[今日原油]：擔(dān)心伊朗受美國打壓導(dǎo)致原油出口減少，歐美原油期貨連續(xù)第三天收漲

投資者們也在關(guān)注俄羅斯的供應(yīng)是否會出現(xiàn)中斷由于烏克蘭對俄羅斯的能源設(shè)施發(fā)動了攻擊，因此俄羅斯能源產(chǎn)業(yè)面臨更嚴(yán)格的美國制裁的可能性也在增加 美國當(dāng)局準(zhǔn)備對美聯(lián)儲主席鮑威爾展開刑事調(diào)查也備受市場關(guān)注Trump試圖通過這樣的手段迫使美聯(lián)儲降息，較低的利率可以通過降低借貸成本來促進經(jīng)濟增長和石油需求，但同時也可能阻礙中央銀行控制通貨膨脹的努力 截止1月6日當(dāng)周，交易商在紐約商品交易所和倫敦洲際交易所美國輕質(zhì)原油和布倫特原油期貨和期權(quán)持有的凈多頭總計110982手，比前一周減少2175手；相當(dāng)于減少217.5萬桶原油。

早間提示

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：2025年12月社融增速或繼續(xù)回落，M2與M1剪刀差走擴

供給側(cè)，11月末二元母豬銷售價與生豬出場價出現(xiàn)一定環(huán)比好轉(zhuǎn)，但總體仍處于下行通道內(nèi)表明在當(dāng)前強制頭部企業(yè)出清的情況下，去化進展仍然緩慢” 非食品項方面，2025年12月原油價格繼續(xù)下行，月末低位震蕩 民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示：“因供需仍偏向過剩，12月國際原油價格呈現(xiàn)震蕩下行走勢，帶動國內(nèi)成品油價格下調(diào)” 數(shù)據(jù)顯示，截至12月29日，布倫特原油期貨與WTI原油期貨分別收于61.9美元/桶和58.1美元/桶，較月初分別下跌2.0%和2.1%。

國內(nèi)

原油早間提示：地緣因素繼續(xù)引發(fā)供應(yīng)憂慮 油價維持堅挺表現(xiàn)（260113）

1、原油價格回顧 2026年1月12日，國際原油價格上漲，主要的影響因素是市場依然關(guān)注伊朗國內(nèi)局勢動蕩表現(xiàn)，供應(yīng)風(fēng)險憂慮并未消除，抵消了委內(nèi)原油產(chǎn)量可能增長的預(yù)期，支撐油價繼續(xù)上行。

早間提示

[乙烯日評]：需求端提振有限 乙烯價格盤整為主（20260107）

NYMEX原油期貨02合約57.13跌1.19美元/桶，環(huán)比-2.04%；ICE布油期貨03合約60.70跌1.06美元/桶，環(huán)比-1.72%中國INE原油期貨2602合約漲0.5至427.3元/桶，夜盤跌1.2至426.1元/桶 ②、中國人民銀行部署2026年重點工作，要求靈活高效運用降準(zhǔn)降息等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。

每日點評

央行等八部門發(fā)布《關(guān)于金融支持加快西部陸海新通道建設(shè)的意見》

充分應(yīng)用中國人民銀行動產(chǎn)融資統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)，擴大動產(chǎn)和權(quán)利擔(dān)保融資業(yè)務(wù)，推廣應(yīng)收賬款、特許經(jīng)營權(quán)、訂單、倉單融資等授信模式鼓勵金融機構(gòu)在東盟國家探索發(fā)展消費金融，支持境內(nèi)產(chǎn)品出口銷售支持有條件的地區(qū)基于保稅監(jiān)管下的原油等開展期貨保稅交割、標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押融資 （七）提升通道商貿(mào)領(lǐng)域金融服務(wù)普惠性開發(fā)適合中小微商貿(mào)流通企業(yè)的專項信貸產(chǎn)品，豐富貿(mào)易融資種類，簡化業(yè)務(wù)流程和手續(xù)，降低商貿(mào)企業(yè)融資成本。

國內(nèi)

原油早間提示：美委局勢仍有升級風(fēng)險 油價存上漲空間（251222）

1、原油價格回顧 2025年12月19日，國際原油價格上漲。

早間提示

[今日原油]：關(guān)注俄烏協(xié)議，擔(dān)心供應(yīng)過剩加劇，歐美原油期貨跌至五年低點

市場認(rèn)為，如果達成和平協(xié)議，俄羅斯可能會增加原油的供應(yīng)量，從而導(dǎo)致市場供應(yīng)進一步過?！?據(jù)央視新聞援引克里姆林宮發(fā)言人佩斯科夫的話說，俄烏和平協(xié)議備忘錄工作正積極推進 布倫特原油6個月期期貨的價差自10月以來首次出現(xiàn)了負值，即出現(xiàn)了“contango”現(xiàn)象 巴克萊銀行的分析師們預(yù)計，2026年布倫特原油的平均價格將為每桶65美元，這一數(shù)值略高于未來的價格走勢。

