[隆眾聚焦]：節(jié)后行業(yè)復(fù)工加快 PP無(wú)紡布行業(yè)開(kāi)工走高

本月橫跨春節(jié)假期，市場(chǎng)走勢(shì)受宏觀情緒及期貨盤(pán)面波動(dòng)影響明顯節(jié)前資金面避險(xiǎn)情緒升溫、市場(chǎng)交投氛圍清淡，疊加期貨資金獲利了結(jié)影響，盤(pán)面出現(xiàn)階段性回調(diào)供應(yīng)端方面，生產(chǎn)企業(yè)大量預(yù)售鎖定貨源，整體庫(kù)存壓力可控，支撐標(biāo)品價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)節(jié)后宏觀氛圍回暖，疊加原油春節(jié)期間階段性反彈，盤(pán)面開(kāi)盤(pán)維持上揚(yáng)然受制于下游制品企業(yè)集中復(fù)工時(shí)間延后，剛需采購(gòu)端表現(xiàn)疲軟，多空力量暫時(shí)均衡，市場(chǎng)未形成明確方向性趨勢(shì)，貿(mào)易商維持節(jié)前報(bào)盤(pán)觀望。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（2月2日-2月6日）

本周南方產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格暫穩(wěn)，市場(chǎng)貨源呈“優(yōu)質(zhì)堅(jiān)挺、普通平淡”的結(jié)構(gòu)性走勢(shì)，購(gòu)銷(xiāo)氛圍隨春節(jié)臨近持續(xù)降溫，整體走貨節(jié)奏放緩 豆油：本周豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)“期貨引領(lǐng)回調(diào)，基差承壓回落”的震蕩偏弱格局周初受原油大跌帶動(dòng)，期貨重挫，現(xiàn)貨基差漲跌互現(xiàn)，成交銳減隨后美國(guó)45Z生物燃料抵免政策落地提供支撐，期貨企穩(wěn)，低位成交有所放量臨近春節(jié)，終端備貨結(jié)束，市場(chǎng)交投轉(zhuǎn)為清淡，資金趨于謹(jǐn)慎。

產(chǎn)業(yè)分析

國(guó)產(chǎn)燃料油早間提示（20260204）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、美國(guó)通過(guò)法案以結(jié)束政府部分停擺，疊加地緣局勢(shì)的不穩(wěn)定性尚存，國(guó)際油價(jià)上漲NYMEX原油期貨03合約63.21漲1.07美元/桶，環(huán)比+1.72%；ICE布油期貨04合約67.33漲1.03美元/桶，環(huán)比+1.55%中國(guó)INE原油期貨2603合約跌22.9至449.8元/桶，夜盤(pán)漲8.0至457.8元/桶 2、油價(jià)走勢(shì)稍有修復(fù)，燃料油市場(chǎng)供需主導(dǎo) 核心邏輯：原油走勢(shì)震蕩回調(diào)，燃料油消息面稍有好轉(zhuǎn)，且臨近春節(jié)，下游節(jié)中剛需囤貨需求逐漸釋放，多數(shù)煉廠出貨挺價(jià)上推，燃料油各產(chǎn)品供需面主導(dǎo)，預(yù)計(jì)今日商談部分暫穩(wěn)，部分仍有窄幅漲跌調(diào)整。

早間提示

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：冬寒未盡壓黑色，節(jié)后春萌價(jià)探漲

上周，黑色系商品整體呈現(xiàn)沖高后回落的走勢(shì)周初，由于美國(guó)總統(tǒng)特朗普正式提名凱文·沃什為下任美聯(lián)儲(chǔ)主席，其“降息+縮表”的主張被認(rèn)為可能收緊美元流動(dòng)性，市場(chǎng)對(duì)弱美元進(jìn)程的加速預(yù)期有所修正，全球大宗商品情緒降溫，貴金屬、有色及原油價(jià)格下挫，黑色系隨之承壓回調(diào)盡管周中印尼煤炭大幅減產(chǎn)計(jì)劃的消息一度提振雙焦期貨價(jià)格，但對(duì)焦煤供應(yīng)實(shí)際影響有限，反彈未能持續(xù)。

