Mysteel調研：廢銅現(xiàn)貨流通量偏少 加之年低資金收緊廢銅成交下降（12.13-12.19）

廢銅需求端，臨近年底，資金收攏，流通資金緊張，尤其是國字頭企業(yè)，以冶煉廠為例，對于廢銅陽極及冷料的需求減少，或要求供應商暫緩交貨，以達到資金回攏的目的，銅陽極加工企業(yè)雖有加工利潤，但銷路受限，產能利用率持續(xù)下滑對于銅材加工端，銅價高企，終端電線電纜需求下滑明顯，同時安徽、湖北區(qū)域加工企業(yè)仍受稅務檢查的影響，開工率下滑，對于廢銅原料需求低迷，嚴重影響本周市場報盤價格的活躍性，當前廢銅供需雙方均表現(xiàn)冷清。

主編視角

Mysteel周報：高銅價限制實際交易推進 銅桿整體訂單環(huán)比下滑（11.28-12.5）

具體來看，周內銅價大幅上漲，精廢銅桿價差走擴；高銅價背景下，下游中小型電纜企業(yè)及銅拉絲廠家訂單不足，消費需求受抑，隨著再生銅桿較盤面扣減值持續(xù)拉開，貿易商企業(yè)見價格合適適量補貨，交易中以貿易商拿貨為主，反觀終端客戶接貨寥寥但同時，因臨近年尾，部分貿易商財務進行結算，以回款為主，因此12月不持庫存；疊加對上游交貨能力存擔憂情緒，出于控制風險的需求僅少量補貨 本周湖北再生銅桿市場維持典型的供需雙弱格局，政策影響持續(xù)深化，市場活躍度降至冰點。

周報

Mysteel午評：銅價再創(chuàng)新高 華北銅桿交易面臨窘境

12月4日，華北市場8mmT1電線電纜桿廠家加工費報500元/噸，較上一交易日持平，部分貿易貨源有報低價；再生銅桿報89400-89500元/噸送到，較上一交易日漲1900元/噸 成交：精銅桿市場，因銅價持續(xù)上漲且突破91000元/噸水平創(chuàng)得新高，市場畏高情緒進一步增強，多數(shù)精銅桿企業(yè)反饋早間幾無詢價，實際成交寥寥，市場陷入低迷狀態(tài) 再生銅桿市場，雖目前精廢桿價差擴大明顯，但由于絕對價格強勢上調至下游客戶較難接受的水平，因此再生銅桿今日交易推進難度較大，市場僅有少量成交體現(xiàn)，基本都不足百噸；僅個別低價貨源有一定量體現(xiàn)，但也多為投機貿易訂單。

行情簡評

【證券時報】AI時代“新石油”價格高位震蕩銅行業(yè)下游經營承壓

而對于再生銅桿企業(yè)而言，因精銅至廢銅價差擴張，廢銅價格傳導較慢，下游采購再生銅桿意愿更高，利潤好于精銅桿不過，因新能源電池高速增長帶來銅箔需求增長，相對于銅桿、銅管等傳統(tǒng)銅產品，當前銅箔需求表現(xiàn)較為強勁 對于終端企業(yè)而言，當前電纜、家電等傳統(tǒng)用銅企業(yè)也面臨較大成本壓力，加之終端銷售壓力較大，企業(yè)利潤面臨下滑同時，對于新能源汽車、電池、光伏等領域企業(yè)，受價格戰(zhàn)沖擊，銅價上漲亦帶來了較大成本壓力。

媒體報道

Mysteel午評：華北銅桿訂單環(huán)比提升 市場仍持謹慎態(tài)度

11月3日，華北市場8mmT1電線電纜桿加工費報420-500元/噸，較上一交易日持平；再生銅桿報85600-85700元/噸送到，較上一交易日跌300-400元/噸 成交：精銅桿市場，盤面銅價繼續(xù)回調，下游客戶整體采購情緒環(huán)比提升，因此銅桿企業(yè)今日訂單量也有增長，大型企業(yè)成交量可達1500噸以上，中小型企業(yè)可達300-600噸 再生銅桿市場，市場貨源價格普遍下調350元/噸以上，且目前精廢桿價差依舊較大，部分再生銅桿企業(yè)積極出貨，整體訂單表現(xiàn)尚可，個別訂單量在500噸以上，集中性特征明顯；但由于終端客戶整體開工表現(xiàn)不佳，實際需求增長有限，因此多數(shù)再生銅桿廠家訂單依舊集中在100-200噸之間。

