齊盛期貨：瀝青需求持續(xù)回暖

但是，市場也存在以下利空因素：一是中東局勢緩和，霍爾木茲海峽運輸恢復(fù)，原油價格大幅下跌；二是需求不及預(yù)期，導(dǎo)致庫存重新累積；三是原料供應(yīng)擾動消失，煉廠開工率大幅回升，供應(yīng)增量超預(yù)期（作者單位：齊盛期貨）

市場播報

[輕質(zhì)白油日評]：觀望氛圍不減 輕質(zhì)白油市場穩(wěn)中窄調(diào)（20260325）

1、今日摘要 ①、輕質(zhì)白油今日市場價格大勢穩(wěn)定，個別下調(diào)。

每日點評

Mysteel早報：關(guān)注霍爾木茲通航情況 今日植物油價格或跟隨原油低開（20260323）

基金持有豆油期貨和期權(quán)多單151,781手，比一周前減少848手；空單29,425手，比一周前減少14,366手豆油期貨和期權(quán)的空盤量為923,568手，增長8,311手 五、短期預(yù)測 美以與伊朗的沖突暫時絲毫沒有停止的跡象，但伊朗稱允許其敵對國家外的船只通航，原油低開，植物油可能跟隨，豆棕與菜棕有望繼續(xù)走擴(kuò)。

市場提示

[工業(yè)用芳烴溶劑日評 ]：需求支撐 工業(yè)用芳烴溶偏強運行（20260323）

中東多個產(chǎn)油國被迫減產(chǎn)，供應(yīng)風(fēng)險增強，預(yù)計今日國際油價有上漲空間進(jìn)口油種升貼水方面來看，主流油種現(xiàn)貨升貼水上漲 3）芳烴相關(guān)產(chǎn)品：國際原油期貨偏強運行，對國內(nèi)芳烴相關(guān)指引有限。

每日點評

[加氫苯日評]：加氫苯回吐漲幅（20260324）

隔夜原油收盤大跌，商品期貨市場普跌，北方純苯現(xiàn)貨價格回落，成交縮量，加氫苯工廠出貨情況下，商談重心隨行就市下跌中東局勢沖擊臺灣、韓國、印度等原材料供應(yīng)，進(jìn)口量減少，疊加國內(nèi)煉廠加工高價原油，預(yù)計后期國內(nèi)純苯和加氫苯高位維持，價格跟隨原油波動 5、相關(guān)產(chǎn)品情況 純苯市場：油價下跌明顯利空市場信心，買氣明顯回落，少量實單入市，整體成交走弱。

日評

Mysteel周報：中東局勢擾動 豆棕油脂維持高波動（3.6-3.12）

豆油方面，4月供應(yīng)偏緊預(yù)期已部分兌現(xiàn)，基差繼續(xù)上行空間可能受限，需關(guān)注清明節(jié)后備貨結(jié)束及工廠開機(jī)實際情況 豆油：本周國內(nèi)豆油市場呈現(xiàn)“期弱現(xiàn)強”格局期貨價格受原油波動及美豆震蕩影響，圍繞8550元/噸附近運行現(xiàn)貨市場則因4月國內(nèi)大豆壓榨量預(yù)期下降（預(yù)估700-750萬噸，低于3月），疊加部分油廠停機(jī)檢修，供應(yīng)端出現(xiàn)偏緊預(yù)期，推動現(xiàn)貨基差普遍上漲華東、華南等地提貨偏緊，基差表現(xiàn)堅挺 棕櫚油：棕櫚油期價受國際原油及馬棕出口數(shù)據(jù)提振，但國內(nèi)基本面偏弱。

周評

[CPP日評]：成本高位傳導(dǎo) CPP市場被動跟漲（20260323）

②、今日期貨高開沖高，上午市場報盤炒作性拉漲450-600元/噸原油供應(yīng)擔(dān)憂升級，國際油價走高助推PP市場成本再上新高度 ③、受國際原油及PP原料帶動，膜企采購與經(jīng)營壓力加大，市場多空博弈、多剛需接單、謹(jǐn)慎備貨。

每日點評

[航空煤油日評]：原油走低施壓 煤油市場清淡（20260324）

原油面，OPEC+暫停增產(chǎn)、美國對產(chǎn)油國的制裁政策延續(xù)和地緣局勢的不確定性，而利空則是全球經(jīng)濟(jì)、需求欠佳和美聯(lián)儲降息步伐緩慢，今日國際原油期貨高位震蕩因此成本端依舊對煤油行情形成支撐，而現(xiàn)階段下游柴油需求逐步提升，柴油生產(chǎn)商對調(diào)船燃原料謹(jǐn)慎購進(jìn)，煤油市場交投氣氛溫和短線來看，航煤行情堅挺 3.生產(chǎn)動態(tài) 山東煉廠開工率下降，主營煉廠開工率下降，煤油供應(yīng)量減少。

