【界面】立即停止生產(chǎn)、銷售！水貝禁售銅條，投資銅條有“邏輯上的誤區(qū)”

” 價格方面，根據(jù)多方商家反饋，銅條基本在200-300元/千克的區(qū)間1月22日，長江現(xiàn)貨銅價均價為100410/噸若按此計算，銅條溢價水平在2-3倍 “銅條存在一定的溢價，并且銅是工業(yè)金屬，價格受宏觀和基本面多方因素影響，波動幅度大，避險價值遠不如金銀”俞燦告訴界面新聞記者 周蜜兒也告訴界面新聞記者，除了銅價本身的波動之外，相較于金條和銀條，銅條的流動性和回收渠道明顯不成熟，所以要謹慎對待投資銅條的風險。

媒體報道

[硫酸日評]：國內硫酸市場區(qū)域分化 局部上探（20260114）

成本面影響因素較為復雜原料硫磺港口現(xiàn)貨價格繼續(xù)上沖，已接近4200元/噸，對磺酸企業(yè)成本壓力持續(xù)；而國產(chǎn)硫磺受政策調控影響價格有所走弱同時，硫鐵礦及銅、鉛、鋅等冶煉副產(chǎn)酸原料價格仍處高位，推動礦石酸成本維持堅挺不同原料路線下的硫酸成本差異顯著，對企業(yè)定價心態(tài)產(chǎn)生結構性影響 6、相關產(chǎn)品情況 硫磺市場：長江地區(qū)鎮(zhèn)江港主流顆粒參考價4300元/噸，較前一工作日價格上行10元/噸。

每日點評

[硫酸日評]：國內硫酸市場以穩(wěn)為主 局部調整（20260113）

成本面影響因素較為復雜原料硫磺港口現(xiàn)貨價格繼續(xù)上沖，已接近4200元/噸，對磺酸企業(yè)成本壓力持續(xù)；而國產(chǎn)硫磺受政策調控影響價格有所走弱同時，硫鐵礦及銅、鉛、鋅等冶煉副產(chǎn)酸原料價格仍處高位，推動礦石酸成本維持堅挺不同原料路線下的硫酸成本差異顯著，對企業(yè)定價心態(tài)產(chǎn)生結構性影響 6、相關產(chǎn)品情況 硫磺市場：長江地區(qū)鎮(zhèn)江港主流顆粒參考價4290元/噸，較前一工作日價格上行65元/噸。

每日點評

[硫酸日評]：國內硫酸市場主流持穩(wěn) 區(qū)域分化（20260112）

成本面影響因素較為復雜原料硫磺港口現(xiàn)貨價格繼續(xù)上沖，已接近4200元/噸，對磺酸企業(yè)成本壓力持續(xù)；而國產(chǎn)硫磺受政策調控影響價格有所走弱同時，硫鐵礦及銅、鉛、鋅等冶煉副產(chǎn)酸原料價格仍處高位，推動礦石酸成本維持堅挺不同原料路線下的硫酸成本差異顯著，對企業(yè)定價心態(tài)產(chǎn)生結構性影響 6、相關產(chǎn)品情況 硫磺市場：長江地區(qū)鎮(zhèn)江港主流顆粒參考價4225元/噸，較前一工作日價格上行30元/噸。

每日點評

[硫酸日評]：國內硫酸市場主流持穩(wěn) 局部上行（20260109）

成本面影響因素較為復雜原料硫磺港口現(xiàn)貨價格繼續(xù)上沖，已接近4200元/噸，對磺酸企業(yè)成本壓力持續(xù)；而國產(chǎn)硫磺受政策調控影響價格有所走弱同時，硫鐵礦及銅、鉛、鋅等冶煉副產(chǎn)酸原料價格仍處高位，推動礦石酸成本維持堅挺不同原料路線下的硫酸成本差異顯著，對企業(yè)定價心態(tài)產(chǎn)生結構性影響 6、相關產(chǎn)品情況 硫磺市場：長江地區(qū)鎮(zhèn)江港主流顆粒參考價4195元/噸，較前一工作日價格持平。

