[不飽和樹脂日評]：不飽和樹脂市場低位觀望弱盤（20250826）

江蘇市場收盤價格在7280-7370元/噸，較上一交易日收盤均價跌30元/噸消息看，日內(nèi)局部有生產(chǎn)裝置將短停，跌后市場有成交增量，然而供需基本面仍不佳，日內(nèi)出貨意向較強(qiáng)，且原油、原料端和期貨弱盤，整體期現(xiàn)貨交投小跌 順酐市場：今日國內(nèi)順酐市場低區(qū)間整理，上午競拍成交價格繼續(xù)穩(wěn)定，周邊執(zhí)行價維穩(wěn)過渡，場內(nèi)無新優(yōu)勢貨聽聞，液酐高低價差不大，而固酐方面高低價差擴(kuò)大，上午煙臺固酐競拍價格持穩(wěn)，但價格偏低下對其他定價形成打壓。

操盤必讀

[隆眾聚焦]：供需博弈與關(guān)稅政策擾動 2025年上半年華南液化氣價格波動率提升

2025年上半年布倫特原油期貨均價為70.84美元/桶，較去年同期下跌15.08%；WTI原油期貨均價為67.54美元/桶，較去年同期下跌14.30%，主流運(yùn)行區(qū)間為65-75美元/桶原油價格整體偏弱運(yùn)行，且國際液化氣供需來顯寬松，液化氣外盤價格震蕩下行為主值得注意的是，4月開始受關(guān)稅政策影響，中國進(jìn)口到岸價溢價明顯，直到5月以后隨著額外關(guān)稅大幅下調(diào)，關(guān)稅政策影響減弱，特別是華南地區(qū)以中東資源為主，相比于其他區(qū)域進(jìn)口成本亦有優(yōu)勢。

熱點聚焦

Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開放，看我國期貨市場對外開放

表7：國內(nèi)三大期貨交易所+廣期所QFII/RQFII開放時間線 來源：我的鋼鐵網(wǎng)整理 特定品種開放時間線 特定品種開放的邏輯是，從能源（原油）→工業(yè)原料（PTA、鐵礦石）→農(nóng)產(chǎn)品（大豆、油脂）逐步擴(kuò)展，覆蓋中國具備全球貿(mào)易優(yōu)勢的品種。

Mysteel參考

[PVC]：隆眾早訊-周一版

亞洲七月PVC船期預(yù)售報價本周公布，受不穩(wěn)定運(yùn)費(fèi)風(fēng)險及反傾銷落審優(yōu)勢增加，亞洲主要出口商到岸價報價或存在上漲空間 周一（6月23日）亞太盤初，受周末中東局勢升級影響，國際原油期貨開盤漲超5%，截至發(fā)稿，WTI原油期貨開盤報78美元/桶，漲幅5.6%；布倫特原油期貨開盤上漲5.7%，至81.4美元/桶國際金價高開，最高漲至3400美元/盎司以上 當(dāng)?shù)貢r間22日，伊朗議會投票贊成一項動議，認(rèn)為應(yīng)關(guān)閉霍爾木茲海峽。

早間提示

[乙烯日評]：低價貨源較少 市場報盤堅挺（20250609）

NYMEX原油期貨07合約64.58漲1.21美元/桶，環(huán)比+1.91%；ICE布油期貨08合約66.47漲1.13美元/桶，環(huán)比+1.73%中國INE原油期貨主力合約2507漲3.2至467.9元/桶，夜盤漲8.0至475.9元/桶 ②、摩根士丹利、摩根大通、高盛、匯豐四大海外巨頭異口同聲唱多中國：1.估值優(yōu)勢凸顯，MSCI香港指數(shù)本益比約9倍，接近歷史低點。

