【證券時(shí)報(bào)】能化回落金銀修復(fù)，商品波動(dòng)性將顯著增強(qiáng)

截至當(dāng)日下午收盤，主力合約中低硫原料油跌超15%、原油跌超13%，前期大漲的乙二醇、甲醇、聚丙烯等均出現(xiàn)8%至10%不等的跌幅 在期貨市場(chǎng)的帶動(dòng)下，4月8日現(xiàn)貨市場(chǎng)甲醇、乙二醇價(jià)格均下跌約8%，已顯著回吐前期漲幅 “大炮一響，黃金萬兩”的貴金屬走勢(shì)邏輯，在本輪中東局勢(shì)波動(dòng)下并未顯現(xiàn)美伊沖突爆發(fā)以來，COMEX黃金價(jià)格出現(xiàn)最大24%的跌幅，白銀最大跌幅超過35%國內(nèi)市場(chǎng)上，現(xiàn)貨黃金價(jià)格從3月初的約1200元/克，一度跌至3月下旬的930元/克附近。

媒體報(bào)道

[茂金屬聚乙烯月評(píng)]：供應(yīng)偏緊，價(jià)格高位震蕩（2026年3月）

周/月評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)： 降息預(yù)期升溫 白銀配置價(jià)值回歸（4.1）

疊加美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭的激進(jìn)降息呼吁和美聯(lián)儲(chǔ)換屆后政策獨(dú)立性可能受擾的預(yù)期，市場(chǎng)重啟年內(nèi)降息定價(jià)但考慮到特朗普政府政策的高度不確定性，原油價(jià)格仍處100美元/桶以上高位，且數(shù)千增援美軍仍在向中東集結(jié)的現(xiàn)實(shí)，地緣局勢(shì)仍有反復(fù)可能貴金屬價(jià)格近期逐漸企穩(wěn)體現(xiàn)出在地緣沖擊初期的流動(dòng)性擔(dān)憂釋放后，其配置價(jià)值依然有望重新占據(jù)主導(dǎo)地位黃金期貨未平倉合約多頭數(shù)量及ETF持倉均呈現(xiàn)回升，亦體現(xiàn)出當(dāng)前價(jià)格區(qū)間的承接力量長期看，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力、央行購金需求疊加去美元化和貴金屬低庫存的基本邏輯依然未改。

日?qǐng)?bào)

一德期貨：隔夜外盤貴金屬小幅收漲

領(lǐng)先指標(biāo)北美金礦指數(shù)繼續(xù)反彈 技術(shù)上，貴金屬韌性猶存，與美元和原油等戰(zhàn)爭(zhēng)直接受益品種價(jià)格的負(fù)相關(guān)性減弱，但隨著權(quán)益市場(chǎng)情緒依然低迷，仍需防范流動(dòng)性沖擊強(qiáng)化 策略上，黃金配置、期貨多單持有為主，后者新進(jìn)頭寸依托上周低點(diǎn)防守，其余品種暫觀望

機(jī)構(gòu)

[PVC]：隆眾早訊-周一版

隆眾早訊--周一版 周一亞太早盤，國際油價(jià)走高，WTI原油漲2.36%，報(bào)101.996美元/桶國際貴金屬走低，現(xiàn)貨黃金跌0.25%，報(bào)4483.73美元/盎司；現(xiàn)貨白銀跌0.88%，報(bào)69.08美元/盎司美股期指走低，道瓊斯指數(shù)期貨跌0.51%，標(biāo)普500指數(shù)期貨跌0.57%，納斯達(dá)克100指數(shù)期貨跌0.64% 港口乙烯美金盤CFR中國預(yù)估價(jià)格在1300-1500美元/噸附近。

早間提示

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：旺季需求乍現(xiàn)端倪，牽引黑色重心上移

然而，隨著3月18日沖突局部升級(jí)，部分關(guān)鍵能源設(shè)施遭到毀壞，市場(chǎng)對(duì)能源供應(yīng)缺口的擔(dān)憂加劇，認(rèn)為能源價(jià)格可能因此長期處于高位這使得宏觀交易邏輯中的“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)由“脹”向“滯”切換：周四商品市場(chǎng)顯著分化，僅原油、天然氣等能源品期貨維持上漲，而貴金屬、有色金屬及工業(yè)金屬期貨普遍大幅回落 該變化意味著，若經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能不足，而原油等關(guān)鍵大宗商品價(jià)格維持高位，則可能對(duì)下游需求釋放形成壓制。

