Mysteel快訊：原油期貨上漲 提振油脂板塊（20260326）

一、今日市場回顧 豆油：26日連盤截至中午收盤豆油主力合約報(bào)收8622/噸，漲66元/噸，漲幅0.77%，持倉51.51萬手，減倉9596手 。

日評

廣發(fā)期貨：美元反彈貴金屬?zèng)_高回落

【黃金】 邏輯：美伊沖突持續(xù)，伊朗拒停戰(zhàn)方案，美元反彈、通脹預(yù)期升溫，金價(jià)沖高回落；俄羅斯限制黃金出口 數(shù)據(jù)：國際金價(jià)收4505.09美元/盎司，漲0.74%，短線區(qū)間4400-4450美元 觀點(diǎn)：短期沖突反復(fù)壓制金價(jià)，若戰(zhàn)爭長期化拖累美元，黃金避險(xiǎn)屬性將回歸 【白銀】 邏輯：地緣沖突使投資需求放緩，光伏行業(yè)下行壓制需求，高油價(jià)支撐工業(yè)需求，銀價(jià)沖高回落。

機(jī)構(gòu)

廣州期貨：鑄造鋁合金建議觀望

廢鋁價(jià)格因稅收政策趨嚴(yán)而釋放有限，成本端提供支撐；但下游需求表現(xiàn)平淡，現(xiàn)貨市場交投欠佳，持貨商惜售而買方采購謹(jǐn)慎，呈現(xiàn)“供需兩淡”格局，現(xiàn)貨端報(bào)價(jià)相對堅(jiān)挺廢鋁成本支撐與需求疲軟博弈，區(qū)間震蕩為主，建議觀望，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間22500-24000元/噸

期貨公司評論

國信期貨：地緣局勢反復(fù) 金銀震蕩走強(qiáng)

周三晚間，金銀市場遭震蕩走強(qiáng)紐約黃金主力合約大幅上漲3.41%，報(bào)4552.30美元/盎司；滬金主力合約跟漲1.82%，報(bào)1016.92元/克紐約白銀主力合約大幅上漲4.42%，報(bào)72.641美元/盎司；滬銀主力合約同步上漲2.15%，報(bào)18000元/千克 周三晚間，美元指數(shù)收漲市場主要受到地緣局勢復(fù)雜演變的支撐。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：鋁合金輕倉持有

周三夜間，鋁合金報(bào)收22860元/噸，下跌0.04%據(jù)了解，受“反向開票”政策監(jiān)管趨嚴(yán)影響，廢鋁回收環(huán)節(jié)稅收合規(guī)成本大幅上升，使得廢鋁價(jià)格具備較強(qiáng)抗跌性，同時(shí)加劇廢鋁供應(yīng)偏緊的情況，受制于價(jià)格高企，利廢企業(yè)多以按需采購為主，成本對鋁合金價(jià)格形成支撐需求方面，鋁價(jià)回調(diào)后，下游逢低采購意愿有所增強(qiáng)，但前期調(diào)研了解，企業(yè)反映二季度需求預(yù)期偏空，或仍需關(guān)注汽車消費(fèi)市場的進(jìn)一步回暖整體而言，宏觀情緒消化后，鋁合金預(yù)計(jì)跟隨鋁價(jià)出現(xiàn)一定反彈修復(fù)動(dòng)力，但市場邏輯切換仍較為頻繁，建議降低交易頻率，輕倉持有，控制好風(fēng)險(xiǎn)。

期貨公司評論

廣州期貨：貴金屬價(jià)格反彈

主力合約表現(xiàn)方面，滬金漲1.82%至1016.92，滬銀漲2.15%至18000；鉑漲5.63%至505.85，鈀漲5.07%至368.55 當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月25日，美國眾議院議長約翰遜表示，伊朗沖突“接近結(jié)束且目標(biāo)已實(shí)現(xiàn)”，同時(shí)強(qiáng)調(diào)美軍在中東的兵力集結(jié)是一種對伊朗的警示，并稱“不會(huì)進(jìn)行地面作戰(zhàn)” 伊朗常駐聯(lián)合國代表團(tuán)聲明表示，非敵對船只，如果其所屬或有關(guān)聯(lián)的國家不參與且不支持針對伊朗的侵略行為，并完全遵守已公布的安全和安保規(guī)定，在與伊朗有關(guān)部門協(xié)調(diào)下，可安全通行霍爾木茲海峽。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜，海外貴金屬市場小幅震蕩走弱

