Mysteel早讀：人民幣又創(chuàng)近三年新高 有色金屬多數(shù)收漲

其中精銅桿訂單量為0.30萬噸，較上一交易日減0.08萬噸，環(huán)比降幅20.84%再生銅桿訂單量為0.02萬噸，較上一交易日減0.04萬噸，環(huán)比降幅69.92%；實(shí)際成交價(jià)格100300-100500元/噸自提，100400-100500元/噸送到 ◎【上期所：調(diào)整銅等期貨新上市合約交易保證金比例和漲跌停板幅度】上海期貨交易所發(fā)布關(guān)于調(diào)整銅等期貨新上市合約交易保證金比例和漲跌停板幅度的通知。

有色聚焦

2025年有色金屬工業(yè)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)問答錄

在實(shí)踐中，越來越多的行業(yè)企業(yè)運(yùn)用期貨和衍生品工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，及時(shí)利用期貨市場(chǎng)優(yōu)化庫存管理，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營目標(biāo)，有效防范和規(guī)避了價(jià)格大幅波動(dòng)給生產(chǎn)經(jīng)營帶來的不利影響據(jù)相關(guān)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，在商品期貨套保領(lǐng)域，銅品種最為熱門數(shù)據(jù)顯示，2025年前11個(gè)月，有80%的銅相關(guān)上市公司明確提及開展銅期貨套保業(yè)務(wù)上海期貨交易所堅(jiān)決貫徹落實(shí)強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促高質(zhì)量發(fā)展要求，及時(shí)出臺(tái)風(fēng)控措施，切實(shí)維護(hù)了市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行和功能發(fā)揮，為企業(yè)提供了安全有效的風(fēng)險(xiǎn)管理場(chǎng)所。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心回落明顯 電解銅現(xiàn)貨升貼水回升(1.30-2.6)

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 近期價(jià)格依然處于較強(qiáng)的波動(dòng)區(qū)間，價(jià)格起伏變化較大，風(fēng)險(xiǎn)同樣較強(qiáng)，宏觀層面對(duì)價(jià)格的擾動(dòng)因素依然較多，短期內(nèi)價(jià)格依然有較大的變動(dòng)預(yù)期而基本面上，近期銅價(jià)回調(diào)之際，市場(chǎng)交易熱度有明顯提升，市場(chǎng)的逢低采買情緒較強(qiáng)，但考慮到目前正處于假期的調(diào)整階段，銅材加工廠今年多數(shù)企業(yè)有拉長(zhǎng)假期時(shí)長(zhǎng)的計(jì)劃，因此在交易中甚至一度出現(xiàn)了控制接單的情況；但部分交易中為遠(yuǎn)期交付的訂單，因此對(duì)當(dāng)下需求的影響相對(duì)較小。

周報(bào)

Mysteel早讀：金銀新高后一度跳水 有色金屬多數(shù)收跌

◎【Southern Copper：預(yù)計(jì)2026年和2027年銅產(chǎn)量有所下滑】Southern Copper 表示，受秘魯核心礦山礦石品位下降影響，未來兩年公司銅產(chǎn)量將出現(xiàn)下滑；與此同時(shí)，白銀價(jià)格大幅上漲，這家礦企也將更多精力投向提升白銀產(chǎn)量 —— 白銀此前一直是該公司的銅礦伴生副產(chǎn)品 ◎【上海謀篇有色金屬大宗商品能級(jí)提升】圍繞提升有色金屬大宗商品定價(jià)影響力，上海近期舉措頻出：多部門聯(lián)合發(fā)布《加強(qiáng)期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)提升有色金屬大宗商品能級(jí)行動(dòng)方案》(以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)方案》)，系統(tǒng)布局期現(xiàn)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)發(fā)展；與此同時(shí)，鎳期貨成為上海期貨交易所首個(gè)直接對(duì)外開放的完稅有色金屬期貨品種，加速推動(dòng)“上海價(jià)格”國際化進(jìn)程。

