張宏：把握煤炭市場趨勢性、結(jié)構(gòu)性和不確定性特征 堅(jiān)定信心，努力穩(wěn)供應(yīng)穩(wěn)市場穩(wěn)價(jià)格穩(wěn)預(yù)期

7月10日上午，由中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)和中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)共同主辦、鄂爾多斯市人民政府承辦的2025年夏季全國煤炭交易會(huì)在鄂爾多斯市隆重開幕中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)黨委委員張宏在開幕式上，重點(diǎn)圍繞當(dāng)前煤炭市場供需形勢和新情況，作了題為《把握煤炭市場趨勢性、結(jié)構(gòu)性和不確定性特征堅(jiān)定信心，努力穩(wěn)供應(yīng)穩(wěn)市場穩(wěn)價(jià)格穩(wěn)預(yù)期》的主旨報(bào)告報(bào)告主要內(nèi)容如下： 一、今年上半年全國煤炭市場供大于求態(tài)勢明顯，市場價(jià)格回落，行業(yè)效益下降，老礦區(qū)企業(yè)困難問題突出 今年上半年全國煤炭市場供需形勢，主要呈現(xiàn)以下幾個(gè)突出特點(diǎn)：一是煤炭市場供大于求。

原料

【中國煤炭經(jīng)濟(jì)研究會(huì)】預(yù)計(jì)春節(jié)前后無煙煤價(jià)格難有提振行情，趨勢性偏弱預(yù)期不變

從12月份的BCI指數(shù)來看，BCI 再次下跌，凸顯出目前的局面仍存在較大的不確定性，尤其是企業(yè)融資環(huán)境指數(shù)本月出現(xiàn)了小幅下滑，企業(yè)的融資和資金流動(dòng)性還是受到制約的 政策層面來看，近期會(huì)議相對(duì)頻繁，政策的方向性指引也很明確，但是具化的方案和措施仍有待于進(jìn)一步審批出臺(tái)時(shí)間上來看，春節(jié)以后政策將具化明朗，因此空窗期的特征依然沒有改變這對(duì)于煤炭的上下游產(chǎn)業(yè)鏈來講，造成的總體影響是預(yù)期不足，普遍對(duì)春節(jié)前后的市場走勢預(yù)期偏弱，因此價(jià)格趨勢性筑底的預(yù)期仍在。

無煙煤

[隆眾聚焦] ：煤炭價(jià)格下行趨勢明顯乙二醇供應(yīng)壓力再增

石油煤炭價(jià)格處于下行趨勢，降低了乙二醇生產(chǎn)成本，國產(chǎn)開工率從低位恢復(fù)的空間較大，海外裝置也受成本影響，開工情況好轉(zhuǎn)，進(jìn)口情況好轉(zhuǎn)，供應(yīng)情況或從6月底開始，逐步出現(xiàn)增加趨勢

熱點(diǎn)聚焦

中煤能源：總體來說今年的煤炭價(jià)格中樞可能會(huì)呈現(xiàn)下降的趨勢

中煤能源近期接受投資者調(diào)研時(shí)表示，目前仍處于常規(guī)用煤淡季，北方港口庫存攀升至歷史同期高位，疏港壓力進(jìn)一步加大平朔集團(tuán)煤炭銷售以中長期合同為主，庫存略有上升但整體影響不大，總體來看煤炭銷售維持正常水平因平朔礦區(qū)是公司的主力生產(chǎn)礦區(qū)，是煤炭保供的重要基地，平朔集團(tuán)煤炭銷售中長期合同的簽約和執(zhí)行比率均在較高水平長期來看，平朔集團(tuán)的生產(chǎn)成本與公司的噸煤成本變化趨勢基本一致，整體保持在正常合理水平總體來說，今年的煤炭價(jià)格中樞可能會(huì)呈現(xiàn)下降的趨勢。

爐料

[合成氨日評(píng)]：氛圍不一 北漲南跌(20260529）

1、今日摘要 ①、山東地區(qū)合成氨市場毛利141元/噸，環(huán)比漲9.3%。

每日點(diǎn)評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國瓦楞紙產(chǎn)量周數(shù)據(jù)分析（20260522-0528）

