大摩：美聯(lián)儲(chǔ)仍有望最早于6月降息，但也存在“更晚、更猛”的可能

” 在債券市場(chǎng)上，美國(guó)兩年期國(guó)債收益率周三升至了五個(gè)月高點(diǎn)，因油價(jià)上漲加劇通脹擔(dān)憂(yōu)，推遲了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期交易員們普遍忽略了符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的2月CPI數(shù)據(jù) 國(guó)際能源署周三同意釋放4億桶石油儲(chǔ)備，這是該機(jī)構(gòu)歷史上規(guī)模最大的此類(lèi)舉措，旨在抑制因美以與伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)的供應(yīng)沖擊導(dǎo)致的原油價(jià)格飆升 聯(lián)邦基金利率期貨交易員最新的定價(jià)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)年底前的降息幅度預(yù)期已收窄至32個(gè)基點(diǎn)——更接近一次25個(gè)基點(diǎn)的降息，較周二的41個(gè)基點(diǎn)進(jìn)一步下調(diào)，表明市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年實(shí)施兩次25個(gè)基點(diǎn)降息的預(yù)期正在持續(xù)減弱。

國(guó)際

[今日原油]：中東局勢(shì)引發(fā)油氣供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)，國(guó)際油價(jià)大漲

交易商在紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨中持有的凈多頭增加22.2%美國(guó)商品期貨管理委員會(huì)最新統(tǒng)計(jì)，截止2月25日當(dāng)周，紐約商品交易所原油期貨中持倉(cāng)量2102705手，增加15212手大型交易商在紐約商品交易所原油期貨中持有凈多頭172712手，比前一周增加31369手其中多頭增加30920手；空頭減少449手 管理基金在紐約商品交易所美國(guó)輕質(zhì)低硫原油持有的期貨和期權(quán)中凈多頭增加了20.89%，而在洲際交易所歐洲市場(chǎng)美國(guó)輕質(zhì)低硫原油持有的期貨和期權(quán)中凈空頭增加了28.45%。

早間提示

Mysteel早讀：節(jié)后企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況調(diào)研，特朗普發(fā)表強(qiáng)硬表態(tài)

◎3月3日晚，上海期貨交易所、上海國(guó)際能源交易中心、鄭州商品交易所發(fā)布公告，針對(duì)原油、燃料油、低硫燃料油、集運(yùn)指數(shù)(歐線(xiàn))、甲醇期貨最新市場(chǎng)運(yùn)行情況，出臺(tái)相關(guān)風(fēng)控措施 ◎北京時(shí)間周二晚間，卡塔爾能源宣布擴(kuò)大停產(chǎn)范圍至卡塔爾境內(nèi)生產(chǎn)的下游產(chǎn)品，包括尿素、甲醇、聚合物和鋁等其他產(chǎn)品。

資訊

地緣沖突疊加油運(yùn)危機(jī)，3月全球木材全鏈路成本上漲

國(guó)際油價(jià)上漲，能源與物流成本剛性攀升 結(jié)合國(guó)際能源署（IEA）2026年3月最新簡(jiǎn)報(bào)，受中東地緣沖突影響，霍爾木茲海峽商業(yè)通航量降至正常水平的10%以下，沙特、伊拉克等核心產(chǎn)油國(guó)日均減產(chǎn)合計(jì)約500萬(wàn)桶，布倫特原油期貨價(jià)格一度突破118美元/桶，單周最高漲幅達(dá)28.6%（數(shù)據(jù)來(lái)源：IEA能源市場(chǎng)報(bào)告） 航運(yùn)端，油輪繞行好望角使中東至歐洲、亞洲航程增加40%，全球集裝箱海運(yùn)綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）單周上漲35%，其中新西蘭至中國(guó)（奧克蘭-上海）原木海運(yùn)費(fèi)從27-28美元/立方米升至31-33美元/立方米（數(shù)據(jù)來(lái)源：波羅的海干散貨指數(shù)BDI及木業(yè)資訊平臺(tái)Wood Markets）；國(guó)內(nèi)公路貨運(yùn)燃油成本占比約30%，受油價(jià)上漲帶動(dòng)，木材長(zhǎng)距離陸運(yùn)運(yùn)費(fèi)同步上漲8%-12%（數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)）。