每日點評

銅價連漲六日創(chuàng)新歷史高，空調價格何去何從

12月1日，長江現(xiàn)貨和廣東現(xiàn)貨銅價以單天每噸1800元以上的漲幅，直接驅動每噸銅價突破89000元，創(chuàng)下了歷史新高；事實上包括12月1日之前的六個交易日中，銅價一直處于連續(xù)漲價的態(tài)勢 如果再把時間軸往前拉長，就可以發(fā)現(xiàn)銅價在過去兩年內以執(zhí)著昂揚的勢頭不斷打破一個又一個價格區(qū)間，而迭創(chuàng)新高的銅價讓空調企業(yè)的制造成本面臨著前所未有的壓力況且，不僅僅是銅價，鋁材的價格同樣是在創(chuàng)記錄地上漲，與空調相關的每種材料的價格都處于一個上行通道中，就連制冷劑的價格都達到了歷史性高峰。

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【華夏時報】國內銅價日漲超2000元／噸！全球第二大銅礦停產(chǎn)，供應將失衡？紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)等股價異動

回顧今年銅價走勢可謂“一波三折”根據(jù)公開資料，《華夏時報》記者了解到，今年4月初，受美國加征“對等關稅”政策沖擊，長江現(xiàn)貨1#銅價格曾自80460元/噸高位回落至71140元/噸隨后在4月中期，因特朗普政策松口，市場情緒緩和，銅價在波動中修復再到本次Grasberg銅礦停產(chǎn)事件再次點燃了銅價 對本次事件深入研究后，上海鋼聯(lián)鐵礦石事業(yè)部金屬礦產(chǎn)部分析師厲呈斌向《華夏時報》記者表示，此次突發(fā)事件主要對短期市場心態(tài)影響較大。

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空調渠道漲價，市場終端卻在價格戰(zhàn)？

近日，銅價持續(xù)上漲，4月16日長江現(xiàn)貨銅價已漲至76870元/噸，筆者連線了多位來自不同頭部、主流品牌的空調經(jīng)銷商，得到的反饋是渠道層面普遍漲價，漲價形式不一 “這個月（4月）以舊換新補貼少的多了，提貨價沒漲” “4月漲價了，每年都一樣，還有政策，漲了些價格” “這個月（4月）代理商內部開單價已漲，老庫存銷售完，新到貨會上漲300-1000不等，放心下單吧。

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中信建投期貨：預計節(jié)前銅價維持震蕩整理

周二晚滬銅主力沖高回落，運行至73310，倫銅突破9000至9011美元宏觀中性美國2月JOLTs職位空缺人數(shù)低于預期及前值，就業(yè)市場保持強勁打壓降息預期同時，隔夜兩位美聯(lián)儲官員放鷹認為不急于降息，銅價小幅回調基本面中性昨日上期所銅倉單增加，LME銅去庫，長江現(xiàn)貨升水持續(xù)部分下游企業(yè)為應對現(xiàn)價高企，考慮假期檢修或長單供保 綜合來看，美經(jīng)濟軟著陸、國內經(jīng)濟復蘇信心、供應趨緊擔憂下，預計節(jié)前銅價維持震蕩整理。

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銅價大漲，空調行業(yè)或迎漲價

過去一年半以來一直穩(wěn)定在每噸6.5萬元至7萬元不到的銅價在過去幾個交易日中陡然拉升，而且是國際和國內市場兩線串升，期貨和現(xiàn)貨價格齊齊上揚，3月14日長江現(xiàn)貨和廣東現(xiàn)貨單天的漲幅超過了每噸2200元，拉升至每噸七萬元以上 國際市場在受到減產(chǎn)預期的影響，倫敦銅在3月15日直接升到了9066.5美元/噸，刷新了過去11個月以來的新高國內市場銅價的走勢如出一轍滬銅2405連續(xù)漲了四個交易日。

