Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （2月24日-2月28日）

當(dāng)?shù)?em class='keyword'>時(shí)間2月20日，美國(guó)最高法院裁定特朗普大規(guī)模關(guān)稅政策違法，隨后特朗普政府修改新關(guān)稅為15%，新關(guān)稅利好此前關(guān)稅相對(duì)偏高的經(jīng)濟(jì)體二是美伊談判反復(fù)2月17日，美伊第二輪談判取得進(jìn)展，但兩國(guó)在核心議題上依舊存在嚴(yán)重分歧地緣局勢(shì)緊張推漲貴金屬和原油價(jià)格三是國(guó)內(nèi)地產(chǎn)政策繼續(xù)放寬上海繼續(xù)放寬限購(gòu)政策，作為核心一線(xiàn)城市，上海地產(chǎn)銷(xiāo)售有望迎來(lái)修復(fù)，助推房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖宏觀(guān)氛圍偏暖，鋼材期貨價(jià)格走強(qiáng) 預(yù)計(jì)鋼價(jià)震蕩走弱。

產(chǎn)業(yè)分析

[今日原油]：美國(guó)與伊朗關(guān)系仍然緊張，歐美原油期貨跌后再次收高

另有報(bào)道說(shuō),當(dāng)?shù)?em class='keyword'>時(shí)間2月9日，美國(guó)向途經(jīng)霍爾木茲海峽的商船發(fā)布最新指南據(jù)美國(guó)交通部海事管理局發(fā)布的指導(dǎo)意見(jiàn)，該機(jī)構(gòu)建議“懸掛美國(guó)國(guó)旗的商船盡可能遠(yuǎn)離伊朗領(lǐng)海，并在被伊朗軍隊(duì)要求登船時(shí)口頭拒絕——如果伊朗軍隊(duì)登船，船員不應(yīng)強(qiáng)行抵抗” 這一舉動(dòng)再次引發(fā)了人們對(duì)美伊緊張關(guān)系可能導(dǎo)致石油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂(yōu)，歐美原油期貨收盤(pán)上漲全球約五分之一的石油消費(fèi)需要經(jīng)過(guò)阿曼和伊朗之間的霍爾木茲海峽。

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[今日原油]：交易商評(píng)估委內(nèi)瑞拉動(dòng)蕩局勢(shì)，國(guó)際油價(jià)波動(dòng)后上漲

市場(chǎng)認(rèn)為馬杜羅被美國(guó)抓捕后，委內(nèi)瑞拉石油產(chǎn)量恢復(fù)受多種因素影響而不確定，將需要時(shí)間來(lái)提高產(chǎn)量，歐美原油期貨盤(pán)中波動(dòng)后收漲周一(1月5日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年2月期貨結(jié)算價(jià)每桶58.32美元，比前一交易日上漲1.00美元，漲幅1.74%，交易區(qū)間56.31-58.51美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年3月期貨結(jié)算價(jià)每桶61.76美元，比前一交易日上漲1.01美元，漲幅1.66%，交易區(qū)間59.75-61.89美元。

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[聚丙烯月評(píng)]：隆眾資訊聚丙烯月評(píng)（2026年1月）

1. 本月熱點(diǎn)關(guān)注 1.地緣不穩(wěn)憂(yōu)慮仍存，美國(guó)寒潮天氣抑制原油產(chǎn)量，疊加部分油田恢復(fù)生產(chǎn)速度低于預(yù)期，國(guó)際油價(jià)上漲。

月評(píng)

[今日原油]：關(guān)注供應(yīng)過(guò)剩和俄烏協(xié)議，歐美原油期貨跌超2%

由于12月25日美國(guó)圣誕節(jié)公眾假日，美國(guó)商品期貨管理委員會(huì)將推遲發(fā)布截止2025年12月23日的持倉(cāng)數(shù)據(jù)此外，截止2025年12月19日的美國(guó)原油和成品油庫(kù)存以及需求、進(jìn)出口數(shù)據(jù)也將推遲到12月29日美國(guó)東部時(shí)間上午10點(diǎn)半，即北京時(shí)間12月29日晚間11點(diǎn)半發(fā)布

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[今日原油]：供應(yīng)充足，歐美原油期貨再次下跌

