百年建筑解讀：粵贛浙水泥漲價(jià)蔓延，福建漲勢(shì)在即

2026年水泥行業(yè)陷入虧損困境，共有22家上市水泥企業(yè)公布2026年一季度業(yè)績(jī)情況，合計(jì)營(yíng)業(yè)收入1136.16億元，合計(jì)凈利潤(rùn)虧損21.06億元福建水泥企業(yè)同樣承壓，長(zhǎng)期低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致利潤(rùn)大幅縮水，現(xiàn)金流緊張，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)上升 三、總結(jié) 福建水泥市場(chǎng)當(dāng)前呈現(xiàn)“供給主動(dòng)收縮、需求恢復(fù)不足、價(jià)格預(yù)期上漲、傳導(dǎo)阻力較大”的特征；因需求端維持低位，較去年同期回落三至四成，房建停工多、基建資金到位慢，下游按需采購(gòu)、回款壓力大，此輪推漲各方持謹(jǐn)慎觀(guān)望態(tài)度，后續(xù)具體落實(shí)情況百年建筑網(wǎng)將及時(shí)更新。

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百年建筑周報(bào)：全國(guó)水泥價(jià)格止跌回升（5.22-5.29）

煤價(jià)每漲100元每噸，水泥噸成本增加約10元成品油價(jià)格維持調(diào)整后水平，運(yùn)輸成本降約3%至4%，但僅占總成本15%至20%，難以抵消煤價(jià)上漲壓力據(jù)水泥大數(shù)據(jù)研究院統(tǒng)計(jì)，一季度22家上市水泥企業(yè)合計(jì)凈利潤(rùn)虧損21.06億元，行業(yè)虧損面超60%，企業(yè)降價(jià)空間被大幅壓縮，成本支撐作用持續(xù)增強(qiáng)，多區(qū)域企業(yè)主動(dòng)推漲修復(fù)盈利的意愿明顯提升 二、下周市場(chǎng)展望 1、需求端，6月全國(guó)將進(jìn)入主汛期，南方梅雨季節(jié)來(lái)臨，預(yù)計(jì)戶(hù)外施工受阻明顯，水泥出庫(kù)量或繼續(xù)低位運(yùn)行。

周報(bào)

百年建筑：成本承壓與“反內(nèi)卷”共振 川渝水泥價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲

整體來(lái)看，2026 年上半年成渝水泥市場(chǎng)呈現(xiàn)需求疲軟、低價(jià)內(nèi)卷、成本高企三大特征 流通層面，川渝貨源交叉滲透已成常態(tài)，重慶低價(jià)貨源長(zhǎng)期沖擊四川瀘州、簡(jiǎn)陽(yáng)、廣安、綿陽(yáng)等多地，區(qū)域價(jià)格聯(lián)動(dòng)性極強(qiáng)； 價(jià)格層面，兩地同比價(jià)格均下滑，重慶跌幅更大、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更慘烈，歷史價(jià)差格局徹底反轉(zhuǎn)； 經(jīng)營(yíng)層面，跌破成本的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)難以為繼，行業(yè)集體開(kāi)啟反內(nèi)卷，重慶率先漲 50 元 / 噸，四川跟進(jìn)上調(diào) 30-40 元 / 噸，試圖修復(fù)價(jià)格、保障合理利潤(rùn)； 成本與需求層面，煤炭大幅漲價(jià)持續(xù)抬升生產(chǎn)成本，而終端需求不足、商混企業(yè)停產(chǎn)、項(xiàng)目收尾等問(wèn)題，持續(xù)拖累市場(chǎng)走貨量，即便啟動(dòng)漲價(jià)，成都等地落地依舊阻力重重。

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百年建筑周報(bào)：遼寧市場(chǎng)水泥價(jià)格整體上漲，市場(chǎng)需求量增加（5.15-5.22）

