百年建筑：局部區(qū)域水泥熟料庫存偏高，水泥價格仍有下行風險

一、全國多地水泥到貨量下降，局部地區(qū)小幅反彈 1月21日-1月28日，百年建筑網(wǎng)調(diào)研全國274家水泥企業(yè)到貨量為375.63萬噸，環(huán)比下降1.97%，其中北方市場需求環(huán)比下降13.74%，南方市場需求環(huán)比下降1.23%，主要是北方天氣寒冷，除部分室內(nèi)或者隧道工程以外，大部分項目已經(jīng)停工；南方市場大部分需求環(huán)比下滑，僅西南市場需求回升17.13%，主要是大氣污染防治預警解除后工地復工，水泥需求集中釋放。

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百年建筑：庫存高企，需求承壓，安徽水泥價格推漲背后的區(qū)域博弈與復蘇挑戰(zhàn)

概述：10月中旬，安徽水泥市場經(jīng)歷了一場短暫的漲價風波。

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海螺水泥：高溫雨水天氣及需求下行，各區(qū)域產(chǎn)品價格調(diào)整

7月19日，海螺水泥在互動平臺表示，公司產(chǎn)品價格隨行就市，近期受高溫雨水天氣以及需求下行影響，各區(qū)域產(chǎn)品的價格都有不同程度的調(diào)整

行業(yè)資訊

百年建筑：高溫雨水淡季來臨，四川部分區(qū)域水泥價格下跌30-60元/噸

據(jù)百年建筑市場調(diào)研，四川成都、阿壩州等地區(qū)多家水泥企業(yè)水泥出廠價下跌30-60元/噸。

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百年建筑網(wǎng)：原材成本高位 福建區(qū)域水泥價格開啟第二輪上漲

9月2日，福建多地水泥市場報價上漲40元/噸，本次為下半年第二輪上漲，現(xiàn)福建地區(qū)主流品牌水泥市場均價為420元/噸。

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百年建筑周報：五月末遼寧水泥行情穩(wěn)定運行（5.22-5.29）

大連山水水泥價格處于省內(nèi)高位，沈陽、遼陽、鞍山主流品牌價格持平同比來看，市場價格普遍處于低位運行區(qū)間，跌幅顯著，反映出當前區(qū)域水泥需求尚未完全回暖，市場競爭仍較為充分整體而言，短期市場供需維持弱平衡，價格暫無明顯波動動力

周報

百年建筑：成本承壓與“反內(nèi)卷”共振 川渝水泥價格聯(lián)動上漲

短期而言，成渝水泥價格走勢將高度綁定，重慶漲價落地效果決定四川調(diào)價能否順利執(zhí)行；中長期來看，市場需求回暖、行業(yè)摒棄低價惡性競爭，才是區(qū)域水泥市場平穩(wěn)運行的關鍵

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百年建筑周報：湖北水泥價格探底，市場博弈升溫（5.22-5.29）

受連日陰雨天氣影響，終端工地開工受限，疊加房地產(chǎn)業(yè)務停滯、基建項目資金緊張，混凝土需求整體萎靡，各地水泥報價跌至年內(nèi)低位供給層面全省熟料窯線開窯率持續(xù)高位，高位生產(chǎn)狀態(tài)下產(chǎn)能空放問題顯著，目前停窯均為庫存飽和后的被動行為，行業(yè)主動控產(chǎn)共識薄弱同時省外低價水泥持續(xù)流入省內(nèi)市場，打亂區(qū)域價格體系，恩施等地水泥售價跌破成本紅線，多數(shù)企業(yè)經(jīng)營虧損為破除行業(yè)內(nèi)卷亂象，市場“穩(wěn)價控產(chǎn)”呼聲高漲，28日襄陽市場上調(diào)水泥價格20元/噸試探挺價，但武漢市場暫無跟漲動作。

