Mysteel日報：供應(yīng)緊張出現(xiàn)得高價與薄弱需求博弈 國產(chǎn)大豆購銷陷入僵局（20260312）

一、行情回顧 2026年03月12日，國內(nèi)大連商品交易所黃豆一號2605開盤價4850元/噸，收盤價4849元/噸，漲15.00元/噸，幅度0.31%，最高價4897元/噸，最低價4826元/噸，持倉241904手。

日評

Mysteel宏觀周報：政府工作報告釋放積極信號，中東沖突持續(xù)升級

周環(huán)比來看，Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率下降2.4%；全國314家洗煤廠產(chǎn)能利用率提高16.9%；鐵礦石價格上漲；螺紋鋼、煉焦煤、電解銅、水泥價格下跌；BDI下跌6.1% 金融市場：本周，受中東沖突影響，商品期貨方面，原油、天然氣大幅上漲，WTI原油大幅上漲36.18%有色金屬和貴金屬價格多數(shù)下跌全球股市方面，中國股市和歐美股市全部下跌，半數(shù)國家股市跌幅超5%。

資訊

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （3月2日-3月6日）

本周黑色系期貨表現(xiàn)偏強，現(xiàn)貨價格分化（礦強焦弱，鋼材小幅波動）宏觀方面，（1）美伊沖突爆發(fā)，在本周引發(fā)全球金融市場劇烈波動主要表現(xiàn)在能源價格飆升、避險情緒升溫以及股市承壓三個方面黑色金屬作為國內(nèi)定價商品，受影響有限，煤炭受到原油價格高漲有所上漲（2）國內(nèi)重大會議召開，定調(diào)略不及預(yù)期2026年GDP增速定為4.5%-5%，較過去下調(diào)房地產(chǎn)方面，定調(diào)為著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，反映出出臺大力刺激政策概率小。

產(chǎn)業(yè)分析

[航空煤油日評]：原油收漲提振 行情盤整運行（20260306）

原油面，PEC+暫停增產(chǎn)、美國對產(chǎn)油國的制裁政策延續(xù)和地緣局勢的不確定性，而利空則是全球經(jīng)濟、需求欠佳和美聯(lián)儲降息步伐緩慢，今日國際原油期貨低開高走那么成本端提振煤油行情效果減弱，各地航煤商家出貨走量為主，而下游柴油需求疲軟，中下游按需采購，且柴油生產(chǎn)商對調(diào)負號原料采購減少，煤油市場成交氣氛平平短線來看，航煤行情盤整 3.生產(chǎn)動態(tài) 山東煉廠開工率上漲，主營煉廠開工率上漲，煤油供應(yīng)量增加。

每日點評

地緣沖突疊加油運危機，3月全球木材全鏈路成本上漲

國際油價上漲，能源與物流成本剛性攀升 結(jié)合國際能源署（IEA）2026年3月最新簡報，受中東地緣沖突影響，霍爾木茲海峽商業(yè)通航量降至正常水平的10%以下，沙特、伊拉克等核心產(chǎn)油國日均減產(chǎn)合計約500萬桶，布倫特原油期貨價格一度突破118美元/桶，單周最高漲幅達28.6%（數(shù)據(jù)來源：IEA能源市場報告） 航運端，油輪繞行好望角使中東至歐洲、亞洲航程增加40%，全球集裝箱海運綜合運價指數(shù)（SCFI）單周上漲35%，其中新西蘭至中國（奧克蘭-上海）原木海運費從27-28美元/立方米升至31-33美元/立方米（數(shù)據(jù)來源：波羅的海干散貨指數(shù)BDI及木業(yè)資訊平臺Wood Markets）；國內(nèi)公路貨運燃油成本占比約30%，受油價上漲帶動，木材長距離陸運運費同步上漲8%-12%（數(shù)據(jù)來源：中國物流與采購聯(lián)合會）。

行業(yè)資訊

[輕質(zhì)白油日評]：多重因素利好 國內(nèi)輕質(zhì)白油市場繼續(xù)推高（20260303）

原油面，OPEC+暫停增產(chǎn)、美國對產(chǎn)油國的制裁政策延續(xù)和地緣局勢的不確定性，而利空則是全球經(jīng)濟、需求欠佳和美聯(lián)儲降息步伐緩慢，今日國際原油期貨高位運行因此成本端強力支撐煤油行情，各地航煤商家紛紛調(diào)高報價，然而下游柴油消費有限，中下游銷庫觀望柴油生產(chǎn)商對調(diào)負號原料謹慎購進，煤油市場成交氣氛平平。

