[二甲苯月評]：需求不一 二甲苯漲跌互現(xiàn)(2026年2月)

供應(yīng)端，OPEC+擬于3月1日會(huì)議上提議4月增產(chǎn)13.7萬桶/日沙特、美國等主要產(chǎn)油國產(chǎn)量維持高位運(yùn)行，疊加美國表態(tài)未來將推動(dòng)委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量提升，長線供應(yīng)寬松格局未變需求端，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程整體偏緩，成品油消費(fèi)增速有所回落盡管主要經(jīng)濟(jì)體原油需求仍具備一定韌性，但缺乏明顯的利好驅(qū)動(dòng)，整體需求呈現(xiàn)溫和修復(fù)、階段性偏弱的運(yùn)行特征貨幣政策層面，美聯(lián)儲(chǔ)在6月前降息的預(yù)期顯著降溫，內(nèi)部分歧依然明顯，短線對油價(jià)的支撐有限。

月評

[乙烯焦油月評]：乙烯焦油市場跌勢主導(dǎo)（2026年2月）

供應(yīng)端，OPEC+擬于3月1日會(huì)議上提議4月增產(chǎn)13.7萬桶/日沙特、美國等主要產(chǎn)油國產(chǎn)量維持高位運(yùn)行，疊加美國表態(tài)未來將推動(dòng)委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量提升，長線供應(yīng)寬松格局未變需求端，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程整體偏緩，成品油消費(fèi)增速有所回落盡管主要經(jīng)濟(jì)體原油需求仍具備一定韌性，但缺乏明顯的利好驅(qū)動(dòng)，整體需求呈現(xiàn)溫和修復(fù)、階段性偏弱的運(yùn)行特征貨幣政策層面，美聯(lián)儲(chǔ)在6月前降息的預(yù)期顯著降溫，內(nèi)部分歧依然明顯，短線對油價(jià)的支撐有限。

月評

[原油月評]：美伊局勢不穩(wěn)定 國際原油價(jià)格顯著上漲（2026年2月）

沙特、美國等主要產(chǎn)油國產(chǎn)量維持高位運(yùn)行，疊加美國表態(tài)未來將推動(dòng)委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量提升，長線供應(yīng)寬松格局未變需求端，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程整體偏緩，成品油消費(fèi)增速有所回落盡管主要經(jīng)濟(jì)體原油需求仍具備一定韌性，但缺乏明顯的利好驅(qū)動(dòng)，整體需求呈現(xiàn)溫和修復(fù)、階段性偏弱的運(yùn)行特征貨幣政策層面，美聯(lián)儲(chǔ)在6月前降息的預(yù)期顯著降溫，內(nèi)部分歧依然明顯，短線對油價(jià)的支撐有限地緣方面，美伊談判進(jìn)展已成為現(xiàn)階段主導(dǎo)油價(jià)走勢的關(guān)鍵變量，相關(guān)局勢需持續(xù)重點(diǎn)跟蹤。

月評

百年建筑周報(bào)：建筑砂海外市場動(dòng)態(tài)周報(bào)（2.23-3.2）

2026/03/02 ICL建筑砂海外市場動(dòng)態(tài) 一、海外砂價(jià)格（FOB/CIF） 菲律賓純河砂：FOB 9.0–9.5美元/噸；中國南部港口CIF 17.0–17.5美元/噸 馬來西亞河砂： 西馬常規(guī)：FOB 9.0–9.5美元/噸；CIF 18.0–18.5美元/噸 西馬內(nèi)河砂：FOB 10.5美元/噸；CIF 18.5美元/噸 東馬：FOB 9.0–9.5美元/噸；CIF 18.0–18.5美元/噸 霹靂州：FOB 9.0–9.5美元/噸；CIF 18.0–18.5美元/噸 二、出口政策 1. 菲律賓：以本土銷售為主，暫無出口計(jì)劃 2. 馬來西亞：暫無出口計(jì)劃，不考慮中國市場 三、航運(yùn)與能源 波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）：2140（截至2月27日），周環(huán)比+4.75% 波羅的海超靈便型指數(shù)（BSI）：1338，周環(huán)比+15.44% 波羅的海靈便型指數(shù)(BHSI)：776，周環(huán)比+9.45% S10航運(yùn)：煤炭出口增加、東南亞市場活躍，運(yùn)費(fèi)大幅上漲受需求與地緣影響，短期預(yù)計(jì)繼續(xù)上行 布倫特原油：60.08美元/桶，較年前+21.68% 四、匯率與國內(nèi)市場 在岸國內(nèi)貨幣兌美元：6.8841（截至3月2日），周內(nèi)基本持平 國內(nèi)市場：交易情緒偏弱 。