美國(guó)能源部周初報(bào)告說(shuō)，上周美國(guó)石油戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備4.119萬(wàn)桶，比前周增加20萬(wàn)桶 美國(guó)能源信息署將于周三當(dāng)?shù)?em class='keyword'>時(shí)間上午10點(diǎn)半，即北京時(shí)間周三晚間11點(diǎn)半發(fā)布上周美國(guó)原油和成品油庫(kù)存以及需求、進(jìn)出口數(shù)據(jù) 周二，美國(guó)商品期貨管理委員會(huì)補(bǔ)發(fā)了截止11月4日當(dāng)周的持倉(cāng)數(shù)據(jù) 美國(guó)商品期貨管理委員會(huì)補(bǔ)發(fā)了截止11月4日的持倉(cāng)數(shù)據(jù)。

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[今日原油]：市場(chǎng)權(quán)衡俄烏和平計(jì)劃不確定性和供應(yīng)過(guò)剩，國(guó)際油價(jià)回跌

歐美原油期貨收盤(pán)后， 美國(guó)石油學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)原油庫(kù)存、汽油和餾分油庫(kù)存全面增長(zhǎng)，截止2025年11月28日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存增加248萬(wàn)桶；同期，美國(guó)汽油庫(kù)存增加313.6萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存增加288.4萬(wàn)桶 根據(jù)美國(guó)石油學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)，今年至今，美國(guó)原油庫(kù)存累計(jì)增加了1370萬(wàn)桶 美國(guó)能源信息署將于周三當(dāng)?shù)?em class='keyword'>時(shí)間上午10點(diǎn)半，即北京時(shí)間周三晚間11點(diǎn)半發(fā)布上周美國(guó)原油和成品油庫(kù)存以及需求、進(jìn)出口數(shù)據(jù)。

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[原油]：從2024-2025年波動(dòng)性，看重要事件和因素對(duì)國(guó)際油價(jià)影響

導(dǎo)語(yǔ)：從今年11月開(kāi)始，國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)幅度出現(xiàn)明顯收窄，11月初至今，布倫特價(jià)格基本在62-65美元/桶區(qū)間窄幅運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

[今日原油]：傳聞烏克蘭原則同意美國(guó)提出的和平協(xié)議，國(guó)際油價(jià)下跌至一個(gè)月來(lái)最低

歐美原油期貨收盤(pán)后， 美國(guó)石油學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油庫(kù)存下降，汽油和餾分油庫(kù)存增長(zhǎng)，截止2025年11月21日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存減少186萬(wàn)桶；同期，美國(guó)汽油庫(kù)存增加53.9萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存增加75.3萬(wàn)桶 根據(jù)美國(guó)石油學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)，今年至今，美國(guó)原油庫(kù)存累計(jì)增加了1120萬(wàn)桶 美國(guó)能源信息署將于周三當(dāng)?shù)?em class='keyword'>時(shí)間上午10點(diǎn)半，即北京時(shí)間周三晚間11點(diǎn)半發(fā)布上周美國(guó)原油和成品油庫(kù)存以及需求、進(jìn)出口數(shù)據(jù)。

早間提示

Mysteel早報(bào)：豆油2-5月成交繼續(xù)放量 現(xiàn)貨購(gòu)銷(xiāo)清淡（20251127）

二、隔夜外盤(pán)收盤(pán)情況　　 周三，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤(pán)溫和上漲，基準(zhǔn)期約收高0.7%，主要受到中國(guó)采購(gòu)需求的支撐因感恩節(jié)，美國(guó)市場(chǎng)將于周四休市一天，周五恢復(fù)交易，但交易時(shí)間縮短，交投將相對(duì)清淡 三、國(guó)際原油情況 周三(11月26日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年1月期貨結(jié)算價(jià)每桶58.65美元，比前一交易日上漲0.70美元，漲幅1.21%，交易區(qū)間57.66-58.72美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年1月期貨結(jié)算價(jià)每桶63.13美元，比前一交易日上漲0.65美元，漲幅1.04%，交易區(qū)間62.11-63.20美元。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：豆油1-5月差走強(qiáng) 現(xiàn)貨表現(xiàn)一般（20251128）

二、隔夜外盤(pán)收盤(pán)情況　　 美國(guó)感恩節(jié)，CBOT大豆豆油無(wú)結(jié)算價(jià) 三、國(guó)際原油情況 美國(guó)感恩節(jié)假期交易清淡，市場(chǎng)權(quán)衡俄羅斯-烏克蘭和平協(xié)議前景不確定性，國(guó)際油價(jià)在震蕩中繼續(xù)上漲WTI無(wú)結(jié)算價(jià)，截止當(dāng)?shù)?em class='keyword'>時(shí)間下午2點(diǎn)半(即正常工作日收盤(pán)時(shí))，2026年1月WTI在電子盤(pán)交易中每桶59.10美元，比前一交易日上漲0.45美元，漲幅0.77%，交易區(qū)間每桶58.27-59.17美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年1月期貨結(jié)算價(jià)每桶63.34美元，比前一交易日上漲0.21美元，漲幅0.33%，交易區(qū)間62.75-63.45美元。