行業(yè)資訊

卡塔爾能源擴(kuò)大停產(chǎn)范圍至尿素、聚合物、甲醇、鋁等產(chǎn)品

由于該公司是全球最大液化天然氣出口商，截至發(fā)稿，歐洲基準(zhǔn)TTF天然氣期貨昨日和今日累計(jì)漲幅超70% 卡塔爾能源的最新公告，也將市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)擴(kuò)展到原油、天然氣的下游產(chǎn)品 據(jù)悉，卡塔爾能源與合資伙伴挪威海德魯(Norsk Hydro)對(duì)半持有中東主要鋁煉廠(chǎng)卡塔爾鋁業(yè)（Qatalum），卡塔爾能源也是該公司的天然氣供應(yīng)商 挪威海德魯也發(fā)布公告稱(chēng)，尚不清楚具體的產(chǎn)量影響。

聚焦

[隆眾聚焦]：多空力量均衡下，節(jié)后聚丙烯市場(chǎng)階段性推演

需要注意，成本端是貫穿整個(gè)分析周期的底部錨定因素2026年初的國(guó)際能源市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，將為聚丙烯提供重要的成本支撐或壓力參考最新數(shù)據(jù)來(lái)看，受美伊對(duì)峙升級(jí)、中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)攀升的影響，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，截至2026年2月26日，布倫特原油期貨價(jià)格已攀升至71.58美元/桶，WTI原油報(bào)65.92美元/桶，且2月27日布倫特原油進(jìn)一步上漲至73.21美元/桶，延續(xù)上行態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

[今日原油]：地緣風(fēng)險(xiǎn)和美國(guó)關(guān)稅前景不確定，歐美原油期貨小幅下跌

截止2月17日當(dāng)周，交易商在紐約商品交易所和倫敦洲際交易所美國(guó)輕質(zhì)原油和布倫特原油期貨和期權(quán)持有的凈多頭總計(jì)333974手，比前一周減少14972手；相當(dāng)于減少1497.2萬(wàn)桶原油 交易商在紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨中持有的凈多頭增加20%美國(guó)商品期貨管理委員會(huì)最新統(tǒng)計(jì)，截止2月17日當(dāng)周，紐約商品交易所原油期貨中持倉(cāng)量2087493手，增加16955手。

早間提示

[春節(jié)專(zhuān)題]：2026年春節(jié)假期前后國(guó)內(nèi)加氫苯市場(chǎng)分析及展望

春節(jié)期間，油價(jià)延續(xù)節(jié)前的上漲態(tài)勢(shì)并加速?zèng)_高布倫特原油期貨價(jià)格上漲4.1%，重新站上70美元關(guān)口；WTI主力也漲超4%，站上65美元油價(jià)上漲一方面原因在于EIA最新數(shù)據(jù)顯示美國(guó)原油以及成品油庫(kù)存均大幅回落原油庫(kù)存周環(huán)比減901.4萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存減321.3萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存減456.6萬(wàn)桶。

隆眾分析

[今日原油]：美國(guó)與伊朗關(guān)系仍然緊張，歐美原油期貨跌后再次收高

據(jù)洲際交易所提供的數(shù)據(jù)分析，截止2月3日當(dāng)周，布倫特原油期貨持倉(cāng)量3152147手，比前一周減少了231202手；管理基金在布倫特原油期貨中持有凈多頭244306手，比前周增加26344手其中持有多頭減少5339手，空頭減少31683手 交易商在紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨中持有的凈多頭增加28.4%美國(guó)商品期貨管理委員會(huì)最新統(tǒng)計(jì)，截止2月3日當(dāng)周，紐約商品交易所原油期貨中持倉(cāng)量2091314手，增加55665手。

