【財(cái)聯(lián)社】霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，供應(yīng)鏈中斷擔(dān)憂加深，能化品種集體異動(dòng)

近期由于該地區(qū)沖突導(dǎo)致霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，從價(jià)格走勢(shì)來看，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)短缺的擔(dān)憂已推升原油風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，國內(nèi)期貨市場(chǎng)3月2日原油、燃料油等12個(gè)能化品種集體漲停 光大期貨研究所副所長鐘美燕告訴財(cái)聯(lián)社記者，2025年平均約有1340萬桶/日的原油、20萬桶/日的凝析油、350萬桶/日成品油和140萬桶/日的NGLs及其他液體通過該海峽出口，其中沙特、伊拉克和阿聯(lián)酋三國去年通過該海峽的石油出口量合計(jì)達(dá)1310萬桶/日，主要流向亞洲市場(chǎng)。

媒體報(bào)道

霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，供應(yīng)鏈中斷擔(dān)憂加深，能化品種集體異動(dòng)

近期由于該地區(qū)沖突導(dǎo)致霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，從價(jià)格走勢(shì)來看，市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)短缺的擔(dān)憂已推升原油風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，國內(nèi)期貨市場(chǎng)3月2日原油、燃料油等12個(gè)能化品種集體漲停 光大期貨研究所副所長鐘美燕告訴財(cái)聯(lián)社記者，2025年平均約有1340萬桶/日的原油、20萬桶/日的凝析油、350萬桶/日成品油和140萬桶/日的NGLs及其他液體通過該海峽出口，其中沙特、伊拉克和阿聯(lián)酋三國去年通過該海峽的石油出口量合計(jì)達(dá)1310萬桶/日，主要流向亞洲市場(chǎng)。

聚焦

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （2月24日-2月28日）

具體來看，本周期山東市場(chǎng)丁苯橡膠現(xiàn)貨價(jià)格重心窄幅波動(dòng)，1502價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在12900-13200元/噸附近春節(jié)假期前市場(chǎng)交易陷入停滯，春節(jié)期間地緣政治因素等發(fā)酵，原油價(jià)格上漲，導(dǎo)致節(jié)后商品價(jià)格普遍迎來開門紅，天膠及合成橡膠期貨盤面價(jià)格高開，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒提振明顯下游終端入市買盤積極性一般，考慮到各地市場(chǎng)異地倉庫現(xiàn)貨庫存高位，不乏謹(jǐn)慎觀點(diǎn)存在，積極報(bào)盤出貨為主 順丁綜述：本周期，中石化化銷及中石油主要銷售公司高順順丁橡膠出廠價(jià)格上調(diào)200-250元/噸。

產(chǎn)業(yè)分析

[月評(píng)]：節(jié)后下游陸續(xù)返市 裂解C9繼續(xù)上行（2026年2月）

節(jié)后下游工業(yè)用芳烴溶劑、C9石油樹脂等陸續(xù)復(fù)工，剛需補(bǔ)庫節(jié)奏加快，但釋放力度整體溫和；供應(yīng)端方面，多企業(yè)裝置節(jié)后生產(chǎn)負(fù)荷陸續(xù)提升，新投裝置運(yùn)行趨穩(wěn)，外放資源小幅增加，華北、華東等地短期供應(yīng)略顯偏緊另外國內(nèi)汽油市場(chǎng)整體需求仍舊呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢(shì)，原油期貨2月呈現(xiàn)看跌態(tài)勢(shì)，在心態(tài)方面支撐不足，下游客戶剛需采購，汽油市場(chǎng)看跌心態(tài)猶存，整體市場(chǎng)繼續(xù)上行阻力明顯市場(chǎng)整體呈現(xiàn)“穩(wěn)中趨強(qiáng)、波動(dòng)收窄”態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)價(jià)格波動(dòng)幅度在50-150元/噸，主流成交區(qū)間或運(yùn)行在4050-4300元/噸。

月評(píng)

