[專題]：中東地緣風(fēng)險(xiǎn)升溫，裂解C9商品市場影響分析

導(dǎo)語：中東地區(qū)地緣政治沖突急劇升級，這一系列事件不僅改變了中東地緣政治格局，也對全球能源市場及相關(guān)商品產(chǎn)生了重大影響。

[工業(yè)用芳烴溶劑周評]：分歧成交 工業(yè)用芳烴溶劑漲跌互現(xiàn)（20260130-0205）

汽油市場剛需補(bǔ)貨，偏強(qiáng)運(yùn)行，給與場內(nèi)價(jià)格支撐，疊加節(jié)前集中備貨支撐，工業(yè)用芳烴溶劑大穩(wěn)小動(dòng)，場內(nèi)供應(yīng)量減少給與一定價(jià)格支撐，整體市場偏強(qiáng)震蕩

[熱點(diǎn)聚焦]：節(jié)前裂解C9市場購銷氣氛逐步回落，觀望后市為主

兩極分化直接導(dǎo)致裂解C9定價(jià)權(quán)發(fā)生結(jié)構(gòu)性偏移：樹脂廠因利潤改善而采購議價(jià)能力增強(qiáng)，敢于接受原料漲價(jià)傳導(dǎo)；溶劑廠則因持續(xù)虧損被迫壓縮開工、減少采購，甚至以讓利出貨換取現(xiàn)金流這種“一端挺價(jià)、一端壓價(jià)”的撕裂狀態(tài)，恰恰在3950-4050元/噸區(qū)間內(nèi)構(gòu)筑了牢固的價(jià)格粘性帶 二、2026年2月后市場趨勢展望 展望春節(jié)前最后一周，市場將進(jìn)入典型的“節(jié)前觀察期”。

[工業(yè)用裂解C9周評]: 下游詢單積極性小幅下滑，裂解C9價(jià)格趨穩(wěn)（20260130-0205）

重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面下期暫無新增裂解C9裝置檢修計(jì)劃，有在產(chǎn)企業(yè)負(fù)荷波動(dòng)，整體供應(yīng)穩(wěn)中小幅增長2.需求面C9石油樹脂新增無棣通業(yè)停車檢修計(jì)劃，另外存在不確定企業(yè)停工計(jì)劃，整體開工率小幅下降，對原料需求支撐有限；另外國際原油期貨下周存看漲預(yù)期，對場內(nèi)心態(tài)支撐有限汽油市場剛需補(bǔ)貨，偏強(qiáng)運(yùn)行，給與場內(nèi)價(jià)格支撐，疊加節(jié)前集中備貨支撐，工業(yè)用芳烴溶劑大穩(wěn)小動(dòng)，場內(nèi)供應(yīng)量減少給與一定價(jià)格支撐，整體市場偏強(qiáng)震蕩。

[熱點(diǎn)聚焦]：供需再平衡下的價(jià)格博弈，裂解C9市場階段性企穩(wěn)

這種“一盈一虧”的下游格局，直接導(dǎo)致上游原料裂解C9在定價(jià)權(quán)分配上出現(xiàn)撕裂——樹脂廠挺價(jià)底氣增強(qiáng)，溶劑廠壓價(jià)訴求迫切，從而在3850-3950元/噸區(qū)間內(nèi)形成牢固的價(jià)格粘性 二、2026年1月后市場趨勢展望 展望后市，中化泉州與茂名石化檢修完畢開車、湛江巴斯夫與煙臺(tái)萬華一期穩(wěn)定生產(chǎn)，將推動(dòng)產(chǎn)能利用率進(jìn)一步攀升至73.01%；而需求端難有系統(tǒng)性改善，C9石油樹脂暫無新增檢修計(jì)劃，開工率趨穩(wěn)；工業(yè)用芳烴溶劑受原油下行預(yù)期及汽油弱勢拖累，存在回落可能。

[工業(yè)用芳烴溶劑日評 ]：剛需成交 工業(yè)用芳烴溶劑波動(dòng)不大（20251231）

下游客戶按需采購，競品市場偏強(qiáng)運(yùn)行，給與工業(yè)用芳烴溶劑一定價(jià)格支撐，場內(nèi)剛需成交，預(yù)計(jì)明日工業(yè)用芳烴溶劑市場大穩(wěn)小動(dòng) 5、相關(guān)產(chǎn)品情況 1）汽油：原油收盤止?jié)q回落，且昨日地?zé)捚癞a(chǎn)銷率未達(dá)產(chǎn)銷平衡，市場心態(tài)偏空，預(yù)計(jì)今日上游地方煉廠汽柴油承壓走跌。

[裂解C9日評]：節(jié)前市場多觀望，裂解C9價(jià)格暫穩(wěn)（20251231）

下游客戶按需采購，競品市場偏強(qiáng)運(yùn)行，給與工業(yè)用芳烴溶劑一定價(jià)格支撐，場內(nèi)剛需成交，預(yù)計(jì)明日工業(yè)用芳烴溶劑市場大穩(wěn)小動(dòng)；另外原料裂解C9價(jià)格暫穩(wěn)，樹脂下游交投變化不大，剛需入市為主，多數(shù)觀望后市為主，北方地區(qū)裂解C9供應(yīng)小幅下滑，明日裂解C9價(jià)格上行計(jì)劃。

[隆眾聚焦]：原油上行刺激下游補(bǔ)貨 裂解C9止跌反彈

工業(yè)用芳烴溶劑行業(yè)迎來顯著修復(fù)，周均毛利由上期的5元/噸大幅攀升至40元/噸，環(huán)比增長700%，成為拉動(dòng)上游原料價(jià)格的重要引擎該板塊利潤擴(kuò)張主要得益于產(chǎn)品價(jià)格漲幅（全國均價(jià)上漲75元/噸至4930元/噸）超過原料成本增幅，尤其是在華東市場，工業(yè)用芳烴溶劑均價(jià)單周上漲114元/噸，反映出其在汽油及相關(guān)競品市場偏強(qiáng)運(yùn)行背景下的較強(qiáng)定價(jià)能力相比之下，C9熱聚石油樹脂環(huán)節(jié)則面臨一定壓力，理論加工利潤由187元/噸下滑至116元/噸，降幅達(dá)37.97%。

[裂解C9日評]：下游交投變化不大，裂解C9價(jià)格暫穩(wěn)（20251121）

今日，國內(nèi)汽油市場偏弱運(yùn)行，對下游客戶入市建倉刺激有限下游客戶剛需采購，競品市場成交尚可，給與工業(yè)用芳烴溶劑一定價(jià)格支撐，華東華南4570-4850元/噸左右，東北華北在4900-5000元/噸左右。

[工業(yè)用芳烴溶劑日評 ]：剛需成交 工業(yè)用芳烴溶劑大穩(wěn)小動(dòng)（20251121）

1.今日摘要 1）ICE布油期貨01合約63.38跌0.13美元/桶，環(huán)比-0.20%。