周報

百年建筑調(diào)研：需求不濟，多地熟料價格開啟調(diào)整

四、下周國內(nèi)熟料市場展望 綜合來看，近期華東區(qū)域近期水泥價格走高，下游需求小幅釋放，預計下周熟料價格持穩(wěn)運行。

周報

Mysteel：2026年一季度大宗商品價格指數(shù)創(chuàng)近兩年新高，二季度預計窄幅震蕩

主要品種水泥價格表現(xiàn)較弱，截至一季度末水泥價格指數(shù)報收338.58，下跌3.99% 一季度建材板塊整體震蕩走弱，1-2月臨近春節(jié)，工地逐漸停工，市場需求表現(xiàn)低迷，庫存壓力較大，價格有所下滑節(jié)后工地施工逐漸復蘇，疊加宏觀利好預期，市場情緒逐漸回暖，指數(shù)小幅震蕩回調(diào)，但高庫存壓力依舊存在，市場對高位價格接受程度有限供應端建材整體充足，水泥產(chǎn)能釋放充分，部分區(qū)域受環(huán)保限產(chǎn)影響開工率略有下降。

指數(shù)分析

百年建筑周報：全國水泥價格止跌回升（5.22-5.29）

概述： 本周全國水泥呈企穩(wěn)回升走勢，截至5月28日，百年建筑網(wǎng)水泥價格指數(shù)為325元/噸，周環(huán)比止跌回升，同比跌10.45%當前市場供需弱平衡格局延續(xù)，但錯峰生產(chǎn)力度加大、成本高位支撐，疊加多區(qū)域集中推漲，市場企穩(wěn)信號進一步強化國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1至4月全國水泥產(chǎn)量累計同比下降8.6%，房地產(chǎn)新開工面積同比下降22.0%，基建投資增速8.5%部分對沖房建下滑，專項債發(fā)行提速效果逐步顯現(xiàn)。

周報

百年建筑解讀：山東水泥供需庫存雙重承壓，6月錯峰開啟價格修復窗口

前期區(qū)域水泥市場先后開啟兩輪漲價試探行情，但受多重利空影響，漲價悉數(shù)回落并回落下跌，市場漲價信心持續(xù)走弱同時近期山東多地連續(xù)降雨，終端施工全面受限，疊加行業(yè)庫存高位盤踞，市場供需失衡問題突出雖省內(nèi)持續(xù)落實錯峰生產(chǎn)，供給端持續(xù)收緊，但難以對沖需求端的大幅走弱，水泥價格依舊徘徊近三年低位而6月全省即將開啟大規(guī)模集中停窯，成為當前低迷市場的核心利好變量。

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百年建筑解讀：湖北水泥價格觸底掙扎，“反內(nèi)卷”下的破局博弈

全省 45 條熟料窯線本周32條運行、13條停窯，開窯率 71.11%，雖較前期小幅下降，但整體仍偏高，停窯多為庫滿被動停窯，主動減產(chǎn)意愿薄弱區(qū)域協(xié)同完全失效，上周宜昌水泥廠小聚未達成任何共識，拒絕協(xié)商停窯；恩施計劃6月停窯，主因庫存逼近上限及環(huán)保改造驗收，而非協(xié)同減產(chǎn)外來低價水泥沖擊劇烈，張家界、重慶水泥低價流入恩施，南陽鄧州中聯(lián)、石門海螺車運水泥搶占襄陽市場，運費下降進一步加劇價格戰(zhàn)。

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百年建筑周報：四川水泥價格修復開啟 需求依舊低迷（5.25-5.29）

概述：本周川渝水泥市場迎來止跌修復、集體漲價行情前期區(qū)域低價內(nèi)卷、外來貨源沖擊問題突出，疊加煤炭等原燃材料價格持續(xù)走高，企業(yè)生產(chǎn)成本大幅增加重慶率先落地 50 元 / 噸漲價，帶動四川成都、樂山、雅安、甘孜 等多地主流水泥企業(yè)集中發(fā)布調(diào)價通知，主流上調(diào) 30 元 / 噸，部分品牌上調(diào) 40 元 / 噸。

