Mysteel早讀：人民幣又創(chuàng)近三年新高 有色金屬多數收漲

其中精銅桿訂單量為0.30萬噸，較上一交易日減0.08萬噸，環(huán)比降幅20.84%再生銅桿訂單量為0.02萬噸，較上一交易日減0.04萬噸，環(huán)比降幅69.92%；實際成交價格100300-100500元/噸自提，100400-100500元/噸送到 ◎【上期所：調整銅等期貨新上市合約交易保證金比例和漲跌停板幅度】上海期貨交易所發(fā)布關于調整銅等期貨新上市合約交易保證金比例和漲跌停板幅度的通知。

有色聚焦

2025年有色金屬工業(yè)運行情況新聞發(fā)布會問答錄

在實踐中，越來越多的行業(yè)企業(yè)運用期貨和衍生品工具進行風險管理，及時利用期貨市場優(yōu)化庫存管理，實現穩(wěn)健經營目標，有效防范和規(guī)避了價格大幅波動給生產經營帶來的不利影響據相關市場機構統計，在商品期貨套保領域，銅品種最為熱門數據顯示，2025年前11個月，有80%的銅相關上市公司明確提及開展銅期貨套保業(yè)務上海期貨交易所堅決貫徹落實強監(jiān)管、防風險、促高質量發(fā)展要求，及時出臺風控措施，切實維護了市場的穩(wěn)定運行和功能發(fā)揮，為企業(yè)提供了安全有效的風險管理場所。

國內資訊

Mysteel周報：銅價重心回落明顯 電解銅現貨升貼水回升(1.30-2.6)

一、市場預測 近期價格依然處于較強的波動區(qū)間，價格起伏變化較大，風險同樣較強，宏觀層面對價格的擾動因素依然較多，短期內價格依然有較大的變動預期而基本面上，近期銅價回調之際，市場交易熱度有明顯提升，市場的逢低采買情緒較強，但考慮到目前正處于假期的調整階段，銅材加工廠今年多數企業(yè)有拉長假期時長的計劃，因此在交易中甚至一度出現了控制接單的情況；但部分交易中為遠期交付的訂單，因此對當下需求的影響相對較小。

周報

Mysteel早讀：金銀新高后一度跳水 有色金屬多數收跌

◎【Southern Copper：預計2026年和2027年銅產量有所下滑】Southern Copper 表示，受秘魯核心礦山礦石品位下降影響，未來兩年公司銅產量將出現下滑；與此同時，白銀價格大幅上漲，這家礦企也將更多精力投向提升白銀產量 —— 白銀此前一直是該公司的銅礦伴生副產品 ◎【上海謀篇有色金屬大宗商品能級提升】圍繞提升有色金屬大宗商品定價影響力，上海近期舉措頻出：多部門聯合發(fā)布《加強期現聯動提升有色金屬大宗商品能級行動方案》(以下簡稱《行動方案》)，系統布局期現市場聯動發(fā)展；與此同時，鎳期貨成為上海期貨交易所首個直接對外開放的完稅有色金屬期貨品種，加速推動“上海價格”國際化進程。

有色聚焦

上海謀篇有色金屬大宗商品能級提升

國泰君安期貨首席分析師季先飛接受中新網采訪時表示，《行動方案》通過提升本土市場的定價能力，旨在增強中國在關鍵礦產資源領域的自主性和話語權，服務于國家產業(yè)安全和經濟轉型的大局 上海依托“五個中心”建設的聯動優(yōu)勢與長三角產業(yè)基礎，在有色金屬領域已形成期貨、現貨、場外衍生品市場聯動發(fā)展的格局以期貨市場為例，上海期貨交易所已上市銅、鋁、鋅、鉛等11個有色期貨品種和10個有色期權品種，以“上海銅”為代表的有色金屬期貨板塊，已成為中國運行最成熟、產業(yè)參與度最高的商品期貨序列之一，并躋身全球三大有色金屬定價中心行列。

國內資訊

Mysteel月報：船舶行業(yè)月報（2026-1）

但近期銅需求謹慎，社會庫存季節(jié)性累庫，又將限制銅價上行空間預計下周國內銅價運行區(qū)間在97000-103000元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在12200-13200美元/噸，考慮到春節(jié)前多頭或有止盈的動機，需謹防銅價大幅度回調風險 三、 月度熱點信息 1、運力過剩加??！SCFI指數連續(xù)三周下跌 在市場運力過剩壓力下，上海出口集裝箱運價指數（SCFI）連續(xù)三周下跌。

