[棕櫚油]:棕櫚油市場(chǎng)一周前瞻（20260126）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、1/23:美國(guó)計(jì)劃對(duì)部分國(guó)家石油領(lǐng)域加強(qiáng)制裁，潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂增強(qiáng)，國(guó)際油價(jià)上漲NYMEX原油期貨03合約61.07漲1.71美元/桶，環(huán)比+2.88%；ICE布油期貨03合約65.88漲1.82美元/桶，環(huán)比+2.84%中國(guó)INE原油期貨2603合約跌6.9至439.4元/桶，夜盤(pán)漲10.4至449.8元/桶 2、1月23日(周五)，馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨收跌，承壓于獲利了結(jié)以及馬幣走強(qiáng)，但仍錄得連續(xù)第三周周線上漲。

早間提示

Mysteel早報(bào)：美國(guó)生柴利多消息提振油脂價(jià)格（20260116）

三、國(guó)際原油情況 美國(guó)將打擊伊朗的預(yù)期減弱，且市場(chǎng)再次將目光投向美國(guó)出售受制裁的委內(nèi)瑞拉石油，歐美原油期貨在連續(xù)五個(gè)交易日上漲后從近三個(gè)月高點(diǎn)下跌周四(1月15日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年2月期貨結(jié)算價(jià)每桶59.19美元，比前一交易日下跌2.83美元，跌幅4.56%，交易區(qū)間58.88-61.14美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年3月期貨結(jié)算價(jià)每桶63.76美元，比前一交易日下跌2.76美元，跌幅4.15%，交易區(qū)間63.27-65.36美元。

市場(chǎng)提示

[今日原油]：市場(chǎng)寄希望于伊朗局勢(shì)緩和，歐美原油期貨回跌

美國(guó)將打擊伊朗的預(yù)期減弱，且市場(chǎng)再次將目光投向美國(guó)出售受制裁的委內(nèi)瑞拉石油，歐美原油期貨在連續(xù)五個(gè)交易日上漲后從近三個(gè)月高點(diǎn)下跌周四(1月15日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年2月期貨結(jié)算價(jià)每桶59.19美元，比前一交易日下跌2.83美元，跌幅4.56%，交易區(qū)間58.88-61.14美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年3月期貨結(jié)算價(jià)每桶63.76美元，比前一交易日下跌2.76美元，跌幅4.15%，交易區(qū)間63.27-65.36美元。

早間提示

[今日原油]：關(guān)注伊朗和俄烏局勢(shì)，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)上漲

歐美原油期貨連續(xù)三周上漲過(guò)去的一周，歐美原油期貨跌宕起伏，本周一受到委內(nèi)瑞拉石油供應(yīng)不確定影響，國(guó)際油價(jià)上漲，但是隨后連續(xù)兩天出現(xiàn)了下跌，周四和周五，國(guó)際油價(jià)強(qiáng)勁反彈本周紐約商品交易所輕質(zhì)低硫原油首月期貨凈漲1.80美元，漲幅3.14%；每桶結(jié)算均價(jià)57.66美元，比前一周低0.028美元，結(jié)算價(jià)最高每桶59.12美元，最低每桶55.99美元；交易區(qū)間每桶55.76-59.77美元。

早間提示

[原油]：地緣局勢(shì)不穩(wěn)定 給予油價(jià)短期支撐

導(dǎo)語(yǔ)：截至 2025年12月24日，布倫特原油期貨62.24美元/桶，連續(xù)三日重返62美元以上的價(jià)格區(qū)間運(yùn)行，較12月18日上漲4.05%下面將對(duì)油價(jià)上漲及未來(lái)的油價(jià)驅(qū)動(dòng)邏輯給大家進(jìn)行闡述： 一、油價(jià)上漲的主要因素： 從12月22日開(kāi)始，國(guó)際原油價(jià)格盤(pán)中強(qiáng)勢(shì)反彈，WTI及布倫特原油期貨環(huán)比漲幅2.38%、2.65%。