觀點(diǎn)

[熱點(diǎn)聚焦]：?供應(yīng)格局偏緊 己內(nèi)酰胺延續(xù)堅(jiān)挺局面

熱點(diǎn)聚焦

國(guó)產(chǎn)燃料油早間提示（20260109）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、俄烏、伊以等地緣局勢(shì)仍存不確定性，短線潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)延續(xù)，國(guó)際油價(jià)上漲NYMEX原油期貨02合約57.76漲1.77美元/桶，環(huán)比+3.16%；ICE布油期貨03合約61.99漲2.03美元/桶，環(huán)比+3.39%中國(guó)INE原油期貨2602合約跌6.8至418元/桶，夜盤(pán)漲6.6至424.6元/桶 2、油價(jià)止跌回調(diào)，燃料油交投供需主導(dǎo) 核心邏輯：原油走勢(shì)止跌回漲，消息面走勢(shì)不穩(wěn)，燃料油市場(chǎng)交投供需主導(dǎo)，各產(chǎn)品供需差異化仍存，下游業(yè)者采購(gòu)剛需為主，交投謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)今日燃料油守穩(wěn)居多，個(gè)別窄調(diào)。

早間提示

[國(guó)產(chǎn)燃料油]：需求松動(dòng) 消息面利好難推行情上行

熱點(diǎn)聚焦

[二甲苯]：二甲苯市場(chǎng)一周前瞻（20251229）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、原油：12/26:烏克蘭與美國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人將舉行新的會(huì)談，市場(chǎng)關(guān)注俄烏和談新契機(jī)，地緣緊張氣氛有所緩和，國(guó)際油價(jià)下跌NYMEX原油期貨02合約56.74跌1.61美元/桶，環(huán)比-2.76%；ICE布油期貨02合約60.64跌1.60美元/桶，環(huán)比-2.57%。

早間提示

國(guó)產(chǎn)燃料油早間提示（20251125）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、市場(chǎng)等待觀望俄烏和談的最新進(jìn)展，疊加美聯(lián)儲(chǔ)12月仍有可能降息，國(guó)際油價(jià)上漲NYMEX原油期貨01合約58.84漲0.78美元/桶，環(huán)比+1.34%；ICE布油期貨01合約63.37漲0.81美元/桶，環(huán)比+1.29%中國(guó)INE原油期貨2601合約跌7.4至445.6元/桶，夜盤(pán)漲4.2至449.8元/桶 2、原油走勢(shì)止跌回調(diào)，燃料油消息面稍有向好，但供需面支撐表現(xiàn)乏力 核心邏輯：隔夜油價(jià)止跌微漲，消息面稍有向好，但燃料油市場(chǎng)業(yè)者偏空心態(tài)短時(shí)難改，商家逢低補(bǔ)庫(kù)，操作仍謹(jǐn)慎剛需主導(dǎo)，煉廠出貨不溫不火，預(yù)計(jì)今日行情延續(xù)僵持整理居多，個(gè)別高位仍有窄跌可能。