周報

百年建筑北方建材早讀：內(nèi)蒙古首筆建材行業(yè)轉(zhuǎn)型金融貸款成功落地（5.29）

項目全長17.57公里，總投資4.45億元，建成后，將有效串聯(lián)區(qū)域旅游資源，完善交通網(wǎng)絡，提高對外通行率，推動文旅產(chǎn)業(yè)與區(qū)域經(jīng)濟協(xié)同發(fā)展 二、價格匯總 三、市場調(diào)研 河北：河北石家莊市場供需表現(xiàn)穩(wěn)定，水泥po42.5散裝保持在300元/噸。

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百年建筑周報：全國水泥價格震蕩筑底（5.15-5.22）

概述：本周全國水泥呈震蕩筑底走勢，截至5月22日，百年建筑網(wǎng)水泥價格指數(shù)為323.56元/噸，周環(huán)比跌0.33%、同比跌12.90%當前市場供需弱平衡、區(qū)域分化凸顯，疊加專項債提速支撐基建需求、高成本限制降價空間，市場跌勢收窄，企穩(wěn)信號已初步顯現(xiàn) 一、本周全國水泥市場回顧 1、價格震蕩筑底，區(qū)域分化加劇 價格走勢呈現(xiàn)三類特征：上漲區(qū)域中，東北環(huán)比漲2.06%，哈爾濱主流品牌水泥漲20元/噸，受錯峰停窯范圍擴大推動；西南環(huán)比漲0.79%，云南大理、保山等地價格上調(diào)20-30元/噸，受益于基建項目集中開工。

周報

百年建筑周報：云南水泥市場量價齊升（5.15-5.22）

區(qū)域內(nèi)開窯率偏高，錯峰停窯執(zhí)行不到位，庫存高位價格方面，大理、麗江、保山等滇西北區(qū)域主導企業(yè)率先上調(diào)水泥價格30元/噸，昆明、楚雄、文山州、紅河州同步小幅跟漲，其余地區(qū)報價基本持穩(wěn)受煤炭成本上行支撐，廠家挺價意愿較強，但需求端支撐不足，漲價落地阻力較大，整體市場延續(xù)底部震蕩格局

周報

塔牌集團：未來公司資本開支計劃主要還是集中在水泥主業(yè)方面

主要原因包括：全國固定資產(chǎn)投資增速由正轉(zhuǎn)負，基礎設施投資增速快速回落，基建投資對水泥需求的拉動作用有所減弱；房地產(chǎn)新開工仍處兩位數(shù)下滑市場普遍低估需求下滑幅度，導致競爭更為激烈4月份一線地產(chǎn)成交有所回暖，但傳導至水泥需求仍需時間 成本端，煤炭價格近期有所上漲，疊加油價上漲推高陸運成本，整體承壓盡管行業(yè)協(xié)同停窯執(zhí)行到位，但需求降幅更大，導致一季度行業(yè)普遍虧損 公司25%的產(chǎn)能集中在惠州龍門，市場覆蓋惠州、東莞、深圳等珠三角區(qū)域；75%的產(chǎn)能集中在粵東和福建龍巖，市場覆蓋汕頭、潮州、揭陽、汕尾、梅州、河源及閩西贛南等區(qū)域。

企業(yè)動態(tài)

百年建筑解讀：二季度需求疲軟，全國熟料價格持續(xù)下行

四、下周國內(nèi)熟料市場展望 綜合來看，近期華東區(qū)域近期水泥價格走高，下游需求小幅釋放，預計下周熟料價格持穩(wěn)運行。

周報

百年建筑解讀：庫存-2、成本+20、價格-41，長三角水泥何時漲？

煤炭價格一路高漲，水泥生產(chǎn)成本持續(xù)增加熟料燒成用煤占水泥成本約30%–40%據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)，煤價每漲100元/噸，水泥噸成本約增10元煤價同比漲幅超200元/噸，水泥噸成本抬升約20元，直接吞噬利潤 四、總結 整體來看，長三角市場供需失衡，現(xiàn)階段區(qū)域內(nèi)水泥價格低位且價格戰(zhàn)加劇。

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