[工業(yè)用裂解C9周評(píng)]: 節(jié)后下游陸續(xù)返市，裂解C9價(jià)格穩(wěn)中上行（20260220-0226）

重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面下期暫無新增裂解C9裝置檢修計(jì)劃，裝置趨穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別裝置負(fù)荷調(diào)整，整體供應(yīng)小幅增加2.需求面C9石油樹脂企業(yè)無棣通業(yè)、撫順科隆等檢修完畢開車，另外有企業(yè)存在臨時(shí)停工計(jì)劃，整體開工率變化不大；另外國際原油期貨下周存看跌預(yù)期，對(duì)場(chǎng)內(nèi)心態(tài)支撐有限汽油市場(chǎng)仍存看跌預(yù)期，但跌幅收窄，工業(yè)用芳烴溶劑價(jià)格上行阻力明顯，多以剛需補(bǔ)貨成交為主整體對(duì)裂解C9需求支撐不足3.成本面原油需求利空影響，裂解C9成本小幅下滑。

周評(píng)

[PVC]：隆眾早訊-周二版

截至3月2日收盤，國內(nèi)期貨市場(chǎng)能化品種迎來漲停潮，燃油、低硫燃料油、原油、甲醇、純苯、丙烯、聚丙烯、乙二醇、液化石油氣悉數(shù)漲停 特浪普稱對(duì)伊朗軍事行動(dòng)可能持續(xù)4至5周、伊朗稱霍爾木茲海峽已關(guān)閉、美政府違法征收關(guān)稅或需加速退還 伊朗稱切斷霍爾木茲海峽！全球油氣價(jià)格暴漲 各國央行撓頭：加息要上桌了么 美關(guān)稅訴訟案重回貿(mào)易法庭 退稅程序或加速推進(jìn) 華西證券：鈉電池有望形成鋰電池在技術(shù)短板上的有效補(bǔ)充 中信建投：首個(gè)國家級(jí)人形機(jī)器人標(biāo)準(zhǔn)體系發(fā)布 聚焦優(yōu)質(zhì)環(huán)節(jié)把握確定性和靈巧手等核心變化 中信證券：伊朗地緣沖突強(qiáng)化油運(yùn)周期動(dòng)能 2026年油輪龍頭利潤有望創(chuàng)新高 銀河證券：中東沖突升級(jí) 利好黃金與軍工戰(zhàn)略金屬 銀河證券：紙漿價(jià)格上漲 看好紙企提價(jià)帶來業(yè)績彈性 中信證券：云南發(fā)布重磅綠氫補(bǔ)貼政策 或提升全國性政策預(yù)期 。

早間提示

[工業(yè)用裂解C9周評(píng)]: 下游節(jié)前備貨陸續(xù)結(jié)束，裂解C9價(jià)格小幅上行（20260206-0212）

重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面下期暫無新增裂解C9裝置檢修計(jì)劃，裝置趨穩(wěn)運(yùn)行，整體供應(yīng)變化不大2.需求面C9石油樹脂新增淄博正德、藁城宏達(dá)等停車檢修計(jì)劃，另外存在不確定企業(yè)停工計(jì)劃，整體開工率繼續(xù)下降，對(duì)原料需求下滑明顯；另外國際原油期貨下周存看跌預(yù)期，對(duì)場(chǎng)內(nèi)心態(tài)支撐有限下游客戶陸續(xù)退市，場(chǎng)內(nèi)需求接近停滯，節(jié)后市場(chǎng)存節(jié)后補(bǔ)貨需求，整體市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)整體對(duì)裂解C9需求支撐不足3.成本面原油需求利空影響，裂解C9成本小幅下滑。

周評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（2月2日-2月6日）

截止2026年2月5日，中石化化銷BR9000出廠價(jià)格在13000元/噸，中石油各銷售公司BR9000出廠價(jià)格在13000-13100元/噸具體來看，本周期山東市場(chǎng)順丁橡膠價(jià)格表現(xiàn)震蕩回落走勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格區(qū)間在12300-13050元/噸原料丁二烯下游需求下降預(yù)期及近期國內(nèi)供應(yīng)增量預(yù)期影響，順丁橡膠高生產(chǎn)成本壓力略有緩解，山東部分前期降負(fù)順丁橡膠生產(chǎn)裝置負(fù)荷有所恢復(fù)，同時(shí)茂名石化順丁橡膠裝置重啟后負(fù)荷提升，周內(nèi)順丁橡膠產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率恢復(fù)至高位水平；春節(jié)前備貨窗口逐步進(jìn)入尾聲，部分貿(mào)易商小幅讓利促進(jìn)資金回籠，同時(shí)周期末大宗商品氛圍回落及成本支撐轉(zhuǎn)弱預(yù)期影響下，合成橡膠期貨盤面顯著走低，套利資源報(bào)盤明顯倒掛，市場(chǎng)看空情緒略升溫。