概述：本周遼寧水泥市場(chǎng)呈現(xiàn) “漲價(jià)意愿強(qiáng)、需求支撐弱” 的博弈格局前期價(jià)格持續(xù)下行致企業(yè)普遍深陷虧損，成本壓力推動(dòng)省內(nèi)主導(dǎo)企業(yè)形成提價(jià)合力，5 月 20 日起統(tǒng)一上調(diào)出廠(chǎng)價(jià)，以緩解虧損局面并修復(fù)利潤(rùn)空間當(dāng)前區(qū)域需求仍顯清淡，下游施工節(jié)奏未達(dá)預(yù)期，終端采購(gòu)積極性不高，企業(yè)庫(kù)存壓力尚未明顯緩解，本輪提價(jià)的實(shí)際落地效果存在較大不確定性。

周報(bào)

百年建筑解讀：超備案產(chǎn)能110%即屬違規(guī)，浙江水泥行情能否反彈？

據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)：截至5月12日，浙江樣本水泥出庫(kù)量年同比下降14.58%，受回款滯后拖累，項(xiàng)目發(fā)力不及預(yù)期伴隨5月中旬起浙江逐步進(jìn)入梅雨季節(jié)，室外施工將進(jìn)一步受限水泥企業(yè)反饋整體需求較4月變化不大，因?yàn)?em class='keyword'>價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)原因，份額有所丟失；中轉(zhuǎn)庫(kù)老板則表示需求遲遲未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，月度中轉(zhuǎn)庫(kù)同比下降三成，水泥價(jià)格持續(xù)低位 五、合計(jì)凈利潤(rùn)虧損21.06億元 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至4月30日，共有22家上市水泥企業(yè)公布2026年一季度業(yè)績(jī)情況，合計(jì)營(yíng)業(yè)收入1136.16億元，合計(jì)凈利潤(rùn)虧損21.06億元，多數(shù)水泥上市企業(yè)一季度處于虧損狀態(tài)。

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百年建筑：成本供需雙向支撐，宜賓水泥開(kāi)啟漲價(jià)通道

同時(shí)，電力、包裝袋、人工等輔材成本的小幅上行，進(jìn)一步壓縮了企業(yè)利潤(rùn)空間 回顧2026年一季度，全國(guó)水泥行業(yè)普遍面臨需求疲軟、利潤(rùn)收窄的壓力，宜賓本地企業(yè)也長(zhǎng)期處于“以?xún)r(jià)換量”的被動(dòng)局面，貿(mào)易商反饋目前宜賓市場(chǎng)散裝水泥出廠(chǎng)價(jià)200元/噸對(duì)于多數(shù)長(zhǎng)期面臨低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)、盈利承壓的水泥企業(yè)而言，在供給階段性收縮、行業(yè)自律性增強(qiáng)的窗口期，合理調(diào)整出廠(chǎng)價(jià)格，是修復(fù)盈利水平、扭轉(zhuǎn)被動(dòng)經(jīng)營(yíng)局面的重要契機(jī)。

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Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（5月11日-5月15日）

Mysteel大宗商品綜合價(jià)格指數(shù)均值為1129.78，環(huán)比上升22.67，增幅2.05%（前值0.17%）；同比上升52.85，增幅4.91%（前值2.85%） 鋼材整體需求成色不足，但宏觀(guān)氛圍利好，成本表現(xiàn)堅(jiān)挺，本周鋼價(jià)小幅震蕩；有色金屬價(jià)格環(huán)比多數(shù)上漲，僅有鉛價(jià)環(huán)比下跌1.06%；石化方面，供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)增加支撐國(guó)際油價(jià)，煉廠(chǎng)煉油利潤(rùn)為負(fù)值，成本面支撐強(qiáng)勁，本周汽柴價(jià)格均漲；建材方面，水泥因供需弱平衡而持穩(wěn)運(yùn)行，混凝土因成本下降價(jià)格小幅下行，螺紋鋼價(jià)格震蕩運(yùn)行；農(nóng)產(chǎn)品方面，雞蛋、雞苗等產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比上漲，大蒜、蘋(píng)果等產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

