中州期貨：周末唐山鋼坯維穩(wěn)，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯維穩(wěn)本期五大材周度產(chǎn)量、表需均下降，總庫存繼續(xù)去化本期247家鋼廠高爐日均鐵水238.91萬噸增0.01萬噸中美將于5月12-13日在韓國進行經(jīng)貿(mào)磋商 ②2026年1-3月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差相關(guān)部門發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營性房地產(chǎn)開發(fā)2026年4月RatingDog制造業(yè)PMI錄得52.2，環(huán)比增1.4%2026年1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增加15.5%。

周報回顧

廣發(fā)期貨：鋼材波動中樞上移，多單部分止盈

【鋼材】 邏輯：供需接近峰值，出口有韌性、內(nèi)需偏弱，價格接近前期高點 數(shù)據(jù)：唐山鋼坯3170元/噸，漲10元；五大材庫存1702萬噸，周減62萬噸 觀點：波動中樞上移，多單部分止盈，關(guān)注前高壓力

機構(gòu)

中州期貨：建材成交縮量，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲10，上海螺紋漲10，上海熱卷漲10昨青島港PB粉漲2，超特粉跌3，卡粉漲2昨全國主流貿(mào)易商建材成交量環(huán)比減27%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比增50.7%本期五大材周度產(chǎn)量、表需均下降，總庫存繼續(xù)去化本期247家鋼廠高爐日均鐵水238.91萬噸增0.01萬噸中共中央政治局會議表示努力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場深圳進一步優(yōu)化樓市調(diào)控政策西芒杜因薪酬糾紛停工的鐵礦項目，目前已復(fù)工。

機構(gòu)

瑞達期貨：鋼材震蕩偏多，注意風(fēng)險控制

夜盤I2609合約小幅整理宏觀面，美國4月ADP就業(yè)人數(shù)增加10.9萬人，預(yù)估為增加12萬人，前值為增加6.2萬人，為連續(xù)第十個月錄得就業(yè)增長，并創(chuàng)15個月以來新高供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運和到港量穩(wěn)中有增，鐵水產(chǎn)量維持在240萬噸附近，港口庫存繼續(xù)下滑整體上，下游需求穩(wěn)定+庫存下滑，鐵礦石現(xiàn)貨堅挺，支撐期價偏強運行技術(shù)上，I2609合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上運行觀點參考，震蕩偏多，注意風(fēng)險控制。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材多單持有，關(guān)注前高壓力

【現(xiàn)貨】昨日盤面走強，現(xiàn)貨跟漲，現(xiàn)貨情緒較好，螺紋基差走弱，熱卷基差走強唐山鋼坯+40至3160元/噸上海螺紋成交價+30在3200元/噸，10月螺紋夜盤-68元；熱卷+60至3500元每噸，10月合約熱卷基差-16元/噸 【成本和利潤】鐵礦港口庫存高，發(fā)運高位，鐵礦由強轉(zhuǎn)弱預(yù)期；焦煤庫存回落，能源價格堅韌，預(yù)計后期煤強礦弱，原料端主要關(guān)注鐵礦對鋼價的拖累鋼材內(nèi)需偏弱，向上彈性主要關(guān)注間接出口和直接出口，目前需求向上彈性預(yù)期不大，并不支持鋼廠利潤持續(xù)走擴。

機構(gòu)

中州期貨：鋼材震蕩偏強運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯漲40，上海螺紋漲40，上海熱卷漲60昨青島港PB粉漲14，超特粉漲11，卡粉漲14昨全國主流貿(mào)易商建材成交量環(huán)比增55.6%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比增22.5%節(jié)前五大材周度產(chǎn)量、表需均下降，總庫存繼續(xù)去化本期247家鋼廠高爐日均鐵水238.9萬噸降0.42萬噸中共中央政治局會議表示努力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場深圳進一步優(yōu)化樓市調(diào)控政策西芒杜鐵礦項目因薪酬糾紛停工。

機構(gòu)

中州期貨：唐山鋼坯維穩(wěn)，鋼材震蕩偏強運行

主要邏輯： ①假期唐山鋼坯維穩(wěn)，新加坡鐵礦石掉期主力上漲1.17%節(jié)前五大材周度產(chǎn)量、表需均下降，總庫存繼續(xù)去化本期247家鋼廠高爐日均鐵水238.9萬噸降0.42萬噸中共中央政治局會議表示努力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場深圳進一步優(yōu)化樓市調(diào)控政策 ②2026年1-3月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差相關(guān)部門發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營性房地產(chǎn)開發(fā)2026年4月RatingDog制造業(yè)PMI錄得52.2，環(huán)比增1.4%。