一、產(chǎn)量趨勢定性分析 周內(nèi)安徽、廣西、四川、吉林地區(qū)有裝置檢修；福建、廣東地區(qū)有裝置重啟。

隆眾數(shù)據(jù)分析

[瓦楞紙、箱板紙周評(píng)]：瓦楞紙、箱板紙市場延續(xù)增長趨勢（20260522-20260528）

具體來看，本周瓦楞紙市場呈穩(wěn)中小幅增長趨勢規(guī)模紙企多個(gè)基地上調(diào)紙價(jià)50-100元/噸，中小紙企多有跟漲周內(nèi)，受煤炭及原料廢黃板紙價(jià)格持續(xù)上漲影響，紙企生產(chǎn)成本壓力加劇，且紙企成品紙庫存多處低位水平，無明顯庫存壓力，故規(guī)模紙企拉漲意愿強(qiáng)烈，場內(nèi)漲價(jià)氛圍延續(xù)然終端訂單并未明顯增量，下游二級(jí)廠原紙庫存普遍處于中高位，其采購積極不佳綜合來看，預(yù)計(jì)市場在強(qiáng)成本支撐與需求疲軟的博弈中維持小幅增長趨勢。

周評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20260522-0528）

臨近春節(jié)假期，主產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)停產(chǎn)放假煤礦數(shù)量陸續(xù)增多，煤炭供應(yīng)繼續(xù)收緊，煤制利潤下滑目前丙烯企業(yè)庫存可控，疊加下游買盤需求尚可，價(jià)格變化不大，外擦丙烯制利潤修復(fù) 二、樣本趨勢預(yù)測分析 下周，預(yù)計(jì)油制、外采丙烯制、煤制利潤修復(fù)。

利潤

[隆眾聚焦]：聚丙烯周期轉(zhuǎn)換關(guān)鍵拐點(diǎn) 從供給巔峰到需求定局之變

聚丙烯的周期之變，本質(zhì)是行業(yè)從 “規(guī)模擴(kuò)張” 向 “價(jià)值增長” 的質(zhì)變，唯有緊跟需求腳步，才能穿越周期波動(dòng) 價(jià)格層面：預(yù)計(jì)聚丙烯市場弱勢偏下走勢，宏觀面，伊朗局勢可能出現(xiàn)進(jìn)一步緩和，霍爾木茲海峽通行狀況或?qū)⒂瓉韺?shí)質(zhì)性改善，對(duì)油價(jià)的支撐減弱；成本面，國際油價(jià)存松動(dòng)機(jī)會(huì)，油制成本支撐存松動(dòng)預(yù)期，煤炭安全管控增強(qiáng)，煤制作PP成本支撐增強(qiáng)；需求面，下游訂單進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，下游需求存下行預(yù)測；供應(yīng)端，前期檢修企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)，但整體檢修依舊維持高位，供應(yīng)端預(yù)期縮量趨勢，綜合供需基本面分析，預(yù)計(jì)下月市場弱勢偏下趨勢。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：淡季開局托底，成本支撐仍存--6月上旬工業(yè)線材原料出廠價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行

雙焦方面，5月下旬以來煤炭行業(yè)傳統(tǒng)檢修致局部供應(yīng)仍偏緊，疊加大型煤企挺價(jià)、鋼廠階段性補(bǔ)庫需求釋放，推動(dòng)煉焦煤價(jià)格持續(xù)上行；進(jìn)入6月上旬后，隨著補(bǔ)庫需求逐步落地，疊加檢修季結(jié)束供應(yīng)端逐步恢復(fù)，供需矛盾趨于緩和，雙焦價(jià)格將從高位小幅回落，整體呈先強(qiáng)后穩(wěn)的震蕩走勢，符合2024-2025年同期季節(jié)性下行規(guī)律鐵礦石市場港口庫存維持低位波動(dòng)，下游鋼廠剛需采購形成價(jià)格支撐，整體呈窄幅震蕩運(yùn)行，無明顯單邊漲跌趨勢。

金屬制品

[船用油]：利空因素主導(dǎo) 船燃后市或?qū)⒀永m(xù)緩跌態(tài)勢

熱點(diǎn)聚焦

[瓦楞及箱板紙]：瓦楞及箱板紙市場早間提示（20260526）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、近期動(dòng)力煤產(chǎn)地價(jià)格窄幅調(diào)整，瓦楞紙及箱板紙動(dòng)力成本小幅波動(dòng)。