隔夜，海外貴金屬市場小幅震蕩走弱，滬市金銀小幅高開后震蕩運(yùn)行截止夜盤，滬金2606合約漲1.82%報(bào)1016.92元/克，滬銀2606合約漲2.15%報(bào)18000元/千克 國際金銀價(jià)格在經(jīng)歷前期深度調(diào)整后呈現(xiàn)企穩(wěn)反彈態(tài)勢此前有關(guān)美國向伊朗提出“15點(diǎn)和平計(jì)劃”的外交斡旋信號令地緣避險(xiǎn)情緒邊際降溫，原油波動(dòng)率大幅回落，但伊方否認(rèn)與美方展開和談，或預(yù)示后續(xù)談判難度較高，美元走勢仍受到支撐，對金價(jià)形成潛在施壓。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：黃金配置、期貨多單持有為主

隔夜外盤貴金屬?zèng)_高回落但多數(shù)收漲，金銀比回落，鉑鈀比回升VIX、原油回落，美元、美股、美債收漲 消息面上，伊朗外長表示，伊朗正在審議美國關(guān)于結(jié)束當(dāng)前戰(zhàn)爭的提議，但在其提出的條件滿足前無意就結(jié)束這場沖突舉行談判美聯(lián)儲理事米蘭再次呼吁降息，認(rèn)為當(dāng)前貨幣政策正在拖累經(jīng)濟(jì)，且尚未看到能源價(jià)格沖擊推高通脹預(yù)期歐洲央行總裁拉加德表示，即使當(dāng)前能源沖擊導(dǎo)致的通脹水平僅是短暫地超出歐洲央行的通脹目標(biāo)，也可能需要采取適度的政策收緊措施。

機(jī)構(gòu)

[今日原油]：美國繼續(xù)釋放和談信號，市場憂慮有所緩和，歐美原油期貨走低

隨著美國提出一項(xiàng)旨在通過談判結(jié)束與伊朗戰(zhàn)爭的提議，歐美原油期貨結(jié)算價(jià)走低，但伊朗最初的拒絕限制了跌幅美國原油庫存增加也打壓市場氣氛周三(3月25日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年5月期貨結(jié)算價(jià)每桶90.32美元，比前一交易日下跌2.03美元，跌幅2.20%，交易區(qū)間86.46-91.73美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年5月期貨結(jié)算價(jià)每桶102.22美元，比前一交易日下跌2.27美元，跌幅2.17%，交易區(qū)間97.15-103.37美元。

早間提示

Mysteel日報(bào)：黑色金屬期貨震蕩下跌運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日報(bào)解讀3月25日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩下跌價(jià)格表現(xiàn)熱軋>螺紋>焦煤>焦炭>鐵礦石 【螺紋鋼】主力合約下跌13元/噸，盤面利潤-84.7元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水103，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌11元/噸，盤面利潤-19.4元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水8，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約下跌17.5元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水9.5，基差走擴(kuò)。

日報(bào)

2026年3月25日期貨交易黃金期貨行情

SHFE

廣州期貨：貴金屬價(jià)格小幅反彈

主力合約表現(xiàn)方面，滬金漲0.37%至982.9，滬銀漲1.93%至17245；鉑漲3.61%至487.4，鈀漲4.89%至359.5 當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月24日，美國政府通過巴基斯坦向伊朗提出一份包含15項(xiàng)條件的結(jié)束沖突方案，涵蓋核計(jì)劃、導(dǎo)彈能力及地區(qū)問題，美方正考慮推動(dòng)為期一個(gè)月的?；穑员憔蜕鲜鰲l款展開進(jìn)一步談判美國3月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI初值升至52.4，超出預(yù)期；服務(wù)業(yè)PMI初值降至51.1，綜合PMI初值降至51.4，均創(chuàng)11個(gè)月來新低。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：油價(jià)持續(xù)走低 貴金屬企穩(wěn)回升

