國海良時(shí)期貨：下游“買漲不買跌”心態(tài)加速焦炭補(bǔ)庫進(jìn)程

焦炭未見明顯向上驅(qū)動(dòng) 根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，2023年日照港準(zhǔn)一級(jí)焦炭平均價(jià)格為2298元/噸，較2022年的3024元/噸下降幅度超過30%與此同時(shí)，獨(dú)立焦化企業(yè)噸焦利潤持續(xù)下滑，2023年利潤有近半時(shí)間處于虧損狀態(tài)，其余未虧損時(shí)亦掙扎在盈虧平衡線附近，焦企被動(dòng)地位明顯，對(duì)價(jià)格的掌控能力較弱 眾所周知，焦企處于煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈的中游，往上難向煤礦壓縮煤價(jià)，往下難向鋼廠索要利潤空間，進(jìn)退維谷。

爐料

瑞達(dá)期貨：焦炭短線不宜追多，回調(diào)輕倉買入

隔夜J2205合約大幅上漲目前焦炭現(xiàn)貨三輪提漲落地，利潤有所回升，焦企開工率有所上升，但焦企庫存處于偏低位運(yùn)行，疊加焦煤持續(xù)上漲、對(duì)焦炭價(jià)格有一定提振作用短期看，焦炭面臨成本上行、需求旺盛格局，短期仍有一定上漲動(dòng)能，但仍謹(jǐn)慎宏觀調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)上，J2205合約大幅上漲，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱縮窄，關(guān)注下方10日均線支撐操作建議，短線不宜追多，回調(diào)輕倉買入，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭短線不宜追高，建議回調(diào)買入為主

隔夜J2205合約震蕩上行目前焦企已全面陷入虧損，焦企開工普遍下滑，焦炭供應(yīng)延續(xù)減少同時(shí)，市場擔(dān)憂下游低產(chǎn)量格局或?qū)⒋蚱?，短期高爐復(fù)產(chǎn)、焦炭需求上升預(yù)期，焦企挺價(jià)心態(tài)強(qiáng)烈，市場對(duì)于后期看漲預(yù)期較強(qiáng)，短期期價(jià)或延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行為主 技術(shù)上，J2205合約震蕩上行，小時(shí)MACD指標(biāo)DEA與DIFF于0軸上方運(yùn)行，關(guān)注下方均線支撐操作上，短線不宜追高，回調(diào)買入為主

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭短線不宜追多，回調(diào)買入為主

上周J2205合約大幅上漲目前焦炭經(jīng)過400元/噸的下調(diào)過后，三輪提降僵持焦企已全面陷入虧損，加上冬奧限產(chǎn)壓力，焦炭供應(yīng)明顯減少，焦企開工普遍下滑同時(shí)，市場擔(dān)憂下游低產(chǎn)量格局或?qū)⒋蚱?，市場預(yù)期焦炭需求邊際好轉(zhuǎn)，近期重點(diǎn)關(guān)注下游鋼廠復(fù)產(chǎn)情況展望本周，焦炭或延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行為主 技術(shù)上，J2205合約大幅上漲，日MACD指標(biāo)顯示紅柱擴(kuò)張，關(guān)注下方均線支撐操作上，短線不宜追多，回調(diào)買入為主。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議短線不宜追高，回調(diào)買入為主

隔夜J2205合約大幅上漲目前焦企整體處于限產(chǎn)狀態(tài)，且焦企噸焦盈利再度下滑，使得焦企開工普遍下滑同時(shí)，市場擔(dān)憂下游低產(chǎn)量格局或?qū)⒋蚱?，市場預(yù)期焦炭需求邊際好轉(zhuǎn)，給予焦價(jià)一定支撐 技術(shù)上，J2205合約探低回升，小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DEA與DIFF于0軸上方運(yùn)行，關(guān)注下方均線支撐操作上，短線不宜追高，回調(diào)買入為主

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭短線行情或有反復(fù)，建議輕倉回調(diào)買入為主

隔夜J2205合約大幅上漲焦炭一輪提漲落地，二輪提漲情緒強(qiáng)烈近期原料煤供應(yīng)再度趨緊且價(jià)格接連漲價(jià)，對(duì)焦炭成本形成較強(qiáng)支撐噸焦盈利維持低位，獨(dú)立焦企及鋼焦產(chǎn)能小幅增加，庫存同步微增下游鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)計(jì)逐步兌現(xiàn)，實(shí)際產(chǎn)量也有所回升，對(duì)焦炭補(bǔ)庫增加，短期焦價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行為主短線行情或有反復(fù)，注意風(fēng)險(xiǎn)控制 技術(shù)上，J2205合約大幅上漲，小時(shí)MACD指標(biāo)顯示紅柱縮窄，下方關(guān)注3150一線支撐。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議輕倉回調(diào)買入為主

