[DMF]：國內(nèi)DMF市場一周前瞻（20260126）

一、關(guān)注點 1、原油1/23：美國計劃對部分國家石油領(lǐng)域加強制裁，潛在供應(yīng)風(fēng)險擔(dān)憂增強，國際油價上漲NYMEX原油期貨03合約61.07漲1.71美元/桶，環(huán)比+2.88% 2、開工：全行業(yè)總產(chǎn)能利用率不足五成，部分裝置維持中低負荷運行 3、價格：華魯恒升DMF1月掛牌價4500元/噸，德州現(xiàn)貨凈水價4000元/噸，荊州凈水價3850元/噸。

早間提示

[工業(yè)用裂解C9周評]: 下游入市多觀望，裂解C9價格趨穩(wěn)（20260109-0115）

重點關(guān)注：1.供應(yīng)面下期福建聯(lián)合檢修完畢開車，湛江巴斯夫投產(chǎn)以及煙臺萬華一期重啟后陸續(xù)穩(wěn)定生產(chǎn)，雖然多裝置受消息面影響降負運行，暫無新增企業(yè)檢修計劃，但供應(yīng)小幅增長2.需求面下期C9石油樹脂暫無新增停車檢修計劃，或有企業(yè)檢修計劃推遲，暫不開車，開工率變化不大，對原料需求支撐有限；國際原油期貨下周存看跌預(yù)期，對場內(nèi)心態(tài)支撐有限下游汽油市場延續(xù)偏弱運行，存在50-100元/噸左右下滑空間，在價格方面支撐不足，場內(nèi)窄幅整理為主，工業(yè)用芳烴溶劑存回落可能，持續(xù)性沖高缺乏需求支撐。

周評

[工業(yè)用裂解C9周評]: 下游入市積極性尚可，裂解C9價格繼續(xù)上行（20260102-0108）

重點關(guān)注：1.供應(yīng)面下下期福建聯(lián)合繼續(xù)檢修，多裝置受消息面影響降負運行，暫無新增企業(yè)檢修計劃，供應(yīng)小幅下滑2.需求面下期C9石油樹脂暫無新增停車檢修計劃，或有企業(yè)檢修計劃推遲，暫不開車，開工率變化不大，對原料需求支撐有限；國際原油期貨下周存看跌預(yù)期，對場內(nèi)心態(tài)支撐有限下游汽油市場延續(xù)偏弱運行，在價格方面支撐有限，下游客戶追漲意愿不足，場內(nèi)窄幅整理為主，工業(yè)用芳烴溶劑大穩(wěn)小動，持續(xù)性沖高缺乏需求支撐。

周評

原油早間提示：地緣局勢暫未出現(xiàn)新的激化 油價趨于窄幅波動（260106）

1、原油價格回顧 2026年1月5日，國際原油價格上漲，主要的影響因素是雖然美委沖突已告一段落，但市場認為委內(nèi)瑞拉的原油產(chǎn)量仍需時間才能出現(xiàn)明顯提升，疊加俄烏、伊以等地緣局勢不穩(wěn)定，均為油價提供利好支撐。

早間提示

[工業(yè)用裂解C9周評]: 下游節(jié)前采買積極性增加，裂解C9價格穩(wěn)中上行（20251226-20260104）

1.本周市場看點 1）本周工業(yè)用裂解C9產(chǎn)量5.81萬噸，開工率75.01% 2）本周，裂解C9市場上行，運行幅度50-200元/噸不等，價格運行區(qū)間在3850-3950元/噸。

周評

[工業(yè)用裂解C9周評]: 北方地區(qū)市場積極性尚可，裂解C9價格穩(wěn)中上行（20251212-1218）

重點關(guān)注：1.供應(yīng)面下期暫無新增檢修計劃，有企業(yè)生產(chǎn)負荷小幅波動，整體供應(yīng)變化不大2.需求面下期C9石油樹脂暫無新增停車檢修計劃，或有企業(yè)檢修計劃推遲，暫不開車，多套乙烯負荷波動，開工率小幅下滑，對原料需求有一定支撐；國際原油期貨下周存上漲預(yù)期，在心態(tài)方面對國內(nèi)工業(yè)用芳烴溶劑支撐有限汽油市場短期下跌空間不足，疊加元旦假期需求，場內(nèi)存一定挺價可能，短期市場呈現(xiàn)偏強運行為主整體對裂解C9需求有所改善3.成本面。

