Mysteel周報(bào)：本周銀價(jià)承壓震蕩 地緣形勢(shì)難言緩和（3.21-3.27）

一、市場(chǎng)綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為15070-18580元/千克1#銀錠市場(chǎng)周均價(jià)為17404元/千克，較上周均價(jià)下跌2442元/千克截至3月20日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉(cāng)環(huán)比減少2181張至31125張，空頭持倉(cāng)環(huán)比增加516張至9244張凈頭寸減少2697張至21881張截至3月27日，上海期貨交易所白銀期貨庫(kù)存環(huán)比增加9.304噸至371.799噸。

Mysteel宏觀周報(bào)：“十五五”規(guī)劃綱要發(fā)布，前2月外貿(mào)開(kāi)門(mén)紅

◎國(guó)際能源署于2026年3月11日宣布，其32個(gè)成員國(guó)一致同意釋放4億桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，以應(yīng)對(duì)中東沖突導(dǎo)致的全球石油供應(yīng)緊張局面?? ◎美國(guó)最新通脹數(shù)據(jù)出爐，2月季調(diào)后CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲2.4%，核心CPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲2.5%，均符合市場(chǎng)預(yù)期 二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 三、金融市場(chǎng)概覽 當(dāng)周，商品期貨方面，主要商品期貨價(jià)格漲跌不一。

大摩：美聯(lián)儲(chǔ)仍有望最早于6月降息，但也存在“更晚、更猛”的可能

” 在債券市場(chǎng)上，美國(guó)兩年期國(guó)債收益率周三升至了五個(gè)月高點(diǎn)，因油價(jià)上漲加劇通脹擔(dān)憂，推遲了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期交易員們普遍忽略了符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的2月CPI數(shù)據(jù) 國(guó)際能源署周三同意釋放4億桶石油儲(chǔ)備，這是該機(jī)構(gòu)歷史上規(guī)模最大的此類舉措，旨在抑制因美以與伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)的供應(yīng)沖擊導(dǎo)致的原油價(jià)格飆升 聯(lián)邦基金利率期貨交易員最新的定價(jià)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)年底前的降息幅度預(yù)期已收窄至32個(gè)基點(diǎn)——更接近一次25個(gè)基點(diǎn)的降息，較周二的41個(gè)基點(diǎn)進(jìn)一步下調(diào)，表明市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年實(shí)施兩次25個(gè)基點(diǎn)降息的預(yù)期正在持續(xù)減弱。

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈日評(píng)]：消息面影響持續(xù) 合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈上下游同步上行（20260309）

主要原料丁二烯、苯乙烯價(jià)格大幅走高，加之相關(guān)膠種期貨盤(pán)面強(qiáng)勢(shì)不改，丁苯現(xiàn)貨市場(chǎng)看漲熱情全面點(diǎn)燃，實(shí)單價(jià)格大幅走高，且聽(tīng)聞部分寬幅溢價(jià)成交聽(tīng)聞各地1502主流價(jià)格圍繞16000-16800元/噸附近 SBS： 市場(chǎng)信息：今日中石油部分銷售供價(jià)寬幅上漲，干膠道改市場(chǎng)多數(shù)封盤(pán)待漲 ，少量現(xiàn)貨寬幅上漲試探成交，終端詢盤(pán)尚可，但小單補(bǔ)貨為主，批量建倉(cāng)尚顯謹(jǐn)慎；油膠市場(chǎng)暫無(wú)報(bào)盤(pán)參考，原料寬幅上漲，供價(jià)存明顯上調(diào)預(yù)期，業(yè)者多封盤(pán)觀望，等待最新供價(jià)指引。

[SBS日評(píng)]：成本疊加期貨下滑 SBS行情短期弱勢(shì)延續(xù) （20251103）

今日中石油西南干膠道改執(zhí)行9900-10000元/噸最新價(jià)格，中油其他銷售存跟跌預(yù)期，干膠道改市場(chǎng)報(bào)盤(pán)持續(xù)試探底價(jià)，部分批量商談刺激客戶詢盤(pán)，不乏大單商談后市訂單或者遠(yuǎn)期訂單，成交重心持續(xù)走低；油膠市場(chǎng)穩(wěn)中下滑，市場(chǎng)延續(xù)看空，部分牌號(hào)期貨報(bào)盤(pán)再度倒掛，拖拽現(xiàn)貨成交，實(shí)單維持商談。

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈日評(píng)]：原料行情繼續(xù)走跌 合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品跟跌（20251103）

主要原料丁二烯價(jià)格重心不斷走低，丁苯橡膠供應(yīng)端充足，市場(chǎng)看空心態(tài)彌漫，午盤(pán)后隨著主流出廠價(jià)格下調(diào)明朗，各地市場(chǎng)丁苯價(jià)格重心調(diào)整，其中各地1502主流成交價(jià)格至10750-10800元/噸附近，1712主流成交價(jià)格至9800元/噸附近 SBS： 市場(chǎng)信息：今日中石油西南干膠道改執(zhí)行9900-10000元/噸最新價(jià)格，中油其他銷售存跟跌預(yù)期，干膠道改市場(chǎng)報(bào)盤(pán)持續(xù)試探底價(jià)，部分批量商談刺激客戶詢盤(pán)，不乏大單商談后市訂單或者遠(yuǎn)期訂單，成交重心持續(xù)走低；油膠市場(chǎng)穩(wěn)中下滑，市場(chǎng)延續(xù)看空，部分牌號(hào)期貨報(bào)盤(pán)再度倒掛，拖拽現(xiàn)貨成交，實(shí)單維持商談。

[SBS]：SBS市場(chǎng)午間評(píng)述（20251103）

原油早間提示：去庫(kù)及潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)可能支撐油價(jià)反彈（250806）

1、原油價(jià)格回顧 2025年8月5日，國(guó)際原油價(jià)格繼續(xù)下跌。

原油早間提示：美國(guó)傳統(tǒng)燃油消費(fèi)旺季為油價(jià)提供支撐（250611）

1、原油價(jià)格回顧 2025年6月10日，國(guó)際原油價(jià)格下跌。

中金大宗商品：大宗商品市場(chǎng)將迎來(lái)弱預(yù)期驗(yàn)證階段

中金公司大宗商品團(tuán)隊(duì)最新研報(bào)指出，近來(lái)原油與鐵礦、銅、鋁等工業(yè)品現(xiàn)實(shí)基本面與未來(lái)預(yù)期均出現(xiàn)不小分歧向前看，關(guān)稅對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響或逐步顯現(xiàn)，供給側(cè)OPEC+增產(chǎn)與國(guó)內(nèi)粗鋼減產(chǎn)仍有待兌現(xiàn)，大宗商品市場(chǎng)將迎來(lái)弱預(yù)期驗(yàn)證階段 具體來(lái)看，中金大宗商品團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，原油市場(chǎng)方面，石油市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入現(xiàn)貨基本面轉(zhuǎn)向?qū)捤傻?em class='keyword'>預(yù)期驗(yàn)證階段該團(tuán)隊(duì)指出，4月以來(lái)，原油期貨的遠(yuǎn)期曲線呈現(xiàn)并不常見(jiàn)的“微笑”形態(tài)，即前端近月升水、而后端遠(yuǎn)月升水。