每日點評

上期所田向陽：加力加壓加快建成世界一流交易所

5月22日，上海期貨交易所理事長田向陽在2025上海衍生品市場論壇上表示，在全面推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的新征程上，上期所將對標(biāo)“產(chǎn)品齊全、功能完備、服務(wù)高效、運(yùn)行穩(wěn)健、價格輻射全球”五大特征，把自身優(yōu)勢與上海國際金融中心優(yōu)勢緊密結(jié)合，加力加壓加快建成世界一流交易所 田向陽介紹，一年多來，上期所聚焦構(gòu)建“多元創(chuàng)新”產(chǎn)品體系，上市鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)；聚焦打通“期現(xiàn)結(jié)合”鏈路，在原油等品種試點設(shè)立集團(tuán)交割中心，新增鋼鐵等品種注冊品牌；聚焦創(chuàng)造“開放合作”機(jī)遇，將天然橡膠期貨交割結(jié)算價授權(quán)大阪交易所；聚焦培育“安全穩(wěn)健”環(huán)境，上線自主可控的新一代交易系統(tǒng)，向全市場開放有色金屬數(shù)據(jù)系統(tǒng)。

鋼材

2025上海衍生品市場論壇開幕

一年多來，上期所聚焦構(gòu)建“多元創(chuàng)新”產(chǎn)品體系，上市鉛、鎳、錫和氧化鋁期權(quán)；聚焦打通“期現(xiàn)結(jié)合”鏈路，在原油等品種試點設(shè)立集團(tuán)交割中心，新增鋼鐵等品種注冊品牌；聚焦創(chuàng)造“開放合作”機(jī)遇，將天然橡膠期貨交割結(jié)算價授權(quán)大阪交易所；聚焦培育“安全穩(wěn)健”環(huán)境，上線自主可控的新一代交易系統(tǒng)，向全市場開放有色金屬數(shù)據(jù)系統(tǒng)在全面推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的新征程上，上期所將在中國證監(jiān)會的堅強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，對標(biāo)《意見》指出的“產(chǎn)品齊全、功能完備、服務(wù)高效、運(yùn)行穩(wěn)健、價格輻射全球”五大特征，把自身優(yōu)勢與上海國際金融中心優(yōu)勢緊密結(jié)合，緊扣守正創(chuàng)新，聚焦開放合作，抓牢系統(tǒng)集成，突出底線思維，加力加壓加快建成世界一流交易所。

國內(nèi)資訊

[熱點聚焦]：需求端影響 廢舊鋼絲胎走勢顯現(xiàn)差異

國際原油期貨震蕩下行，山東地區(qū)成品油行情跌勢放緩其主要原因在于，隨著五一假期臨近，中間環(huán)節(jié)貿(mào)易商訂購操作增加，加上區(qū)內(nèi)油價走低后吸引部分下游用戶逢低買入，因此周內(nèi)地?zé)捚裼彤a(chǎn)銷率均超百，市場購銷氛圍升溫 廢鋼市場：綜上，近期鋼價波動頻繁，鋼廠盈利情況整體不佳，尤其是電爐鋼廠全面進(jìn)入虧損階段，而考慮到國際貿(mào)易關(guān)系對于價格影響仍是偏空，且鋼材分品種需求表現(xiàn)不一，導(dǎo)致鋼廠生產(chǎn)以及采廢情緒表現(xiàn)一般，另外廢鋼價格仍高于鐵水11元/噸暫無性價比優(yōu)勢，整體利空廢鋼價格；但近期國內(nèi)廢鋼資源流通量仍處于低位，多數(shù)鋼廠存在補(bǔ)庫需求，尤其是臨近五一小長假，鋼廠提前補(bǔ)庫需求增加，且國內(nèi)利好政策消息頻出，提振市場信心，整體利好廢鋼價格。

熱點聚焦

[今日原油]：美國宣布新關(guān)稅舉措攪局市場，國際油價暫時收高

原油 國際市場 評論分析

早間提示

[乙烯日評]：生產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)讓利意愿不大 價格弱穩(wěn)為主（20250318）

NYMEX原油期貨04合約67.58漲0.40美元/桶，環(huán)比+0.60%；ICE布油期貨05合約71.07漲0.49美元/桶，環(huán)比+0.69%中國INE原油期貨主力合約2505漲3.3至519.5元/桶，夜盤漲3.9至523.4元/桶 ②、商務(wù)部部長王文濤調(diào)研外貿(mào)企業(yè)拓內(nèi)銷情況，強(qiáng)調(diào)要加快推進(jìn)內(nèi)外貿(mào)一體化，更好發(fā)揮超大國內(nèi)市場優(yōu)勢，助力企業(yè)應(yīng)對外部沖擊。

