[隆眾聚焦]：成本面推動 VAE乳液價格跟漲

2026年1月，VAE乳液價格呈現(xiàn)窄幅上行趨勢，截至今日，以華東市場為例，桶裝產(chǎn)品高低端商談5300-6000元/噸，環(huán)比漲幅3.67%VAE乳液供應端來看，有部分裝置停車檢修，消化庫存中，現(xiàn)貨供應仍在持續(xù)，對市場行情影響偏弱；下游需求方面來看，隨著春節(jié)假期臨近，服裝、箱包及鞋帽等終端需求有所增加，用戶提前備貨，對價格有一定支撐，然建筑終端市場行情延續(xù)弱勢，需求量跟進有限，對市場形成拖累價格走高；上游主要原料醋酸乙烯價格持續(xù)走高，且后續(xù)上漲預期仍存，VAE乳液企業(yè)生產(chǎn)成本普遍上升，推動VAE乳液價格上行，此次價格上漲受成本面因素影響較大。

[隆眾聚焦]：出口利好難帶動 聚乙烯醇持續(xù)疲軟

下游大單用戶，比如VAE乳液工廠、PVB以及粘合劑的頭部工廠等，多與生產(chǎn)企業(yè)或中石化華中化銷分公司簽訂長約或合約訂單其他下游需求小而分散，多由各企業(yè)的各級經(jīng)銷商對接，中間商合約完成進度以及銷售節(jié)奏亦會對市場商談價格走勢產(chǎn)生影響 聚乙烯醇下游需求端來看，聚合助劑以及部分粘合劑行業(yè)，多與房地產(chǎn)、建筑相關(guān)，近年國內(nèi)終端需求持續(xù)低迷自4月9日美對華加征關(guān)稅后，聚乙烯醇部分終端心態(tài)謹慎恐慌，采購節(jié)奏放緩，需求減弱，進而對下游需求量減少，而部分下游工廠積極降負或減產(chǎn)，聚乙烯醇生產(chǎn)企業(yè)庫存累積至高位，在銷售壓力下積極出貨，下游消化不及預期，價格承壓下行，截至今日，以華東市場1799為例，高低端商談10500-12000元/噸，較2025年初價格跌幅8.2%，同比下降11.8%。

[隆眾聚焦]：醋酸乙烯一季度可否迎來翻盤之機？

【導語】2025年初始，醋酸乙烯供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)強，市場價格止跌企穩(wěn)，大單需求增加預期，供方挺市調(diào)漲。

[隆眾聚焦]：基本面窄幅走強 醋酸乙烯趁勢推漲

聚乙烯醇供應端廠商之間出口訂單量差異較大，部分裝置滿負荷運行，另部分裝置仍需外采醋酸乙烯，對醋酸乙烯起到一定支撐國慶假期節(jié)前，VAE乳液下游逢低積極備貨，各工廠開工負荷提升，交付訂單，截至今日，行業(yè)開工91%附近醋酸乙烯下游大單支撐增強，需求端的改善支撐市場行情堅挺 隨著天氣轉(zhuǎn)冷，醋酸乙烯即將進入傳統(tǒng)消費淡季，部分地區(qū)下游工廠集中補貨結(jié)束，EVA新增產(chǎn)能以及部分現(xiàn)有裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)高壓，VAE乳液下游補倉后多消化庫存，聚乙烯醇開工負荷暫無調(diào)整預期，需求端持續(xù)走強預期偏弱，因此預計10月份醋酸乙烯市場價格或呈現(xiàn)先揚后抑，仍需多關(guān)注供應端開工負荷變化及進口貨源補充情況。

[隆眾聚焦] ：成本支撐 醋酸乙烯漲勢初現(xiàn)

醋酸乙烯主流生產(chǎn)企業(yè)交付訂單為主，市場現(xiàn)貨供應量不多，成本壓力下，對外價格上調(diào)截至今日，以華東市場為例，高低端商談6700-7200元/噸，較9月初價格漲幅9.09% 下游EVA裝置檢修或有調(diào)整，但整體供應仍將維持較高水平，EVA工廠消化合約訂單為主，備貨意向尚可；下游聯(lián)產(chǎn)PVA開工負荷穩(wěn)定，廠商挺市情緒濃厚，報盤持續(xù)推漲，下游議價能力偏弱，新單按需跟進；VAE乳液市場行情較前期轉(zhuǎn)好，主要原因為相關(guān)產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，下游用戶在成本壓力下需求轉(zhuǎn)向VAE乳液，VAE乳液新單較前期增加，生產(chǎn)企業(yè)對外價格窄幅上調(diào)；下游膠黏劑工廠按需備貨，需求相對穩(wěn)定，國慶小長假即將來臨，醋酸乙烯成本面支撐延續(xù)堅挺，市場對下游備貨存一定預期，然醋酸乙烯仍有進口貨源進場，部分企業(yè)出貨窄幅增加，整體供應面尚可，或?qū)⑾拗拼姿嵋蚁q幅，因此預計，短線醋酸乙烯商談重心或窄幅上漲，9月均價將高于8月份水平。

[醋酸乙烯]：市場持穩(wěn)整理（20230626）

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