產(chǎn)業(yè)分析

[PVC]：隆眾早訊-周四版

山東魯西液氯價(jià)格執(zhí)行1元出廠；山東氯堿裝置目前暫無大幅減產(chǎn)及降負(fù)意向，但液氯價(jià)格因春節(jié)假期臨近保持季節(jié)性淡季，加上節(jié)前清庫企業(yè)庫存環(huán)比走跌，氯堿企業(yè)利潤持續(xù)虧損狀態(tài)下預(yù)估今日液堿價(jià)格穩(wěn)中上揚(yáng) 部分期貨品種夜盤收盤，多數(shù)品種上漲，燃油漲2.5%領(lǐng)漲，低硫燃料油漲近2%，對(duì)二甲苯漲0.8%合成橡膠、玻璃跌近1%領(lǐng)跌 證券日?qǐng)?bào)：切勿盲目跟風(fēng)炒作退市風(fēng)險(xiǎn)股 中金：2月CPI同比有望回彈 但后續(xù)物價(jià)改善幅度還看內(nèi)需修復(fù)速度 中信建投：AI有望賦能手術(shù)機(jī)器人實(shí)現(xiàn)自主操作 利好行業(yè)滲透率和相關(guān)公司估值提升 歐佩克維持全球石油需求預(yù)期不變 市場(chǎng)密切關(guān)注美伊局勢(shì)發(fā)展 資本市場(chǎng)罰單密集下發(fā) 嚴(yán)監(jiān)管信號(hào)持續(xù)釋放 國辦發(fā)文明確全國統(tǒng)一電力市場(chǎng)建設(shè)發(fā)展目標(biāo)實(shí)現(xiàn)路徑 到2030年基本建成全國統(tǒng)一電力市場(chǎng)體系 造車新勢(shì)力進(jìn)入盈利季 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)邏輯面臨改變 以舊換新首批625億元國補(bǔ)資金已下達(dá) 多部門聯(lián)手派發(fā)三重新春“大禮包” 美眾議院否決對(duì)加拿大加征關(guān)稅 全球最大鎳礦遭限產(chǎn) 鎳價(jià)應(yīng)聲上漲 華泰證券：預(yù)計(jì)聯(lián)儲(chǔ)在6月會(huì)議前仍將暫緩降息 華泰證券：儲(chǔ)能需求向好 低價(jià)內(nèi)卷轉(zhuǎn)向 看好頭部儲(chǔ)能電芯和集成商 。

早間提示

[工業(yè)用裂解C9周評(píng)]: 下游詢單積極性小幅下滑，裂解C9價(jià)格趨穩(wěn)（20260130-0205）

重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面下期暫無新增裂解C9裝置檢修計(jì)劃，有在產(chǎn)企業(yè)負(fù)荷波動(dòng)，整體供應(yīng)穩(wěn)中小幅增長2.需求面C9石油樹脂新增無棣通業(yè)停車檢修計(jì)劃，另外存在不確定企業(yè)停工計(jì)劃，整體開工率小幅下降，對(duì)原料需求支撐有限；另外國際原油期貨下周存看漲預(yù)期，對(duì)場(chǎng)內(nèi)心態(tài)支撐有限汽油市場(chǎng)剛需補(bǔ)貨，偏強(qiáng)運(yùn)行，給與場(chǎng)內(nèi)價(jià)格支撐，疊加節(jié)前集中備貨支撐，工業(yè)用芳烴溶劑大穩(wěn)小動(dòng)，場(chǎng)內(nèi)供應(yīng)量減少給與一定價(jià)格支撐，整體市場(chǎng)偏強(qiáng)震蕩。

周評(píng)

[順丁橡膠周評(píng)]：成本壓力緩解預(yù)期及大宗商品氣氛回落 順丁市場(chǎng)震蕩走弱（20260130-0205）

截止2026年2月5日，中石化化銷BR9000出廠價(jià)格在13000元/噸，中石油各銷售公司BR9000出廠價(jià)格在13000-13100元/噸 具體來看，本周期山東市場(chǎng)順丁橡膠價(jià)格表現(xiàn)震蕩回落走勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格區(qū)間在12300-13050元/噸原料丁二烯下游需求下降預(yù)期及近期國內(nèi)供應(yīng)增量預(yù)期影響，順丁橡膠高生產(chǎn)成本壓力略有緩解，山東部分前期降負(fù)順丁橡膠生產(chǎn)裝置負(fù)荷有所恢復(fù)，同時(shí)茂名石化順丁橡膠裝置重啟后負(fù)荷提升，周內(nèi)順丁橡膠產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率恢復(fù)至高位水平；春節(jié)前備貨窗口逐步進(jìn)入尾聲，部分貿(mào)易商小幅讓利促進(jìn)資金回籠，同時(shí)周期末大宗商品氛圍回落及成本支撐轉(zhuǎn)弱預(yù)期影響下，合成橡膠期貨盤面顯著走低，套利資源報(bào)盤明顯倒掛，市場(chǎng)看空情緒略升溫。