熱點(diǎn)聚焦

[今日原油]：美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁和擔(dān)心供應(yīng)中斷，國(guó)際油價(jià)連續(xù)第五個(gè)交易日上漲

美國(guó)在加勒比地區(qū)加緊行動(dòng)，以切斷委內(nèi)瑞拉的石油貿(mào)易，并加大對(duì)該國(guó)總統(tǒng)馬杜羅的施壓力度，歐美原油期貨從早盤(pán)跌勢(shì)中回升，連續(xù)五個(gè)交易日收漲與此同時(shí)，擔(dān)心俄烏沖突持續(xù)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁也支撐市場(chǎng)氣氛周二(12月23日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年2月期貨結(jié)算價(jià)每桶58.38美元，比前一交易日上漲0.37美元，漲幅0.64%，交易區(qū)間57.74-58.56美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年2月期貨結(jié)算價(jià)每桶62.38美元，比前一交易日上漲0.31美元，漲幅0.50%，交易區(qū)間61.72-62.57美元。

早間提示

Mysteel早報(bào)：豆油期價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行 現(xiàn)貨成交逐步好轉(zhuǎn)（20251224）

三、國(guó)際原油情況 美國(guó)在加勒比地區(qū)加緊行動(dòng)，以切斷委內(nèi)瑞拉的石油貿(mào)易，并加大對(duì)該國(guó)總統(tǒng)馬杜羅的施壓力度，歐美原油期貨從早盤(pán)跌勢(shì)中回升，連續(xù)五個(gè)交易日收漲與此同時(shí)，擔(dān)心俄烏沖突持續(xù)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁也支撐市場(chǎng)氣氛周二(12月23日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年2月期貨結(jié)算價(jià)每桶58.38美元，比前一交易日上漲0.37美元，漲幅0.64%，交易區(qū)間57.74-58.56美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年2月期貨結(jié)算價(jià)每桶62.38美元，比前一交易日上漲0.31美元，漲幅0.50%，交易區(qū)間61.72-62.57美元。

市場(chǎng)提示

紐約金價(jià)23日延續(xù)上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2026年2月黃金期價(jià)23日收于每盎司4518.20美元，漲幅為1.09% 由于地緣政治緊張局勢(shì)加劇，尤其是美國(guó)與委內(nèi)瑞拉關(guān)系緊張，市場(chǎng)避險(xiǎn)需求本周占據(jù)主導(dǎo)地位黃金、白銀價(jià)格當(dāng)日再次上漲，并再創(chuàng)歷史新高 美國(guó)總統(tǒng)特朗普警告委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅不要挑戰(zhàn)美國(guó)，并誓言要扣押從超級(jí)油輪上繳獲的石油 今年以來(lái)，黃金價(jià)格已連續(xù)50個(gè)交易日創(chuàng)下歷史新高，黃金價(jià)格已飆升70%，有望創(chuàng)下自1979年以來(lái)最大年度漲幅。

貴金屬

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （12月15日-12月19日）

截止2025年12月18日，中石化化銷BR9000出廠價(jià)格在10900元/噸，中石油各銷售公司BR9000出廠價(jià)格在10900-11100元/噸具體來(lái)看，本周期山東市場(chǎng)順丁橡膠價(jià)格延續(xù)上探，現(xiàn)貨價(jià)格區(qū)間在10250-11000元/噸原料端剛需買盤(pán)跟進(jìn)后價(jià)格走高，成本面支撐超預(yù)期走強(qiáng)及生產(chǎn)利潤(rùn)壓縮帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)行情上探，同時(shí)當(dāng)前順丁橡膠價(jià)格處于近五年低位背景下，部分業(yè)者對(duì)次年1-2月丁二烯及順丁橡膠行情轉(zhuǎn)好預(yù)期有所增強(qiáng)，合成橡膠期貨盤(pán)面大幅走高強(qiáng)化業(yè)者積極挺價(jià)心態(tài)，且套利商對(duì)貼水400元/噸以上民營(yíng)資源仍具有較強(qiáng)購(gòu)買積極性，然國(guó)內(nèi)產(chǎn)量高位且多數(shù)品牌現(xiàn)貨流通資源充足背景下，下游高價(jià)抵觸情緒進(jìn)一步升溫，主流供價(jià)連續(xù)上調(diào)后，兩油資源市場(chǎng)報(bào)盤(pán)溢價(jià)幅度有所收窄，但中間商出貨仍偏慢。