【證券時(shí)報(bào)】水泥上市公司2025年業(yè)績(jī)分化明顯

目前正在對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，力爭(zhēng)盡快將半導(dǎo)體封裝基板及相關(guān)材料業(yè)務(wù)做優(yōu)做強(qiáng)，成為支撐公司持續(xù)發(fā)展的第二成長(zhǎng)曲線(xiàn)業(yè)務(wù)” 在江元林看來(lái)，2026年，水泥行業(yè)需求端繼續(xù)承壓但降幅收窄，基建領(lǐng)域如城市更新、水利等將發(fā)揮托底作用；供給端政策強(qiáng)約束延續(xù)，錯(cuò)峰生產(chǎn)常態(tài)化，超產(chǎn)產(chǎn)能置換政策將加速出清無(wú)效產(chǎn)能價(jià)格與利潤(rùn)在低基數(shù)上實(shí)現(xiàn)小幅修復(fù)，過(guò)程仍將震蕩——一季度是行業(yè)最困難時(shí)期，二季度起有望企穩(wěn)回升。

媒體報(bào)道

百年建筑水泥頭條：10家上市水泥企業(yè)一季度虧損19億元，又一家水泥上市公司更名

2、各地價(jià)格波動(dòng)：4月28日全國(guó)水泥行情小范圍下跌，重慶、濱州跌30元/噸 【國(guó)內(nèi)外水泥行業(yè)熱點(diǎn)】 1、據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至4月28日，共有10家上市水泥企業(yè)公布2026年一季度業(yè)績(jī)情況，合計(jì)營(yíng)業(yè)收入239.13億元，合計(jì)凈利潤(rùn)虧損19.11億元。

日評(píng)

百年建筑解讀：二季度水泥行業(yè)利潤(rùn)較一季度邊際改善

華東地區(qū)一季度水泥均價(jià)同比下跌22%，部分區(qū)域P.O42.5散裝水泥價(jià)格一度下探至220元/噸的低位盡管3月下旬多地企業(yè)嘗試聯(lián)合推漲價(jià)格，但受下游需求支撐不足、企業(yè)漲價(jià)意愿分化影響，實(shí)際落地漲幅遠(yuǎn)低于預(yù)期，對(duì)盈利的提振作用十分有限上市企業(yè)財(cái)報(bào)顯示，上峰水泥一季度凈利率僅為1.57%，同比下降78.41%，華潤(rùn)建材科技、亞洲水泥等企業(yè)更是在售價(jià)下滑影響下由盈轉(zhuǎn)虧，價(jià)格下行對(duì)行業(yè)盈利的沖擊已全面顯現(xiàn) 4、成本剛性壓力猶存，費(fèi)用端對(duì)沖空間有限 盡管2026年以來(lái)煤炭等原燃材料價(jià)格有所回落，但成本下行幅度未能覆蓋售價(jià)跌幅，企業(yè)毛利率持續(xù)收窄。

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百年建筑華中建材早讀：武漢、長(zhǎng)沙鋼材跌10-20元，建材價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行（4.29）

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百年建筑水泥頭條：多家上市建材企業(yè)公布2025年財(cái)報(bào)，南美水泥市場(chǎng)整合進(jìn)程加速

6、上峰水泥4月26日披露一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，參股公司公允價(jià)值變動(dòng)增厚投資收益2.1億元，預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)138% 7、福建水泥4月25日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，福建區(qū)域水泥價(jià)格下調(diào)5元/噸后出庫(kù)量環(huán)比回升12%，庫(kù)存降至58%合理區(qū)間 8金隅集團(tuán)4月26日公告，河北區(qū)域水泥價(jià)格上調(diào)20元/噸后落實(shí)率達(dá)92%，重點(diǎn)基建項(xiàng)目訂單環(huán)比增長(zhǎng)18%，二季度盈利有望轉(zhuǎn)正。

日評(píng)