周評(píng)

[今日原油]：地緣風(fēng)險(xiǎn)支撐市場(chǎng)情緒，歐美原油期貨繼續(xù)上漲

今年以來，美國原油日均產(chǎn)量1373.1萬桶，比去年同期高2.4% UBS分析師Giovanni Staunovo說，剛剛公布的美國上周石油庫存報(bào)告相當(dāng)詳實(shí)：美國汽油及餾分油庫存增長較為溫和，而原油庫存降幅較大強(qiáng)勁的原油出口及較低的進(jìn)口量進(jìn)一步導(dǎo)致了原油庫存下降下一期庫存報(bào)告將更為有趣，因?yàn)槲覀兛梢詮闹?em class='keyword'>看到寒冷天氣對(duì)數(shù)據(jù)的影響” 疲軟的美元匯率也支撐以美元計(jì)價(jià)的歐美石油期貨價(jià)格。

早間提示

[工業(yè)用裂解C9周評(píng)]: 下游入市氣氛尚可，裂解C9價(jià)格上行（20260123-0129）

重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面下期中化泉州檢修完畢穩(wěn)定生產(chǎn)，暫無新增企業(yè)檢修計(jì)劃，整體供應(yīng)繼續(xù)小幅增長2.需求面C9石油樹脂新增無棣通業(yè)停車檢修計(jì)劃，另外藁城宏達(dá)計(jì)劃檢修完畢開車，整體開工率變化不大，對(duì)原料需求支撐有限；國際原油期貨下周存看跌預(yù)期，對(duì)場(chǎng)內(nèi)心態(tài)支撐有限汽油市場(chǎng)存在看漲預(yù)期，給與場(chǎng)內(nèi)價(jià)格支撐，疊加節(jié)前集中備貨支撐，工業(yè)用芳烴溶劑偏強(qiáng)運(yùn)行，但受節(jié)前煉廠排庫支撐，持續(xù)沖高仍存阻力整體對(duì)裂解C9需求支撐有限。

周評(píng)

[工業(yè)用裂解C9周評(píng)]: 市場(chǎng)交投氣氛略有下滑，裂解C9價(jià)格暫穩(wěn)（20260116-0122）

重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面下期中化泉州、茂名石化陸續(xù)檢修完畢開車，湛江巴斯夫和煙臺(tái)萬華一期穩(wěn)定生產(chǎn)，暫無新增企業(yè)檢修計(jì)劃，整體供應(yīng)繼續(xù)小幅增長2.需求面下期C9石油樹脂暫無新增停車檢修計(jì)劃，或有企業(yè)檢修計(jì)劃推遲，暫不開車，開工率變化不大，對(duì)原料需求支撐有限；另外國際原油期貨下周存看跌預(yù)期，對(duì)場(chǎng)內(nèi)心態(tài)支撐有限汽油市場(chǎng)窄幅整理，場(chǎng)內(nèi)推漲不易，在價(jià)格方面支撐不足，場(chǎng)內(nèi)窄幅整理為主，工業(yè)用芳烴溶劑存回落可能，持續(xù)性沖高缺乏需求支撐。

周評(píng)

[順丁橡膠日評(píng)]：現(xiàn)貨流通資源充足擔(dān)憂顯著升溫 順丁期現(xiàn)貨市場(chǎng)均大幅走低（20260116）

日內(nèi)合成橡膠期貨盤面先行走低后明顯加強(qiáng)業(yè)者看空情緒，午后市場(chǎng)商談重心大幅走低雖順丁橡膠理論生產(chǎn)利潤虧損，但商談重心顯著低于目前供價(jià)局面下，業(yè)者對(duì)主流供價(jià)下調(diào)預(yù)期顯著升溫中石化化銷于晚間下調(diào)高順順丁橡膠出廠價(jià)200元/噸，截止發(fā)稿時(shí)，中石油各銷售公司暫未發(fā)布新供價(jià)政策。