焦炭一輪提漲落地，二輪提漲情緒強(qiáng)烈近期原料煤供應(yīng)再度趨緊且價(jià)格接連漲價(jià)，對(duì)焦炭成本形成較強(qiáng)支撐噸焦盈利維持低位，獨(dú)立焦企及鋼焦產(chǎn)能小幅增加，庫存同步微增下游鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)計(jì)逐步兌現(xiàn)，實(shí)際產(chǎn)量也有所回升，短期焦價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行為主，短期行情或有反復(fù)，注意風(fēng)險(xiǎn)控制 技術(shù)上，J2205合約大幅上漲，小時(shí)MACD指標(biāo)顯示紅柱擴(kuò)張，下方關(guān)注均線支撐操作建議，輕倉回調(diào)買入為主

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：建議買焦煤05合約空焦炭05合約入場持有

浙商期貨：建議買焦煤05合約空焦炭05合約入場持有

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭在2670元/噸附近買入，止損參考2640元/噸

隔夜J2109合約小幅下跌焦炭市場偏強(qiáng)運(yùn)行，焦企第三輪提漲范圍繼續(xù)擴(kuò)大山西部分地區(qū)環(huán)保檢查依舊嚴(yán)格，近日長治地區(qū)因環(huán)保組流勱駐廠，焦企部分限產(chǎn)20%-50%丌等，現(xiàn)山西焦企整體廠內(nèi)焦炭庫存水平低位受供應(yīng)收緊影響，部分鋼廠冶金焦庫存持續(xù)下降，對(duì)干熄焦尋貨意向較為明顯，多數(shù)下游鋼廠處于積枀補(bǔ)庫狀態(tài) 技術(shù)上，J2109合約小幅下跌，日MACD指標(biāo)顯示紅色勱能柱小幅縮窄，關(guān)注均線支撐。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭在2670元/噸附近買入

隔夜J2109合約探低回升焦炭市場偏強(qiáng)運(yùn)行，焦企第三輪提漲范圍繼續(xù)擴(kuò)大山西地區(qū)環(huán)保、安全檢查仍影響整體供應(yīng)收縮，焦企基本處于無庫存狀態(tài)鋼廠鐵水產(chǎn)量微增，鋼廠采購情緒好轉(zhuǎn)港口集港情緒因庫容問題而下降，集港放緩 技術(shù)上，J2109合約探低回升，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱縮窄，關(guān)注均線支撐操作建議，在2670元/噸附近買入，止損參考2640元/噸

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭在2600元/噸附近買入

隔夜J2109合約震蕩整理焦炭市場偏強(qiáng)運(yùn)行山西部分地區(qū)安保檢查嚴(yán)格，呂梁汾陽、孝義，晉中、長治等部分焦企持續(xù)限產(chǎn)30-50%丌等，焦企廠內(nèi)焦炭庫存消耗較快，焦企訂單偏多鋼廠利潤較高，河北部分區(qū)域依舊維持常態(tài)化限產(chǎn)中，其余多高位開工，原料采販積極 技術(shù)上，J2109合約震蕩整理，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱小幅縮窄，關(guān)注均線支撐操作建議，在2600元/噸附近買入，止損參考2570元/噸。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：焦炭在2570元/噸附近買入

隔夜J2109合約震蕩上行焦炭市場偏強(qiáng)運(yùn)行，山西部分地區(qū)安保檢查嚴(yán)格，個(gè)別企業(yè)持續(xù)限產(chǎn)20%左右，廠內(nèi)焦炭庫存消耗較快，貿(mào)易商提貨明顯鋼廠利潤尚可，唐山區(qū)域依舊維持常態(tài)化限產(chǎn)中，但整體對(duì)焦炭保持較高消耗狀態(tài) 技術(shù)上，J2109合約震蕩上行，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱變化丌大，關(guān)注均線支撐操作建議，在2570元/噸附近買入，止損參考2540元/噸

策略研究

中州期貨：焦煤逢低買入，焦炭關(guān)注焦企庫存拐點(diǎn)

主要邏輯： 1.焦煤方面，（1）供給緊張進(jìn)口澳煤仍未放開，蒙煤近期受蒙古疫情影響，通關(guān)明顯受限，恢復(fù)時(shí)間未知，31日甘其毛都口岸23車減4車，策克口岸0車平，兩口岸總通關(guān)車數(shù)較上周同期減292車，且近期產(chǎn)地環(huán)保檢查趨嚴(yán)，供給端明顯收縮（2）需求增加新增焦?fàn)t產(chǎn)能不斷投產(chǎn)，且焦化利潤雖持續(xù)下降但仍有一定利潤，焦企生產(chǎn)多保持正常（3）可交割貨物較為有限，進(jìn)口煤受限，產(chǎn)地煤趨緊張，或存在交割貨物緊張可能。

晨報(bào)速遞

中州期貨：焦煤逢低買入，焦炭關(guān)注焦企庫存拐點(diǎn)