【市場回顧】 當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月24日周二，美國總統(tǒng)特朗普表示，美國正與“正確的人”進(jìn)行溝通，伊朗方面“希望達(dá)成協(xié)議”；他同時(shí)稱伊朗“已沒有領(lǐng)導(dǎo)層”，并表示美國在伊朗問題上“取得巨大成功”他還稱美方正與伊朗進(jìn)行談判，并稱美軍在德黑蘭上空“行動(dòng)自由”；伊朗方面“開始理性溝通”，并已同意“永不擁有核武器” 央視記者獲悉，美國正與多個(gè)斡旋方討論最快于本周舉行對伊朗的高層和平會(huì)談，但仍在等待德黑蘭方面回應(yīng)。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：鋁合金建議降低交易頻率

周二夜間，鋁合金報(bào)收22855元/噸，上漲0.68%據(jù)了解，受“反向開票”政策監(jiān)管趨嚴(yán)影響，廢鋁回收環(huán)節(jié)稅收合規(guī)成本大幅上升，使得廢鋁價(jià)格具備較強(qiáng)抗跌性，同時(shí)加劇廢鋁供應(yīng)偏緊的情況，受制于價(jià)格高企，利廢企業(yè)多以按需采購為主，成本對鋁合金價(jià)格形成支撐需求方面，鋁價(jià)回調(diào)后，下游逢低采購意愿有所增強(qiáng)，但前期調(diào)研了解，企業(yè)反映二季度需求預(yù)期偏空，或仍需關(guān)注汽車消費(fèi)市場的進(jìn)一步回暖 整體而言，鋁合金預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行，建議降低交易頻率，輕倉持有，控制好風(fēng)險(xiǎn)。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：鉑鈀短線資金建議觀望為主

隔夜，貴金屬市場情緒回暖，倫敦鉑鈀市場震蕩反彈，倫敦鉑漲2.33%報(bào)1925美元/盎司，倫敦鈀漲0.47%報(bào)1435美元/盎司，鉑強(qiáng)鈀弱格局延續(xù) 特朗普釋放美伊和談信號，油價(jià)波動(dòng)率較前期高位顯著收斂，美元避險(xiǎn)溢價(jià)亦有所回落，金銀價(jià)格企穩(wěn)帶動(dòng)鉑鈀反彈宏觀方面，盡管美聯(lián)儲按兵不動(dòng)，但上調(diào)通脹預(yù)期并壓縮降息空間，“更高更久”路徑強(qiáng)化，疊加能源價(jià)格抬升通脹傳導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)，前期寬松交易集中平倉，流動(dòng)性收緊進(jìn)一步放大拋壓。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜，貴金屬市場情緒有所回暖

隔夜，貴金屬市場情緒有所回暖，滬金主力2606合約漲0.37%報(bào)982.90元/克，滬銀主力2606合約漲1.93%報(bào)17245元/千克 特朗普釋放美伊和平談判表態(tài)，美方正考慮推動(dòng)為期一個(gè)月的?；鸱桨福苿?dòng)油價(jià)高位回落，原油波動(dòng)率較前期極值顯著收斂，美元避險(xiǎn)溢價(jià)亦有所回落，美元指數(shù)及美債收益率區(qū)間震蕩，金銀呈止跌反彈態(tài)勢本輪金銀回調(diào)主要源于流動(dòng)性擠兌下的雙重壓制：一方面，美伊沖突升溫強(qiáng)化美元避險(xiǎn)屬性，美元指數(shù)與美債收益率一并上行，從美元計(jì)價(jià)端對金價(jià)形成直接壓制；另一方面，能源風(fēng)險(xiǎn)推升通脹預(yù)期并抬升利率路徑，前期押注寬松預(yù)期的獲利盤加速流出，加劇市場拋售壓力。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵合金期價(jià)震蕩運(yùn)行，持續(xù)關(guān)注地緣局勢演變