每日點評

欽州推動設(shè)立9個期貨交割倉（廠）庫 深耕“期與現(xiàn)” 暢通交收路

”廣西自貿(mào)試驗區(qū)欽州港片區(qū)開發(fā)投資集團(tuán)有限責(zé)任公司副總經(jīng)理王平介紹，一期預(yù)計可帶動綜保區(qū)倉儲物流量80萬噸/年，建成三年內(nèi)大宗產(chǎn)品交易量累計達(dá)到1000萬噸，金額規(guī)模1000億元以上 做大做強(qiáng)現(xiàn)貨交易平臺的同時，欽州市加大對新設(shè)期貨交割庫的支持，出臺期貨交割政策，引導(dǎo)相關(guān)企業(yè)利用好現(xiàn)有政策，探索設(shè)立優(yōu)勢品種的期貨交割庫 “隨著廣西欽州保稅港區(qū)炬申國際物流有限公司獲批原木期貨指定車板交割庫，并于11月18日原木期貨上市交易之日起啟用，我市共有9個期貨交割倉（廠）庫，品種涉及原油、液化石油氣、白糖、大豆、豆油豆粕、菜油菜粕、錳硅、氧化鋁、原木。

熱點資訊

[順酐]：順酐市場早間提示（20241010）

國內(nèi)市場順酐，順酐評論，順酐早參

早間提示

[不飽和樹脂日評]：不飽和樹脂市場弱穩(wěn)為主（20240929）

適逢周末，原油、美金、期貨等均休市，市場參照面少休市前原油等漲價，江蘇、華南市場整理抬升華北、山東貨源企業(yè)降價，市場跟跌整體看現(xiàn)貨成交氣氛不佳 順酐：今日，國內(nèi)順酐市場低區(qū)間過渡，局部運(yùn)行區(qū)間仍有走低，日內(nèi)多數(shù)工廠執(zhí)行價維穩(wěn)，但煙臺開始外售，對下游到廠價格優(yōu)勢明顯，臨近國慶新單仍以剛需為主，目前順酐企業(yè)虧損壓力繼續(xù)增加，國慶期間供應(yīng)有減量計劃，等待節(jié)后明朗消息指引。

操盤必讀

[聚乙烯]：四季度華北區(qū)域投產(chǎn)集中，對聚乙烯市場影響如何？

而油制企業(yè)受原油影響，成本高位，利潤壓縮，近期隨著原油價格下跌，利潤有所修復(fù)，由虧損轉(zhuǎn)為盈利四季度投產(chǎn)來看，投產(chǎn)企業(yè)多為油制和煤制寶豐150萬噸裝置投產(chǎn)，主要釋放區(qū)域仍是華北地區(qū)，雖然華北自給率提高會擠占部分西北調(diào)撥資源，但是在煤制具有成本優(yōu)勢的前提下，短時間難以退出華北區(qū)域 線型壓力增加，價格重心或繼續(xù)下移 盡管已經(jīng)進(jìn)入“金九銀十”需求旺季，但是在原油價格下跌的背景下，聚乙烯期貨走勢偏弱，現(xiàn)貨在需求支撐下窄幅波動，上漲動力不足，終端行業(yè)旺季不旺特征更加明顯。

熱點聚焦

[不飽和樹脂日評]：成本支撐不足 不飽和樹脂市場下跌（20240911）

江蘇市場收盤在8870-9160元/噸，較上一日收盤均價跌220元/噸消息看，隔夜原油階段創(chuàng)低，期貨大跌，生產(chǎn)原料和生產(chǎn)企業(yè)補(bǔ)跌跟進(jìn)，期現(xiàn)貨低開，盤中原料和市場逢低補(bǔ)貨，市場反彈，然而整體交投回升修復(fù)有限，日內(nèi)跌多漲少 順酐：今日，國內(nèi)順酐市場價格小漲，上午市場有釋放裝置停車消息，多數(shù)工廠液酐執(zhí)行價窄幅上調(diào)，場內(nèi)仍無優(yōu)勢貨可詢，固酐方面高低價差明顯，商談仍以低位區(qū)間為主，下游買盤剛需為主，樹脂主要原料整體走低影響心態(tài)。