有色聚焦

上海謀篇有色金屬大宗商品能級(jí)提升

國泰君安期貨首席分析師季先飛接受中新網(wǎng)采訪時(shí)表示，《行動(dòng)方案》通過提升本土市場(chǎng)的定價(jià)能力，旨在增強(qiáng)中國在關(guān)鍵礦產(chǎn)資源領(lǐng)域的自主性和話語權(quán)，服務(wù)于國家產(chǎn)業(yè)安全和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大局 上海依托“五個(gè)中心”建設(shè)的聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)與長(zhǎng)三角產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，在有色金屬領(lǐng)域已形成期貨、現(xiàn)貨、場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)發(fā)展的格局以期貨市場(chǎng)為例，上海期貨交易所已上市銅、鋁、鋅、鉛等11個(gè)有色期貨品種和10個(gè)有色期權(quán)品種，以“上海銅”為代表的有色金屬期貨板塊，已成為中國運(yùn)行最成熟、產(chǎn)業(yè)參與度最高的商品期貨序列之一，并躋身全球三大有色金屬定價(jià)中心行列。

國內(nèi)資訊

Mysteel月報(bào)：船舶行業(yè)月報(bào)（2026-1）

但近期銅需求謹(jǐn)慎，社會(huì)庫存季節(jié)性累庫，又將限制銅價(jià)上行空間預(yù)計(jì)下周國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在97000-103000元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在12200-13200美元/噸，考慮到春節(jié)前多頭或有止盈的動(dòng)機(jī)，需謹(jǐn)防銅價(jià)大幅度回調(diào)風(fēng)險(xiǎn) 三、 月度熱點(diǎn)信息 1、運(yùn)力過剩加??！SCFI指數(shù)連續(xù)三周下跌 在市場(chǎng)運(yùn)力過剩壓力下，上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）連續(xù)三周下跌。

船舶

Mysteel參考丨2025年電解銅箔量價(jià)企穩(wěn)，2026年或?qū)?qiáng)勢(shì)向上

宏觀上全球貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤桑?em class='keyword'>銅價(jià)的重要宏觀支撐此外美國銅的“虹吸效應(yīng)”明顯，更多的銅被運(yùn)往美國此外全球的能源轉(zhuǎn)型，引發(fā)全球?qū)?em class='keyword'>銅需求的增長(zhǎng)期待，銅獲得投資資金青睞，助推銅價(jià)的進(jìn)一步走高 圖1：滬銅主力合約收盤價(jià)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2.鋰電銅箔加工費(fèi) 2025年鋰電銅箔加工費(fèi)整體上處于不斷修復(fù)過程中，雖然上半年短暫出現(xiàn)過因?yàn)楣?yīng)端的持續(xù)放量，使得下游電池廠商在采購時(shí)議價(jià)能力提升，使得加工費(fèi)小幅下滑情況，但從下半年開始，需求端向好表現(xiàn)特別是儲(chǔ)能電池需求大幅增長(zhǎng)，銅箔供需偏緊，帶動(dòng)了加工費(fèi)整體回到成本線之上并持續(xù)上漲，極薄銅箔加工費(fèi)更受市場(chǎng)關(guān)注，全年呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

Mysteel參考

Mysteel早讀：2025年全球粗鋼產(chǎn)量18.49億噸，國際大宗商品普漲

公司所屬超化煤礦煤炭資源瀕臨枯竭，剩余資源地質(zhì)條件復(fù)雜，不具有開采經(jīng)濟(jì)價(jià)值，公司對(duì)其實(shí)施停產(chǎn) ◎證監(jiān)會(huì)新增確定14個(gè)期貨期權(quán)品種為境內(nèi)特定品種具體包括： 上海期貨交易所鎳期貨、鎳期權(quán)； 鄭州商品交易所對(duì)二甲苯期貨、瓶片期貨、短纖期貨、精對(duì)苯二甲酸期權(quán)、對(duì)二甲苯期權(quán)、瓶片期權(quán)、短纖期權(quán)； 廣州期貨交易所碳酸鋰期貨、碳酸鋰期權(quán)； 上海國際能源交易中心20號(hào)膠期權(quán)、低硫燃料油期權(quán)、國際銅期權(quán)。

資訊

國信期貨：多空交織 銅價(jià)高位震蕩

但另一方面，數(shù)據(jù)顯示，目前LME、COMEX和上海期貨交易所三大交易所的總體銅庫存已超過90萬噸，為2018年以來的最高水平，而其中一半以上在美國Comex倉庫，庫存分布的極度不平衡、供需錯(cuò)配的擔(dān)憂仍給銅帶來風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 整體而言，多空交織背景下，銅價(jià)進(jìn)入高位震蕩階段，不影響中長(zhǎng)期整體偏強(qiáng)的趨勢(shì)，滬銅在98000元/噸至100000元/噸區(qū)間具備堅(jiān)實(shí)的長(zhǎng)期支撐，偏多思路對(duì)待。