早間提示

[隆眾聚焦]：階段性補(bǔ)貨支撐 芳烴相關(guān)產(chǎn)品偏強(qiáng)運(yùn)行

月初，國(guó)際原油期貨三連漲，給與市場(chǎng)補(bǔ)貨一定心態(tài)支撐，疊加10月末市場(chǎng)傳聞11月中上旬部分地區(qū)有大量汽油船單交付，以及汽油市場(chǎng)出貨轉(zhuǎn)暖的支撐下，前期空單客戶(hù)入市回補(bǔ)，致使芳烴相關(guān)產(chǎn)品連續(xù)四個(gè)交易日成交尚可，但價(jià)格上行的另一支撐為山東地區(qū)一家低價(jià)貨源裝置停車(chē)檢修，場(chǎng)內(nèi)低價(jià)貨源難尋，成交較為平均后期雖然出現(xiàn)價(jià)格回調(diào)，但受到PX期貨盤(pán)面走勢(shì)偏強(qiáng)以及對(duì)二甲苯貨源采購(gòu)積極的影響下，二甲苯價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)整理，芳烴相關(guān)產(chǎn)品被動(dòng)跟隨價(jià)格上行，汽油端需求剛需補(bǔ)貨，帶動(dòng)市場(chǎng)易漲難跌，整體市場(chǎng)延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：下游入市積極性欠佳，裂解C9反彈乏力

疊加國(guó)際原油期貨走勢(shì)疲軟，后續(xù)仍有下行壓力，導(dǎo)致對(duì)國(guó)內(nèi)工業(yè)用芳烴溶劑的成本及信心支撐減弱此外，成品油市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)淡，進(jìn)一步削弱了對(duì)上游原料的需求拉動(dòng)力 成本方面，受原油價(jià)格回調(diào)影響，裂解C9原料成本略有下移，支撐力度減弱。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)BOPP樣本成品庫(kù)存周數(shù)據(jù)分析(20251010）

一、樣本庫(kù)存趨勢(shì)定性分析 截至2025年10月9日，中國(guó)BOPP樣本庫(kù)存天數(shù)較上期+15.18%。

庫(kù)存

Mysteel解讀：預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的拉鋸——美聯(lián)儲(chǔ)降息下的大宗商品走向

大宗商品表現(xiàn)：降息預(yù)期升溫推動(dòng)黃金期貨在政策落地前大幅上漲近33%；正式降息后則出現(xiàn)獲利回吐與價(jià)格回調(diào) 3、2019年（累計(jì)降息75bp） 經(jīng)濟(jì)背景：中美貿(mào)易摩擦持續(xù)壓制企業(yè)信心，美國(guó)制造業(yè)疲軟，居民支出增長(zhǎng)放緩，經(jīng)濟(jì)前景不確定性升高 降息節(jié)奏：美聯(lián)儲(chǔ)于3個(gè)月內(nèi)連續(xù)3次降息，每次25bp，步調(diào)緊湊 大宗商品表現(xiàn)：黃金與白銀在降息前后整體走強(qiáng)，反映避險(xiǎn)需求；而工業(yè)金屬及原油受增長(zhǎng)預(yù)期拖累，走勢(shì)相對(duì)疲弱。

觀點(diǎn)

國(guó)產(chǎn)燃料油早間提示（20250827）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、市場(chǎng)重新評(píng)估俄烏和談進(jìn)展，認(rèn)為地緣局勢(shì)仍存緩和契機(jī)，國(guó)際油價(jià)下跌NYMEX原油期貨10合約63.25跌1.55美元/桶，環(huán)比-2.39%；ICE布油期貨10合約67.22跌1.58美元/桶，環(huán)比-2.30%中國(guó)INE原油期貨2510合約漲4.2至497.7元/桶，夜盤(pán)跌10.9至486.8元/桶 2、原油走勢(shì)結(jié)束連漲走勢(shì)下行，燃料油市場(chǎng)交投供需主導(dǎo) 核心邏輯：油價(jià)回調(diào)，汽柴產(chǎn)銷(xiāo)不平，燃料油消息面運(yùn)行偏空，燃料油商談上漲之勢(shì)支撐不足，下游按需補(bǔ)庫(kù)后操作情緒仍保持謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)今日燃料油商談維穩(wěn)居多，個(gè)別窄調(diào)。