早間提示

[乙烯日評]：衍生品市場疲軟利空乙烯 價格成交重心窄幅下移（20251212）

NYMEX原油期貨01合約57.60跌0.86美元/桶，環(huán)比-1.47%；ICE布油期貨02合約61.28跌0.93美元/桶，環(huán)比-1.49% ②、世界銀行發(fā)布最新一期中國經(jīng)濟簡報，預(yù)計2025年中國經(jīng)濟增長率為4.9%，較此前預(yù)期上調(diào)0.4個百分點。

每日點評

[今日原油]：長線供應(yīng)過剩擔(dān)憂延續(xù)，國際油價繼續(xù)小幅下跌

倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨凈跌2.63美元，跌幅4.13%；每桶結(jié)算均價61.81美元，比前一周低1.25美元，結(jié)算價最高每桶62.49美元，最低每桶61.12美元；交易區(qū)間每桶60.77-63.96美元 花旗銀行在周四更新的預(yù)測報告表示，隨著OECD庫存增加，2026年第一季度石油均價可能進一步走低至每桶60美元花旗認(rèn)為:“我們此前看空2024-2025年油價，目標(biāo)是2025年底布倫特原油價格為每桶60美元，現(xiàn)將2026年油價預(yù)期調(diào)整為中性。

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[今日原油]：伊拉克恢復(fù)此前故障油田生產(chǎn)，國際油價下跌2%

其中持有多頭增加15593手，空頭減少3599手 管理基金在布倫特原油期貨中持有的凈多頭增加16.61%據(jù)洲際交易所提供的數(shù)據(jù)分析，截止12月2日當(dāng)周，布倫特原油期貨持倉量2947941手，比前一周減少了100427手；管理基金在布倫特原油期貨中持有凈多頭146447手，比前周增加20860手其中持有多頭增加19312手，空頭減少1548手 華爾街主要銀行下調(diào)明年油價預(yù)測，因供應(yīng)過剩的前景令市場承壓，不過地緣政治風(fēng)險可能會阻止油價出現(xiàn)更大幅度的下跌。

早間提示

[今日原油]：擔(dān)心俄羅斯石油出口受限，歐美原油期貨上漲

“盡管我們不怎么用它作取暖燃料，但它對全球的寒冷天氣非常敏感” 柴油和取暖油同屬中質(zhì)餾分油，天氣寒冷則需要增加取暖油產(chǎn)量從而減少柴油產(chǎn)量周二倫敦洲際交易所2025年12月柴油期貨結(jié)算價大漲4.5% 三菱日聯(lián)銀行的分析師Soojin Kim說，“交易者們正在權(quán)衡全球原油供應(yīng)過剩所帶來的影響，以及美國對俄羅斯原油出口的制裁所帶來的影響” 在宣布將面試美聯(lián)儲主席后，WTI原油期貨在當(dāng)?shù)貢r間午后的交易中短暫上漲，每桶價格漲幅超過1美元，最高攀升至60.93美元。

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C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：10月新增貸款或同比少增，政府債發(fā)行放緩或帶動社融回落

民生銀行首經(jīng)團隊在研報中指出，從國際看，10月CRB指數(shù)月度均值環(huán)比下跌1.2%，各類大宗商品價格漲跌不一其中，布倫特原油期貨價格大幅下調(diào)是主要拖累因素，當(dāng)月均值環(huán)比下降5.5%金屬價格月度均值環(huán)比上漲3.9%，主要由銅鋁價格高漲帶動，工業(yè)原料價格月度均值環(huán)比下跌0.2% 從國內(nèi)看，10月南華工業(yè)品指數(shù)月度均值環(huán)比下降2.0%，反內(nèi)卷政策力度整體緩和，而需求端支撐有限，導(dǎo)致工業(yè)品價格走低。

國內(nèi)

[今日原油]：市場重新評估供應(yīng)和需求，歐美原油期貨反彈

在歐美原油期貨市場，近期和遠期交割的原油期貨價格曲線呈現(xiàn)出U型結(jié)構(gòu)，即當(dāng)前交割的原油期貨價格高于接下來幾個月的期貨價格，但是更遠期的原油期貨價格高于當(dāng)前月的價格這種結(jié)構(gòu)反應(yīng)了當(dāng)前庫存較低而市場偏緊的狀況，而接下來幾個月市場可能過剩，但是較遠期的市場可能得以再次平衡 遠期價格高于近期價格，稱之為正差價，反之為逆差價 投資銀行瑞銀分析師Giovanni Staunovo預(yù)計油價將維持在當(dāng)前水平附近。

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[今日原油]：美國對俄羅斯最大兩家石油公司實施制裁，歐美原油期貨收漲超5%

該行認(rèn)為，明年首季布倫特原油的平均價格約為60美元，不過，如果俄羅斯和烏克蘭的談判較預(yù)期快,布倫特原油或會跌至50-55美元區(qū)間 花旗銀行的Francesco Martoccia在一份報告中稱，在美國收緊對俄羅斯的制裁之際，油價上漲為生產(chǎn)商提供了一個窗口期，讓他們可以在供應(yīng)過剩問題逼近以及美國在2026年中期選舉前推動油價下跌之前對沖其產(chǎn)量他寫道，雖然最劇烈的波動出現(xiàn)在期貨月份曲線前端，但2026年的西得克薩斯輕質(zhì)原油期貨價格已回升至每桶60美元上方。