期貨公司評(píng)論

江西銅業(yè)：與兵工物資簽訂合作框架協(xié)議

計(jì)價(jià)辦法：陰極銅銷售價(jià)格＝上海金屬期貨交易所點(diǎn)價(jià)/結(jié)算價(jià)＋陰極銅升貼水 （2）銅桿 甲方或其附屬公司根據(jù)乙方或其附屬公司的要求，向乙方或其附屬公司供應(yīng)銅桿 計(jì)價(jià)辦法：銅桿銷售價(jià)格＝上海金屬期貨交易所點(diǎn)價(jià)/結(jié)算價(jià)＋銅桿加工費(fèi)（含升貼水） （3）鋁錠 甲方或其附屬公司根據(jù)乙方或其附屬公司的要求，向乙方或其附屬公司供應(yīng)鋁錠。

產(chǎn)業(yè)資訊

國信期貨：銅價(jià)跌破10萬元一線 短期或高位震蕩整理

周二夜間，滬銅收于99930元/噸，下跌1.29%LME銅報(bào)收12796.5美元/噸，下跌1.47% 1月20日盤后，上海期貨交易所發(fā)布通知，將自2026年1月22日收盤結(jié)算時(shí)起，調(diào)整銅期貨已上市合約的交易保證金比例和漲跌停板幅度 夜間，多頭減倉為主導(dǎo)力量，銅價(jià)跌破10萬元一線銅價(jià)重心抬升至高位，疊加全球銅顯性庫存也相對(duì)較高，現(xiàn)實(shí)需求和下游買興進(jìn)一步走弱，對(duì)銅價(jià)形成壓制。

期貨公司評(píng)論

罕見！盤中、盤后，上期所接連出手“降溫”

自2026年1月28日（星期三）收盤結(jié)算時(shí)起，國際銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11%如遇《上海國際能源交易中心風(fēng)險(xiǎn)控制管理細(xì)則》第十六條規(guī)定情況，則在上述漲跌停板幅度、交易保證金比例基礎(chǔ)上調(diào)整 顧馮達(dá)表示，近日金屬市場(chǎng)情緒高漲，多個(gè)品種價(jià)格快速上漲，接連創(chuàng)出歷史新高，市場(chǎng)交易活躍度顯著提升面對(duì)火熱的行情，市場(chǎng)參與者應(yīng)保持一份冷靜與理性，警惕其中蘊(yùn)含的劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

貴金屬

Mysteel鎳早讀：滬鎳主力漲0.25% 高鎳鐵出廠含稅指數(shù)價(jià)環(huán)比漲11.7元/鎳

▌產(chǎn)業(yè)資訊 ◎上期所關(guān)于就修訂《上海期貨交易所鎳期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》公開征求意見的公告 詳情>> ◎ Syarif Fasha：許多已頒發(fā)的 RKAB 與企業(yè)主體的能力不符 詳情>> ◎美國眾議院投票推翻明尼蘇達(dá)州采礦禁令 為安托法加斯塔公司的雙子金屬銅、鈷和鎳項(xiàng)目提供了動(dòng)力 詳情>> ◎UNIDO-IWIP可持續(xù)鎳產(chǎn)業(yè)鏈試驗(yàn)區(qū)正式啟航 詳情>> ◎LME：NICKEL HP牌精煉鎳退市日期更改 詳情>> ◎江西銅業(yè)：與兵工物資簽訂合作框架協(xié)議 詳情>> ▌Mysteel關(guān)注 Mysteel：印尼對(duì)鎳企態(tài)度日趨強(qiáng)硬，港口壟斷調(diào)查揭示其資源控制新動(dòng)向 詳情>> Mysteel數(shù)據(jù)：2025年12月國內(nèi)精煉鎳表觀消費(fèi)量環(huán)比上漲40.90% 詳情>> 印尼KPPU對(duì)IMIP園區(qū)進(jìn)行工作訪問 暫未影響鎳及不銹鋼產(chǎn)品的發(fā)運(yùn)和到港 詳情>> Mysteel：我國加強(qiáng)兩用物項(xiàng)對(duì)日本出口管制 你需要了解的日本鎳行業(yè)現(xiàn)狀 詳情>> Mysteel解讀：滬鎳盤面罕見漲停，近期鎳生鐵市場(chǎng)情緒如何 詳情>> Mysteel：鎳價(jià)漲停背后的政策懸念 詳情>> 。