硅鐵行業(yè)開工上調(diào)，需求持續(xù)回升，庫存連續(xù)去庫成本方面，神木蘭炭(中料)報(bào)760元/噸，環(huán)比持平，主產(chǎn)區(qū)電價(jià)持穩(wěn)利潤方面，主產(chǎn)區(qū)保持盈利，陜西現(xiàn)貨生產(chǎn)虧損轉(zhuǎn)正市場方面，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5750，環(huán)比增加30；國內(nèi)多地硅鐵價(jià)格普遍走高，金屬鎂市場報(bào)價(jià)同步上調(diào)技術(shù)上，昨日硅鐵主力合約收漲0.2%至6100，1小時(shí)K線處20日與60日均線上方；MACD紅柱縮小，DIFF逾DEA處0軸上方綜合來看，成本支撐穩(wěn)定，下游需求回暖預(yù)期，對期價(jià)有所支撐，但夜盤地緣局勢降溫，預(yù)計(jì)期價(jià)震蕩運(yùn)行，持續(xù)關(guān)注地緣局勢演變。

機(jī)構(gòu)

一德期貨：隔夜外盤貴金屬同時(shí)收漲

隔夜外盤貴金屬同時(shí)收漲，金銀比回落，鉑鈀比回升美債、美股回落，美元、VIX、原油收漲 消息面上，土耳其動(dòng)用黃金儲備，擬開啟金匯兌換應(yīng)對戰(zhàn)爭沖擊以穩(wěn)固本幣匯率美國總統(tǒng)特朗普周二表示，支持巴基斯坦主辦美伊?xí)?，談判可能已相?dāng)接近達(dá)成協(xié)議，伊朗同意永不擁有核武美聯(lián)儲理事巴爾表示，在進(jìn)一步降息之前，美聯(lián)儲可能需要在一段時(shí)間內(nèi)保持利率不變2027年票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，美聯(lián)儲需要看到通脹回落的進(jìn)展，才能現(xiàn)實(shí)地考慮今年降息，但由于能源價(jià)格上漲，短期前景并不樂觀。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：多空交織 金銀震蕩整理

周二晚間，金銀市場震蕩運(yùn)行紐約黃金主力合約微跌0.1%，報(bào)4402.0美元/盎司，滬金主力合約小幅上漲0.37%，收于982.90元/克紐約白銀主力合約微漲0.31%，報(bào)69.569美元/盎司，滬銀主力合約同步上漲1.93%，收于17245元/千克 周二晚間，美元指數(shù)收漲地緣層面，美伊局勢釋放多重復(fù)雜信號：美媒報(bào)道雙方或最快周四開啟高級別和談，特朗普稱正與伊朗談判，對方已同意“永不擁有核武”，并提出15點(diǎn)和談方案，包括拆除核能力、解除制裁等條款。

機(jī)構(gòu)

[今日原油]：史上最大的原油供應(yīng)中斷繼續(xù)，歐美原油期貨從周一跌勢中回升

隨著以色列和伊朗相互攻擊，且伊朗將目標(biāo)對準(zhǔn)其他海灣國家，伊朗否認(rèn)與美國舉行會(huì)談以結(jié)束海灣戰(zhàn)爭，史上最大的原油供應(yīng)中斷持續(xù)存在，歐美原油期貨從前一天的跌勢中回升周二(3月24日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年5月期貨結(jié)算價(jià)每桶92.35美元，比前一交易日上漲4.22美元，漲幅4.79%，交易區(qū)間86.34-93.36美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年5月期貨結(jié)算價(jià)每桶104.49美元，比前一交易日上漲4.55美元，漲幅4.55%，交易區(qū)間98.15-105.00美元。

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