[聚乙烯]：需求端難有推漲驅(qū)動(dòng)但供應(yīng)整體可控 聚乙烯預(yù)計(jì)走勢(shì)偏弱

農(nóng)膜：農(nóng)膜企業(yè)平均開(kāi)工率預(yù)計(jì)下跌2%左右農(nóng)膜市場(chǎng)將進(jìn)一步進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，企業(yè)整體開(kāi)工率延續(xù)低位回落走勢(shì)，新單跟進(jìn)乏力，企業(yè)多以消化現(xiàn)有訂單為主，原料庫(kù)存預(yù)計(jì)繼續(xù)小幅減少 PE包裝膜：PE包裝膜樣本企業(yè)平均開(kāi)工率預(yù)計(jì)上漲1%左右快遞包裝袋、氣墊膜、氣泡膜以及飲料瓶外收縮膜等包裝制品剛需新單仍有跟進(jìn)，其他包裝需求表現(xiàn)偏弱，但少量零散單跟進(jìn)或?qū)ζ髽I(yè)開(kāi)工有一定支撐 成本面： 原油：美伊雙方接近達(dá)成諒解備忘錄以終結(jié)地區(qū)沖突，中東地緣沖突降溫，市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)的憂(yōu)慮顯著緩和，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)持續(xù)回落，對(duì)油價(jià)的支撐逐步弱化，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)存下跌空間，WTI或在87-97美元/桶、布倫特或在94-104美元/桶的區(qū)間運(yùn)行。

[聚乙烯]：供需矛盾緩解有限 聚乙烯價(jià)格預(yù)計(jì)區(qū)間整理

綜述 本周聚乙烯市場(chǎng)價(jià)格止跌反彈，上漲70-120元/噸。

[聚乙烯]：供需壓力略增加但有一定支撐 聚乙烯價(jià)格預(yù)計(jì)區(qū)間整理

面對(duì)市場(chǎng)不確定性，農(nóng)膜企業(yè)普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，采取小批量補(bǔ)庫(kù)、訂單驅(qū)動(dòng)采購(gòu)策略預(yù)計(jì)短期內(nèi)農(nóng)膜價(jià)格將延續(xù)與原料價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性波動(dòng)，整體呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢(shì) PE包裝膜：PE包裝膜企業(yè)平均開(kāi)工率小幅提升1%左右工業(yè)包裝需求雖整體承壓，但日化、食品等包裝需求相對(duì)連續(xù)，部分備貨情況尚存，可生產(chǎn)訂單天數(shù)延長(zhǎng)，樣本企業(yè)平均開(kāi)工率短期內(nèi)尚有提升 成本面： 原油： OPEC+大概率于9月維持54.8萬(wàn)桶/日的增產(chǎn)力度，美國(guó)關(guān)稅政策拖累需求前景，地緣局勢(shì)整體呈緩和跡象，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)大概率不降息，美元偏弱對(duì)油價(jià)存一定支撐，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌，WTI或在63-67美元/桶、布倫特或在66-69美元/桶的區(qū)間運(yùn)行 乙烯：下周期內(nèi)華東區(qū)域市場(chǎng)基本面變量相對(duì)有限，雖大榭DCC裝置在8月初存投產(chǎn)預(yù)期，但由于新裝置穩(wěn)定性不佳，預(yù)計(jì)下周期內(nèi)暫無(wú)法實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨釋放。

[聚乙烯]：下游淡季延續(xù) 聚乙烯價(jià)格走勢(shì)分析

導(dǎo)語(yǔ)：市場(chǎng)權(quán)衡美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存增長(zhǎng)及中東紅海局勢(shì)不確定性的影響，國(guó)際油價(jià)微漲。

[聚乙烯]：缺乏實(shí)質(zhì)性指引 聚乙烯預(yù)計(jì)區(qū)間整理

中小企業(yè)部分執(zhí)行散單階段性完成，長(zhǎng)協(xié)較少，規(guī)模企業(yè)生產(chǎn)支撐尚可，PE包裝膜企業(yè)整體開(kāi)工穩(wěn)中小幅下跌 圖6 2023-2025年聚乙烯下游開(kāi)工率走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 圖7 2023-2025年LLDPE/LDPE下游開(kāi)工率走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 圖8 2023-2025年HDPE下游開(kāi)工率走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 四、多數(shù)地緣局勢(shì)趨于緩和，成本端支撐有松動(dòng)預(yù)期 預(yù)測(cè)： OPEC+可能在8月和9月均維持較大增產(chǎn)力度，美國(guó)關(guān)稅談判最后期限明確，與歐盟等談判進(jìn)展并不順利，除紅海局勢(shì)外，多數(shù)地緣局勢(shì)趨于緩和，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)不會(huì)降息，低位美元對(duì)油價(jià)存一定支撐，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌，WTI或在65-69美元/桶、布倫特或在67-71美元/桶的區(qū)間運(yùn)行。