行情簡評

Mysteel日報：價格平臺再度抬高 銅桿市場剛需成交為主

雖銅價大幅走強，但精廢桿價差并未同步擴大，加之原料成本持續(xù)高企，銅桿企業(yè)調價空間受限，價格傳導依然不暢貿易商環(huán)節(jié)因擔憂價格風險，采購動作明顯放緩，僅個別超低價貨源有少量成交從需求端來看，下游中小型電線電纜企業(yè)訂單不佳、開工率偏低，高銅價進一步抑制終端消費需求，整體采購仍以剛需補貨為主值得注意的是，華中地區(qū)部分銅廠在貿易商接貨推動下出貨相對順暢，但全國多數(shù)區(qū)域成交仍顯乏力當前市場呈現(xiàn)供需兩弱格局，價格風險擔憂升溫，市場觀望情緒濃厚。

日報

Mysteel午評：華北銅桿成交依舊分化 畏高情緒明顯

10月10日，華北市場8mmT1電線電纜桿加工費報500元/噸，較上一交易日持平；再生銅桿報84800元/噸送到，價格較上一交易日持平 成交：精銅桿市場，盤面銅價維持高位狀態(tài)，下游客戶畏高情緒依舊高漲，市場實際訂單表現(xiàn)受情緒主導限制較大，整體成交維持清淡，大型企業(yè)成交量也僅有500-600噸，小型企業(yè)僅有100-200噸 再生銅桿市場，目前精廢桿價差依舊較大，再生銅桿經濟優(yōu)勢較為明顯，因此市場整體交易積極性尚可；從廠家實際訂單表現(xiàn)來看，今日依舊存在大量出貨情況，部分企業(yè)成交量仍在300噸以上。

行情簡評

Mysteel午評：下游采買情緒謹慎 華北再生銅桿交易熱度下滑

9月16日，華北市場8mmT1電線電纜桿對加工費報500元/噸，較上一交易日持平；再生銅桿報80200-80300元/噸送到，價格較上一交易日基本持平 成交：精銅桿市場，隔夜銅價再度沖高，雖早間盤面有所回落，但高銅價抑制下游買興，旺季消費需求暫未兌現(xiàn)；疊加精廢銅桿價差走擴，精銅桿替代性優(yōu)勢減弱，市場交易依托于大型線纜廠家采購訂單支持，中小型下游普遍選擇觀望。

行情簡評

Mysteel午評：華北銅桿訂單小幅回升 逢低補貨居多

9月8日，華北市場8mmT1電線電纜桿對加工費報500-550元/噸，較上一交易日持平；再生銅桿報79450-79550元/噸送到，價格較上一交易日跌200元/噸 成交：精銅桿市場，今日銅價回調，下游客戶點價情緒環(huán)比小幅回升，加之由于精廢桿價差縮小，精銅桿實際成交有一定增量；大型企業(yè)成交量可達1000噸左右，中小型企業(yè)成交量在200-500噸之間。

行情簡評

Mysteel午評：經濟性優(yōu)勢凸顯 華北再生銅桿交易活躍

9月5日，華北市場8mmT1電線電纜桿對加工費報550元/噸，較上一交易日下跌50元/噸；再生銅桿報79650-79750元/噸送到，價格較上一交易日上漲100元/噸 成交：精銅桿市場，市場畏高情緒較為明顯，雖臨近周末，但高銅價對下游拿貨有抑制；疊加目前精廢銅桿價差走擴，精銅桿替代優(yōu)勢減弱，因此市場交易以長單提貨為主，而零單成交較不理想。

行情簡評

Mysteel解讀：臨近“金九”市場消費喜憂參半 北方銅桿企業(yè)生產總體平穩(wěn)