周報(bào)

Mysteel：春節(jié)假期熱點(diǎn)速遞（2月19日）

◎美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，多位與會(huì)者表示，如果通脹按其預(yù)期下降，進(jìn)一步降息很可能將是合適的 ◎2月19日，WTI原油日內(nèi)漲超2%，現(xiàn)報(bào)66.32美元/桶；現(xiàn)貨黃金站上5020美元/盎司，日內(nèi)漲0.86%；現(xiàn)貨白銀日內(nèi)漲超2%，報(bào)78.66美元/盎司 ◎伊朗政府發(fā)言人法蒂瑪·穆哈杰拉尼18日表示，談判與備戰(zhàn)是保護(hù)伊朗利益的兩項(xiàng)互補(bǔ)戰(zhàn)略，并稱伊朗國防部隊(duì)已進(jìn)入全面戰(zhàn)備狀態(tài)。

資訊

[乙烯日評]：市場釋放少量新單需求 乙烯價(jià)格穩(wěn)定為主 個(gè)別區(qū)域出現(xiàn)偏高商談（20260211）

NYMEX原油期貨03合約63.96跌0.40美元/桶，環(huán)比-0.62%；ICE布油期貨04合約68.80跌0.24美元/桶，環(huán)比-0.35%中國INE原油期貨2604合約漲6.5至472.5元/桶，夜盤漲1.0至473.5元/桶 ②、中國人民銀行發(fā)布《2025年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，下階段將繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮增量政策和存量政策集成效應(yīng)。

每日點(diǎn)評

Mysteel早報(bào)：全國建筑鋼材市場價(jià)格或平穩(wěn)運(yùn)行

上一個(gè)工作日大部分市場價(jià)格平穩(wěn)，春節(jié)臨近，市場逐步進(jìn)入休市狀態(tài)，預(yù)計(jì)今日建筑鋼材價(jià)格或盤整運(yùn)行 期螺情況：夜盤，期螺主力合約收于3155，漲0.13%；持倉194.2萬手，減倉8.71萬手 外盤情況：上個(gè)交易日，WTI紐約原油收于62.81美元、跌0.05%；美元指數(shù)收于96.88、跌0.03%；道瓊斯指數(shù)49500.93，漲0.1% 宏觀&行業(yè)熱點(diǎn)： 1、央行數(shù)據(jù)顯示，2026年1月末社會(huì)融資規(guī)模存量為449.11萬億元，同比增長8.2%；廣義貨幣（M2）余額347.19萬億元，同比增長9%；1月份社會(huì)融資規(guī)模增量為7.22萬億元，比上年同期多1662億元，人民幣貸款增加4.71萬億元。

日報(bào)

一德期貨：隔夜外盤貴金屬除鈀金外均收漲

隔夜外盤貴金屬除鈀金外均收漲，金銀比走弱、鉑鈀比走強(qiáng)美債、美股、VIX回落，美元、原油收漲 消息面上，2028年票委、堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席施密德表示，1月就業(yè)增長意外強(qiáng)勁，應(yīng)能緩解對就業(yè)市場周期性疲軟的擔(dān)憂在經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁增長的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)目前需要維持緊縮的貨幣政策2026年票委、克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈瑪克重申，當(dāng)前就業(yè)市場已趨于穩(wěn)定，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)按兵不動(dòng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國1月非農(nóng)新增就業(yè)13萬人，創(chuàng)去年4月以來最大增幅，預(yù)期7萬人，年度下修86.2萬；失業(yè)率降至4.3%，預(yù)期4.4%，1月平均每小時(shí)工資年率3.7%，預(yù)期3.6%。

機(jī)構(gòu)

紐約貴金屬5日再度大幅回落，銀價(jià)單日跌近20%

當(dāng)天3月交割的白銀期貨價(jià)格下跌17.415美元，收于每盎司70.350美元，跌幅為19.84% 受近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍好于預(yù)期，以及被提名為下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的凱文·沃什過去在貨幣政策方面一直持鷹派立場的預(yù)期提振，美元指數(shù)近期整體走強(qiáng)衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)5日上漲0.21%，在匯市尾市收于97.824 而在伊朗確認(rèn)將與美國舉行談判的消息打壓下，原油期貨價(jià)格也在近三個(gè)交易日以來首次下跌。