早間提示

Mysteel：從近期行情透視黑色板塊脈沖式博弈

然而，螺紋、熱卷、鐵礦持倉量延續(xù)下行趨勢，說明事件影響并未明顯傳導(dǎo)至黑色其他品種另外，雙焦盤面的“行情”也僅僅維持了一日，次日，資金開始大量撤離，焦煤09合約、焦炭09合約次日倉差分別為-4.4萬手、-2506手，撤離數(shù)量大于前一日涌入數(shù)量，價(jià)格同樣小幅回撤，次日收盤價(jià)下跌0.5%、1.5%熱卷、螺紋價(jià)格在次日轉(zhuǎn)為下跌，螺紋10、鐵礦09合約自5月26日起，前20席轉(zhuǎn)為凈空頭 突發(fā)事件對(duì)于煤炭供應(yīng)的影響實(shí)際上并未消失，但盤面資金已經(jīng)盡數(shù)回撤，價(jià)格行情僅曇花一現(xiàn)。

產(chǎn)業(yè)分析

[合成氨日評(píng)]：主流企穩(wěn) 局部松動(dòng)(20260526）

1、今日摘要 ①、山東地區(qū)合成氨市場毛利137元/噸，環(huán)比穩(wěn)定。

每日點(diǎn)評(píng)

[合成氨日評(píng)]：南北氛圍不一 漲幅不等(20260525）

1、今日摘要 ①、山東地區(qū)合成氨市場毛利137元/噸，環(huán)比漲5.38%。

每日點(diǎn)評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20260515-0521）

臨近春節(jié)假期，主產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)停產(chǎn)放假煤礦數(shù)量陸續(xù)增多，煤炭供應(yīng)繼續(xù)收緊，煤制利潤下滑目前丙烯企業(yè)庫存可控，疊加下游買盤需求尚可，價(jià)格變化不大，外擦丙烯制利潤修復(fù) 二、樣本趨勢預(yù)測分析 下周，預(yù)計(jì)油制、外采丙烯制、煤制利潤修復(fù)。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國硫磺產(chǎn)量數(shù)據(jù)分析（2026年4月）

硫磺作為副品，主要來源于原油、天然氣、煤炭等，和價(jià)格相關(guān)性較低，主要看生產(chǎn)企業(yè)裝置檢修情況以及硫含量大連某煉廠、浙石化、裕龍石化、廣東石化裝置生產(chǎn)存在減量；另外石家莊煉化、遼河石化全廠檢修，因此國產(chǎn)產(chǎn)量整體小幅下滑 中國硫磺產(chǎn)量與價(jià)格趨勢對(duì)比 來源：隆眾資訊 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國135家硫磺企業(yè)設(shè)計(jì)產(chǎn)能，產(chǎn)能覆蓋率95%以上。

產(chǎn)出率

[合成氨日評(píng)]：短時(shí)利好 市場持續(xù)反彈(20260522）

1、今日摘要 ①、山東地區(qū)合成氨市場毛利130元/噸，環(huán)比漲17.12%。

每日點(diǎn)評(píng)

[合成氨日評(píng)]：整體企穩(wěn) 下游抄底采購(20260519）

1、今日摘要 ①、山東地區(qū)合成氨市場毛利72元/噸，環(huán)比漲14.29%。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel：5月19日西北市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

19日西北區(qū)域動(dòng)力煤市場整體價(jià)格平穩(wěn)波動(dòng)，當(dāng)?shù)囟鄶?shù)煤礦生產(chǎn)經(jīng)營秩序穩(wěn)定，產(chǎn)銷節(jié)奏保持常態(tài)推進(jìn)，區(qū)域煤炭整體供給體量充足，各礦井產(chǎn)能釋放狀態(tài)平穩(wěn)有序下游電廠及化工等終端采購需求平穩(wěn)釋放，日常備貨拉運(yùn)節(jié)奏未有明顯起伏產(chǎn)地煤礦商戶與中間貿(mào)易商心態(tài)偏保守理性，面對(duì)后市行情走勢普遍持觀望預(yù)判心態(tài)，市場交易積極性偏弱，當(dāng)日產(chǎn)地坑口煤炭外運(yùn)及車輛進(jìn)廠拉運(yùn)氛圍平淡，整體市場交投氛圍趨于平緩，短期煤價(jià)暫無明顯漲跌變動(dòng)趨勢。

日評(píng)