原油早間提示：地緣不穩(wěn)疊加美油庫存趨降 油價有反彈空間（260204）

1、原油價格回顧 2026年2月3日，國際原油價格上漲，主要的影響因素是美國擊落伊朗無人機令市場擔(dān)憂情緒再度增強，且市場預(yù)計印度將削減俄油采購，部分機構(gòu)認(rèn)為即便俄烏沖突結(jié)束，西方對俄制裁可能也會延續(xù)，疊加美國原油庫存有下降跡象，均對油價形成利好支撐。

早間提示

財聯(lián)社：1月新增社融或同比略增，春節(jié)錯位低基數(shù)效應(yīng)下M1或迎提升

非食品項方面，地緣政治風(fēng)險事件驅(qū)動下，1月布倫特原油期貨日均價格60.3美元/桶，環(huán)比上漲4.1% 對于核心CPI漲幅收窄，民生銀行首經(jīng)團隊在研報中指出，支撐因素在于元旦節(jié)日效應(yīng)顯現(xiàn)，景區(qū)服務(wù)業(yè)、零售業(yè)和餐飲業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均有回升；受國際金價變動影響，國內(nèi)金飾品價格大幅攀升不過，50城住宅平均租金1月環(huán)比下跌0.5%、同比下跌3.7%，租住需求規(guī)模延續(xù)低位運行；耐用品價格受新一輪以舊換新政策影響，促銷力度加大，預(yù)計價格環(huán)比下行；衣著價格隨著冬裝打折下降。

聚焦

[華北液化氣月評]：燃燒需求堅挺 民用成交重心上移（2026年1月）

當(dāng)前主流成交3850-4280元/噸 3.市場影響因素分析 1）1月國際原油價格呈上漲態(tài)勢，且均價較12月上漲WTI原油期貨均價59.49美元/桶，環(huán)比上漲2.80%；布倫特原油期貨均價63.86美元/桶，環(huán)比上漲3.62%。

月評

Mysteel早報：多頭獲利平倉 豆油價格回調(diào)（20260202）

美元亦重獲動能，理論上將削弱美國大豆在全球市場的出口競爭力3月大豆合約收跌8美分，結(jié)算價報每蒲式耳10.64美元3月豆油合約下跌0.52美分，結(jié)算價報每磅53.51美分 三、國際原油情況 有跡象表明美國和伊朗愿意舉行會談，但是不確定的地緣政治緊張前景令市場謹(jǐn)慎，歐美原油期貨在近六個月高點盤整，收盤小幅下跌周五(1月30日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年3月期貨結(jié)算價每桶65.21美元，比前一交易日下跌0.21美元，跌幅0.32%，交易區(qū)間63.64-66.11美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年3月期貨結(jié)算價每桶70.69美元，比前一交易日下跌0.02美元，跌幅0.03%，交易區(qū)間69.15-70.92美元。

市場提示

[船用油]：低硫渣油/瀝青商品量提升 但需求短板致價格走跌

成本端來看，當(dāng)月國際原油價格震蕩上行，布倫特原油期貨月均價63.86美元/桶，環(huán)比上漲3.6%.原油上行雖對低硫渣油/瀝青成本形成一定支撐，但本月市場供需關(guān)系對價格的主導(dǎo)作用更強1月國內(nèi)低硫渣油/瀝青市場呈供應(yīng)增長態(tài)勢盡管當(dāng)月檢修/停車損失量達(dá)4.25萬噸，較12月有所增加，但濱州、泰州等主營煉廠保持高產(chǎn)態(tài)勢，且放量規(guī)模較12 月進(jìn)一步提升，推動全國低硫渣油/瀝青月度整體供應(yīng)維持高位從商品量來看，1月國內(nèi)樣本企業(yè)低硫渣油/瀝青商品量達(dá)37.60萬噸，較上月增加9.1萬噸，環(huán)比漲幅31.9%，該數(shù)值處于近三年高位水平。

熱點聚焦

[成品油]：終端需求表現(xiàn)各異 山東汽柴油漲跌互現(xiàn)

導(dǎo)語：國際原油期貨震蕩上行，山東獨立煉廠油品行情窄幅波動，煉廠出貨走量，下游剛需補貨，市場成交表現(xiàn)平平 1、需求疲態(tài)難改 煉廠破價促銷 截止1月27日，山東獨立煉廠國六92#汽油均價為6981元/噸，上漲35元/噸，環(huán)比+0.50%，下跌1654元/噸，同比-19.08%；國六柴油均價為5665元/噸，下跌18元/噸，環(huán)比-0.32%，下跌1173元/噸，同比-17.20%。