鎳頭條

Mysteel鎳早讀：滬鎳主力跌1.87% 高鎳鐵出廠含稅指數(shù)價(jià)環(huán)比漲6.7元/鎳

▌產(chǎn)業(yè)資訊 ◎ESDM開始發(fā)布2026年工作計(jì)劃和預(yù)算（RKAB）：安塔姆部分礦山已獲批 詳情>> ◎印尼環(huán)境部長(zhǎng)收到了對(duì)拉賈安帕特鎳礦的審計(jì)報(bào)告 詳情>> ◎據(jù)報(bào)道，Danantara將為28家被吊銷營業(yè)執(zhí)照的公司管理土地 詳情>> ◎上期所關(guān)于就修訂《上海期貨交易所鎳期貨業(yè)務(wù)細(xì)則》公開征求意見的公告 詳情>> ◎ Syarif Fasha：許多已頒發(fā)的 RKAB 與企業(yè)主體的能力不符 詳情>> ◎美國眾議院投票推翻明尼蘇達(dá)州采礦禁令 為安托法加斯塔公司的雙子金屬銅、鈷和鎳項(xiàng)目提供了動(dòng)力 詳情>> ▌Mysteel關(guān)注 Mysteel：印尼對(duì)鎳企態(tài)度日趨強(qiáng)硬，港口壟斷調(diào)查揭示其資源控制新動(dòng)向 詳情>> Mysteel數(shù)據(jù)：2025年12月國內(nèi)精煉鎳表觀消費(fèi)量環(huán)比上漲40.90% 詳情>> 印尼KPPU對(duì)IMIP園區(qū)進(jìn)行工作訪問 暫未影響鎳及不銹鋼產(chǎn)品的發(fā)運(yùn)和到港 詳情>> Mysteel：我國加強(qiáng)兩用物項(xiàng)對(duì)日本出口管制 你需要了解的日本鎳行業(yè)現(xiàn)狀 詳情>> Mysteel解讀：滬鎳盤面罕見漲停，近期鎳生鐵市場(chǎng)情緒如何 詳情>> Mysteel：鎳價(jià)漲停背后的政策懸念 詳情>> 。

鎳頭條

【證券時(shí)報(bào)】三天漲超20%！錫價(jià)大漲，影響幾何？

1月14日，國內(nèi)期貨市場(chǎng)滬錫主力合約2602再度漲停，近三個(gè)交易日累計(jì)漲幅超過20%，刷新歷史高點(diǎn) 近日來有色商品期貨價(jià)格整體走強(qiáng)，主力合約中滬鋁、滬銅也紛紛刷新高點(diǎn) “滬錫期價(jià)創(chuàng)下歷史新高，是供應(yīng)、需求、宏觀資金面共振的結(jié)果”對(duì)于14日滬錫價(jià)格走勢(shì)，上海鋼聯(lián)錫分析師郭礪成認(rèn)為，錫價(jià)走強(qiáng)源于市場(chǎng)偏向于對(duì)緬甸復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期的判斷，實(shí)際上，緬甸錫礦進(jìn)口水平較前期疲軟情況已大幅增加，并且多家研究機(jī)構(gòu)對(duì)于AI算力、光伏新能源等拉動(dòng)需求的情況非常看好，疊加宏觀情緒走強(qiáng)引發(fā)資金炒作，錫價(jià)漲幅居于前列。

媒體報(bào)道

Mysteel周報(bào)：鋼市價(jià)格先揚(yáng)后抑 本周無取向硅鋼價(jià)格上漲（1.9-1.16）

價(jià)格方面，無取向硅鋼寶鋼B50A800報(bào)4350元/噸，武鋼50WW800報(bào)4250元/噸，周環(huán)比漲50元/噸，馬鋼800牌號(hào)報(bào)4060元/噸，周環(huán)比漲20元/噸，新能源牌號(hào)B30AV1500報(bào)8200元/噸，周環(huán)比持平；取向硅鋼B23R085報(bào)12000元/噸，周環(huán)比持平市場(chǎng)反饋看，本周期貨電子盤沖高回落，國內(nèi)鋼價(jià)現(xiàn)貨整體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑調(diào)整，硅鋼貿(mào)易商上調(diào)部分鋼廠資源現(xiàn)貨價(jià)格當(dāng)前上海硅鋼基本面仍處于供需分化格局，近期受部分鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)預(yù)期，市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，但整體成交仍不樂觀，主要原因是下游電機(jī)企業(yè)因銅價(jià)上漲過快導(dǎo)致成本增加，對(duì)硅鋼補(bǔ)貨需求不高。