每日點評

Mysteel周報：連粕主力止跌反彈 國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格主流穩(wěn)定（3.20-3.26）

本周CBOT大豆期貨市場多空交織，月底即將公布的USDA種植意向報告預(yù)計將上調(diào)美豆種植面積，疊加中東局勢短期緩和、原油價格大幅下跌，對盤面形成壓制 國內(nèi)連粕M05合約持續(xù)走低，多頭資金持續(xù)減倉離場，下方關(guān)注2920區(qū)間支撐，預(yù)計下周維持2920-3080區(qū)間波動， 預(yù)計下周豆粕現(xiàn)貨價格震蕩運行

周評

國產(chǎn)燃料油早間提示（20260320）

NYMEX原油期貨04合約96.14跌0.18美元/桶，環(huán)比-0.19%；ICE布油期貨05合約108.65漲1.27美元/桶，環(huán)比+1.18%中國INE原油期貨2605合約漲52.2至803.4元/桶，夜盤跌46.3至757.1元/桶 2、消息面波動，燃料油煉廠出貨挺價 核心邏輯：原油走勢漲跌互現(xiàn)，消息面多空交織，燃料油市場交投漲后觀望。

早間提示

[醋酸丁酯]：醋酸丁酯市場早間提示（20260324）

中國INE原油期貨2605合約漲28.7至805.1元/桶，夜盤跌62.9至742.2元/桶 2.成本：（1）冰醋酸：周末至今冰醋酸工廠繼續(xù)上調(diào)運行，企業(yè)庫存走低為主，今日市場同步跟漲，下游多按需補貨為主，臨近長約周期結(jié)束，部分貿(mào)易商手中貨源不多，同步上漲隆眾資訊預(yù)計，短期內(nèi)冰醋酸價格或走高運行 （2）正丁醇：原料后續(xù)仍有提升空間，成本面支撐較強，下游剛需出采購持續(xù)，工廠低庫運行，現(xiàn)貨供應(yīng)有限，預(yù)計正丁醇市場仍有上漲空間。

早間提示

[CPP日評]：PP市場高位整理 膜廠成交延續(xù)小單（20260324）

②、今日期貨盤中震蕩走弱，市場商家報盤謹(jǐn)慎調(diào)整，部分獲利盤低價出貨，市場資源高低價差明顯，專用料報盤依舊堅挺 ③、受國際原油及PP原料帶動，膜企采購與經(jīng)營壓力加大，市場多空博弈、多剛需接單、謹(jǐn)慎備貨。

每日點評

Mysteel日報：美國生柴最終方案即將明確 棕櫚油期價上漲（20260326）

五、 短期預(yù)測 美國生物柴油政策（RVO）最終方案即將公布，市場對此抱有期待，為全球植物油價格提供潛在上行風(fēng)險此外，中東地緣局勢雖反復(fù)但未徹底緩和，原油價格高位震蕩，從能源屬性上為棕櫚油托底但國內(nèi)“高庫存”嚴(yán)重壓制了現(xiàn)貨價格和基差，使得任何期貨反彈都難以獲得現(xiàn)貨市場的有效配合短期內(nèi)棕櫚油價格將陷入 “國際利好與國內(nèi)利空”的博弈 。

日評

[高沸點芳烴溶劑]：高沸點芳烴溶劑早間提示（20260319）

NYMEX原油期貨04合約96.32漲0.11美元/桶，環(huán)比+0.11%；ICE布油期貨05合約107.38漲3.96美元/桶，環(huán)比+3.83%中國INE原油期貨2605合約漲6.7至751.2元/桶，夜盤漲36.9至788.1元/桶 二、核心邏輯：原油穩(wěn)步回彈，市場存上漲空間。

早間提示

[今日原油]：國際能源署可能釋放更多戰(zhàn)略儲備，國際油價下跌

根據(jù)新的分類，截止3月10日當(dāng)周，管理基金在紐約商品交易所原油期貨和期權(quán)中持有的凈多頭從前一周的108421手增加到136419手；其中多頭增加12667手；空頭減少15331手管理基金在倫敦洲際交易所歐洲市場美國輕質(zhì)低硫原油期貨和期權(quán)中持有的凈空頭從前一周的10570手增加到20971手；其中多頭減少9938手；空頭增加463手 管理基金在布倫特原油期貨和期權(quán)中持有的凈多頭增加22.91%。