周評

[工業(yè)用裂解C9周評]: 下游入市積極性略有改善，裂解C9價格穩(wěn)中上行（20251205-1211）

重點關(guān)注：1.供應(yīng)面下期暫無新增檢修計劃，有企業(yè)生產(chǎn)負荷小幅波動，整體供應(yīng)變化不大2.需求面下期C9石油樹脂暫無新增停車檢修計劃，或有企業(yè)檢修完畢開車計劃，開工率小幅增加，對原料需求有一定支撐；另外國際原油期貨下周存上漲預(yù)期，在心態(tài)方面對國內(nèi)工業(yè)用芳烴溶劑支撐有限汽油市場整體走勢趨穩(wěn)，給與工業(yè)用芳烴溶劑一定底部支撐，疊加近期主營單位外采訂單給與市場消耗支撐，短期市場呈現(xiàn)窄幅整理為主整體對裂解C9需求有所改善。

周評

[今日原油]：伊拉克恢復(fù)此前故障油田生產(chǎn)，國際油價下跌2%

烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基計劃于周一在倫敦與歐洲領(lǐng)導(dǎo)人會面ANZ的分析師在一份客戶報告中表示：“Trump最近為結(jié)束這場戰(zhàn)爭而采取的行動可能會導(dǎo)致石油供應(yīng)量每天增加200多萬桶” 澳大利亞聯(lián)邦銀行的分析師Vivek Dhar表示，俄烏?；鹗怯绊懹蛢r走勢的主要負面因素，而俄羅斯石油基礎(chǔ)設(shè)施遭受持續(xù)破壞則構(gòu)成了重大的正面風(fēng)險Dhar在一份客戶報告中這樣寫道，“我們認為，關(guān)于供應(yīng)過剩的擔(dān)憂最終會成為現(xiàn)實，尤其是當俄羅斯的原油及成品油能夠繞過現(xiàn)有的制裁措施進行運輸時，這將導(dǎo)致原油期貨價格在2026年前逐漸上漲，最終達到每桶60美元的水平。

早間提示

[今日原油]：地緣局勢緊張帶來潛在供應(yīng)風(fēng)險，歐美原油期貨收漲1.3%

”他還說，“盡管我們不斷聽到有關(guān)需求方面的負面消息，但全球石油需求仍在持續(xù)增長” 管理基金在布倫特原油期貨和期權(quán)中持有的凈多頭減少32.2%據(jù)洲際交易所提供的數(shù)據(jù)分析，截止11月25日當周，布倫特原油期貨和期權(quán)持倉量3707812手，比前一周減少了24094手；管理基金在布倫特原油期貨和期權(quán)中持有凈多頭120934手，比前周減少57430手其中持有多頭減少18026手，空頭增加39404手。

早間提示

[工業(yè)用裂解C9周評]: 下游表現(xiàn)各異，裂解C9價格大穩(wěn)小動（20251128-1204）

重點關(guān)注：1.供應(yīng)面下期暫無新增檢修計劃，有企業(yè)生產(chǎn)負荷小幅波動，整體供應(yīng)變化不大2.需求面下期C9石油樹脂暫無新增停車檢修計劃，開工率趨穩(wěn)，對原料需求有限；另外國際原油期貨下周存上漲預(yù)期，在心態(tài)方面對國內(nèi)工業(yè)用芳烴溶劑支撐有限汽油市場整體走勢趨穩(wěn)，繼續(xù)下跌空間不大，疊加近期主營單位外采訂單給與市場消耗支撐，短期市場呈現(xiàn)窄幅整理為主，繼續(xù)下行空間有限。