每日點評

Mysteel早報：兩湖豆粕現(xiàn)貨價格震蕩運行（20260304）

CBOT大豆期貨收高，盤中走勢拉鋸，在中東地區(qū)沖突持續(xù)之際，原油市場的上漲帶來支撐此外，美元周二大幅走強，兌歐元、英鎊和日圓匯率升至數(shù)月高點，中東局勢緊張加劇了市場對全球通脹將持續(xù)的預(yù)期，引發(fā)對避險資產(chǎn)的廣泛需求美元上漲令以美元計價的商品對于海外買家而言更加昂貴，限制大豆期貨升勢國內(nèi)現(xiàn)貨方面，油廠陸續(xù)開機，貿(mào)易商現(xiàn)貨報價整穩(wěn)中偏弱，預(yù)計今日市場價格震蕩運行

市場提示

[原油]：中東地緣風(fēng)險升溫 油價上行動力增強

導(dǎo)語：截至 2月27日，布倫特原油期貨72.48美元/桶，漲至年內(nèi)高點，較2月23日上漲1.38%，連續(xù)11天居于70美元+的區(qū)間運行近期國際原油價格強勢上漲的主要原因為：美伊談判雙方分歧依然明顯，市場對潛在供應(yīng)風(fēng)險的憂慮增強 2月28日，以色列對伊朗發(fā)動軍事打擊，中東地緣風(fēng)險驟然升溫市場高度擔(dān)憂霍爾木茲海峽航運安全受阻，全球原油供應(yīng)風(fēng)險顯著上升。

熱點聚焦

美伊沖突外溢，沙特阿美據(jù)悉關(guān)閉關(guān)鍵煉油廠

上周末，美國和以色列對伊朗發(fā)起軍事行動，伊朗隨后針對中東地區(qū)的美軍基地進行反擊，使沙特和阿聯(lián)酋等國受到波及 周一，布倫特原油期貨一度大漲約10%受沖突影響，經(jīng)霍爾木茲海峽的航運幾乎陷入停滯，而全球約五分之一的石油消費經(jīng)由該海峽運輸拉斯塔努拉煉油廠的關(guān)閉可能會加劇供應(yīng)擔(dān)憂 沙特能源設(shè)施此前也曾遭到襲擊最著名的是2019年9月，阿布蓋格和胡賴斯工廠遭到前所未有的無人機和導(dǎo)彈襲擊，導(dǎo)致該國超過一半的原油產(chǎn)量一度停擺，并引發(fā)全球市場動蕩。

聚焦

Mysteel早報：福建豆粕現(xiàn)貨價格預(yù)計震蕩偏強運行（20260304）

CBOT大豆期貨收高，盤中走勢拉鋸，在中東地區(qū)沖突持續(xù)之際，原油市場的上漲帶來支撐此外，美元周二大幅走強，兌歐元、英鎊和日圓匯率升至數(shù)月高點，中東局勢緊張加劇了市場對全球通脹將持續(xù)的預(yù)期，引發(fā)對避險資產(chǎn)的廣泛需求美元上漲令以美元計價的商品對于海外買家而言更加昂貴，限制大豆期貨升勢福建現(xiàn)貨方面，油廠開機率較低，現(xiàn)貨可售不多，預(yù)計今日市場價格震蕩運行

市場提示

[航空煤油日評]：原油續(xù)漲利好 煤油市場寡淡（20260304）

原油面，OPEC+暫停增產(chǎn)、美國對產(chǎn)油國的制裁政策延續(xù)和地緣局勢的不確定性，而利空則是全球經(jīng)濟、需求欠佳和美聯(lián)儲降息步伐緩慢，今日國際原油期貨震蕩上行因此成本端仍支撐煤油行情，多地航煤商家挺價出貨，但現(xiàn)階段下游柴油需求提升不足，中下游銷庫之余按需采購，柴油生產(chǎn)商對調(diào)負號原料采購保守，煤油市場成交氣氛平平短線來看，航煤行情堅挺 3.生產(chǎn)動態(tài) 山東煉廠開工率下跌，主營煉廠開工率上漲，煤油供應(yīng)量增加。