產(chǎn)業(yè)分析

大商所發(fā)布2026年元旦節(jié)假期調(diào)整相關(guān)品種期貨合約漲跌停板幅度的通知

各會(huì)員單位： 根據(jù)《大連商品交易所風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》，經(jīng)研究決定，我所將在2026年元旦節(jié)休市前后對(duì)各品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平做如下調(diào)整： 自2025年12月30日（星期二）結(jié)算時(shí)起，焦炭品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為10%，交易保證金水平維持不變；焦煤品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為10%，交易保證金水平維持不變；其他品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平維持不變。

原料

2025年12月19日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

截止2025年12月18日，中石化化銷BR9000出廠價(jià)格在10900元/噸，中石油各銷售公司BR9000出廠價(jià)格在10900-11100元/噸 具體來(lái)看，本周期山東市場(chǎng)順丁橡膠價(jià)格延續(xù)上探，現(xiàn)貨價(jià)格區(qū)間在10250-11000元/噸原料端剛需買盤(pán)跟進(jìn)后價(jià)格走高，成本面支撐超預(yù)期走強(qiáng)及生產(chǎn)利潤(rùn)壓縮帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)行情上探，同時(shí)當(dāng)前順丁橡膠價(jià)格處于近五年低位背景下，部分業(yè)者對(duì)次年1-2月丁二烯及順丁橡膠行情轉(zhuǎn)好預(yù)期有所增強(qiáng)，合成橡膠期貨盤(pán)面大幅走高強(qiáng)化業(yè)者積極挺價(jià)心態(tài)，且套利商對(duì)貼水400元/噸以上民營(yíng)資源仍具有較強(qiáng)購(gòu)買積極性，然國(guó)內(nèi)產(chǎn)量高位且多數(shù)品牌現(xiàn)貨流通資源充足背景下，下游高價(jià)抵觸情緒進(jìn)一步升溫，主流供價(jià)連續(xù)上調(diào)后，兩油資源市場(chǎng)報(bào)盤(pán)溢價(jià)幅度有所收窄，但中間商出貨仍偏慢。

周度分析

[順丁橡膠周評(píng)]：近年低位水平疊加成本面帶動(dòng) 順丁市場(chǎng)延續(xù)上探（20251212-1218）

截止2025年12月18日，中石化化銷BR9000出廠價(jià)格在10900元/噸，中石油各銷售公司BR9000出廠價(jià)格在10900-11100元/噸 具體來(lái)看，本周期山東市場(chǎng)順丁橡膠價(jià)格延續(xù)上探，現(xiàn)貨價(jià)格區(qū)間在10250-11000元/噸原料端剛需買盤(pán)跟進(jìn)后價(jià)格走高，成本面支撐超預(yù)期走強(qiáng)及生產(chǎn)利潤(rùn)壓縮帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)行情上探，同時(shí)當(dāng)前順丁橡膠價(jià)格處于近五年低位背景下，部分業(yè)者對(duì)次年1-2月丁二烯及順丁橡膠行情轉(zhuǎn)好預(yù)期有所增強(qiáng)，合成橡膠期貨盤(pán)面大幅走高強(qiáng)化業(yè)者積極挺價(jià)心態(tài)，且套利商對(duì)貼水400元/噸以上民營(yíng)資源仍具有較強(qiáng)購(gòu)買積極性，然國(guó)內(nèi)產(chǎn)量高位且多數(shù)品牌現(xiàn)貨流通資源充足背景下，下游高價(jià)抵觸情緒進(jìn)一步升溫，主流供價(jià)連續(xù)上調(diào)后，兩油資源市場(chǎng)報(bào)盤(pán)溢價(jià)幅度有所收窄，但中間商出貨仍偏慢。