早間提示

[今日原油]：美伊緊張局勢(shì)緩解，歐美原油期貨從數(shù)月來(lái)高點(diǎn)下跌

交易商在紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨中持有的凈多頭增加23.1%美國(guó)商品期貨管理委員會(huì)最新統(tǒng)計(jì)，截止1月27日當(dāng)周，紐約商品交易所原油期貨中持倉(cāng)量2035649手，增加71290手大型交易商在紐約商品交易所原油期貨中持有凈多頭96982手，比前一周增加18190手其中多頭增加10438手；空頭減少7752手 管理基金在紐約商品交易所美國(guó)輕質(zhì)低硫原油持有的期貨和期權(quán)中凈多頭增加了17.89%，而在洲際交易所歐洲市場(chǎng)美國(guó)輕質(zhì)低硫原油持有的期貨和期權(quán)中凈空頭減少了0.09%。

早間提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米副產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)中偏弱調(diào)整（20260204）

豆粕方面： 昨日CBOT大豆期貨市場(chǎng)止跌上漲，主要是迎來(lái)了政策性利好以及原油價(jià)格企穩(wěn)支撐美國(guó)財(cái)政部周二正式發(fā)布了最新的生物燃料稅收抵免政策，為生物燃料生產(chǎn)商提供了一些清晰度和額外支持，生物燃料是美豆油需求的重要來(lái)源之一。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格穩(wěn)定 下游用戶(hù)消化庫(kù)存（20260204）

河南個(gè)別地區(qū)受深加工企業(yè)價(jià)格下跌影響，基層價(jià)格窄幅下調(diào) 今日銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行，購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)因臨近春節(jié)而趨于清淡 春節(jié)假期前，價(jià)格將維持窄幅震蕩的格局，出現(xiàn)大幅波動(dòng)的可能性較小 豆粕：昨日CBOT大豆期貨市場(chǎng)止跌上漲，主要是迎來(lái)了政策性利好以及原油價(jià)格企穩(wěn)支撐美國(guó)財(cái)政部周二正式發(fā)布了最新的生物燃料稅收抵免政策，為生物燃料生產(chǎn)商提供了一些清晰度和額外支持，生物燃料是美豆油需求的重要來(lái)源之一。

日評(píng)

Mysteel快訊：美豆迎政策利好 豆粕節(jié)前交易轉(zhuǎn)淡

【Mysteel市場(chǎng)觀(guān)察】昨日CBOT大豆期貨市場(chǎng)止跌上漲，主要是迎來(lái)了政策性利好以及原油價(jià)格企穩(wěn)支撐美國(guó)財(cái)政部周二正式發(fā)布了最新的生物燃料稅收抵免政策，為生物燃料生產(chǎn)商提供了一些清晰度和額外支持，生物燃料是美豆油需求的重要來(lái)源之一南美方面，巴西正處于大豆收獲的早期階段，預(yù)計(jì)大豆收成將創(chuàng)歷史新高StoneX稱(chēng)，巴西2025/26年度大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到1.816億噸，較1月的預(yù)估上調(diào)2.3%美豆整體多空并存，但隨著巴西大豆收割推進(jìn)，上方壓力逐漸顯現(xiàn)。

日評(píng)

[今日原油]：哈薩克斯坦最大油田將恢復(fù)生產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)漲后小幅收低

據(jù)洲際交易所提供的數(shù)據(jù)分析，截止1月20日當(dāng)周，布倫特原油期貨持倉(cāng)量3314411手，比前一周增加了52606手；管理基金在布倫特原油期貨中持有凈多頭205771手，比前周增加12405手其中持有多頭減少6手，空頭減少12411手 交易商在紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨中持有的凈多頭增加35.5%美國(guó)商品期貨管理委員會(huì)最新統(tǒng)計(jì)，截止1月20日當(dāng)周，紐約商品交易所原油期貨中持倉(cāng)量1964359手，減少54430手。

早間提示

原油早間提示：美伊局勢(shì)暫時(shí)緩和 油價(jià)面臨回落空間（260202）

1、原油價(jià)格回顧 2026年1月30日，國(guó)際原油價(jià)格下跌，主要的影響因素是美國(guó)稱(chēng)已與伊朗展開(kāi)對(duì)話(huà)磋商，前期趨緊的局勢(shì)有所緩和，一定程度上削弱供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