主要邏輯：焦煤方面，1.供給緊張，進(jìn)口澳煤仍未放開，蒙煤近期受蒙古疫情影響，通關(guān)明顯受限，恢復(fù)時(shí)間未知，且近期產(chǎn)地環(huán)保檢查趨嚴(yán)，供給端明顯收縮2.需求增加，新增焦?fàn)t產(chǎn)能不斷投產(chǎn)，且焦化利潤雖持續(xù)下降但仍有一定利潤，焦企生產(chǎn)多保持正常3.可交割貨物較為有限，進(jìn)口煤受限，產(chǎn)地煤趨緊張，或存在交割貨物緊張可能焦炭方面，焦炭落實(shí)第八輪降價(jià)累計(jì)800元/噸1.供給雖保持高位但近期邊際收緊新增焦?fàn)t產(chǎn)能不斷投產(chǎn)，但一方面近期焦化利潤持續(xù)下降，個(gè)別焦企存在限產(chǎn)行為，多數(shù)焦企在有一定利潤情況下生產(chǎn)多保持正常水平。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：3月19日華東市場焦炭價(jià)格行情

19日華東市場冶金焦價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，原料情緒依舊偏強(qiáng)，價(jià)格繼續(xù)出現(xiàn)上漲，主產(chǎn)地價(jià)格上漲20-147元/噸不等原料價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)上漲，導(dǎo)致市場看漲情緒增加同時(shí)，鋼廠進(jìn)入復(fù)產(chǎn)周期，但焦炭庫存偏高，暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)明顯買貨補(bǔ)庫焦炭價(jià)格暫時(shí)偏穩(wěn)的可能性較大，后續(xù)需關(guān)注鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行，市場情緒較穩(wěn)

焦企方面，生產(chǎn)正常，穩(wěn)定發(fā)貨下游鋼廠買貨減少，基本冬儲(chǔ)結(jié)束，情緒上對(duì)于焦炭價(jià)格節(jié)前看穩(wěn)，節(jié)后焦炭價(jià)格看降居多預(yù)計(jì)焦炭價(jià)格近期偏穩(wěn)運(yùn)行 13日Mysteel冶金焦（干熄）國產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1568.9，較上日持平，2月均價(jià)1568.9。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行，節(jié)后看降情緒較多

【焦炭】14日焦炭價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，今日市場情緒偏穩(wěn)，原料價(jià)格相較前幾日有明顯的企穩(wěn)，市場交投氛圍冷清，昨日流拍率為22.5%，成交量11.7萬，下游基本已完成儲(chǔ)備，部分礦端進(jìn)入假期，市場交易較少焦企方面，生產(chǎn)正常，穩(wěn)定發(fā)貨下游鋼廠買貨減少，基本冬儲(chǔ)結(jié)束，情緒上對(duì)于焦炭價(jià)格節(jié)前看穩(wěn)，節(jié)后焦炭價(jià)格看降居多預(yù)計(jì)焦炭價(jià)格近期偏穩(wěn)運(yùn)行 14日Mysteel冶金焦（干熄）國產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1568.9，較上日持平，2月均價(jià)1568.9。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行，情緒看穩(wěn)為主

焦企方面，生產(chǎn)正常，穩(wěn)定發(fā)貨下游鋼廠買貨減少，基本冬儲(chǔ)結(jié)束，情緒上對(duì)于焦炭價(jià)格節(jié)前看穩(wěn)，節(jié)后焦炭價(jià)格看降居多預(yù)計(jì)焦炭價(jià)格近期偏穩(wěn)運(yùn)行 12日Mysteel冶金焦（干熄）國產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1568.9，較上日持平，2月均價(jià)1568.9各區(qū)域價(jià)格指數(shù)如下： 華北1552.8（-），華東1598.6（-） 華中1636.7（-）。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行，節(jié)前看穩(wěn)居多

下游基本已完成儲(chǔ)備，競拍流拍率增加，部分礦端進(jìn)入假期，市場交易較少焦企方面，生產(chǎn)正常，穩(wěn)定發(fā)貨下游鋼廠買貨減少，基本冬儲(chǔ)結(jié)束，情緒上對(duì)于焦炭價(jià)格節(jié)前看穩(wěn)，節(jié)后焦炭價(jià)格看降居多預(yù)計(jì)焦炭價(jià)格近期偏穩(wěn)運(yùn)行 11日Mysteel冶金焦（干熄）國產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1568.9，較上日持平，2月均價(jià)1568.9。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行，原料小幅下降

焦企方面，生產(chǎn)正常，穩(wěn)定發(fā)貨，認(rèn)為焦炭價(jià)格節(jié)前以穩(wěn)為主下游鋼廠買貨減少，基本冬儲(chǔ)結(jié)束，情緒上對(duì)于焦炭價(jià)格節(jié)前看穩(wěn)，考慮到焦炭供應(yīng)的持續(xù)穩(wěn)定，且終端市場的預(yù)期不強(qiáng)，節(jié)后焦炭價(jià)格看降居多預(yù)計(jì)焦炭價(jià)格近期偏穩(wěn)運(yùn)行 10日Mysteel冶金焦（干熄）國產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1568.9，較上日持平，2月均價(jià)1568.9各區(qū)域價(jià)格指數(shù)如下： 華北1552.8（-），華東1598.6（-） 華中1636.7（-）。

盤點(diǎn)