周評(píng)

【證券時(shí)報(bào)】成品油零售限價(jià)遇年內(nèi)第十次下調(diào)，消費(fèi)者出行成本將下降

中財(cái)期貨分析，上周五國(guó)際油價(jià)連續(xù)三天收跌，主要受地緣緩和的可能性增加帶來(lái)的利空影響，同時(shí)印度煉廠轉(zhuǎn)向購(gòu)買中東石油也將緩和歐洲成品油緊缺的局面預(yù)計(jì)中短期內(nèi)油價(jià)震蕩運(yùn)行 國(guó)信期貨研報(bào)則認(rèn)為，展望 2026年，全球原油供應(yīng)過(guò)剩局面短期難以改變，預(yù)計(jì)原油價(jià)格重心可能進(jìn)一步下移供應(yīng)端，OPEC+逐漸解除原油減產(chǎn)政策，預(yù)計(jì)各產(chǎn)油國(guó)將在2026年繼續(xù)解除166萬(wàn)桶自愿減產(chǎn)中剩余的部分，使得全球石油供應(yīng)進(jìn)一步增加。

媒體報(bào)道

[今日原油]：等待觀望俄烏協(xié)議和歐佩克會(huì)議，國(guó)際油價(jià)趨于穩(wěn)定

BOK Financial的交易部門(mén)高級(jí)副總裁Dennis Kissler在周五發(fā)布的報(bào)告中指出，“市場(chǎng)此前預(yù)期會(huì)達(dá)成某種和平協(xié)議，這一預(yù)期對(duì)油價(jià)構(gòu)成了下行壓力不過(guò)目前我們?nèi)灾跎?；如果無(wú)法達(dá)成協(xié)議，那么對(duì)俄羅斯石油出口的制裁措施很可能會(huì)進(jìn)一步加劇” 歐美原油期貨連續(xù)四個(gè)月下跌，分別為2023年5月和2023年3月以來(lái)最長(zhǎng)的持續(xù)月跌趨勢(shì)2025年11月份紐約商品交易所輕質(zhì)低硫原油首月期貨每桶凈跌2.43美元，跌幅3.98%；結(jié)算均價(jià)59.48美元，比2025年10月份低0.59美元，比去年同期低10.025美元；結(jié)算價(jià)最高每桶61.05美元，最低每桶57.95美元；交易區(qū)間每桶57.10-61.50美元。

早間提示

[今日原油]：歐佩克報(bào)告逆轉(zhuǎn)明年全球供應(yīng)將緊缺預(yù)測(cè)，國(guó)際油價(jià)收低

歐佩克報(bào)告稱2026年石油供應(yīng)將滿足需求，交易商等待美國(guó)眾議院結(jié)束美國(guó)政府停擺投票，國(guó)際油價(jià)結(jié)束連續(xù)三天上漲而技術(shù)性收低周三(11月12日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2025年12月期貨結(jié)算價(jià)每桶58.49美元，比前一交易日下跌2.55美元，跌幅4.18%，交易區(qū)間58.30-61.06美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年1月期貨結(jié)算價(jià)每桶62.71美元，比前一交易日下跌2.45美元，跌幅3.76%，交易區(qū)間62.56-65.15美元。

早間提示

寶城期貨：供應(yīng)寬松格局下，原油偏弱格局難改

新能源替代加速、電動(dòng)車滲透率提升及能效改善，進(jìn)一步壓制原油增長(zhǎng)空間供需錯(cuò)配直接反映在庫(kù)存端，全球石油庫(kù)存已連續(xù)數(shù)月高于5年均值，給油價(jià)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性壓制 綜上所述，原油市場(chǎng)的主導(dǎo)邏輯已從宏觀與地緣驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)基本面主導(dǎo)當(dāng)前核心矛盾在于“供應(yīng)剛性增長(zhǎng)”與“需求彈性不足”的長(zhǎng)期失衡盡管地緣風(fēng)險(xiǎn)仍存，但全球供應(yīng)鏈調(diào)整能力較強(qiáng)，短期難現(xiàn)大規(guī)模斷供長(zhǎng)期來(lái)看，原油市場(chǎng)將持續(xù)承壓運(yùn)行（作者單位：寶城期貨） 。