百年建筑月報(bào)：5月湖南水泥價(jià)格或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

截至4月29日，均價(jià)322.86元/噸，月環(huán)比、同比均下跌供給端開(kāi)窯率回升帶動(dòng)產(chǎn)量增長(zhǎng)，但需求端受降雨、房地產(chǎn)調(diào)整及基建資金到位緩慢等因素制約，終端需求羸弱，出庫(kù)量恢復(fù)不及預(yù)期，企業(yè)庫(kù)存高企，局部低價(jià)傾銷(xiāo)現(xiàn)象頻現(xiàn)同時(shí)，煤炭價(jià)格同比上漲12.63%，推高水泥生產(chǎn)成本，企業(yè)修復(fù)利潤(rùn)意愿迫切盡管局部地區(qū)天氣轉(zhuǎn)好帶動(dòng)出庫(kù)量階段性回升，但短期難以扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)弱勢(shì)，價(jià)格持續(xù)震蕩偏弱運(yùn)行 二、5月湖南省水泥市場(chǎng)展望 1.湖南重大項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，托底內(nèi)需 目前，交通領(lǐng)域邵永、銅吉等鐵路項(xiàng)目加速推進(jìn)，永清廣、黔吉等鐵路正全力推動(dòng)開(kāi)工，長(zhǎng)沙機(jī)場(chǎng)改擴(kuò)建、G4高速擴(kuò)容等工程穩(wěn)步實(shí)施，織密立體交通網(wǎng)絡(luò)；水利方面，金塘沖水庫(kù)、梅山灌區(qū)等在建項(xiàng)目加快建設(shè)，洞庭湖四口水系綜合整治等項(xiàng)目推進(jìn)前期工作，夯實(shí)水安全屏障。

月報(bào)

塔牌集團(tuán)：一季度歸母凈利潤(rùn)1.47億元，同比降10.91%

4月22日，塔牌集團(tuán)披露了2026年第一季度報(bào)告報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入8.30億元，同比下降9.70%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.47億元，同比下降10.91% 報(bào)告期內(nèi)，受房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整、基建拉動(dòng)不足等因素影響，水泥市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，公司“水泥+熟料”銷(xiāo)量同比下降，水泥銷(xiāo)售價(jià)格同比基本持平，而得益于煤炭等原燃材料價(jià)格的下降，公司水泥平均銷(xiāo)售成本同比下降了8.4%，使得綜合毛利率同比上升了5.76個(gè)百分點(diǎn)，水泥主業(yè)盈利水平同比改善；但受投資收益（含浮盈）同比下降的影響，非經(jīng)常性損益同比減少，使得實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降了10.91%。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

百年建筑：中國(guó)建材與海螺集團(tuán)戰(zhàn)略攜手，引領(lǐng)水泥行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新方向

中國(guó)建材與海螺集團(tuán)合計(jì)水泥產(chǎn)能占全國(guó)總產(chǎn)能近30%，在行業(yè)內(nèi)具有舉足輕重的影響力此次雙方明確將建材產(chǎn)業(yè)生態(tài)共建作為合作核心方向，將有效提升行業(yè)供需調(diào)節(jié)的協(xié)同性，避免無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的資源浪費(fèi) 雙方通過(guò)供應(yīng)鏈協(xié)同、區(qū)域市場(chǎng)協(xié)同等機(jī)制，可進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)能布局，合理安排生產(chǎn)計(jì)劃，推動(dòng)錯(cuò)峰生產(chǎn)政策更精準(zhǔn)落地，促進(jìn)水泥價(jià)格回歸合理區(qū)間，保障行業(yè)整體利潤(rùn)水平處于健康區(qū)間這種龍頭企業(yè)的示范效應(yīng)，將帶動(dòng)更多中小企業(yè)參與到行業(yè)協(xié)同中來(lái)，逐步形成良性競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)生態(tài)，緩解長(zhǎng)期困擾行業(yè)的"價(jià)低量減"困境，為全行業(yè)可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

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百年建筑華中建材早讀：華中建筑鋼材價(jià)格上漲20元/噸，其他建材價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行（4.21）