觀點(diǎn)

伊朗局勢(shì)丨大宗商品期貨價(jià)格一覽表（3月31日）

4月1日，國內(nèi)商品期貨開盤漲跌不一，貴金屬漲幅居前，能化板塊大跌，滬銀漲超5%，鈀漲超3%，滬金漲超2%跌幅方面，原油跌超7%，燃料油、集運(yùn)歐線跌超4%金融市場(chǎng)方面，跟隨美股昨夜大漲走勢(shì)，4月1日，日韓股市大幅高開，日經(jīng)225指數(shù)向上觸及52000點(diǎn)，韓國股市KOSPI指數(shù)一度上漲高達(dá)5.5% 3月31日，鋼聯(lián)監(jiān)測(cè)霍爾木茲海峽通航運(yùn)力1.28萬噸，29日為2.5萬噸 消息面上，美國總統(tǒng)特朗普表示，美國將在“兩到三周”內(nèi)結(jié)束對(duì)伊朗的戰(zhàn)事，可能在此之前與伊朗達(dá)成協(xié)議。

資訊

【證券時(shí)報(bào)】金價(jià)回吐年內(nèi)漲幅，市場(chǎng)擔(dān)憂發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹

與此同時(shí)，前期漲勢(shì)強(qiáng)勁的有色金屬同樣大幅調(diào)整，其中LME（倫敦金屬交易所）銅價(jià)在3個(gè)月內(nèi)跌幅也超過9% 中東沖突超預(yù)期 談及近幾日貴金屬及有色商品的整體高位回落行情，廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇認(rèn)為，原因有多方面 一是中東沖突持續(xù)時(shí)間超過預(yù)期，市場(chǎng)交易邏輯從原油供應(yīng)中斷帶來的通脹轉(zhuǎn)向全球經(jīng)濟(jì)衰退以兩次石油危機(jī)為導(dǎo)火索，20世紀(jì)70年代，全球主要經(jīng)濟(jì)體普遍陷入滯脹，集中表現(xiàn)為通脹大幅上行、消費(fèi)支出下滑、工業(yè)生產(chǎn)萎縮、經(jīng)濟(jì)增長明顯減速。

媒體報(bào)道

Mysteel鋰電早讀：美債“宣戰(zhàn)”美聯(lián)儲(chǔ)利率天花板 2月中國精煉鎳表觀消費(fèi)量環(huán)比下跌20.34%（3月24日）

◎ 3月23日，國內(nèi)商品期貨收盤，品種走勢(shì)分化，能化板塊多品種漲停，丙烯漲超12%，焦煤漲近11%、BR橡膠、液化氣、塑料、聚丙烯漲停，甲醇漲超8%，原油漲超7%，焦炭漲近7%貴金屬價(jià)格大幅下跌，滬銀跌超11%，滬金跌超8%自中東沖突以來，原油主力合約累計(jì)漲幅超70%，滬銀主力合約累計(jì)跌幅超30%。

早報(bào)

印尼總統(tǒng)批準(zhǔn)對(duì)鎳出口征稅

倫敦金屬交易所(LME)鎳期貨最新上漲2.30%，此前全球最大生產(chǎn)國印尼批準(zhǔn)對(duì)鎳出口征稅印尼財(cái)政部長表示，總統(tǒng)普拉博沃周三已批準(zhǔn)對(duì)煤炭和鎳出口征收關(guān)稅，具體稅率仍在討論中印尼一直在考慮對(duì)大宗商品征收暴利稅，因?yàn)橐晾蕬?zhàn)爭(zhēng)推動(dòng)油價(jià)上漲，導(dǎo)致印尼面臨日益嚴(yán)峻的預(yù)算壓力作為原油和燃料凈進(jìn)口國，印尼還容易受到?jīng)_突造成的能源供應(yīng)中斷帶來的潛在通脹和增長壓力影響印尼長期以來一直渴望通過停止所有原材料出口并推動(dòng)企業(yè)投資金屬加工，來提升資源價(jià)值鏈。