周評

[今日原油]：等待觀望俄烏協(xié)議和歐佩克會議，國際油價趨于穩(wěn)定

由于芝加哥商品交易所的交易系統(tǒng)出現(xiàn)故障，美國西得克薩斯輕質(zhì)原油期貨周五夜盤一度暫停交易；此次系統(tǒng)故障的原因是CyrusOne數(shù)據(jù)中心的冷卻系統(tǒng)出現(xiàn)故障布倫特原油則是在洲際交易所正常進行交易的 盡管本周歐美原油期貨凈漲1%左右，但市場對全球供應(yīng)量增加的預(yù)期依然對油價產(chǎn)生了壓制作用路透社援引Rystad公司的分析師Janiv Shah的話說，成品油利潤空間的強勁表現(xiàn)在一定程度上支撐了某些地區(qū)的原油需求，但預(yù)計會出現(xiàn)的石油過?，F(xiàn)象所帶來的負面影響正在壓制油價。

早間提示

[工業(yè)用裂解C9周評]: 下游入市多觀望，裂解C9價格暫穩(wěn)（20251121-1127）

1.本周市場看點 1）本周工業(yè)用裂解C9產(chǎn)量6.19萬噸，開工率79.91% 2）本周，裂解C9市場盤整，區(qū)域價格運行區(qū)間依舊在3600-3850元/噸。

周評

[石油焦]2025年11月26日全國各地區(qū)石油焦價格行情

【今日點評】 今日國內(nèi)石油焦市場交投表現(xiàn)一般，主流市場交投維穩(wěn)，地?zé)捊箖r跌多漲少，調(diào)整幅度20-150元/噸 中石化：煉廠成交表現(xiàn)積極，下游剛需采購支撐尚可，成交價格延續(xù)大穩(wěn)走勢沿江地區(qū)負極用焦出貨良好，煉廠維持庫存低位，市場交投氛圍活躍，焦價延續(xù)小漲走勢。

企業(yè)價格

[工業(yè)用裂解C9周評]: 下游入市交投有限，裂解C9價格大穩(wěn)小動（20251114-1120）

重點關(guān)注：1.供應(yīng)面下期鎮(zhèn)海有限檢修完畢開車，個別企業(yè)負荷波動，供應(yīng)小幅增加2.需求面下期C9石油樹脂藁城宏達企業(yè)有停車檢修計劃，開工率小幅下滑，整體對原料需求下降；另外國際原油期貨下周存下跌預(yù)期，在心態(tài)方面對國內(nèi)工業(yè)用芳烴溶劑支撐不足汽油市場仍存30-50元/噸左右看空預(yù)期，工業(yè)用芳烴溶劑存回落可能，競品市場延續(xù)偏強運行給與工業(yè)用芳烴溶劑一定支撐，商談在30元/噸左右回落可能整體對裂解C9需求下降。

周評

[今日原油]：新羅西斯克出口樞紐恢復(fù)裝船，國際油價小幅下跌

歷史也證明了這一點，2008年國際油價漲至每桶140美元后暴跌至每桶30多美元，2020年國際油價跌至負值，都是投資專家不會預(yù)測到的 國際油價明天或者明年是漲是跌？如同天機不可泄露但是，有一點是肯定的，長期油價不會跌至成本以下，這里包括石油財政國高企的財政成本；也不會長期漲至替代性能源可預(yù)期的成本之上 管理基金在布倫特原油期貨和期權(quán)中持有的凈多頭增加8.3%。