一、行業(yè)新聞 ◎中建西部建設(shè)與中國(guó)電建南方區(qū)域總部開(kāi)展座談交流 ◎中國(guó)建材一季度預(yù)計(jì)凈虧損1.70億元 ◎華新建材計(jì)劃支出150余億元集中于海外并購(gòu)業(yè)務(wù)及現(xiàn)有水泥產(chǎn)能的提升 ◎亞洲水泥（中國(guó))預(yù)期一季度虧損約8128.3萬(wàn)元 ◎湖北省磷石膏建材推廣應(yīng)用取得顯著成果 ◎新鄉(xiāng)縣水泥行業(yè)執(zhí)行差別電價(jià)政策企業(yè)甄別認(rèn)定工作公示 ◎ 中國(guó)核建：一季度新簽合同192.04億元 ◎中國(guó)建筑：2025年歸母凈利潤(rùn)390.7億元，同比降15.4% 二、價(jià)格匯總 指標(biāo)備注：螺紋鋼Φ 20 HRB400E（元/噸）、水泥P.O42.5散（元/噸）、機(jī)制砂中砂（元/噸）、混凝土C30（元/方） 》》》點(diǎn)擊轉(zhuǎn)入價(jià)格中心查詢(xún)頁(yè)面 三、市場(chǎng)調(diào)研 【湖北水泥】HL水泥宜昌港口自提價(jià)220元/噸，比SX、HX出廠(chǎng)價(jià)貴30元/噸，最近仍有零星發(fā)貨，銷(xiāo)量不行，基本都被本地品牌搶了，HL也再無(wú)跌價(jià)計(jì)劃，主要是因?yàn)榇髩问柰ㄟ€需要一個(gè)多月，運(yùn)費(fèi)成本降不下去。

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華潤(rùn)建材科技：預(yù)計(jì)一季度虧損1.7億元至2億元

4月13日，華潤(rùn)建材科技公告顯示，根據(jù)對(duì)集團(tuán)截至2026年3月31日止三個(gè)月(「期間」)未經(jīng)審核綜合管理賬目及其他現(xiàn)有資料的初步評(píng)估，集團(tuán)預(yù)期期間將錄得公司擁有人應(yīng)占虧損約人民幣1.7億元至人民幣2億元，而2025年同期則錄得公司擁有人應(yīng)占盈利人民幣1.07億元，主要原因?yàn)槠陂g內(nèi)集團(tuán)水泥產(chǎn)品及混凝土銷(xiāo)售價(jià)格較2025年同期下降，導(dǎo)致綜合毛利及綜合毛利率減少所致 。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

百年建筑華中建材早讀：鄭州、長(zhǎng)沙砂石漲1元/噸，鄭州混凝土漲5元/噸（4.9）

結(jié)合項(xiàng)目類(lèi)型和用量仍有優(yōu)惠政策 》》》點(diǎn)擊查詢(xún)湖北水泥價(jià)格 【湖北砂石】宜昌砂石CT金潤(rùn)源：開(kāi)采、銷(xiāo)售天然砂的，目前沒(méi)有開(kāi)采，也沒(méi)有庫(kù)存，沒(méi)有報(bào)價(jià)信息，要到下半年才能開(kāi)采、生產(chǎn)、銷(xiāo)售。

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百年建筑：2026年投資500億以上在建重大工程及水泥供應(yīng)格局

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百年建筑華中建材早讀：武漢、長(zhǎng)沙鋼材跌10元/噸，建材價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行（3.25）

一、行業(yè)新聞 ◎國(guó)家發(fā)改委批復(fù)新建南陽(yáng)至信陽(yáng)至合肥鐵路項(xiàng)目建議書(shū) ◎安陽(yáng)市湖波熟料日產(chǎn)4500噸水泥熟料生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目補(bǔ)充產(chǎn)能置換方案公示 ◎Mysteel：17省份2026年重點(diǎn)項(xiàng)目計(jì)劃完成投資約10.4萬(wàn)億元 ◎西部水泥：2025年凈利潤(rùn)8.8億元，同比增長(zhǎng)40.5% 二、價(jià)格匯總 指標(biāo)備注：螺紋鋼Φ 20 HRB400E（元/噸）、水泥P.O42.5散（元/噸）、機(jī)制砂中砂（元/噸）、混凝土C30（元/方） 》》》點(diǎn)擊轉(zhuǎn)入價(jià)格中心查詢(xún)頁(yè)面 三、市場(chǎng)調(diào)研 【湖北水泥】宜昌水泥：GZB當(dāng)陽(yáng)出廠(chǎng)價(jià)210元/噸，宜昌暫時(shí)漲不了價(jià)格，需求不佳，銷(xiāo)量恢復(fù)至5-7成；外地水泥廠(chǎng)低價(jià)入市，自提價(jià)差20元/噸。

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