原料

又現(xiàn)內(nèi)幕交易？特朗普發(fā)表緩和言論前，6億美元原油期貨合約被拋售

周一美股開盤前，特朗普突然在社交平臺(tái)上宣布，將暫停對(duì)伊朗能源設(shè)施的打擊，為期五天，并稱自己與伊朗方面進(jìn)行了富有成效的對(duì)話這番言論發(fā)布之后，歐美股市立刻走高，國際油價(jià)下挫，貴金屬迅速反彈 然而，當(dāng)市場(chǎng)驟然翻轉(zhuǎn)后，有人警告又出現(xiàn)了內(nèi)幕交易周一紐約時(shí)間上午6點(diǎn)49分至6點(diǎn)50分之間，約有6200份布倫特原油和西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）期貨合約易手，僅比特朗普發(fā)表聲明早了15分鐘 經(jīng)粗略估算，這些原油交易名義價(jià)值約5.8億美元。

國際

國內(nèi)商品期貨收盤，焦煤漲近11%、黃金跌8.62%

3月23日，國內(nèi)商品期貨收盤，品種走勢(shì)分化，能化板塊多品種漲停，丙烯漲超12%，焦煤漲近11%、BR橡膠、液化氣、塑料、聚丙烯漲停，甲醇漲超8%，原油漲超7%，焦炭漲近7%貴金屬價(jià)格大幅下跌，滬銀跌超11%，滬金跌超8%自中東沖突以來，原油主力合約累計(jì)漲幅超70%，滬銀主力合約累計(jì)跌幅超30% 。

資訊

奧維云網(wǎng)：4月空調(diào)總排產(chǎn)量同比下滑9.4%

受國際地緣沖突影響，避險(xiǎn)資金從有色板塊流出，轉(zhuǎn)向原油及化工，推動(dòng)塑料等相關(guān)原料價(jià)格上漲，空調(diào)整體成本壓力有所緩解 從基本面看，當(dāng)前銅現(xiàn)貨庫存仍處高位，盡管國內(nèi)需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，去庫存啟動(dòng)后降幅明顯，但在市場(chǎng)交易情緒轉(zhuǎn)向宏觀與地緣主導(dǎo)的背景下，基本面更多體現(xiàn)為對(duì)期貨結(jié)構(gòu)的支撐，僅憑國內(nèi)需求難以對(duì)市場(chǎng)情緒形成持續(xù)影響疊加美元走強(qiáng)、降息預(yù)期降溫對(duì)有色金屬估值的壓制，企業(yè)考慮銅價(jià)后市偏弱放緩排產(chǎn)節(jié)奏。

家電

Mysteel：“龍?zhí)ь^，更是鋼抬頭”，預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的博弈，不銹鋼價(jià)格觸底反彈

隨著海外地緣政治局勢(shì)出現(xiàn)緩和跡象，此前涌入原油板塊的資金逐漸流出，市場(chǎng)資金的流向開始發(fā)生變化在此背景下，貴金屬和有色金屬的避險(xiǎn)資產(chǎn)屬性獲得市場(chǎng)重新關(guān)注，其定價(jià)中的避險(xiǎn)權(quán)重顯著增強(qiáng)受此帶動(dòng)，在3月19日的夜盤交易中，不銹鋼期貨價(jià)格呈現(xiàn)低開高走的格局，成功收復(fù)了前期的部分跌幅 “二月二，龍?zhí)ь^，有色金屬競(jìng)風(fēng)流”，在此氛圍下，不銹鋼市場(chǎng)次日早間報(bào)價(jià)應(yīng)聲上調(diào)，其中304系冷軋和熱軋價(jià)格均有所上漲。

不銹鋼頭條

Mysteel快訊：無錫建筑鋼材小幅走弱

無錫市場(chǎng)：今日無錫市場(chǎng)建筑鋼材小幅拉漲，截至收盤市場(chǎng)主流資源永鋼廠提報(bào)價(jià)3160-3170元/噸，盤螺報(bào)價(jià)3360-3370元/噸，價(jià)格較昨日平穩(wěn)運(yùn)行 本周市場(chǎng)情況總體震蕩偏弱，盡管原油價(jià)格暴漲，但是大家對(duì)于后市滯漲預(yù)期有所加強(qiáng)，因此金屬類期貨價(jià)格均有所走弱，螺紋鋼由于前期價(jià)格比較低，受影響較小，但也有小幅下跌預(yù)計(jì)下周將繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

日?qǐng)?bào)