每日點(diǎn)評(píng)

[工業(yè)用裂解C9周評(píng)]: 下游入市多觀望，裂解C9價(jià)格趨穩(wěn)（20260109-0115）

重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面下期福建聯(lián)合檢修完畢開車，湛江巴斯夫投產(chǎn)以及煙臺(tái)萬華一期重啟后陸續(xù)穩(wěn)定生產(chǎn)，雖然多裝置受消息面影響降負(fù)運(yùn)行，暫無新增企業(yè)檢修計(jì)劃，但供應(yīng)小幅增長2.需求面下期C9石油樹脂暫無新增停車檢修計(jì)劃，或有企業(yè)檢修計(jì)劃推遲，暫不開車，開工率變化不大，對(duì)原料需求支撐有限；國際原油期貨下周存看跌預(yù)期，對(duì)場(chǎng)內(nèi)心態(tài)支撐有限下游汽油市場(chǎng)延續(xù)偏弱運(yùn)行，存在50-100元/噸左右下滑空間，在價(jià)格方面支撐不足，場(chǎng)內(nèi)窄幅整理為主，工業(yè)用芳烴溶劑存回落可能，持續(xù)性沖高缺乏需求支撐。

周評(píng)

[再生PET]：再生PET市場(chǎng)早間提示（20260105）

一、關(guān)注點(diǎn) 1.原油期貨周一亞洲早盤下跌，市場(chǎng)看好委內(nèi)瑞拉石油生產(chǎn)長期復(fù)蘇前景；OPEC+周日決定在第一季度維持暫停增產(chǎn)的計(jì)劃，應(yīng)對(duì)全球石油市場(chǎng)供應(yīng)過剩風(fēng)險(xiǎn)，并觀望委內(nèi)瑞拉局勢(shì)發(fā)展對(duì)石油供應(yīng)的潛在影響。

早間提示

[滌綸長絲]：滌綸長絲市場(chǎng)早間提示（20260105）

關(guān)注點(diǎn) 1、原油期貨周一亞洲早盤下跌，市場(chǎng)看好委內(nèi)瑞拉石油生產(chǎn)長期復(fù)蘇前景；OPEC+周日決定在第一季度維持暫停增產(chǎn)的計(jì)劃，應(yīng)對(duì)全球石油市場(chǎng)供應(yīng)過剩風(fēng)險(xiǎn)，并觀望委內(nèi)瑞拉局勢(shì)發(fā)展對(duì)石油供應(yīng)的潛在影響； 2、昨日滌綸長絲市場(chǎng)產(chǎn)銷一般。

早間提示

[工業(yè)用裂解C9周評(píng)]: 下游入市積極性尚可，裂解C9價(jià)格繼續(xù)上行（20260102-0108）

重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面下下期福建聯(lián)合繼續(xù)檢修，多裝置受消息面影響降負(fù)運(yùn)行，暫無新增企業(yè)檢修計(jì)劃，供應(yīng)小幅下滑2.需求面下期C9石油樹脂暫無新增停車檢修計(jì)劃，或有企業(yè)檢修計(jì)劃推遲，暫不開車，開工率變化不大，對(duì)原料需求支撐有限；國際原油期貨下周存看跌預(yù)期，對(duì)場(chǎng)內(nèi)心態(tài)支撐有限下游汽油市場(chǎng)延續(xù)偏弱運(yùn)行，在價(jià)格方面支撐有限，下游客戶追漲意愿不足，場(chǎng)內(nèi)窄幅整理為主，工業(yè)用芳烴溶劑大穩(wěn)小動(dòng)，持續(xù)性沖高缺乏需求支撐。

周評(píng)

Mysteel解讀：美委地緣政治沖突對(duì)中國部分有色金屬影響淺析

美東時(shí)間1月3日凌晨，美方發(fā)動(dòng)軍事行動(dòng)抓走委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅及其妻子，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂此次事件對(duì)有色金屬市場(chǎng)影響更多體現(xiàn)在情緒方面，對(duì)基本面影響較為有限 受地緣政治沖突加劇影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒顯著升溫，推動(dòng)貴金屬板塊在元旦假期結(jié)束后迎來強(qiáng)勢(shì)上漲截至1月6日收盤，上海期貨交易所黃金主力合約報(bào)收于每克1004.98元，白銀主力合約亦收漲至每千克19452元，較節(jié)前分別上漲2.8%與13.93%。

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