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中信建投期貨：預計短期銅價維持偏弱整理

隔夜銅價下跌，滬銅回落至68790元，倫銅跌1.29%至8449美元宏觀中性，歐洲央行管委表態(tài)預計6月將進行首次降息，歐元兌美元小幅走強，美元指數(shù)小幅回落不過當前市場情緒較為謹慎，投資者等本周即將公布的通脹數(shù)據(jù)基本面中性，昨日上期所銅倉單增加，LME銅大幅累庫，全球庫存趨于回升盤價回落疊加下游企業(yè)陸續(xù)復產(chǎn)，長江現(xiàn)貨弱升水 綜合來看，宏觀氛圍中性，疊加下游消費延續(xù)淡季特征，預計短期銅價維持偏弱整理，關注盤價回落后下方買盤力量與現(xiàn)貨升水走勢。

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中信建投期貨：預計銅價下跌空間暫時受限

隔夜滬銅低開橫盤，跌至68700元/噸，倫銅運行至8455美元宏觀中性，美國去年第四季度實際GDP下修，PCE物價指數(shù)則有所上修，疊加美聯(lián)儲官員重申預計今年夏季將進行首次降息，市場風險偏好轉弱，關注1月PCE物價指數(shù)指引基本面中性，下游復蘇與新訂單未見起色，部分精銅桿企業(yè)開工率不及預期節(jié)后上期所銅倉單持續(xù)增加，LME銅延續(xù)去庫，昨日長江現(xiàn)貨升水延續(xù)低位，預計短期供需維持偏弱格局 綜合來看，降息預期下修拖累銅價小幅回調，不過當前市場情緒謹慎，且國內重要會議前仍有刺激政策預期存在，預計短期銅價維持偏弱整理，下跌空間暫時受限。

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中信建投期貨：預計短期銅價維持震蕩整理

隔夜銅價高位整理，滬銅回落至68860元，倫銅運行至8490美元宏觀中性，美國1月耐用品訂單環(huán)比降幅超預期，美聯(lián)儲官員則繼續(xù)放鷹淡化降息預期據(jù)世界大型企業(yè)聯(lián)合會調查，市場對就業(yè)放緩及地緣沖突仍有擔憂，市場風險偏好轉弱，關注本周美通脹指引基本面中性，昨日上期所銅倉單持續(xù)增加，LME延續(xù)去庫，長江現(xiàn)貨弱升水小幅腰斬，下游消費仍偏弱 綜合來看，宏觀氛圍中性，市場情緒謹慎，疊加終端仍有淡季成色，預計短期銅價維持震蕩整理。

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中信建投期貨：預計銅價短期延續(xù)高位震蕩

周四晚銅價高位震蕩宏觀中性，美國2月Markit制造業(yè)PMI初值超預期反彈，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)延續(xù)下降，經(jīng)濟據(jù)與就業(yè)數(shù)據(jù)的韌性強化軟著陸信心不過，歐央行會議紀要偏鷹認為討論降息為時尚早，海外降息延后預期限制銅價漲幅基本面中性，上期所銅倉單減少，不過下游消費尚未恢復，長江現(xiàn)貨仍貼水LME銅去庫幅度繼續(xù)減少此外，淡水河谷銅礦開采經(jīng)營許可證暫停，但短期對供應影響或有限 綜合來看，經(jīng)濟韌性提振銅價企穩(wěn)，不過當下游消費尚未復蘇，宏觀與基本面無合力，預計銅價短期延續(xù)高位震蕩。

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中信建投期貨：預計銅價短期維持震蕩整理

隔夜銅價企穩(wěn)反彈，滬銅運行至68840元，倫銅升至8531美元 宏觀中性，國內2月一年期LPR按兵不動，五年期LPR超預期下調至3.95%，提振市場情緒小幅改善，支撐銅價企穩(wěn)回升1月核心PCE尚未公布，市場未全面消化推遲降息預期，后市謹慎樂觀基本面偏空，昨日上期所倉單增加2萬噸，LME銅延續(xù)去庫節(jié)后下游產(chǎn)線未全面恢復，預計長江現(xiàn)貨貼水仍將承壓走跌此外，惠譽繼續(xù)下調巴拿馬政府評級至BBB-，關注Cobre銅礦庫存情況及復產(chǎn)進程。