早間提示

[工業(yè)用裂解C9周評]: 下游階段性改善影響有限，裂解C9價格繼續(xù)穩(wěn)中下滑（20251107-1113）

重點關(guān)注：1.供應(yīng)面下期個別企業(yè)負荷波動，供應(yīng)整體變化不大2.需求面下期C9石油樹脂有企業(yè)暫無新增開、停車檢修計劃，開工率趨穩(wěn)，整體對原料需求變化不大；另外國際原油期貨下周存下跌預(yù)期，在心態(tài)方面對國內(nèi)工業(yè)用芳烴溶劑支撐不足汽油市場仍存50-100元/噸左右看空預(yù)期，工業(yè)用芳烴溶劑存回落可能，競品市場近期偏強運行，工業(yè)用芳烴溶劑跟隨其價格波動，偏弱回落30-50元/噸對裂解C9需求下降3.成本面原油利空影響，裂解C9成本小幅下滑。

周評

[PVC]：隆眾早訊-周二版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格報價在2450元/噸 山東南部液氯價格降50元，執(zhí)行-100元出廠；受液氯價格重回負值影響，山東氯堿企業(yè)利潤進一步壓縮部分企業(yè)因盈利壓力選擇降負減產(chǎn)，疊加主力下游提貨量下降，預(yù)計山東液堿市場整體保持穩(wěn)定，局部或有小幅波動 國內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，菜粕漲超1%，紙漿漲近1%跌幅方面，苯乙烯、甲醇跌超2%，乙二醇、丁二烯橡膠、液化石油氣（LPG）、純堿、玻璃跌超1%。

早間提示

[工業(yè)用裂解C9周評]: 下游成交氛圍一般，裂解C9價格繼續(xù)下滑（20251031-1106）

重點關(guān)注：1.供應(yīng)面下期廣西石化穩(wěn)定運行，個別企業(yè)負荷增加，供應(yīng)小幅增加2.需求面下期C9石油樹脂有企業(yè)停車檢修計劃，開工率小幅下滑，整體對原料需求減弱；另外國際原油期貨下周存下跌預(yù)期，在心態(tài)方面對國內(nèi)工業(yè)用芳烴溶劑支撐不足汽油市場仍存50-100元/噸左右看空預(yù)期，工業(yè)用芳烴溶劑價格堅守困難，整體市場偏弱運行，預(yù)計工業(yè)用芳烴溶劑延續(xù)偏弱運行為主，對原料需求支撐不足3.成本面原油利空影響，裂解C9成本小幅下滑。

周評

[工業(yè)用裂解C9周評]: 下游交投氣氛欠佳，裂解C9價格繼續(xù)下滑（20251024-1030）

重點關(guān)注：1.供應(yīng)面下期撫順乙烯檢修完畢開車，廣西石化計劃新投，個別企業(yè)負荷增加，供應(yīng)小幅增加2.需求面下期C9石油樹脂企業(yè)開工率暫穩(wěn)，整體對原料需求變化不大；另外國際原油期貨下周存下跌預(yù)期，在心態(tài)方面對國內(nèi)工業(yè)用芳烴溶劑支撐不足汽油市場仍存50-100元/噸左右看空預(yù)期，汽油原料下周仍將以跟隨汽油走勢為主，呈現(xiàn)繼續(xù)下跌態(tài)勢，預(yù)計工業(yè)用芳烴溶劑延續(xù)偏弱運行為主，對原料需求支撐不足3.成本面原油利空影響，裂解C9成本小幅下滑。

周評

[工業(yè)用裂解C9周評]: 市場交投氣氛變化不大，裂解C9價格繼續(xù)下滑（20251017-1023）

重點關(guān)注：1.供應(yīng)面下期撫順乙烯檢修完畢開車，廣西石化計劃新投，個別企業(yè)負荷增加，供應(yīng)小幅增加2.需求面下期C9石油樹脂企業(yè)開工率暫穩(wěn)，整體對原料需求變化不大；另外國際原油期貨下周存下跌預(yù)期，在心態(tài)方面對國內(nèi)工業(yè)用芳烴溶劑支撐不足汽油市場仍存100-150元/噸左右看空預(yù)期，汽油原料走勢多以偏弱運行為主，場內(nèi)成交難有明顯改觀，預(yù)計工業(yè)用芳烴溶劑延續(xù)偏弱運行為主，對原料需求支撐不足3.成本面原油利好影響，裂解C9成本小幅增加。

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