每日點評

[航空煤油日評]：消息面原油提振 煤油行情堅挺（20260303）

原油面，OPEC+暫停增產(chǎn)、美國對產(chǎn)油國的制裁政策延續(xù)和地緣局勢的不確定性，而利空則是全球經(jīng)濟、需求欠佳和美聯(lián)儲降息步伐緩慢，今日國際原油期貨高位運行因此成本端強力支撐煤油行情，各地航煤商家紛紛調(diào)高報價，然而下游柴油消費有限，中下游銷庫觀望柴油生產(chǎn)商對調(diào)負號原料謹慎購進，煤油市場成交氣氛平平短線來看，航煤行情堅挺 3.生產(chǎn)動態(tài) 山東煉廠開工率下跌，主營煉廠開工率上漲，煤油供應(yīng)量增加。

每日點評

霍爾木茲海峽航運受阻，供應(yīng)鏈中斷擔(dān)憂加深，能化品種集體異動

作為油氣開采上游的設(shè)備企業(yè)，山東墨龍近期股價異動明顯，該公司人士表示，公司產(chǎn)品主要為石油鉆探鉆采機械設(shè)備，對于中東市場，公司稱波斯灣地區(qū)有傳統(tǒng)客戶，但中東市場僅占公司海外市場的一部分，目前暫未看到該地區(qū)事件對公司業(yè)績產(chǎn)生較大影響，暫無法判斷中東需求增長是否會推動公司訂單及議價能力提升 除原油外，甲醇是受此次事件影響最為直接的化工品種之一，國內(nèi)期貨市場甲醇連續(xù)兩日漲停，核心原因在于我國甲醇進口高度依賴中東，且霍爾木茲海峽是全球甲醇運輸?shù)闹匾ǖ馈?/p>

聚焦

[輕質(zhì)白油日評]：成本面支撐強勁 輕質(zhì)白油市場穩(wěn)中上行（20260302）

原油面，OPEC+暫停增產(chǎn)、美國對產(chǎn)油國的制裁政策延續(xù)和地緣局勢的不確定性，而利空則是全球經(jīng)濟、需求欠佳和美聯(lián)儲降息步伐緩慢，今日國際原油期貨盤中高位運行因此成本端對煤油行情形成強力提振，然而現(xiàn)階段下游柴油需求提升不足，且各地氣溫升高后導(dǎo)致負號柴油需求減弱，航煤商家整體出貨表現(xiàn)一般，柴油生產(chǎn)商對調(diào)負號原料按需采購，煤油市場成交氣氛溫和。

每日點評

【財聯(lián)社】霍爾木茲海峽航運受阻，供應(yīng)鏈中斷擔(dān)憂加深，能化品種集體異動

作為油氣開采上游的設(shè)備企業(yè)，山東墨龍（002490.SZ）近期股價異動明顯，該公司人士表示，公司產(chǎn)品主要為石油鉆探鉆采機械設(shè)備，對于中東市場，公司稱波斯灣地區(qū)有傳統(tǒng)客戶，但中東市場僅占公司海外市場的一部分，目前暫未看到該地區(qū)事件對公司業(yè)績產(chǎn)生較大影響，暫無法判斷中東需求增長是否會推動公司訂單及議價能力提升 除原油外，甲醇是受此次事件影響最為直接的化工品種之一，國內(nèi)期貨市場甲醇連續(xù)兩日漲停，核心原因在于我國甲醇進口高度依賴中東，且霍爾木茲海峽是全球甲醇運輸?shù)闹匾ǖ馈?/p>

媒體報道

Mysteel早報：福建豆粕現(xiàn)貨價格預(yù)計震蕩偏強運行（20260303）

CBOT大豆期貨周一下跌，因市場參與者擔(dān)心美國大豆出口需求此前，大豆期貨在隔夜交易時段跟隨豆油上漲，受國際沖突影響，豆油與原油價格同步攀升美國大豆價格在全球市場上沒有競爭力，因為巴西大豆收成創(chuàng)紀錄高位且無天氣威脅農(nóng)業(yè)咨詢公司AgRural周一表示，巴西202526年度大豆產(chǎn)量預(yù)計將達到1.78億噸，較此前預(yù)測的181億噸有所下調(diào)，原因是南里奧格蘭德州因干旱導(dǎo)致單產(chǎn)損失福建現(xiàn)貨方面，油廠開機率較低，現(xiàn)貨可售不多，預(yù)計今日市場價格震蕩運行。

