Mysteel：“漲”聲背后的思考 冷軋本輪行情能走多遠(yuǎn)？

概述：6月底以來(lái)，受“限產(chǎn)”和“反內(nèi)卷”消息的影響，鋼材價(jià)格寬幅上行，冷軋板卷價(jià)格表現(xiàn)觸底反彈，而淡季背景下，更多的是情緒面升溫，供需基本面并沒(méi)有得到明顯改善冷軋市場(chǎng)依舊呈現(xiàn)需求疲軟、產(chǎn)量高位，庫(kù)存難降、成本支撐增強(qiáng)的復(fù)雜局面那么本輪上漲行情能能否持續(xù)？筆者將從價(jià)格、產(chǎn)量、庫(kù)存等方面展開分析 一、價(jià)格將逐步向可成交價(jià)弱化 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2025年，冷軋板卷價(jià)格持續(xù)下行，全年最低價(jià)格為3685元/噸，較年初下跌546元/噸，幾乎達(dá)到近4年來(lái)最低位，隨著環(huán)保限產(chǎn)、“反內(nèi)卷”信號(hào)持續(xù)發(fā)散、寶鋼上調(diào)8月板材期貨價(jià)格等一系列政策發(fā)布，市場(chǎng)情緒被推到高位，冷軋板卷價(jià)格一路攀升，截止28日，全國(guó)冷軋板卷均價(jià)3963元/噸，較6月底上升278元/噸。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2025下半年華南市場(chǎng)冷軋及鍍鋅板卷或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)

引言：如今6月已接近尾聲，就上半年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，現(xiàn)貨價(jià)格依舊呈現(xiàn)重心下移的趨勢(shì)，一方面由于“關(guān)稅”問(wèn)題反復(fù)折騰，好在近期再度緩和，部分鋼材又能出海；另一方面國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)平平，雖然汽車、家電行業(yè)有所增量，但增幅較小，使得國(guó)內(nèi)需求表現(xiàn)低迷作為國(guó)內(nèi)制造業(yè)密集的珠三角地區(qū)，用鋼需求有所減少，使得現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走弱，那么華南市場(chǎng)冷系板材下半年走勢(shì)又將如何？筆者將通過(guò)以下幾點(diǎn)進(jìn)行淺析 一、價(jià)格回顧 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖1：近三年華南市場(chǎng)冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸） 由圖1可以看出近三年樂(lè)從市場(chǎng)冷軋及鍍鋅板卷走勢(shì)可以分為三段，第一段即2023年1月-2024年5月，現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)為窄幅震蕩運(yùn)行，冷軋板卷價(jià)格在4500-4700元/噸波動(dòng)，鍍鋅板卷價(jià)格在4800-5000元/噸波動(dòng)；第二段則為2024年5月-2024年11月，現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)，冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格在9月9日到達(dá)近三年最低位，冷軋板卷3580元/噸，鍍鋅板卷3910元/噸，隨后市場(chǎng)開始回暖，在11月份冷軋板卷價(jià)格回漲至4200元/噸以上，鍍鋅板卷4400元/噸以上；第三段則為2024年11月至今，現(xiàn)貨冷軋及鍍鋅板卷處于震蕩下行狀態(tài)，冷軋板卷由4300元/噸跌至3630元/噸，跌幅達(dá)670元/噸；鍍鋅板卷由4480元/噸跌至4020元/噸，跌幅達(dá)460元/噸。

主編視角

Mysteel：12月江蘇市場(chǎng)冷鍍板卷流通企業(yè)電話調(diào)研報(bào)告

但商家主動(dòng)補(bǔ)貨意愿不強(qiáng)，短期內(nèi)價(jià)格表現(xiàn)或繼續(xù)堅(jiān)挺 貿(mào)易商E：主營(yíng)冷軋板卷、鍍鋅板卷、鋅鋁鎂板卷，常備庫(kù)存2000噸往年通常會(huì)進(jìn)行2000噸左右的冬儲(chǔ)，今年不打算做冬儲(chǔ)，主要還是對(duì)年后行情不看好，認(rèn)為年后需求短期內(nèi)難有明顯起色，現(xiàn)貨價(jià)格或易跌難漲該客戶表示，今年冷系板材的價(jià)格處于近幾年低位水平，高成本低需求的情況下，拿貨成本高而成交優(yōu)惠力度需加大，貿(mào)易商的利潤(rùn)空間被壓縮的很窄，明年市場(chǎng)情況估計(jì)也不太樂(lè)觀。

日?qǐng)?bào)

Mysteel月報(bào)：家電行業(yè)月報(bào)（2024-5）

綜合來(lái)看，隨著市場(chǎng)需求繼續(xù)釋放，供需矛盾或?qū)⒌玫骄徑?，預(yù)計(jì)下月全國(guó)冷軋板卷價(jià)格或震蕩運(yùn)行 ②鍍鋅：供應(yīng)維持，庫(kù)存壓力下降，5月價(jià)格預(yù)計(jì)盤整運(yùn)行 4月以后，國(guó)內(nèi)涂鍍行情有所改善，整體鍍鋅板卷價(jià)格中位水平運(yùn)行，目前現(xiàn)貨與原料價(jià)差依舊有所保持，原料價(jià)格表現(xiàn)走弱，鍍鋅生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)仍有所維持；目前板材品種價(jià)差表現(xiàn)正常之上，企業(yè)多數(shù)生產(chǎn)也基本處于正常狀態(tài)。