船舶

Mysteel參考丨2025年電解銅箔量價企穩(wěn)，2026年或將強勢向上

宏觀上全球貨幣政策轉向寬松，是銅價的重要宏觀支撐此外美國銅的“虹吸效應”明顯，更多的銅被運往美國此外全球的能源轉型，引發(fā)全球對銅需求的增長期待，銅獲得投資資金青睞，助推銅價的進一步走高 圖1：滬銅主力合約收盤價（單位：元/噸） 數據來源：上海期貨交易所、鋼聯數據 2.鋰電銅箔加工費 2025年鋰電銅箔加工費整體上處于不斷修復過程中，雖然上半年短暫出現過因為供應端的持續(xù)放量，使得下游電池廠商在采購時議價能力提升，使得加工費小幅下滑情況，但從下半年開始，需求端向好表現特別是儲能電池需求大幅增長，銅箔供需偏緊，帶動了加工費整體回到成本線之上并持續(xù)上漲，極薄銅箔加工費更受市場關注，全年呈現出增長態(tài)勢。

Mysteel參考

Mysteel早讀：2025年全球粗鋼產量18.49億噸，國際大宗商品普漲

公司所屬超化煤礦煤炭資源瀕臨枯竭，剩余資源地質條件復雜，不具有開采經濟價值，公司對其實施停產 ◎證監(jiān)會新增確定14個期貨期權品種為境內特定品種具體包括： 上海期貨交易所鎳期貨、鎳期權； 鄭州商品交易所對二甲苯期貨、瓶片期貨、短纖期貨、精對苯二甲酸期權、對二甲苯期權、瓶片期權、短纖期權； 廣州期貨交易所碳酸鋰期貨、碳酸鋰期權； 上海國際能源交易中心20號膠期權、低硫燃料油期權、國際銅期權。

資訊

國信期貨：多空交織 銅價高位震蕩

但另一方面，數據顯示，目前LME、COMEX和上海期貨交易所三大交易所的總體銅庫存已超過90萬噸，為2018年以來的最高水平，而其中一半以上在美國Comex倉庫，庫存分布的極度不平衡、供需錯配的擔憂仍給銅帶來風險溢價 整體而言，多空交織背景下，銅價進入高位震蕩階段，不影響中長期整體偏強的趨勢，滬銅在98000元/噸至100000元/噸區(qū)間具備堅實的長期支撐，偏多思路對待。

期貨公司評論

江西銅業(yè)：與兵工物資簽訂合作框架協議

計價辦法：陰極銅銷售價格＝上海金屬期貨交易所點價/結算價＋陰極銅升貼水 （2）銅桿 甲方或其附屬公司根據乙方或其附屬公司的要求，向乙方或其附屬公司供應銅桿 計價辦法：銅桿銷售價格＝上海金屬期貨交易所點價/結算價＋銅桿加工費（含升貼水） （3）鋁錠 甲方或其附屬公司根據乙方或其附屬公司的要求，向乙方或其附屬公司供應鋁錠。

產業(yè)資訊

國信期貨：銅價跌破10萬元一線 短期或高位震蕩整理

周二夜間，滬銅收于99930元/噸，下跌1.29%LME銅報收12796.5美元/噸，下跌1.47% 1月20日盤后，上海期貨交易所發(fā)布通知，將自2026年1月22日收盤結算時起，調整銅期貨已上市合約的交易保證金比例和漲跌停板幅度 夜間，多頭減倉為主導力量，銅價跌破10萬元一線銅價重心抬升至高位，疊加全球銅顯性庫存也相對較高，現實需求和下游買興進一步走弱，對銅價形成壓制。

期貨公司評論

罕見！盤中、盤后，上期所接連出手“降溫”