早間提示

[今日原油]：市場(chǎng)關(guān)注地緣局勢(shì)進(jìn)一步緩和，布倫特原油期貨盤(pán)中波動(dòng)后收低

” 截止1月13日當(dāng)周，交易商在紐約商品交易所和倫敦洲際交易所美國(guó)輕質(zhì)原油和布倫特原油期貨和期權(quán)持有的凈多頭總計(jì)217150手，比前一周增加106168手；相當(dāng)于增加10616.8萬(wàn)桶原油 交易商在紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨中持有的凈多頭增加1.4%美國(guó)商品期貨管理委員會(huì)最新統(tǒng)計(jì)，截止1月13日當(dāng)周，紐約商品交易所原油期貨中持倉(cāng)量2018789手，增加49910手。

早間提示

[今日原油]：擔(dān)心伊朗受美國(guó)打壓導(dǎo)致原油出口減少，歐美原油期貨連續(xù)第三天收漲

交易商在紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨中持有的凈多頭減少11.2%美國(guó)商品期貨管理委員會(huì)最新統(tǒng)計(jì)，截止1月6日當(dāng)周，紐約商品交易所原油期貨中持倉(cāng)量1968879手，增加70622手大型交易商在紐約商品交易所原油期貨中持有凈多頭57352手，比前一周減少7239手其中多頭減少2439手；空頭增加4800手 管理基金在紐約商品交易所美國(guó)輕質(zhì)低硫原油持有的期貨和期權(quán)中凈多頭增加了14.56%，而在洲際交易所歐洲市場(chǎng)美國(guó)輕質(zhì)低硫原油持有的期貨和期權(quán)中凈多空增加了5.57%。

早間提示

[加氫苯]：1月15日山東魯西南市場(chǎng)加氫苯價(jià)格行情

隆眾資訊1月15日?qǐng)?bào)道：今日山東魯西南地區(qū)加氫苯價(jià)格穩(wěn)定，零星工廠(chǎng)出貨價(jià)5480元/噸原油和商品期貨市場(chǎng)回調(diào)，國(guó)內(nèi)純苯和加氫苯漲勢(shì)降溫，氛圍轉(zhuǎn)弱，關(guān)注消息面最新引導(dǎo)對(duì)下周加氫苯市場(chǎng)的引導(dǎo)。

上下游相關(guān)市場(chǎng)

[加氫苯]：1月15日河南市場(chǎng)加氫苯價(jià)格行情

隆眾資訊1月15日?qǐng)?bào)道：今日，河南地區(qū)加氫苯價(jià)格穩(wěn)定，工廠(chǎng)周訂單基本商談結(jié)束，周內(nèi)出貨價(jià)5400-5450元/噸原油和商品期貨市場(chǎng)回調(diào)，國(guó)內(nèi)純苯和加氫苯漲勢(shì)降溫，氛圍轉(zhuǎn)弱，關(guān)注消息面最新引導(dǎo)對(duì)下周加氫苯市場(chǎng)的引導(dǎo)。

華中

[今日原油]：交易商評(píng)估委內(nèi)瑞拉動(dòng)蕩局勢(shì)，國(guó)際油價(jià)波動(dòng)后上漲

美國(guó)商品期貨管理委員會(huì)最新統(tǒng)計(jì)，截止2025年12月30日當(dāng)周，紐約商品交易所原油期貨中持倉(cāng)量1898257手，增加34714手大型交易商在紐約商品交易所原油期貨中持有凈多頭64591手，比前一周減少307手其中多頭減少372手；空頭減少65手 管理基金在紐約商品交易所美國(guó)輕質(zhì)低硫原油持有的期貨和期權(quán)中凈多頭增加了11.58%，而在洲際交易所歐洲市場(chǎng)美國(guó)輕質(zhì)低硫原油持有的期貨和期權(quán)中凈空頭增加了8.7%。

早間提示