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中信建投期貨：預計銅價維持偏弱震蕩

隔夜銅價延續(xù)跌勢，滬銅跌至67670元，倫銅跌至8300美元附近企穩(wěn)宏觀偏空，美聯(lián)儲多名官員放鷹，市場風險偏好繼續(xù)降溫亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow模型下調美國第一季度GDP增速預測，經(jīng)濟前景仍有較大不確定性基本面偏空，昨日上期所銅倉單增加，LME銅持續(xù)去庫，長江現(xiàn)貨升水持續(xù)走低當前TC已跌近20美元/干噸，負反饋已逐步傳導至中游，部分冶煉企業(yè)計劃減產(chǎn)或提前檢修，礦-冶煉端供需趨緊對價格存在底部支撐。

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中信建投期貨：滬銅短期維持震蕩整理

隔夜銅價弱勢震蕩，滬銅低開67800，收于68120，倫銅運行至8398美元宏觀偏空，權益市場情緒邊際改善，帶動銅價跌幅收斂，不過歐元區(qū)2023年12月零售環(huán)比降幅超預期，經(jīng)濟前景仍悲觀盤后美聯(lián)儲梅斯特放鷹表示將在今年晚些時候進行降息，過早降息是一個錯誤基本面偏空，昨日上期所銅倉單增加，LME銅持續(xù)去庫，臨近假期下游已無量級備庫增量，長江現(xiàn)貨升水持續(xù)走低綜合來看，短期美元高位盤踞，且基本面轉轉弱，當前價格反彈乏力，預計短期維持震蕩整理。

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中信建投期貨：預計銅價震蕩偏弱運行為主

隔夜滬銅跌至68050，倫銅下行至8374.5宏觀偏空，鮑威爾稱，明確排除3月降息的可能性，市場進一步解除提前降息的押注隔夜美國1月ISM非制造業(yè)PMI好于預期，經(jīng)濟韌性鞏固降息延后的預期全球權益市場風險偏好信心轉弱，美元堅挺亦施壓銅價大幅回落的影響因素基本面偏空，昨日上期所銅倉單增加，LME銅去庫，不過累庫幅度提速本周仍有進口銅到貨，但下游企業(yè)基本結束節(jié)前采購，長江現(xiàn)貨升水走軟，供需趨寬或持續(xù)拖累銅價中樞下移。

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中信建投期貨：預計銅價延續(xù)跌勢

上周五滬銅跌至68730元，倫銅下行至8464美元宏觀偏空，美國1月非農新增就業(yè)及平均時薪遠超預期增加，失業(yè)率則停留在3.7%，降息預期持續(xù)降溫，美元大幅回升，施壓銅價回落今日國內降準政策落地，政策預期或限制部分跌勢基本面偏空，上周上期所銅累庫1.8萬噸，LME銅去庫1.1萬噸，全銅庫存呈回升趨勢，長江現(xiàn)貨升水延續(xù)低位，下游大部分企業(yè)已放假，備庫增量因消費及資金緊張而不及預期，此外部分再生銅桿企業(yè)計劃節(jié)后設備檢修，2月消費回落壓力較大。

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中信建投期貨：預計銅價維持高位震蕩

隔夜滬銅主力單邊漲至69170，倫銅上行至8578美元宏觀中性，美國1月達拉斯聯(lián)儲商業(yè)活動指數(shù)滑落至2023年5月以來新低，3月降息押注小幅回升逼近50%，美元指數(shù)堅挺限制銅價漲幅市場聚焦本周鮑威爾對首次降息的表態(tài)基本面中性，昨日上期所銅倉單增加，長江現(xiàn)貨升水下滑至30考慮到本周初仍有大量進口貨源補充，預計國內庫存或延續(xù)回升，現(xiàn)貨升水則面臨坍塌風險 綜合來看，利率決議前市場情緒謹慎，疊加節(jié)前需求降溫，短期銅價上漲動能有限，預計維持高位震蕩。

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