貴金屬

[今日原油]：美伊緊張局勢緩解，歐美原油期貨從數(shù)月來高點(diǎn)下跌

用于供暖和發(fā)電的柴油在美國的期貨價(jià)格下降了6%以上 由于貨幣交易者們對Trump任沃什為下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席表示歡迎，美元匯率也隨之走強(qiáng)對于使用其他貨幣的投資者而言，較強(qiáng)的美元使得以美元計(jì)價(jià)的石油價(jià)格變得更加昂貴 截止1月27日當(dāng)周，交易商在紐約商品交易所和倫敦洲際交易所美國輕質(zhì)原油和布倫特原油期貨和期權(quán)持有的凈多頭總計(jì)275854手，比前一周增加39533手；相當(dāng)于增加3953.3萬桶原油。

早間提示

Mysteel解讀：美聯(lián)儲(chǔ)未來政策方向仍有變數(shù) ——簡析“降息縮表與穩(wěn)美元”

另外，有觀點(diǎn)表示通過控制資源品價(jià)格的上漲，能夠一定程度限制降息帶來的貨幣貶值，尤其是與美元掛鉤的原油價(jià)格但這也與特朗普期待的美國基礎(chǔ)工業(yè)再復(fù)蘇，能源成本可控的預(yù)期相背離 因此，我們認(rèn)為在特朗普任期內(nèi)，至少在中期選舉落地之前，其此前所述的一系列政策目標(biāo)，包括美元有序走弱的預(yù)期繼續(xù)存在。

觀點(diǎn)

[隆眾聚焦]：供需博弈加劇 2025年SEBS市場觸及五年底位

結(jié)合未來五年的供需平衡走勢，預(yù)計(jì)對價(jià)格有著偏空的影響且新增裝置投產(chǎn)時(shí)間和消費(fèi)上的錯(cuò)配，也使得行業(yè)利潤發(fā)生變化，預(yù)計(jì)未來五年SEBS價(jià)格震蕩走弱，行業(yè)利潤較2025年相比或者觸底后存一定修正預(yù)期，行業(yè)架構(gòu)重組進(jìn)程加快，得以修復(fù)目前生產(chǎn)持續(xù)負(fù)利潤運(yùn)行的現(xiàn)狀 宏觀方面， 2026-2030年國際原油價(jià)格從宏觀、供需平衡、地緣屬性、金融屬性及其他影響因素來分析，預(yù)計(jì)國際原油價(jià)格將呈先抑后揚(yáng)的趨勢，核心驅(qū)動(dòng)源于：供需關(guān)系轉(zhuǎn)變與美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策等金融因素的周期性波動(dòng)。

相關(guān)產(chǎn)品

逢低買盤推動(dòng)紐約貴金屬3日大幅反彈

受逢低買盤推動(dòng)，2月3日紐約貴金屬價(jià)格全線回升 截至當(dāng)天收盤時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年4月黃金期價(jià)上漲289.6美元，收于每盎司4970.5美元，漲幅為6.19% 多頭逢低買入，拉動(dòng)黃金和白銀價(jià)格當(dāng)日大幅上漲與此同時(shí)，美股三大指數(shù)小幅走低，也支撐了市場對貴金屬的興趣此外，美元指數(shù)走軟和原油價(jià)格走強(qiáng)同樣對貴金屬反彈構(gòu)成利好 衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)3日當(dāng)天下跌0.21%，在匯市尾市收于97.434。

貴金屬

[棕櫚油]:棕櫚油市場一周前瞻（20260202）

2、兩期價(jià)格為之前過往兩個(gè)工作日的時(shí)點(diǎn)價(jià)格 3、漲跌率為環(huán)比變化率 三、行情展望 上周受原油價(jià)格高位回落、產(chǎn)地貨幣走強(qiáng)壓制，棕櫚油價(jià)格震蕩運(yùn)行，當(dāng)前國內(nèi)棕櫚油庫存依舊高企，節(jié)后進(jìn)口貨源集中到港，節(jié)前備貨結(jié)束后現(xiàn)貨需求逐步轉(zhuǎn)淡，基本面利空因素有所現(xiàn)顯。