自2026年1月28日（星期三）收盤結算時起，國際銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調整為9%，套保持倉交易保證金比例調整為10%，一般持倉交易保證金比例調整為11%如遇《上海國際能源交易中心風險控制管理細則》第十六條規(guī)定情況，則在上述漲跌停板幅度、交易保證金比例基礎上調整 顧馮達表示，近日金屬市場情緒高漲，多個品種價格快速上漲，接連創(chuàng)出歷史新高，市場交易活躍度顯著提升面對火熱的行情，市場參與者應保持一份冷靜與理性，警惕其中蘊含的劇烈波動風險。

貴金屬

Mysteel鎳早讀：滬鎳主力漲0.25% 高鎳鐵出廠含稅指數價環(huán)比漲11.7元/鎳

▌產業(yè)資訊 ◎上期所關于就修訂《上海期貨交易所鎳期貨業(yè)務細則》公開征求意見的公告 詳情>> ◎ Syarif Fasha：許多已頒發(fā)的 RKAB 與企業(yè)主體的能力不符 詳情>> ◎美國眾議院投票推翻明尼蘇達州采礦禁令 為安托法加斯塔公司的雙子金屬銅、鈷和鎳項目提供了動力 詳情>> ◎UNIDO-IWIP可持續(xù)鎳產業(yè)鏈試驗區(qū)正式啟航 詳情>> ◎LME：NICKEL HP牌精煉鎳退市日期更改 詳情>> ◎江西銅業(yè)：與兵工物資簽訂合作框架協議 詳情>> ▌Mysteel關注 Mysteel：印尼對鎳企態(tài)度日趨強硬，港口壟斷調查揭示其資源控制新動向 詳情>> Mysteel數據：2025年12月國內精煉鎳表觀消費量環(huán)比上漲40.90% 詳情>> 印尼KPPU對IMIP園區(qū)進行工作訪問 暫未影響鎳及不銹鋼產品的發(fā)運和到港 詳情>> Mysteel：我國加強兩用物項對日本出口管制 你需要了解的日本鎳行業(yè)現狀 詳情>> Mysteel解讀：滬鎳盤面罕見漲停，近期鎳生鐵市場情緒如何 詳情>> Mysteel：鎳價漲停背后的政策懸念 詳情>> 。

鎳頭條

Mysteel鎳早讀：滬鎳主力跌1.87% 高鎳鐵出廠含稅指數價環(huán)比漲6.7元/鎳

▌產業(yè)資訊 ◎ESDM開始發(fā)布2026年工作計劃和預算（RKAB）：安塔姆部分礦山已獲批 詳情>> ◎印尼環(huán)境部長收到了對拉賈安帕特鎳礦的審計報告 詳情>> ◎據報道，Danantara將為28家被吊銷營業(yè)執(zhí)照的公司管理土地 詳情>> ◎上期所關于就修訂《上海期貨交易所鎳期貨業(yè)務細則》公開征求意見的公告 詳情>> ◎ Syarif Fasha：許多已頒發(fā)的 RKAB 與企業(yè)主體的能力不符 詳情>> ◎美國眾議院投票推翻明尼蘇達州采礦禁令 為安托法加斯塔公司的雙子金屬銅、鈷和鎳項目提供了動力 詳情>> ▌Mysteel關注 Mysteel：印尼對鎳企態(tài)度日趨強硬，港口壟斷調查揭示其資源控制新動向 詳情>> Mysteel數據：2025年12月國內精煉鎳表觀消費量環(huán)比上漲40.90% 詳情>> 印尼KPPU對IMIP園區(qū)進行工作訪問 暫未影響鎳及不銹鋼產品的發(fā)運和到港 詳情>> Mysteel：我國加強兩用物項對日本出口管制 你需要了解的日本鎳行業(yè)現狀 詳情>> Mysteel解讀：滬鎳盤面罕見漲停，近期鎳生鐵市場情緒如何 詳情>> Mysteel：鎳價漲停背后的政策懸念 詳情>> 。

鎳頭條

【證券時報】三天漲超20%！錫價大漲，影響幾何？

1月14日，國內期貨市場滬錫主力合約2602再度漲停，近三個交易日累計漲幅超過20%，刷新歷史高點 近日來有色商品期貨價格整體走強，主力合約中滬鋁、滬銅也紛紛刷新高點 “滬錫期價創(chuàng)下歷史新高，是供應、需求、宏觀資金面共振的結果”對于14日滬錫價格走勢，上海鋼聯錫分析師郭礪成認為，錫價走強源于市場偏向于對緬甸復產不及預期的判斷，實際上，緬甸錫礦進口水平較前期疲軟情況已大幅增加，并且多家研究機構對于AI算力、光伏新能源等拉動需求的情況非?？春茫B加宏觀情緒走強引發(fā)資金炒作，錫價漲幅居于前列。