熱點聚焦

Mysteel早報：情緒偏強 豆油價格繼續(xù)上漲（20260129）

三、國際原油情況 盡管市場基本面看跌，然而美國原油庫存下降，地緣政治風(fēng)險也為市場提供了支撐，歐美原油期貨連續(xù)第二天上漲周三(1月28日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年3月期貨結(jié)算價每桶63.21美元，比前一交易日上漲0.82美元，漲幅1.31%，交易區(qū)間62.07-63.57美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年3月期貨結(jié)算價每桶68.40美元，比前一交易日上漲0.83美元，漲幅1.23%，交易區(qū)間67.12-68.70美元。

市場提示

原油早間提示：美伊局勢緩和跡象增強 油價有下跌空間（260203）

1、原油價格回顧 2026年2月2日，國際原油價格大幅下跌，主要的影響因素是美國將與伊朗就核問題舉行正式會談，持續(xù)緊張的局勢有望出現(xiàn)緩和，市場擔(dān)憂情緒驟降。

早間提示

原油早間提示：美伊局勢暫時緩和 油價面臨回落空間（260202）

1、原油價格回顧 2026年1月30日，國際原油價格下跌，主要的影響因素是美國稱已與伊朗展開對話磋商，前期趨緊的局勢有所緩和，一定程度上削弱供應(yīng)風(fēng)險。

早間提示

[原油周評]：地緣局勢不穩(wěn)對油價的支撐仍在 本周國際油價上漲（20260115-0121）

1.本周市場關(guān)注點 ① 伊朗和敘利亞局勢均有緩和跡象，潛在供應(yīng)風(fēng)險削弱。

周評

[今日原油]：市場觀望伊朗相關(guān)局勢發(fā)展，歐美原油期貨小幅下跌

2026年1月份上半月，受到更廣泛的地緣政治緊張局勢加劇的影響，擔(dān)心主要產(chǎn)油國供應(yīng)中斷，加之OPEC+原自愿減產(chǎn)后從2025年4月份開始停止減產(chǎn)，今年開始又停止增產(chǎn)，國際石油市場受到支撐然而，對全球供應(yīng)過剩的狀況仍然令市場擔(dān)憂，馬杜羅被美國強行抓捕后委內(nèi)瑞拉原油對美國出口量增加，國際油價漲勢受到抑制 1月下半月，哈薩克斯坦主要油田Tengiz油田因電網(wǎng)中斷而停產(chǎn)，全球多地地緣政治局勢仍然緊張，Trump意圖得到格陵蘭島對歐洲的威脅，一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)增長可能提振需求，冬季風(fēng)暴導(dǎo)致美國原油產(chǎn)量和進(jìn)口量減少，國際油價在波動中呈現(xiàn)上漲趨勢，布倫特原油期貨自去年9月份以來首次突破每桶70美元。

早間提示

原油早間提示：美伊局勢引發(fā)供應(yīng)風(fēng)險 油價短線延續(xù)堅挺（260130）

1、原油價格回顧 2026年1月29日，國際原油價格大幅上漲，主要的影響因素來自地緣局勢引發(fā)的情緒變化，美國持續(xù)增強在中東地區(qū)的軍事部署，市場擔(dān)憂美國將對伊朗采取新的軍事行動，潛在供應(yīng)風(fēng)險增強，支撐油價連續(xù)上漲。

早間提示

[原油]：地緣因素帶來不確定性，2026年春節(jié)前后國際油價趨勢前瞻

導(dǎo)語：2026年春節(jié)腳步漸近，從歷史來看，春節(jié)期間油價下跌次數(shù)占上風(fēng)，歷年來并無過于強勁的表現(xiàn)而今年1月國際油價在伊朗等地緣局勢的影響下呈現(xiàn)強勢開局表現(xiàn)，漲勢能否持久備受關(guān)注那么今年春節(jié)期間國際油價將何去何從，本文進(jìn)行簡要分析 一、歷年春節(jié)假期前后國際原油表現(xiàn)回顧及今年前瞻 表1 2013-2025年春節(jié)假期前后國際原油價格漲跌趨勢 單位：美元/桶 來源：隆眾資訊 回顧過去12年春節(jié)期間國際原油市場的表現(xiàn)，可以看出，以布倫特原油期貨為例，歷年春節(jié)期間國際油價都是以窄幅波動為主，沒有明顯的趨漲或趨跌特征，僅2020年因受新冠疫情突發(fā)的黑天鵝事件影響跌幅擴大。