早間提示

Mysteel：2026年1月28日錫產(chǎn)業(yè)早讀

貴金屬持續(xù)炒作，即使最為弱勢的原油近期也持續(xù)上漲大宗商品市場的通脹預(yù)期不斷升溫，基本面稍好的品種普遍“貴金屬化”，即裹上厚厚的金融屬性，預(yù)計(jì)短期內(nèi)這一態(tài)勢不會(huì)明顯變化建議階段內(nèi)淡化基本面，以市場預(yù)期為主國內(nèi)方面，中國12月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)基本面繼續(xù)改善政策方面，央行推出八項(xiàng)舉措加大結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持力度，并表示從今年看，降準(zhǔn)降息還有一定空間，貨幣增量政策繼續(xù)出臺(tái)；財(cái)政部等五部門表示將實(shí)施中小微企業(yè)貸款貼息政策。

主編視角

[二甲苯月評]：利好支撐 二甲苯小幅走高(2026年1月)

供應(yīng)端，沙特、美國等主產(chǎn)油國產(chǎn)量維持高位，伊朗、俄烏局勢降溫緩解了短期供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)；疊加美國宣稱接管委內(nèi)瑞拉石油資源并計(jì)劃提升其原油產(chǎn)量，全球原油供應(yīng)整體呈過剩態(tài)勢需求端，全球原油需求暫無明顯改善，經(jīng)濟(jì)疲軟的大環(huán)境持續(xù)壓制需求彈性美國能源信息署（EIA）預(yù)測2026年全球原油供應(yīng)將超需求280萬桶/日，需求端難現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇貨幣政策層面，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對降息存在分歧，一季度大概率維持當(dāng)前利率水平，對油價(jià)的支撐作用有限。

月評

[乙烯焦油月評]：乙烯焦油市場穩(wěn)中有漲（2026年1月）

供應(yīng)端，沙特、美國等主產(chǎn)油國產(chǎn)量維持高位，伊朗、俄烏局勢降溫緩解了短期供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)；疊加美國宣稱接管委內(nèi)瑞拉石油資源并計(jì)劃提升其原油產(chǎn)量，全球原油供應(yīng)整體呈過剩態(tài)勢需求端，全球原油需求暫無明顯改善，經(jīng)濟(jì)疲軟的大環(huán)境持續(xù)壓制需求彈性美國能源信息署（EIA）預(yù)測2026年全球原油供應(yīng)將超需求280萬桶/日，需求端難現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇貨幣政策層面，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對降息存在分歧，一季度大概率維持當(dāng)前利率水平，對油價(jià)的支撐作用有限。

月評

[棕櫚油]:棕櫚油市場早間提示（20260130）

2、兩期價(jià)格為之前過往兩個(gè)工作日的時(shí)點(diǎn)價(jià)格 3、漲跌率為環(huán)比變化率 三、行情展望 昨日受原油價(jià)格走強(qiáng)，疊加產(chǎn)地貨幣走弱影響，棕櫚油價(jià)格震蕩上行，當(dāng)前國內(nèi)棕櫚油庫存仍處高企，春節(jié)前進(jìn)口貨源持續(xù)到港，節(jié)前備貨帶動(dòng)現(xiàn)貨需求小幅釋放，基本面利多因素占據(jù)主導(dǎo)。

早間提示

[乙烯日評]：衍生品市場表現(xiàn)強(qiáng) 但乙烯供給充裕上漲乏力（20260123）

NYMEX原油期貨03合約59.36跌1.26美元/桶，環(huán)比-2.08%；ICE布油期貨03合約64.06跌1.18美元/桶，環(huán)比-1.81%中國INE原油期貨2603合約漲5.2至446.3元/桶，夜盤跌9.7至436.6元/桶 ②、央行行長潘功勝表示，2026年將繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕。

每日點(diǎn)評

[今日原油]：市場關(guān)注地緣局勢進(jìn)一步緩和，布倫特原油期貨盤中波動(dòng)后收低

Price Futures Group的高級分析師 Phil Flynn說，從長遠(yuǎn)來看，原油市場將繼續(xù)面臨來自美國墨西哥灣沿岸委內(nèi)瑞拉石油供應(yīng)增加帶來的下行壓力，但是國際貨幣基金組織預(yù)測2026年的經(jīng)濟(jì)增長將更加強(qiáng)勁，這應(yīng)該會(huì)提高需求預(yù)期他認(rèn)為，“市場將被相互競爭的看多和看空力量鎖定，導(dǎo)致某種橫盤交易” 伊朗和委內(nèi)瑞拉石油生產(chǎn)和出口前景仍然是市場關(guān)注點(diǎn)。

早間提示