媒體報道

Mysteel周報：鋼市價格先揚后抑 本周無取向硅鋼價格上漲（1.9-1.16）

價格方面，無取向硅鋼寶鋼B50A800報4350元/噸，武鋼50WW800報4250元/噸，周環(huán)比漲50元/噸，馬鋼800牌號報4060元/噸，周環(huán)比漲20元/噸，新能源牌號B30AV1500報8200元/噸，周環(huán)比持平；取向硅鋼B23R085報12000元/噸，周環(huán)比持平市場反饋看，本周期貨電子盤沖高回落，國內鋼價現貨整體呈現先揚后抑調整，硅鋼貿易商上調部分鋼廠資源現貨價格當前上海硅鋼基本面仍處于供需分化格局，近期受部分鋼廠主動減產預期，市場價格小幅上漲，但整體成交仍不樂觀，主要原因是下游電機企業(yè)因銅價上漲過快導致成本增加，對硅鋼補貨需求不高。

周報

【21世紀經濟報道】鎳價狂飆兩周暴漲逾20%，概念股集體走強，興業(yè)銀錫年內漲超18%

交易數據顯示，在亞洲交易時段，倫敦金屬交易所鎳、銅、錫等金屬價格產品成交量激增，價格隨之攀升；當上海期貨交易所夜盤交易開啟后，金屬價格再度延續(xù)漲勢 徐愛東表示，在貴金屬市場投資者往往采取“追漲”的策略，從近兩天鎳價下跌的情況來看，目前貴金屬的投資或有所退潮 印尼擴產鎳的私心 事實上，在這波鎳市震動之前，鎳價一直低迷 數據顯示，從2022年至2025年11月，鎳價累計下跌46%。

媒體報道

Mysteel：2026年1月7日銅產業(yè)早讀

部分煉廠表示對2月船期貨物仍有缺口，但市場報盤稀少 電解銅：昨日上海市場現貨貼水幅度有所擴大，銅價大幅走高，部分持貨商面臨補保壓力，日內無奈只能擴大貼水以促成交，同時下游企業(yè)觀望情緒濃厚，采購需求維持剛需為主；但由于臨近交割換月，加之Contango結構月差維持，部分持貨商大幅貼水出貨意愿仍相對不高，后續(xù)仍有交倉等動作，然考慮到高銅價背景，市場需求難有改善，現貨升貼水預計運行于貼150~升0元/噸附近。

行情簡評

Mysteel周報：年末銅價再度沖高 電解銅現貨成交疲弱（12.26-1.4）

一、市場預測 近期銅價市場波動劇烈，在宏觀以及市場情緒的帶動下，銅價波動來到近一年來的新高，價格起伏較大，市場交易風險也隨之提升市場當前正處于調整期，供應端擾動依然較大，不過考慮到國內冶煉廠多會在1月選擇開門紅安排，因此1月國內供應預期較為充足，下游消費表現乏力，一方面高波動的銅價導致市場下游企業(yè)的交易受限，另外當前正處于年內調整期，下游企業(yè)進入年度的檢修期，整體市場產銷表現偏弱，因此短期內國內銅庫存仍有增長預期；市場正處于價格表現搶眼而供需市場表現較為疲軟的畸形狀態(tài)。

周報

銅、鋁、鋅、鎳、錫、鉛，全面大漲

” 而無論如何，對于一直受到電動汽車電池的鎳需求低于預期困擾的鎳市場而言，周二的大漲可謂是一劑強心針這也標志著倫敦金屬交易所鎳合約的復蘇，此前在2022年經歷了歷史性的逼空之后，該合約的交易量曾大幅下滑 業(yè)內人士觀察到的交易動態(tài)表明，本周中國投資者在推動包括鎳、銅和錫在內的金屬價格大幅走高方面影響顯著：金屬價格在LME亞洲時段大漲并伴隨著高成交量，并在上海期貨交易所夜盤開盤后再度走強。

國內資訊