①、榆林兗礦今日甲醇起拍價2670元/噸，數(shù)量4000噸，該價部分成交。

每日點評

廣發(fā)期貨：焦炭2605合約區(qū)間參考1550-1750

【觀點】昨日焦炭期貨低位震蕩走勢現(xiàn)貨端，主流焦企3月23日開啟年后首輪提漲，已于4月1日落地，焦煤前期上漲給于焦炭成本支撐，港口價格跟隨期貨波動供應端，焦炭調價滯后于焦煤，化產(chǎn)價格大漲彌補焦炭虧損，焦化開工繼續(xù)回升需求端，鋼廠快速復產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升，鋼價低位反彈，補庫需求回暖但抵制高價原料庫存端，焦化廠、鋼廠去庫，港口累庫，整體庫存中位略降，焦炭供需短期基本平衡美伊談判未達成協(xié)議，局勢反復造成能源、天然氣及下游化工品大幅波動。

機構

渣打：為期兩周的美伊停火協(xié)議對能源供應的推動力可能有限

渣打銀行能源與金屬研究團隊在一份報告中表示，為期兩周的美伊?；饏f(xié)議對能源供應的幫助可能有限該團隊的分析師表示，安全擔憂、高企的保險費率以及運營限制意味著通過霍爾木茲海峽的額外能源運輸可能不會太多他們指出，液化天然氣貨物可能是個例外，因為近期消息顯示液化天然氣船已裝載完畢，可以在短時間內啟航盡管油價因?；鹣⒍碌蜚y行團隊表示，這種快速回調可能會被證明是過度的該團隊預計第二季度布倫特原油期貨均價為每桶98.00美元，WTI原油均價為每桶92.50美元。

國際

廣發(fā)期貨：焦企第二輪提漲博弈，盤面跟隨焦煤波動

【觀點】昨日焦炭期貨震蕩反彈走勢現(xiàn)貨端，主流焦企3月23日開啟年后首輪提漲，已于4月1日落地，焦煤前期上漲給于焦炭成本支撐，港口價格跟隨期貨波動供應端，焦炭調價滯后于焦煤，化產(chǎn)價格大漲彌補焦炭虧損，焦化開工繼續(xù)回升需求端，鋼廠快速復產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升，鋼價低位反彈，補庫需求回暖但抵制高價原料庫存端，焦化廠、鋼廠去庫，港口累庫，整體庫存中位略降，焦炭供需短期基本平衡特朗普表示與伊朗達成為期2周停戰(zhàn)，局勢反復造成能源、天然氣及下游化工品大幅波動。

機構

中東沖突與全球海工市場

一、中東沖突開啟能源價格上漲“加速器” （一）中東變局再起，能源市場進入動蕩模式 2026年2月28日，美以發(fā)起“史詩之怒”行動，中東格局瞬間突變，全球能源要道霍爾木茲海峽被封鎖，中東各國能源設施成為打擊目標，布倫特原油期貨價格一度接近120美元/桶并持續(xù)高位震蕩歐洲天然氣基準價格快速上漲，荷蘭近月天然氣期貨較年初漲幅超50%。

船舶