市場提示

Mysteel早報：兩湖豆粕現(xiàn)貨價格震蕩運行（20260303）

CBOT大豆期貨周一下跌，因市場參與者擔(dān)心美國大豆出口需求此前，大豆期貨在隔夜交易時段跟隨豆油上漲，受國際沖突影響，豆油與原油價格同步攀升美國大豆價格在全球市場上沒有競爭力，因為巴西大豆收成創(chuàng)紀錄高位且無天氣威脅農(nóng)業(yè)咨詢公司AgRural周一表示，巴西202526年度大豆產(chǎn)量預(yù)計將達到1.78億噸，較此前預(yù)測的181億噸有所下調(diào)，原因是南里奧格蘭德州因干旱導(dǎo)致單產(chǎn)損失國內(nèi)現(xiàn)貨方面，油廠陸續(xù)開機，貿(mào)易商現(xiàn)貨報價整穩(wěn)中偏弱，預(yù)計今日市場價格震蕩運行。

市場提示

[專題]：中東地緣風(fēng)險升溫，脂肪醇市場影響分析

中東地緣沖突升級對棕櫚油市場產(chǎn)生了顯著的間接提振效應(yīng)，并迅速傳導(dǎo)至棕櫚仁油伊以沖突升級后，霍爾木茲海峽運輸受阻風(fēng)險驟增，國際油價大幅上漲原油作為全球大宗商品之母，其走強使得棕櫚油作為生物柴油原料的吸引力顯著提升，直接提振了棕櫚油期貨價格 棕櫚仁油與棕櫚油同屬棕櫚產(chǎn)業(yè)鏈，兩者價格高度相關(guān)原油上漲帶來的生物柴油利好情緒覆蓋整個油脂板塊，推動棕櫚仁油價格跟漲同時，市場擔(dān)憂沖突若波及馬來西亞或印度尼西亞的主要產(chǎn)區(qū)，或?qū)⒂绊懽貦肮氖崭钆c運輸，進一步激化了供應(yīng)端擔(dān)憂 。

熱點聚焦

Mysteel：印尼鎳礦配額“腰斬式”縮減，全球鎳產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)，大宗商品市場迎顛覆性沖擊

此次配額大減+配額傾斜，核心目標(biāo)是倒逼外資加大本土加工投資，推動產(chǎn)業(yè)向鎳鐵、高冰鎳、硫酸鎳、電池材料等高附加值環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)型，減少原礦出口依賴同時，通過年度配額審批的“緊箍咒”，印尼試圖像OPEC調(diào)控原油那樣，通過調(diào)控鎳礦產(chǎn)量主導(dǎo)全球鎳價，將資源稟賦轉(zhuǎn)化為地緣經(jīng)濟影響力 三、全球沖擊波：鎳產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)，大宗商品市場聯(lián)動反應(yīng) 印尼掌控全球65%以上的鎳礦產(chǎn)量、23%的鎳儲量，且供應(yīng)中國超90%的鎳原料，其配額大減的影響已快速傳導(dǎo)至全球期貨、現(xiàn)貨、鋼廠及下游產(chǎn)業(yè)，形成全方位聯(lián)動沖擊，具體可分為四大維度： 1、期貨市場：鎳價強勢反彈，關(guān)聯(lián)品種同步走強 配額縮減引發(fā)的供應(yīng)收緊預(yù)期，直接推動全球鎳價大幅上漲。

主編視角

【證券日報】地緣擾動加劇推動國際油價反彈

但長期來看，由于全球原油市場整體處于供應(yīng)寬松狀態(tài)（OPEC+之外的產(chǎn)能增加），油價難以單邊大漲 信達期貨研報顯示，若地緣風(fēng)險溢價迅速消退，油價將立刻回歸極端累庫（庫存極端累積）與宏觀需求壓制的基本面過剩邏輯

媒體報道