市場(chǎng)提示

[今日原油]：美國(guó)感恩節(jié)假期影響，國(guó)際油價(jià)在清淡的交易中小幅上漲

美國(guó)感恩節(jié)假期交易清淡，市場(chǎng)權(quán)衡俄羅斯-烏克蘭和平協(xié)議前景不確定性，國(guó)際油價(jià)在震蕩中繼續(xù)上漲WTI無(wú)結(jié)算價(jià)，截止當(dāng)?shù)?em class='keyword'>時(shí)間下午2點(diǎn)半(即正常工作日收盤(pán)時(shí))，2026年1月WTI在電子盤(pán)交易中每桶59.10美元，比前一交易日上漲0.45美元，漲幅0.77%，交易區(qū)間每桶58.27-59.17美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年1月期貨結(jié)算價(jià)每桶63.34美元，比前一交易日上漲0.21美元，漲幅0.33%，交易區(qū)間62.75-63.45美元。

早間提示

[乙烯日評(píng)]：市場(chǎng)表現(xiàn)供需差異化 乙烯價(jià)格北強(qiáng)南弱（20251117）

NYMEX原油期貨12合約60.09漲1.40美元/桶，環(huán)比+2.39%；ICE布油期貨01合約64.39漲1.38美元/桶，環(huán)比+2.19%中國(guó)INE原油期貨2601合約漲1.4至458.9元/桶，夜盤(pán)漲4.7至463.6元/桶 ②、據(jù)美國(guó)商務(wù)部公告，第三季度GDP修正值將于美東時(shí)間11月26日8:30公布，10月份個(gè)人收入、支出及PCE指數(shù)將于當(dāng)日10點(diǎn)發(fā)布。

每日點(diǎn)評(píng)

[今日原油]：擔(dān)心俄羅斯石油出口受限，歐美原油期貨上漲

“盡管我們不怎么用它作取暖燃料，但它對(duì)全球的寒冷天氣非常敏感” 柴油和取暖油同屬中質(zhì)餾分油，天氣寒冷則需要增加取暖油產(chǎn)量從而減少柴油產(chǎn)量周二倫敦洲際交易所2025年12月柴油期貨結(jié)算價(jià)大漲4.5% 三菱日聯(lián)銀行的分析師Soojin Kim說(shuō)，“交易者們正在權(quán)衡全球原油供應(yīng)過(guò)剩所帶來(lái)的影響，以及美國(guó)對(duì)俄羅斯原油出口的制裁所帶來(lái)的影響” 在宣布將面試美聯(lián)儲(chǔ)主席后，WTI原油期貨在當(dāng)?shù)?em class='keyword'>時(shí)間午后的交易中短暫上漲，每桶價(jià)格漲幅超過(guò)1美元，最高攀升至60.93美元。

早間提示

歐佩克月報(bào)突現(xiàn)“拐點(diǎn)”：全球油市明年或?qū)⒊霈F(xiàn)過(guò)剩

石油輸出國(guó)組織（歐佩克）周三（11月12日）發(fā)布的月度石油市場(chǎng)報(bào)告顯示，隨著全球供應(yīng)增加，石油市場(chǎng)將在2026年出現(xiàn)小幅過(guò)剩 在此之前，歐佩克所有的預(yù)測(cè)都認(rèn)為，石油市場(chǎng)會(huì)長(zhǎng)時(shí)間保持供不應(yīng)求的格局——因此，這一最新的“從短缺到過(guò)?！钡霓D(zhuǎn)向，令該報(bào)告具有極強(qiáng)的信號(hào)意義與市場(chǎng)震撼力 受該消息影響，布倫特原油期貨主連價(jià)格日內(nèi)跌近4%，最低至每桶62.57美元，為10月23日以來(lái)的最低水平；美國(guó)原油期貨主連價(jià)格則跌超4%，最低報(bào)每桶58.30美元。

聚焦

?[隆眾聚焦]：2025年甲醇期貨行情總結(jié)

截至目前，國(guó)內(nèi)甲醇期貨主力合約收盤(pán)價(jià)區(qū)間在2055-2707元/噸，均價(jià)2399元/噸，收盤(pán)均價(jià)同比下降109元/噸，跌幅4.25% 1-5月下跌的主要邏輯因素是美國(guó)新總統(tǒng)上任后的連鎖變化，如原油增產(chǎn)策略所導(dǎo)致的原油價(jià)格下跌，加征關(guān)稅對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的打壓等；與此同時(shí)，伊朗開(kāi)工恢復(fù)時(shí)間不及預(yù)期，沿海庫(kù)存持續(xù)低位，進(jìn)而支撐基差偏強(qiáng)/現(xiàn)貨升水盤(pán)面。