市場(chǎng)播報(bào)

[今日原油]：美國(guó)打擊委內(nèi)瑞拉的傳言擾亂市場(chǎng)，國(guó)際油價(jià)跌宕起伏后趨穩(wěn)

歐佩克持續(xù)增產(chǎn)，歐美原油期貨已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月下跌紐約商品交易所輕質(zhì)低硫原油首月期貨三個(gè)月來(lái)累計(jì)每桶凈跌8.82美元，跌幅11.95%；布倫特原油首月期貨三個(gè)月來(lái)累計(jì)每桶凈跌7.46美元，跌幅10.29% 根據(jù)聯(lián)合組織數(shù)據(jù)倡議發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月份沙特阿拉伯的原油出口量達(dá)到了每日640.7萬(wàn)桶，創(chuàng)下了六個(gè)月以來(lái)的最高水平有消息人士告訴路透社，作為全球最大的石油出口國(guó)，沙特阿拉伯可能會(huì)將12月份向亞洲買家出售的原油價(jià)格下調(diào)至數(shù)月來(lái)的最低水平，這釋放出了看跌信號(hào)。

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[今日原油]：質(zhì)疑美國(guó)對(duì)俄羅斯制裁可操作性，國(guó)際油價(jià)止?jié)q回跌

前幾年的全球疫情爆發(fā)一度抑制經(jīng)濟(jì)和需求，加之美國(guó)頁(yè)巖油興起，新能源應(yīng)用，OPEC+減產(chǎn)，原油期貨長(zhǎng)期出現(xiàn)了遠(yuǎn)期貼水即“Backwardation?”現(xiàn)象，而這種遠(yuǎn)期貼水則成了石油期貨市場(chǎng)的常態(tài)市場(chǎng)人士認(rèn)識(shí)到，盡管未來(lái)常規(guī)石油資源將緊缺，但是頁(yè)巖油和替代性能源將興起，石油需求增長(zhǎng)將達(dá)到頂峰，石油市場(chǎng)將出現(xiàn)過(guò)剩 在美國(guó)的鉆井企業(yè)連續(xù)第二周增加了石油和天然氣鉆井平臺(tái)數(shù)量。

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[今日原油]：權(quán)衡對(duì)俄制裁和OPEC+可能增產(chǎn)的影響，國(guó)際油價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日收低

投資者權(quán)衡美國(guó)對(duì)俄羅斯兩家最大石油公司制裁對(duì)全球供應(yīng)的影響，以及OPEC+可能增加產(chǎn)量的計(jì)劃，國(guó)際油價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日收低周二(10月28日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2025年12月期貨結(jié)算價(jià)每桶60.15美元，比前一交易日下跌1.16美元，跌幅1.89%，交易區(qū)間59.76-61.50美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年12月期貨結(jié)算價(jià)每桶64.4美元，比前一交易日下跌1.22美元，跌幅1.86%，交易區(qū)間64-65.76美元。

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[今日原油]：OPEC+可能進(jìn)一步增產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)收低

OPEC+增加石油產(chǎn)量的計(jì)劃可能再次超過(guò)人們的預(yù)期，上周歐美對(duì)俄羅斯的制裁所帶來(lái)的提振作用正在消退，交易員質(zhì)疑制裁的執(zhí)行效果，圍繞中國(guó)和美國(guó)貿(mào)易談判的樂(lè)觀情緒對(duì)油價(jià)影響甚微，國(guó)際油價(jià)早盤(pán)上漲后連續(xù)兩個(gè)交易日收低周一(10月27日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2025年12月期貨結(jié)算價(jià)每桶61.31美元，比前一交易日下跌0.19美元，跌幅0.31%，交易區(qū)間60.67-62.17美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年12月期貨結(jié)算價(jià)每桶65.62美元，比前一交易日下跌0.32美元，跌幅0.49%，交易區(qū)間65.06-66.64美元。

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