紐約金價(jià)16日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2026年4月黃金期價(jià)16日收于每盎司5011.3美元，跌幅為0.23% 原油市場(chǎng)拋售以及美國股市的強(qiáng)勁反彈，令貴金屬價(jià)格承壓黃金、白銀價(jià)格當(dāng)日走低，但已較日內(nèi)低點(diǎn)有所回升 據(jù)媒體報(bào)道，特朗普政府已啟動(dòng)大規(guī)模動(dòng)用美國緊急石油儲(chǔ)備的程序，并發(fā)出交換8600萬桶原油的請(qǐng)求美國能源部13日在一份聲明中表示，上周宣布的1.72億桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備釋放計(jì)劃預(yù)計(jì)將于本周末開始向市場(chǎng)投放原油。

貴金屬

[PVC]：隆眾早訊-周二版

內(nèi)蒙古地區(qū)電石供應(yīng)不穩(wěn)，且隨著下游PVC開工提升疊加BDO裝置陸續(xù)檢修結(jié)束，整體需求端支撐走強(qiáng)，預(yù)計(jì)國內(nèi)電石市場(chǎng)上調(diào) 山東局部液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行+1元出廠隔夜國際原油下跌，燒堿夜盤回落，疊加周末期間多數(shù)液堿品牌價(jià)格已經(jīng)上移，而市場(chǎng)成交側(cè)重剛需疊加前期影響情緒的因素有所緩和狀態(tài)下，預(yù)估今日多數(shù)市場(chǎng)液堿價(jià)格暫時(shí)趨穩(wěn)，部分高濃度依舊慣性上移 部分期貨夜盤收盤，燒堿期貨主力合約跌4.67%，燃油期貨主力合約跌2.76%，對(duì)二甲苯期貨主力合約跌3.80%，PTA跌3.25%；能源品全部下跌，低硫燃料油跌2.96%；油脂油料全部下跌，菜粕跌2.19%；非金屬建材全部下跌，玻璃跌1.97%；農(nóng)副產(chǎn)品漲幅居前，棉花漲0.84%；黑色系多數(shù)上漲，鐵礦石漲0.62%。

早間提示

瑞達(dá)期貨：隔夜，貴金屬市場(chǎng)全線上漲

隔夜，貴金屬市場(chǎng)全線上漲，滬金2606合約漲0.98%報(bào)1154.88元/克，滬銀2606合約漲1.67%報(bào)22536元/千克；COMEX黃金期貨漲1.86%報(bào)5198.70美元/盎司，COMEX白銀期貨漲4.79%報(bào)88.57美元/盎司 特朗普再度就美伊沖突釋放和平信號(hào)，表示愿意與伊朗展開對(duì)話，并宣布計(jì)劃豁免部分石油相關(guān)制裁，原油價(jià)格大幅下挫，部分多頭資金回流貴金屬市場(chǎng) 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅不及市場(chǎng)預(yù)期，失業(yè)率上行，利率期貨顯示年中降息概率回升至50%以上水平，對(duì)金價(jià)形成邊際支撐。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜，貴金屬市場(chǎng)震蕩反彈

隔夜，貴金屬市場(chǎng)震蕩反彈，滬金2606合約漲0.02%報(bào)1141.12元/克，滬銀2606合約漲2.31%報(bào)21738元/千克；COMEX黃金期貨跌0.19%報(bào)5148.70美元/盎司，COMEX白銀期貨漲3.60%報(bào)87.34美元/盎司 美國總統(tǒng)特朗普發(fā)言表示伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)“基本結(jié)束”，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有所抬升，原油價(jià)格大幅跳水，美元指數(shù)承壓回落，部分資金回流貴金屬市場(chǎng) 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅不及市場(chǎng)預(yù)期，失業(yè)率上行，利率期貨顯示年中降息概率回升至50%以上水平，對(duì)金價(jià)形成邊際支撐。

機(jī)構(gòu)

Mysteel宏觀周報(bào)：政府工作報(bào)告釋放積極信號(hào)，中東沖突持續(xù)升級(jí)

周環(huán)比來看，Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率下降2.4%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率提高16.9%；鐵礦石價(jià)格上漲；螺紋鋼、煉焦煤、電解銅、水泥價(jià)格下跌；BDI下跌6.1% 金融市場(chǎng)：本周，受中東沖突影響，商品期貨方面，原油、天然氣大幅上漲，WTI原油大幅上漲36.18%有色金屬和貴金屬價(jià)格多數(shù)下跌全球股市方面，中國股市和歐美股市全部下跌，半數(shù)國家股市跌幅超5%。

資訊