熱點聚焦

Mysteel早報：豆油價格偏強運行（20260128）

三、國際原油情況 美國冬季風(fēng)暴繼續(xù)阻礙了原油生產(chǎn)，并在周末導(dǎo)致美國墨西哥灣沿岸原油出口為零，哈薩克斯坦Tengiz油田恢復(fù)速度比預(yù)期慢，加之地緣政治緊張形勢加劇，國際油價強勁反彈3%左右周二(1月27日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年3月期貨結(jié)算價每桶62.39美元，比前一交易日上漲1.76美元，漲幅2.90%，交易區(qū)間60.14-62.63美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年3月期貨結(jié)算價每桶67.57美元，比前一交易日上漲1.98美元，漲幅3.02%，交易區(qū)間65-67.78美元。

市場提示

[隆眾聚焦]：乙烯焦油“事件”尚未定論，變數(shù)仍存

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國港口商業(yè)原油庫存數(shù)據(jù)分析（20260128）

中國港口原油庫存與布倫特原油期貨價格呈較為明顯的負(fù)相關(guān)，源于國際原油價格低位時會刺激下游煉廠采購情緒、進(jìn)而推動到貨量增加，反之亦然 四、中國原油商業(yè)需求分析 來源：隆眾資訊 據(jù)隆眾資訊監(jiān)測，主營煉廠常減壓產(chǎn)能利用率78.78%，環(huán)比上漲1.54%，同比上漲2.66%，云南石化開工繼續(xù)提升負(fù)荷，上海石化開工。

數(shù)據(jù)分析

[成品油]：延煉至川跨區(qū)套利有限 整體波動趨于平緩

臨近月底，主營銷售單位為沖刺月度任務(wù)，多采取降價促銷策略以加快出貨節(jié)奏 一、國際油價高歌猛進(jìn)，川內(nèi)汽柴何以“背道而馳”？ 截至1月27日，WTI期貨原油價格62.39美元/桶，環(huán)比上漲5.65美元/桶，漲幅9.96%；布倫特期貨原油價格67.57美元/桶，環(huán)比上漲6.93美元/桶，漲幅11.43%。

熱點聚焦

原油早間提示：地緣導(dǎo)致供應(yīng)憂慮難解 油價仍存上行空間（260129）

1、原油價格回顧 2026年1月28日，國際原油價格上漲，主要的影響因素是美國與伊朗雙方表態(tài)仍顯強硬，令市場對潛在供應(yīng)風(fēng)險的擔(dān)憂增強，疊加美國商業(yè)原油庫存下降，均支撐油價繼續(xù)上漲。

早間提示

Mysteel早報：美國生柴政策預(yù)期落地 油脂價格偏強運行（20260127）

三、國際原油情況 投資者評估了冬季風(fēng)暴對美國原油產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量的影響以及美國和伊朗之間任何緊張局勢的影響，哈薩克斯坦正準(zhǔn)備恢復(fù)其最大油田的生產(chǎn)，黑海碼頭已恢復(fù)滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)，歐美原油期貨早盤上漲后小幅收低周一(1月26日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年3月期貨結(jié)算價每桶60.63美元，比前一交易日下跌0.44美元，跌幅0.72%，交易區(qū)間60.32-61.71美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年3月期貨結(jié)算價每桶65.59美元，比前一交易日下跌0.29美元，跌幅0.44%，交易區(qū)間65.29-66.54美元。

市場提示

Mysteel早報：關(guān)注地緣沖突 油脂價格走高（20260126）

不過巴西新豆即將批量上市，制約豆價上漲勢頭 三、國際原油情況 周五(1月23日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年3月期貨結(jié)算價每桶61.07美元，比前一交易日上漲1.71美元，漲幅2.88%，交易區(qū)間59.52-61.36美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年3月期貨結(jié)算價每桶65.88美元，比前一交易日上漲1.82美元，漲幅2.84%，交易區(qū)間64.29-66.24美元。

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