操盤必讀

[再生PVC日評]：場內(nèi)成交節(jié)奏緩慢 再生企業(yè)觀望情緒濃厚（20240826）

NYMEX原油期貨10合約74.83漲1.82美元/桶或2.49%；ICE布油期貨10合約79.02漲1.80美元/桶或2.33%中國INE原油期貨主力合約2410漲0.3至543.8元/桶，夜盤漲11.3至555.1元/桶 2）上周五晚印度發(fā)布延期執(zhí)行BIS政策公告，出口預(yù)期利好，加之當(dāng)前價格優(yōu)勢存在，提振國內(nèi)PVC盤面預(yù)期，早盤盤中價格上漲，午后價格重心繼續(xù)推升；國內(nèi)供應(yīng)周內(nèi)穩(wěn)增，需求維持平淡，拖累盤面提漲幅度，華東電石法五型現(xiàn)匯庫提在5350-5450元/噸區(qū)間，乙烯法高端價格下調(diào)，維持區(qū)間在5700-6000元/噸。

每日點評

[再生PVC]：再生PVC市場早間提示（20240827）

中國INE原油期貨主力合約2410漲10.9至554.7元/桶，夜盤漲14.9至569.6元/桶 2、PVC：上周五晚印度發(fā)布延期執(zhí)行BIS政策公告，出口預(yù)期利好，加之當(dāng)前價格優(yōu)勢存在，提振國內(nèi)PVC盤面預(yù)期，早盤盤中價格上漲，午后價格重心繼續(xù)推升；國內(nèi)供應(yīng)周內(nèi)穩(wěn)增，需求維持平淡，拖累盤面提漲幅度，華東電石法五型現(xiàn)匯庫提在5350-5450元/噸區(qū)間，乙烯法高端價格下調(diào)，維持區(qū)間在5700-6000元/噸。

早間提示

[茂金屬]：盤點2024上半年中國茂金屬聚乙烯進(jìn)口來源國的變化

不過國際原油均價漲幅相對有限， 2024年上半年布倫特原油期貨均價為83.35美元/桶，較去年同期上漲3.75%75-90美元/桶是布倫特原油期貨2024年上半年的主流運(yùn)行區(qū)間 從中國茂金屬聚乙烯進(jìn)口來源國來看，主要來自新加坡、泰國、美國、沙特地理位置具有優(yōu)勢的東南亞國家，企業(yè)多為油制茂金屬聚乙烯，因此成本支撐下價格易漲難跌 乙烷 圖 3 2023-2024上半年進(jìn)口乙烷價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 2024上半年中國進(jìn)口乙烷到岸均價3638元/噸，同比2023年上半年3499元/噸上漲3.82%。

熱點聚焦

[再生PVC日評]：場內(nèi)氛圍平平 小單補(bǔ)貨為主（20240709）

NYMEX原油期貨08合約82.33跌0.83美元/桶或1.00%；ICE布油期貨09合約85.75跌0.79美元/桶或0.91%中國INE原油期貨主力合約2408跌1.2至635.4元/桶，夜盤跌9.8至625.6元/桶 2）PVC市場氛圍平靜，期貨震蕩整理，現(xiàn)貨點價及一口價并存，點價略有優(yōu)勢，但是終端采購積極性不佳，成交較差。

每日點評

Mysteel早報：白糖內(nèi)外期貨窄幅震蕩，現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏弱（20240709）

巴西6月上半月的產(chǎn)量高于市場預(yù)期，且當(dāng)月出口量320萬噸高于同期，中南部迎來降雨可緩解前期干旱配合原油下跌，原糖期貨震蕩收跌巴西上調(diào)汽油價格，可以提高乙醇的盈利能力，從而削弱糖的價格優(yōu)勢，原糖收復(fù)部分跌幅國內(nèi)期貨扔然維持6200元/噸的整數(shù)關(guān)口窄幅震蕩，昨日制糖集團(tuán)報價穩(wěn)中下調(diào)，成交一般，預(yù)計今日現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏弱。

市場提示