銅價運行平穩(wěn)，再生銅桿較期銅盤面升貼水上下波動有限，貿易商企業(yè)套利空間小，日常交易中以平進平出為主，且上游銅廠由于廢銅原料價高，銅桿成品議價空間有限，銅桿貿易利潤有限隨著近期部分貿易商企業(yè)對價格存在看漲情緒，囤貨意愿強，因此市場投機性交易趨于活躍而終端企業(yè)消費表現(xiàn)仍較一般，下游長期維持弱需求，再生銅桿企業(yè)訂單不足使得再生銅桿現(xiàn)貨供應增加，此前現(xiàn)貨緊張局面有明顯轉好 三、結語 綜上，“金九”將至，市場逐步進入預期博弈與情緒醞釀的關鍵階段，少部分企業(yè)月底或進入檢修狀態(tài)；目前北方市場銅桿企業(yè)生產總體平穩(wěn)，對銅桿企業(yè)生產以及貨運物流方面影響十分有限，預計進入“金九”傳統(tǒng)消費旺季后，下游電線電纜企業(yè)消費及提貨有明顯改善。

主編視角

Mysteel午評：隔夜銅價小幅下跌 華北精銅桿買興略有升溫

再生銅桿市場，今日市場報價集中在78300-78400元/噸送到，較盤面升水80-180元，精廢銅桿價差縮窄，再生銅桿經濟性優(yōu)勢削弱明顯， 部分下游電線電纜企業(yè)轉向采買精銅桿；疊加部分下游存看空情緒，因此市場交易十分冷淡，即便是貿易商低價貨源成交反饋亦不理想 情緒：隔夜銅價回落，精廢銅桿價差縮窄，精銅桿價格優(yōu)勢凸顯，部分下游轉向采買精銅桿。

行情簡評

Mysteel午評：下游買興不高維持觀望 華北銅桿成交較為有限

再生銅桿市場，廢銅供應緊張溢價明顯，銅廠廢銅采購采不來因此銅桿成品出貨情緒不高；今日市場報價集中在78250-78350送到，較盤面貼水10至升水90元/噸區(qū)間，精廢銅桿價差所剩無幾，采銷表現(xiàn)雙緊；具體從成交來看，貿易商企業(yè)反饋銅廠排單發(fā)貨時間加快，但今日下游買興清淡，日內某銅廠78300元/噸價格成交32噸 情緒：銅價止跌企穩(wěn)，下游電線電纜企業(yè)觀望情緒回升，維持按需采購節(jié)奏。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿成交環(huán)比下滑 再生銅桿產銷雙弱（8.1-8.8）

具體來看，周內銅價走勢表現(xiàn)止跌企穩(wěn)，下游觀價情緒較濃，尤其是下游中小型客戶反饋近期手中訂單表現(xiàn)差強人意，因此原料補貨意愿不強，多數(shù)等候銅價進一步走勢反饋；雖目前精廢銅桿價差小，小部分下游轉向采買精銅桿但該部分量不大，區(qū)域內大型銅桿企業(yè)反饋下游提貨尚可，但點價、下單興致不高，日均成交量在千噸水平，其中一部分為此前長單進行完價，新增訂單表現(xiàn)也并不亮眼 本周西北精銅桿市場出貨表現(xiàn)一般，區(qū)域內大型銅桿企業(yè)反饋，目前西北本土電線電纜企業(yè)消費表現(xiàn)穩(wěn)定，采購維持按需補貨；而目前在華北市場銷售競爭較為激烈，西北市場銅桿廠家與貿易商合作緊密，通過簽訂長單的方式往華北市場輸送成品較多，但貿易商貨源價格較低，一定程度也對銅廠出貨有一定沖擊。

周報

Mysteel午評：下游觀望情緒較濃 華北銅桿成交基本持平

再生銅桿市場，廢銅原料緊缺導致成品緊張問題仍存，再生銅桿企業(yè)普遍有上千噸訂單待交付，排單發(fā)貨普遍需數(shù)天時間；且目前再生銅桿經濟性優(yōu)勢不突出，終端客戶補貨情緒偏謹慎拿貨偏少，成品銷售遇阻力，日內某銅廠以78850、78900價格成交200余噸 情緒：下游電線電纜廠家需求偏弱，觀望情緒較強，維持按需補貨的策略。