早間提示

國產(chǎn)燃料油早間提示（20260317）

NYMEX原油期貨04合約93.50跌5.21美元/桶，環(huán)比-5.28%；ICE布油期貨05合約100.21跌2.93美元/桶，環(huán)比-2.84%中國INE原油期貨2605合約漲15.9至770.4元/桶，夜盤跌50.3至720.1元/桶 2、原油走勢回調(diào)，消息面轉(zhuǎn)空，燃料油交投氣氛保持觀望 核心邏輯：國際油價震蕩下調(diào)，汽柴出貨節(jié)奏回落，消息面偏空指引，燃料油煉廠出貨挺價信心不足，下游商家采購心態(tài)觀望，部分煉廠高位回調(diào)，預(yù)計今日燃料油交投部分暫穩(wěn)，部分仍有窄跌調(diào)整。

早間提示

[航空煤油日評]：原油震蕩上漲 煤油行情堅挺（20260323）

原油面，OPEC+暫停增產(chǎn)、美國對產(chǎn)油國的制裁政策延續(xù)和地緣局勢的不確定性，而利空則是全球經(jīng)濟(jì)、需求欠佳和美聯(lián)儲降息步伐緩慢，今日國際原油期貨震蕩上行因此成本端強力提振煤油行情，加上近期下游柴油需求有所提升，柴油生產(chǎn)商對調(diào)船燃原料適量補采，煤油市場交投氣氛溫和短線來看，航煤行情堅挺 3.生產(chǎn)動態(tài) 山東煉廠開工率下降，主營煉廠開工率下降，煤油供應(yīng)量減少。

每日點評

[輕質(zhì)白油日評]：多重利好指引 輕質(zhì)白油市場上行呈現(xiàn)（20260320）

原油面，OPEC+暫停增產(chǎn)、美國對產(chǎn)油國的制裁政策延續(xù)和地緣局勢的不確定性，而利空則是全球經(jīng)濟(jì)、需求欠佳和美聯(lián)儲降息步伐緩慢，今日國際原油期貨低位運行。

每日點評

廣發(fā)期貨：單邊建議逢低做多焦炭2605合約，區(qū)間參考1700-1900

【觀點】昨日焦炭期貨高位回落走勢現(xiàn)貨端，主流焦企3月23日開啟年后首輪提漲，預(yù)計可以順利落地，焦煤上漲給于焦炭提漲成本支撐，港口價格跟隨期貨波動供應(yīng)端，焦炭調(diào)價滯后于焦煤，化產(chǎn)價格大漲彌補焦炭虧損，兩會結(jié)束焦化開工開始回升需求端，兩會結(jié)束鋼廠限產(chǎn)解除，鐵水產(chǎn)量回升，鋼價低位反彈，補庫需求后期將逐步恢復(fù)庫存端，焦化廠去庫，鋼廠、港口累庫，整體庫存中位略增，焦炭供需短期基本平衡策略方面，美伊沖突驅(qū)動能源商品大漲，給于煤焦偏能源替代的上漲驅(qū)動，但持續(xù)性還是需要關(guān)注國內(nèi)供需改善情況以及原油走勢，單邊建議逢低做多焦炭2605合約，區(qū)間參考1700-1900，套利建議多焦煤空焦炭。

機(jī)構(gòu)

奧維云網(wǎng)：4月空調(diào)總排產(chǎn)量同比下滑9.4%

受國際地緣沖突影響，避險資金從有色板塊流出，轉(zhuǎn)向原油及化工，推動塑料等相關(guān)原料價格上漲，空調(diào)整體成本壓力有所緩解 從基本面看，當(dāng)前銅現(xiàn)貨庫存仍處高位，盡管國內(nèi)需求表現(xiàn)強勁，去庫存啟動后降幅明顯，但在市場交易情緒轉(zhuǎn)向宏觀與地緣主導(dǎo)的背景下，基本面更多體現(xiàn)為對期貨結(jié)構(gòu)的支撐，僅憑國內(nèi)需求難以對市場情緒形成持續(xù)影響疊加美元走強、降息預(yù)期降溫對有色金屬估值的壓制，企業(yè)考慮銅價后市偏弱放緩排產(chǎn)節(jié)奏。

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