晨報速遞

廣發(fā)期貨：鋼材建議多單持有

【現(xiàn)貨】盤面走弱，期貨走強唐山鋼坯+10至3100元/噸上海螺紋成交價+10在3150元/噸，10月螺紋夜盤-43元；熱卷+20至3420元每噸，10月合約熱卷基差-22元/噸 【成本和利潤】鐵礦港口庫存高，發(fā)運高位，鐵礦由強轉(zhuǎn)弱預(yù)期；焦煤庫存回落，能源價格堅韌，預(yù)計后期煤強礦弱，原料端主要關(guān)注鐵礦對鋼價的拖累鋼材內(nèi)需偏弱，向上彈性主要關(guān)注間接出口和直接出口，目前需求向上彈性預(yù)期不大，并不支持鋼廠利潤持續(xù)走擴。

晨報速遞

廣發(fā)期貨：鋼材估值不高，建議短期多單持有

【現(xiàn)貨】盤面走弱，期貨走強唐山鋼坯-10至3090元/噸上海螺紋成交價-10在3140元/噸，10月螺紋夜盤-27元；熱卷-10至3400元每噸，10月合約熱卷基差-30元/噸 【成本和利潤】鐵礦港口庫存高，發(fā)運高位，鐵礦由強轉(zhuǎn)弱預(yù)期；焦煤庫存回落，能源價格堅韌，預(yù)計后期煤強礦弱，原料端主要關(guān)注鐵礦對鋼價的拖累鋼材內(nèi)需偏弱，向上彈性主要關(guān)注間接出口和直接出口，目前需求向上彈性預(yù)期不大，并不支持鋼廠利潤持續(xù)走擴。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材估值不高，建議多單持有

【現(xiàn)貨】盤面震蕩走勢唐山鋼坯維穩(wěn)至3100元/噸上海螺紋成交價+10在3150元/噸，10月螺紋基差-40元；熱卷+10至3410元每噸，10月合約熱卷基差-3元/噸 【成本和利潤】鐵礦港口庫存高，發(fā)運高位，鐵礦由強轉(zhuǎn)弱預(yù)期；焦煤庫存回落，能源價格堅韌，預(yù)計后期煤強礦弱，原料端主要關(guān)注鐵礦對鋼價的拖累鋼材內(nèi)需偏弱，向上彈性主要關(guān)注間接出口和直接出口，目前需求向上彈性預(yù)期不大，并不支持鋼廠利潤持續(xù)走擴。

機構(gòu)

中州期貨：建材成交放量，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷漲10昨青島港PB粉跌1，超特粉漲1，卡粉跌3昨全國主流貿(mào)易商建材成交量環(huán)比增13.7%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比減1.9%本期五大材周度產(chǎn)量、表需均增加，總庫存繼續(xù)去化本期247家鋼廠高爐日均鐵水239.32萬噸降0.18萬噸，47家港口鐵礦石總庫存1.7336億噸，下降130萬噸伊朗暫停出口鋼坯和鋼板等鋼材，出口禁令將延續(xù)至5月30日。

策略研究

中州期貨：周末唐山鋼坯維穩(wěn)，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯維穩(wěn)本期五大材周度產(chǎn)量、表需均增加，總庫存繼續(xù)去化本期247家鋼廠高爐日均鐵水239.32萬噸降0.18萬噸，47家港口鐵礦石總庫存1.7336億噸，下降130萬噸 ②2026年1-3月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差相關(guān)部門發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營性房地產(chǎn)開發(fā)2026年3月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.8，環(huán)比減1.3%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材建議輕倉試多

【鋼材】 邏輯：供給收縮預(yù)期提振，表需回升、庫存快速減少，內(nèi)需偏弱、出口支撐需求 數(shù)據(jù)：上海螺紋成交價3150元/噸；五大材庫存1702萬噸，周減62萬噸 觀點：輕倉試多，10月合約熱卷3350、螺紋3170附近可做多

機構(gòu)

中州期貨：鋼材短期建議暫且觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯上漲10，上海螺紋維穩(wěn)，上海熱卷漲30昨青島港PB粉漲2，超特粉持平，卡粉持平昨全國主流貿(mào)易商建材成交量環(huán)比減0.4%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比減19.5%本期五大材周度產(chǎn)量下降表需增加，總庫存繼續(xù)去化，今關(guān)注鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)247家鋼廠高爐日均鐵水239.5萬噸增0.12萬噸 ②2026年1-3月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差相關(guān)部門發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營性房地產(chǎn)開發(fā)。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：供給收縮預(yù)期提振鋼材盤面