行情簡評

Mysteel午評：終端接貨意愿平平 華北銅桿市場買興提振有限

目前下游電線電纜廠家長期低需求，尤其是中小型線纜企業(yè)對當前銅價接受度低、補貨心理謹慎，精銅桿出貨較為一般，從今日成交來看嗎，大型銅桿企業(yè)反饋成交量較前一日小幅提升、維持在千噸水平，但主要為大型線纜客戶采購 再生銅桿市場，因廢銅緊張且價格高昂，銅廠廢銅收料難度大疊加目前銅桿貨源緊俏，銅桿廠家排單發(fā)貨時間普遍較長目前市場交易以貿易商企業(yè)接貨為主，終端線纜企業(yè)對價格接受度不高，部分存看空情緒，補貨動作放緩；貿易商企業(yè)反饋上游銅廠交單時間長，普遍出貨意愿不高。

行情簡評

Mysteel：2025年7月25日銅產業(yè)早讀

后續(xù)來看，周五下游存在一定的補庫需求，交投氛圍或有一定的好轉 再生銅：昨日銅價呈現(xiàn)震蕩運行態(tài)勢，廢銅市場參與者普遍持謹慎態(tài)度上游部分貨商因擔憂價格高位回落而選擇出貨，但絕大多數(shù)貨商仍持觀望立場，市場整體活躍度表現(xiàn)平平貿易商反饋當前貿易利差空間極為有限，加之市場競爭異常激烈，導致貿易量受到明顯抑制下游銅廠則延續(xù)按需采買的策略，根據(jù)成品訂單的實際情況靈活調整采購需求 銅桿：昨日華北精銅桿市場買興不高，銅價維持高位運行，下游大型電線電纜企業(yè)因在期貨有套保影響不大，保持正常采購節(jié)奏；但中小型電線電纜企業(yè)觀望情緒濃，補貨心理謹慎，精銅桿整體出貨表現(xiàn)不暢，區(qū)域內大型銅桿企業(yè)反饋成品庫存有壘庫跡象，滿負荷生產或難以持續(xù)。

行情簡評

Mysteel午評：華北銅桿交易活躍度偏低 市場謹慎采購

7月17日，華北市場8mmT1電線電纜桿對加工費報500-600元/噸，價格較上一交易日持平；再生銅桿報77900元/噸送到，價格較上一交易日持平 成交：精銅桿市場，今日盤面銅價環(huán)比下跌但跌幅有限，因此早間市場詢盤積極性不高，雖有個別逢低補貨訂單體現(xiàn)，但實際數(shù)量較為有限，大型企業(yè)訂單仍在1500噸上下波動，小中型企業(yè)訂單在500噸以內 再生銅桿市場，由于下游實際消費表現(xiàn)一般，且目前精廢桿價差呈收縮狀態(tài)，因此市場多反饋成交表現(xiàn)不佳；部分貿易商也表示目前價格優(yōu)勢不足，暫定價訂單也極為有限。

行情簡評

Mysteel午評：華北銅桿訂單平平 市場剛需補貨居多

7月16日，華北市場8mmT1電線電纜桿對加工費報500-600元/噸，價格較上一交易日持平；再生銅桿報77900元/噸送到，價格較上一交易日漲100元/噸 成交：精銅桿市場，前日價格下跌已刺激下游客戶逢低補貨，今日價格環(huán)比小幅回升，市場實際交易熱度有限，因此今日訂單表現(xiàn)一般，多數(shù)成交為剛需補貨 再生銅桿市場，目前區(qū)域內交易廢銅貨源較為緊缺，再生銅桿廠家采購難度依舊較大；個別成品緊缺的銅廠出貨意愿偏低，因此報價較貿易貨源略高一些，因此實際交易僅有幾車。

行情簡評

Mysteel午評：價格回落刺激消息 華北銅桿訂單環(huán)比回升

7月4日，華北市場8mmT1電線電纜桿對加工費報400-450元/噸，價格較上一交易日持平；再生銅桿報79600-79700元/噸送到，價格與上一交易日跌200-250元/噸 成交：精銅桿市場，由于盤面銅價有明顯回落，部分下游考慮到周末時期，因此有采購需求的下游客戶今日陸續(xù)有點價動作，但整體交易量依舊處于偏低水準，個別訂單有提升約20% 再生銅桿市場，今日主要成交價格集中在79650元/噸送到，主要是部分貿易商出貨意愿較強，精廢桿價差優(yōu)勢依舊較大，因此交易表現(xiàn)尚可；但個別生產廠家考慮到原料價格偏高且實際出貨一般，因此整體訂單依舊維持中等水平。

行情簡評