早間提示

【隆眾聚焦】：連跌月余，“金九”碳十市場(chǎng)能否反彈？

6月下旬，受中東局勢(shì)緩解影響，國(guó)際原油大幅回調(diào)，7月份，市場(chǎng)整體以消化原油前期跌幅為主，價(jià)格小幅但連續(xù)多次下跌，加上7 月內(nèi)國(guó)際原油價(jià)格雖然整體呈現(xiàn)震蕩上漲趨勢(shì)，但仍無(wú)法恢復(fù)6月高點(diǎn)，市場(chǎng)心態(tài)較為悲觀，拖累碳十等芳烴產(chǎn)品成本端支撐 圖1 布倫特原油期貨價(jià)格走勢(shì)圖（美元/桶） 二是下游需求低迷。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：傳統(tǒng)旺季即將來(lái)臨 BOPP需求或存增加預(yù)期

熱點(diǎn)聚焦

[工業(yè)用裂解C9周評(píng)]: 下游入市交投氣氛欠佳， 裂解C9價(jià)格盤(pán)整（20250801-0807）

周內(nèi)，國(guó)際原油期貨連續(xù)下跌，對(duì)國(guó)內(nèi)工業(yè)用芳烴溶劑支撐偏弱周內(nèi)，汽油市場(chǎng)走勢(shì)偏弱，對(duì)下游客戶(hù)入市補(bǔ)貨刺激性有限，周內(nèi)受部分空單補(bǔ)貨支撐下，整體成交節(jié)奏尚可，場(chǎng)內(nèi)剛需補(bǔ)貨，工廠前期價(jià)格回調(diào)后，多以穩(wěn)定區(qū)間內(nèi)出貨 4. 下周市場(chǎng)預(yù)測(cè) 預(yù)計(jì)下期裂解C9依舊供需偏過(guò)剩運(yùn)行，價(jià)格盤(pán)整為主。

周評(píng)

[工業(yè)用芳烴溶劑周評(píng)]：成交尚可 工業(yè)用芳烴溶劑偏強(qiáng)運(yùn)行（20250801-0807）

周內(nèi)，國(guó)際原油期貨連續(xù)下跌，對(duì)國(guó)內(nèi)工業(yè)用芳烴溶劑支撐偏弱周內(nèi)，汽油市場(chǎng)走勢(shì)偏弱，對(duì)下游客戶(hù)入市補(bǔ)貨刺激性有限，周內(nèi)受部分空單補(bǔ)貨支撐下，整體成交節(jié)奏尚可，場(chǎng)內(nèi)剛需補(bǔ)貨，工廠前期價(jià)格回調(diào)后，多以穩(wěn)定區(qū)間內(nèi)出貨 2.市場(chǎng)影響因素分析 供應(yīng)面：本周?chē)?guó)內(nèi)工業(yè)用芳烴溶劑工廠負(fù)荷穩(wěn)定，本周工業(yè)用芳烴溶劑產(chǎn)量2.36萬(wàn)噸，開(kāi)工率46.26%。

周評(píng)

[船用油]：需求重壓之下，內(nèi)貿(mào)船燃全國(guó)均價(jià)繼續(xù)下跌

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：全國(guó)建筑鋼材價(jià)格或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

昨日市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)回落，市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)謹(jǐn)慎從近期走勢(shì)來(lái)看，隨著市場(chǎng)交易情緒轉(zhuǎn)弱，期貨盤(pán)面和現(xiàn)貨盤(pán)面交易邏輯逐步回歸基本面短期來(lái)看，供需整體繼續(xù)偏弱，價(jià)格有進(jìn)一步回調(diào)動(dòng)力 期螺情況：夜盤(pán)，期螺主力合約收于3224，跌0.59%；持倉(cāng)178.84萬(wàn)手，減倉(cāng)2.76萬(wàn)手 外盤(pán)情況：上個(gè)交易日，WTI紐約原油收于69.36美元，跌1.34%；美元指數(shù)收于99.99，漲0.05%；道瓊斯指數(shù)44130.98，跌0.74%。

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