家電

Mysteel周報(bào)：華南冷軋小幅上漲 市場(chǎng)信心稍有提振（7.14-7.21）

近期鋼廠對(duì)于板材產(chǎn)線有檢修操作，但主要體現(xiàn)在熱軋板卷，并沒(méi)有明顯減少冷軋板卷的產(chǎn)量，主要是目前冷熱價(jià)差高達(dá)670元/噸，生產(chǎn)冷軋板卷的效益高于熱軋板卷雖然市場(chǎng)價(jià)格在震蕩上行，但實(shí)際需求并沒(méi)有增量，價(jià)格表現(xiàn)為虛高總的來(lái)看，預(yù)計(jì)下周柳州市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格或盤整運(yùn)行為主 四、總結(jié) 預(yù)計(jì)下周華南冷軋板卷價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

每周評(píng)述

Mysteel周報(bào)：湖南省鋼材需求疲軟 價(jià)格盤整趨弱運(yùn)行（6.30-7.7）

綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周長(zhǎng)沙熱軋板卷價(jià)格或?qū)⒕S持弱勢(shì)調(diào)整 冷軋方面：本周長(zhǎng)沙市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，主流資源報(bào)價(jià)4520元/噸，周環(huán)比持平據(jù)悉，1日漣鋼出臺(tái)本月上旬板材調(diào)價(jià)政策，其中冷軋基價(jià)較上一期平盤從目前市場(chǎng)售價(jià)來(lái)看，貿(mào)易商仍然處于倒掛狀態(tài)市場(chǎng)方面，周內(nèi)價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)，由于需求長(zhǎng)時(shí)間表現(xiàn)不佳，在原料期貨盤面小幅調(diào)整的情況下，貿(mào)易商不愿意頻繁調(diào)整報(bào)價(jià)，不過(guò)實(shí)際成交過(guò)程中會(huì)給到10-20元/噸的優(yōu)惠空間。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：華中冷軋板卷價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)庫(kù)存壓力不大（6.30-7.7）

據(jù)悉，1日漣鋼出臺(tái)本月上旬板材調(diào)價(jià)政策，其中冷軋基價(jià)較上一期平盤從目前市場(chǎng)售價(jià)來(lái)看，貿(mào)易商仍然處于倒掛狀態(tài)市場(chǎng)方面，周內(nèi)價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)，由于需求長(zhǎng)時(shí)間表現(xiàn)不佳，在原料期貨盤面小幅調(diào)整的情況下，貿(mào)易商不愿意頻繁調(diào)整報(bào)價(jià)，不過(guò)實(shí)際成交過(guò)程中會(huì)給到10-20元/噸的優(yōu)惠空間近期鋼廠發(fā)貨量較少，預(yù)計(jì)15號(hào)之后會(huì)集中到貨價(jià)差方面，周內(nèi)熱卷累跌20元/噸，與冷軋之間價(jià)差為670元/噸，依舊處于偏高水平總的來(lái)看，預(yù)計(jì)下周長(zhǎng)沙市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格維持盤整運(yùn)行為主。

每周評(píng)述

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)樂(lè)從冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格或?qū)⑾碌?0-20元/噸

從當(dāng)前板材的價(jià)差來(lái)看，華南地區(qū)冷軋、鍍鋅板卷價(jià)格表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，冷熱價(jià)差達(dá)740元/噸，鍍熱價(jià)差達(dá)1020元/噸，商家對(duì)于冷鍍板卷后市行情繼續(xù)保持看空心態(tài)整體來(lái)看，隨著期貨繼續(xù)下行，預(yù)計(jì)今日早間樂(lè)從市場(chǎng)冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格或?qū)⑾碌?0-20元/噸 【數(shù)據(jù)說(shuō)明】 1、以上價(jià)格均為我的鋼鐵網(wǎng)上一交易日最后一次網(wǎng)價(jià) 2、冷軋板卷價(jià)格為1.0*1250柳鋼價(jià)格，鍍鋅板卷價(jià)格為1.0*1219本鋼浦項(xiàng)的價(jià)格。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：廣東省鋼材價(jià)格震蕩上漲（9.23-9.30）

概述：本周廣東鋼市大部分品種明顯上漲，建筑鋼材價(jià)格漲幅在90-140元/噸，板材價(jià)格漲跌互現(xiàn)，其中冷軋板卷較上周漲60元/噸，中厚板和熱軋板卷小跌10-20元/噸，型鋼小漲20元/噸 【一周價(jià)格回顧】 建材方面：回顧本周，受節(jié)前備貨情緒及期螺拉漲帶動(dòng)，本地主導(dǎo)鋼廠積極推漲，整周價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)，且量?jī)r(jià)齊升。

周報(bào)