【現(xiàn)貨】盤面橫盤走勢，基差走弱唐山鋼坯+5至3090元/噸上海螺紋成交價+20在3140元/噸，10月螺紋夜盤基差-51元；熱卷+10至3380元每噸，10月合約熱卷夜盤基差-15元/噸 【成本和利潤】港口金布巴現(xiàn)貨解禁，鐵礦由強轉(zhuǎn)弱預(yù)期；焦煤庫存回落，能源價格堅韌，預(yù)計后期煤強礦弱，原料端主要關(guān)注鐵礦對鋼價的拖累鋼材內(nèi)需偏弱，向上彈性主要關(guān)注間接出口和直接出口，目前需求向上彈性預(yù)期不大，并不支持鋼廠利潤持續(xù)走擴。

晨報速遞

廣發(fā)期貨：原料端+鋼材出口預(yù)期支撐鋼價

【現(xiàn)貨】盤面橫盤走勢，基差走弱唐山鋼坯+5至3085元/噸上海螺紋成交價維穩(wěn)在3120元/噸，10月螺紋夜盤基差-52元；熱卷+10至3370元每噸，10月合約熱卷夜盤基差-5元/噸 【成本和利潤】港口金布巴現(xiàn)貨解禁，鐵礦由強轉(zhuǎn)弱預(yù)期；焦煤庫存回落，能源價格堅韌，預(yù)計后期煤強礦弱，原料端主要關(guān)注鐵礦對鋼價的拖累鋼材內(nèi)需偏弱，向上彈性主要關(guān)注間接出口和直接出口，目前需求向上彈性預(yù)期不大，并不支持鋼廠利潤持續(xù)走擴。

機構(gòu)

中州期貨：鋼礦成交大增，鋼材短期震蕩運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯上漲20-30，上海螺紋上漲20，上海熱卷漲40昨青島港PB粉漲6，超特粉漲5，卡粉漲3昨全國主流貿(mào)易商建材成交量環(huán)比增28%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比增20%本期五大材周度產(chǎn)量下降表需增加，總庫存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水239.5萬噸增0.12萬噸 ②2026年1-3月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差相關(guān)部門發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營性房地產(chǎn)開發(fā)。

策略研究

廣發(fā)期貨：鋼材區(qū)間震蕩，單邊觀望

【鋼材】 邏輯：原料減產(chǎn)+出口預(yù)期支撐價格，內(nèi)需偏弱，庫存持續(xù)減少 數(shù)據(jù)：唐山鋼坯3080元/噸，漲20元；五大材庫存1764.7萬噸，減48萬噸 觀點：區(qū)間震蕩，單邊觀望

機構(gòu)

瑞達期貨：鋼材震蕩偏多，注意風(fēng)險控制

夜盤I2609合約小幅回調(diào)宏觀面，美國總統(tǒng)特朗普20日稱，美副總統(tǒng)萬斯將前往巴基斯坦，新一輪談判定于21日開始伊朗外交部發(fā)表聲明說，伊方將綜合評估各方面因素，決定下一步行動方向據(jù)伊朗媒體報道，伊方不參加新一輪談判的決定尚未改變供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量減少，到港量增加，鑒于當(dāng)前鋼廠高爐開工率及鐵水產(chǎn)量處在上升周期，鐵礦石港口庫存有繼續(xù)下滑可能，緩解供應(yīng)壓力，現(xiàn)貨堅挺對期價構(gòu)成支撐技術(shù)上，I2609合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運行于0軸上方。

機構(gòu)

中州期貨：鋼礦成交大增，鋼材震蕩運行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯上漲20-30，上海螺紋上漲20，上海熱卷漲40昨青島港PB粉漲6，超特粉漲5，卡粉漲3昨全國主流貿(mào)易商建材成交量環(huán)比增28%，鐵礦石港口現(xiàn)貨成交環(huán)比增20%本期五大材周度產(chǎn)量下降表需增加，總庫存繼續(xù)去化247家鋼廠高爐日均鐵水239.5萬噸增0.12萬噸 ②2026年1-3月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差相關(guān)部門發(fā)文明確新增建設(shè)用地原則上不得用于經(jīng)營性房地產(chǎn)開發(fā)。

機構(gòu)