[聚乙烯]：供應(yīng)無(wú)明顯壓力而下游需求處于季節(jié)性淡季 聚乙烯價(jià)格預(yù)計(jì)區(qū)間整理

農(nóng)膜行業(yè)來(lái)看，開(kāi)工率為12.35%，較前期+0.23%部分棚膜企業(yè)訂單小幅增長(zhǎng)，生產(chǎn)有所恢復(fù)，但受淡季影響，產(chǎn)能釋放仍較緩慢；地膜行業(yè)進(jìn)入淡季，部分廠家停產(chǎn)檢修，行業(yè)整體產(chǎn)能利用率維持低位 PE包裝膜業(yè)來(lái)看，周內(nèi)PE包裝膜樣本企業(yè)開(kāi)工環(huán)比下降1.2%本周規(guī)模企業(yè)陸續(xù)交付前期承接出口訂單，消費(fèi)偏淡季運(yùn)行，終端采買(mǎi)維持剛需，新單跟進(jìn)訂單不足，企業(yè)平均開(kāi)工率環(huán)比下跌 圖6 2023-2025年聚乙烯下游開(kāi)工率走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 圖7 2023-2025年LLDPE/LDPE下游開(kāi)工率走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 圖8 2023-2025年HDPE下游開(kāi)工率走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 四、地緣局勢(shì)顯著緩和，成本端支撐預(yù)計(jì)松動(dòng) 預(yù)測(cè)：OPEC+或在8至9月繼續(xù)維持41.4萬(wàn)桶/日的增產(chǎn)幅度，傳統(tǒng)燃油旺季帶動(dòng)終端需求，但地緣局勢(shì)顯著緩和，美聯(lián)儲(chǔ)維持當(dāng)前利率水平不變，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或小幅下跌，WTI或在63-66美元/桶、布倫特或在66-69美元/桶的區(qū)間運(yùn)行。

[聚乙烯]：悲觀情緒緩解但短期多空驅(qū)動(dòng)均偏有限 聚乙烯價(jià)格預(yù)計(jì)區(qū)間整理

PE包裝膜：PE包裝膜企業(yè)平均開(kāi)工率小幅下降1%左右隨天氣轉(zhuǎn)熱，部分食品生產(chǎn)進(jìn)入淡季，冷飲包裝備貨高峰已過(guò)，多短協(xié)零散單為主，日化包裝消費(fèi)平淡，整體需求偏弱，預(yù)期開(kāi)工環(huán)比有小幅下跌走勢(shì) 成本面： 原油：OPEC+或在8至10月繼續(xù)大幅增產(chǎn)，美國(guó)傳統(tǒng)燃油消費(fèi)旺季帶動(dòng)原油需求，美伊、以伊及俄烏局勢(shì)有激化跡象，美聯(lián)儲(chǔ)于6至7月大概率不降息，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)有小幅上漲空間，WTI或在67-71美元/桶、布倫特或在68-72美元/桶的區(qū)間運(yùn)行。

[PE包裝膜]：關(guān)稅政策調(diào)整下 PE包裝膜出口情況簡(jiǎn)析

導(dǎo)語(yǔ)：關(guān)稅調(diào)整后，部分出口企業(yè)接單好轉(zhuǎn)，長(zhǎng)協(xié)交付訂單延長(zhǎng)，企業(yè)集中開(kāi)工生產(chǎn)，同比來(lái)看，PE包裝膜訂單天數(shù)提升1.96%，短期需求較前期有一定改善。

[LLDPE]：LLDPE市場(chǎng)早間提示（20250520）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、成本端支撐增強(qiáng)：美國(guó)與伊朗的核問(wèn)題談判仍存分歧，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒再起，國(guó)際油價(jià)上漲。

[聚乙烯]：庫(kù)存積累而下游有補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，假期后聚乙烯價(jià)格或區(qū)間整理為主

農(nóng)膜行業(yè)來(lái)看，開(kāi)工率為23.39%，較前期-2.70%棚膜需求淡季，訂單跟進(jìn)不足，停機(jī)企業(yè)增多，開(kāi)工企業(yè)維持少量生產(chǎn)為主；地膜進(jìn)入淡季生產(chǎn)，小部分企業(yè)已經(jīng)停工檢修，其他企業(yè)訂單持續(xù)下滑，開(kāi)工也隨之下降 PE包裝膜樣本企業(yè)開(kāi)工環(huán)比-0.96%主要是部分長(zhǎng)協(xié)訂單節(jié)前陸續(xù)交付，新單暫無(wú)明顯跟進(jìn)，可執(zhí)行訂單天數(shù)環(huán)比減少，PE包裝膜企業(yè)平均開(kāi)工率下降 圖6 2023-2025年聚乙烯下游開(kāi)工率走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 圖7 2023-2025年LLDPE/LDPE下游開(kāi)工率走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 圖8 2023-2025年HDPE下游開(kāi)工率走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 四、國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)承壓前行姿態(tài)，支撐有松動(dòng)可能 預(yù)測(cè)：OPEC+增產(chǎn)給供應(yīng)端帶來(lái)一定壓力，在美國(guó)削減對(duì)多國(guó)關(guān)稅之前，需求端壓力仍將延續(xù)，近期地緣局勢(shì)整體趨于緩和，對(duì)油價(jià)利空偏多，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)有下跌空間。