熱點(diǎn)聚焦

國(guó)內(nèi)油價(jià)或現(xiàn)年內(nèi)第七漲，加滿(mǎn)一箱將多花5.5元

展望后市，興業(yè)期貨認(rèn)為，總體而言，目前短期油價(jià)仍處于區(qū)間窄幅波動(dòng)狀態(tài)，但拉鋸過(guò)程有走弱跡象預(yù)估年內(nèi)時(shí)間油價(jià)仍將承受過(guò)剩壓力 劉炳娟分析稱(chēng)，供應(yīng)端來(lái)看，OPEC+雖然明年第一季度將暫停增產(chǎn)，但影響偏長(zhǎng)線(xiàn)，今年12月底之前增產(chǎn)氛圍不會(huì)改變，供應(yīng)過(guò)剩壓力依然存在此外近期地緣局勢(shì)整體有所緩和，短線(xiàn)潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)減弱 需求端來(lái)看，劉炳娟表示，美國(guó)煉廠(chǎng)的秋季檢修期尚未結(jié)束，對(duì)原油需求季節(jié)性減弱，美國(guó)原油庫(kù)存也有明顯增長(zhǎng)，全球需求疲軟格局改善緩慢。

聚焦

Mysteel早報(bào)：豆油2-5月成交量增加（20251111）

二、隔夜外盤(pán)收盤(pán)情況　　 周一（11月10日），美國(guó)歷史上持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的政府“停擺”即將結(jié)束，美豆出口前景樂(lè)觀(guān)預(yù)期支撐CBOT大豆1127.5漲10.25，豆粕319.1漲2.2，豆油50.53漲0.9 三、國(guó)際原油情況 周一(11月10日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2025年12月期貨結(jié)算價(jià)每桶60.13美元，比前一交易日上漲0.38美元，漲幅0.64%，交易區(qū)間59.41-60.48美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年1月期貨結(jié)算價(jià)每桶64.06美元，比前一交易日上漲0.43美元，漲幅0.68%，交易區(qū)間63.32-64.34美元。

市場(chǎng)提示

[今日原油]：美國(guó)對(duì)俄羅斯最大兩家石油公司實(shí)施制裁，歐美原油期貨收漲超5%

歐美原油期貨連續(xù)三個(gè)交易日上漲，西得克薩斯輕質(zhì)原油三日累計(jì)上漲4.27美元，漲幅7.42%；為2025年7月30日以來(lái)最大的三日美元漲幅和百分比漲幅；為2025年6月19日以來(lái)最大的三日美元漲幅布倫特原油期貨三日累計(jì)上漲4.98美元，漲幅8.16%；為2025年6月17日以來(lái)最大的三日百分比漲幅；為2025年6月19日以來(lái)最大的三日美元漲幅 美國(guó)財(cái)政部當(dāng)?shù)?em class='keyword'>時(shí)間22日發(fā)表聲明說(shuō)，因俄羅斯缺乏結(jié)束俄烏沖突的誠(chéng)意，美國(guó)決定對(duì)兩家俄羅斯最大的石油公司實(shí)施制裁，分別是俄羅斯石油公司(Rosneft)和盧克石油公司(Lukoil)。

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[今日原油]：供應(yīng)過(guò)剩擔(dān)憂(yōu)加劇，布倫特原油期貨跌至五個(gè)月低點(diǎn)

目前，這種溢價(jià)幅度已經(jīng)達(dá)到了2023年12月以來(lái)的最高水平自2024年1月以來(lái)，美國(guó)原油期貨市場(chǎng)首次出現(xiàn)了遠(yuǎn)期“contango”現(xiàn)象Again Capital的合伙人John Kilduff表示，“這些關(guān)于庫(kù)存過(guò)剩的擔(dān)憂(yōu)正在逐漸影響到市場(chǎng)，尤其是對(duì)2026年的市場(chǎng)前景產(chǎn)生了負(fù)面影響我們預(yù)計(jì)，浮動(dòng)式儲(chǔ)罐的使用將會(huì)增加，內(nèi)陸儲(chǔ)罐也會(huì)逐漸被填滿(mǎn)”他還說(shuō)，“這是一個(gè)非?？吹氖袌?chǎng)觀(guān)點(diǎn)，我們已經(jīng)有一段時(shí)間沒(méi)有遇到過(guò)這樣的情況了。

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