周報(bào)

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】鎳價(jià)狂飆兩周暴漲逾20%，概念股集體走強(qiáng)，興業(yè)銀錫年內(nèi)漲超18%

交易數(shù)據(jù)顯示，在亞洲交易時(shí)段，倫敦金屬交易所鎳、銅、錫等金屬價(jià)格產(chǎn)品成交量激增，價(jià)格隨之攀升；當(dāng)上海期貨交易所夜盤交易開啟后，金屬價(jià)格再度延續(xù)漲勢(shì) 徐愛東表示，在貴金屬市場(chǎng)投資者往往采取“追漲”的策略，從近兩天鎳價(jià)下跌的情況來看，目前貴金屬的投資或有所退潮 印尼擴(kuò)產(chǎn)鎳的私心 事實(shí)上，在這波鎳市震動(dòng)之前，鎳價(jià)一直低迷 數(shù)據(jù)顯示，從2022年至2025年11月，鎳價(jià)累計(jì)下跌46%。

媒體報(bào)道

Mysteel：2026年1月7日銅產(chǎn)業(yè)早讀

部分煉廠表示對(duì)2月船期貨物仍有缺口，但市場(chǎng)報(bào)盤稀少 電解銅：昨日上海市場(chǎng)現(xiàn)貨貼水幅度有所擴(kuò)大，銅價(jià)大幅走高，部分持貨商面臨補(bǔ)保壓力，日內(nèi)無奈只能擴(kuò)大貼水以促成交，同時(shí)下游企業(yè)觀望情緒濃厚，采購需求維持剛需為主；但由于臨近交割換月，加之Contango結(jié)構(gòu)月差維持，部分持貨商大幅貼水出貨意愿仍相對(duì)不高，后續(xù)仍有交倉等動(dòng)作，然考慮到高銅價(jià)背景，市場(chǎng)需求難有改善，現(xiàn)貨升貼水預(yù)計(jì)運(yùn)行于貼150~升0元/噸附近。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：年末銅價(jià)再度沖高 電解銅現(xiàn)貨成交疲弱（12.26-1.4）

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 近期銅價(jià)市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，在宏觀以及市場(chǎng)情緒的帶動(dòng)下，銅價(jià)波動(dòng)來到近一年來的新高，價(jià)格起伏較大，市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)也隨之提升市場(chǎng)當(dāng)前正處于調(diào)整期，供應(yīng)端擾動(dòng)依然較大，不過考慮到國內(nèi)冶煉廠多會(huì)在1月選擇開門紅安排，因此1月國內(nèi)供應(yīng)預(yù)期較為充足，下游消費(fèi)表現(xiàn)乏力，一方面高波動(dòng)的銅價(jià)導(dǎo)致市場(chǎng)下游企業(yè)的交易受限，另外當(dāng)前正處于年內(nèi)調(diào)整期，下游企業(yè)進(jìn)入年度的檢修期，整體市場(chǎng)產(chǎn)銷表現(xiàn)偏弱，因此短期內(nèi)國內(nèi)銅庫存仍有增長(zhǎng)預(yù)期；市場(chǎng)正處于價(jià)格表現(xiàn)搶眼而供需市場(chǎng)表現(xiàn)較為疲軟的畸形狀態(tài)。

周報(bào)

銅、鋁、鋅、鎳、錫、鉛，全面大漲

” 而無論如何，對(duì)于一直受到電動(dòng)汽車電池的鎳需求低于預(yù)期困擾的鎳市場(chǎng)而言，周二的大漲可謂是一劑強(qiáng)心針這也標(biāo)志著倫敦金屬交易所鎳合約的復(fù)蘇，此前在2022年經(jīng)歷了歷史性的逼空之后，該合約的交易量曾大幅下滑 業(yè)內(nèi)人士觀察到的交易動(dòng)態(tài)表明，本周中國投資者在推動(dòng)包括鎳、銅和錫在內(nèi)的金屬價(jià)格大幅走高方面影響顯著：金屬價(jià)格在LME亞洲時(shí)段大漲并伴隨著高成交量，并在上海期貨交易所夜盤開盤后再度走強(qiáng)。

國內(nèi)資訊