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[乙烯日評]：乙烯市場僵持為主 下游剛需買入（20251021）

NYMEX原油期貨11合約57.52跌0.02美元/桶，環(huán)比-0.03%；ICE布油期貨12合約61.01跌0.28美元/桶，環(huán)比-0.46%中國INE原油期貨2512合約跌0.5至439.1元/桶，夜盤跌0.7至438.4元/桶 ②、德意志銀行最新研究顯示，黃金在全球“外匯 黃金”儲備中的占比已攀升至30%，在同一時期，美元的份額則從43%下降至40%。

每日點評

[乙烯日評]：乙烯可售貨源減少 價格持穩(wěn)為主（20251020）

NYMEX原油期貨11合約57.54漲0.08美元/桶，環(huán)比+0.14%；ICE布油期貨12合約61.29漲0.23美元/桶，環(huán)比+0.38%中國INE原油期貨2512合約跌6.0至439.6元/桶，夜盤漲1.5至441.1元/桶 ②、德意志銀行最新研究顯示，黃金在全球“外匯 黃金”儲備中的占比已攀升至30%，在同一時期，美元的份額則從43%下降至40%。

每日點評

[今日原油]：繼續(xù)受貿(mào)易緊張和供應(yīng)過剩影響，國際油價連續(xù)兩天收低

歐美原油期貨周三早盤上漲但是很快轉(zhuǎn)為下跌Again Capital的合伙人John Kilduff表示，OPEC+增產(chǎn)、加沙?；鸾档惋L(fēng)險溢價以及貿(mào)易問題正在令價格承壓，而烏克蘭襲擊俄羅斯設(shè)施帶來的提振作用“并沒有構(gòu)成很大影響”他還說：“我很驚訝大家對明年第一季度石油市場如此悲觀，以及屆時供需狀況會是什么樣子我不認(rèn)為情況會那么糟糕，但短期內(nèi)價格肯定在走低” 美國銀行周三表示，如果美中貿(mào)易緊張局勢加劇，而OPEC+的產(chǎn)油量卻繼續(xù)增加，布倫特原油的價格可能會跌至每桶50美元以下。

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[今日原油]：擔(dān)心貿(mào)易和經(jīng)濟問題打壓需求，歐美原油期貨下跌4%左右

倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨凈跌1.80美元，跌幅2.79%；每桶結(jié)算均價65.02美元，比前一周低0.77美元，結(jié)算價最高每桶66.25美元，最低每桶62.73美元；交易區(qū)間每桶62-66.58美元 澳新銀行研究部策略師Daniel Hynes和SoniKuman在一份報告中稱,原油價格存在進一步走軟的風(fēng)險他們預(yù)計,煉油廠活動減弱和OPEC+產(chǎn)量增加將推高全球石油庫存。

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[今日原油]：市場權(quán)衡地緣政治影響和供應(yīng)擔(dān)憂，國際油價連續(xù)第四天下跌

受到俄羅斯與烏克蘭沖突加劇影響，歐美原油期貨早盤一度小幅上漲9月份，烏克蘭的無人機襲擊擾亂了俄羅斯原油出口，加劇了產(chǎn)量削減的風(fēng)險，同時市場預(yù)期將對俄羅斯實施更多制裁德國商業(yè)銀行研究部分析師在一份研究報告中表示：“目前油價正受到有關(guān)對俄羅斯實施進一步制裁的持續(xù)討論的支撐” 據(jù)消息人士向媒體透露，伊拉克也已初步批準(zhǔn)了一項計劃，該計劃旨在恢復(fù)從其半自治的庫爾德斯坦地區(qū)通過土耳其輸送管道石油的出口業(yè)務(wù)。

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[今日原油]：供應(yīng)強勁和需求下降抵消美聯(lián)儲降息影響，國際油價連續(xù)第三天下跌

過去的三個交易日，西得克薩斯輕質(zhì)原油2025年10月期貨結(jié)算價累計下跌1.84美元，跌幅2.85%；布倫特原油2025年10月期貨結(jié)算價累計下跌1.79美元，跌幅2.61% 據(jù)新華社報道，歐盟委員會主席馮德萊恩19日發(fā)表聲明，宣布向成員國提交第19輪對俄羅斯制裁措施，主要涉及能源、金融等領(lǐng)域根據(jù)聲明，歐盟將禁止俄羅斯液化天然氣進入歐洲市場，并將俄羅斯原油價格上限下調(diào)至每桶47.6美元；俄羅斯石油貿(mào)易公司和俄氣石油公司將面臨全面交易禁令；歐盟將擴大對俄羅斯等國銀行的交易禁令，并首次將加密貨幣平臺納入制裁。

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