[天然橡膠]：天然橡膠市場早間提示（20260109）

天然橡膠市場重心下挫期貨盤面震蕩走低，拖拽現(xiàn)貨報價跟隨下調(diào)終端剛需詢盤備貨，市場觀望氣氛濃厚盤后SCRWF市場主流成交參考15750元/噸，較上一工作日-50；3L主流成交參考16050元/噸，較上一工作日持平 三、行情展望 東南亞割膠高產(chǎn)期供應(yīng)增量，但泰國東北部氣溫走低，疊加國際市場階段性補庫需求支撐，海外原料價格或維持高位運行。

早間提示

[異戊二烯橡膠周評]：相關(guān)產(chǎn)品帶動明顯 異戊二烯橡膠市場窄幅走高（20260105-0108）

2）需求預(yù)測：預(yù)計下周期輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率將恢復(fù)性提升，隨著檢修企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體產(chǎn)量將有所提升部分企業(yè)為控制成品庫存，延續(xù)靈活控產(chǎn)，將限制近期提升幅度 3）相關(guān)產(chǎn)品預(yù)測：預(yù)計短時天然橡膠市場或呈現(xiàn)寬幅震蕩?東南亞割膠高產(chǎn)期供應(yīng)增量，但泰國東北部氣溫走低，疊加國際市場階段性補庫需求支撐，海外原料價格或維持高位運行。

周評

[天然橡膠周評]：成本支撐走強 膠價沖高后偏強整理（20260105-20260108）

東南亞割膠高產(chǎn)期供應(yīng)增量，但泰國東北部氣溫走低，疊加國際市場階段性補庫需求支撐，海外原料價格或維持高位運行下游企業(yè)裝置生產(chǎn)逐步恢復(fù)至常規(guī)水平，天膠倉庫出庫量或有改善，庫存累庫幅度有縮窄預(yù)期若宏觀商品偏好情緒及天膠基本面前期利好出盡，膠價仍有向下回調(diào)預(yù)期，預(yù)計呈現(xiàn)寬幅震蕩的可能性較大下周上海市場全乳膠現(xiàn)貨價格運行區(qū)間在15650-15900元/噸；泰混現(xiàn)貨價格運行區(qū)間在14950-15150元/噸 更多周度市場分析，請查看隆眾資訊天然橡膠周報 。

周評

[供需展望]：2026年中國天膠供應(yīng)端施壓 供需差存擴大預(yù)期

近五年來，中國天然橡膠產(chǎn)量呈現(xiàn)波動增長趨勢，但受氣候、病蟲害、政策調(diào)整等多種因素影響，中國各年度及月度產(chǎn)量呈現(xiàn)微幅差異，每年維持在88萬噸附近近兩年來海外出現(xiàn)減產(chǎn)趨勢，自2024年初開始中國天然橡膠海外貨源進口量呈現(xiàn)大幅縮減，隨著汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展和新能源汽車的興起，輪胎制造業(yè)對天然橡膠的需求量持續(xù)增長，供應(yīng)緊缺下供需差持續(xù)為負數(shù)，中國天然橡膠市場價格呈現(xiàn)波動上漲態(tài)勢，尤其是在2024年，受供需關(guān)系緊張、國際市場價格波動等多種因素影響，國內(nèi)天膠現(xiàn)貨價格創(chuàng)下自2017年以來新高。

熱點聚焦

[天然橡膠日評]：交投維持剛需 膠價穩(wěn)中上漲（20260107）

1、今日摘要 ①、今日泰國原料膠水價格55.25泰銖/公斤（0.25/0.45%），杯膠價格51.7泰銖/公斤（0.20/0.39%）；海南膠水制全乳價格15000元/噸（0/0%），制濃乳膠價格15000元/噸（0/0%）。

每日點評

[天然橡膠日評]：原料行情堅挺 膠價持續(xù)上移（20260106）

1、今日摘要 ①、今日泰國原料膠水價格55泰銖/公斤（0.29/0.55%），杯膠價格51.5泰銖/公斤（0.20/0.39%）；海南膠水制全乳價格15000元/噸（0/0%），制濃乳膠價格15000元/噸（0/0%）。

每日點評

[隆眾聚焦]：宏觀與基本面共振 天然膠乳市場迎來“開門紅”

近期越南產(chǎn)區(qū)天氣氣溫開始下降，干含較前期出現(xiàn)下滑，整體原料產(chǎn)出有季節(jié)性減產(chǎn)跡象，支撐原料價格居高不下，同時因乳膠訂單不佳、且原料干含下降，乳膠產(chǎn)線加工利潤受到壓縮，同時因天然橡膠干膠行情寬幅上漲，3L膠利潤及訂單回暖明顯，膠水分流預(yù)期走強，加工廠對乳膠出貨情緒降溫泰國產(chǎn)區(qū)方面，在割膠旺產(chǎn)階段理論上原料價格應(yīng)該表現(xiàn)下行，但泰國原料膠水價格不跌反漲，其主要原因在于國際干膠需求改善，杯膠采購價格上漲，工廠仍有加價采購行為，導(dǎo)致膠水產(chǎn)出分流，膠水價格跟漲為主，截止1月9日，泰國原料膠水價格56泰銖/公斤，較節(jié)前上漲1.8泰銖/公斤；另外受到美元指數(shù)走弱影響，泰銖持續(xù)升值，進一步加重泰國濃乳加工廠出口成本，對其美金船貨報價形成較強提振，截止1月9日，泰國濃乳加工廠美金散裝船貨報價1400美元/噸，較節(jié)前上漲60美金/噸。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：2025年異戊二烯橡膠橡膠進口再創(chuàng)新高 俄羅斯占比居榜首

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：輪胎企業(yè)三季度盈利改善 四季度產(chǎn)銷能否向好

熱點聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（10月20日-10月24日）

本周國際貿(mào)易摩擦緩和預(yù)期逐步升溫，且天然橡膠行情走強后品種間價差進一步擴大，短時順丁市場看空情緒逐步消退，貿(mào)易商積極試探挺價，中石油各銷售公司亦上調(diào)順丁供價，兩油出廠價格差異抹平下游采購延續(xù)擇低采購且壓價堅決，考慮兩油供價較高且部分品牌現(xiàn)貨資源趨緊報盤相對堅挺，民營資源仍存在價格優(yōu)勢，周前中期大單成交良好，但周中后期詢盤氛圍轉(zhuǎn)淡，進一步挺價出貨受阻北方部分民營順丁資源交投重心在10750-10950元/噸附近，兩油資源報盤重心在11000-11350元/噸，實單按量商談。

產(chǎn)業(yè)分析

[熱點聚焦]：9月天然橡膠進口增幅超預(yù)期

上半月，供應(yīng)端受物候影響，原材料價格呈現(xiàn)上漲，成本支撐較強，庫存相比往年降幅有所偏弱，但整體呈現(xiàn)季節(jié)性降庫趨勢，對膠價有一定支撐，進入月下旬，產(chǎn)區(qū)降雨緩解，原料端出現(xiàn)下行軌跡，對膠價支撐作用減弱，輪胎廠節(jié)前備貨完成后基本剛需逢低補貨，海外工廠報盤呈現(xiàn)漲后回調(diào)趨勢，但整體回調(diào)幅度有限，價格重心環(huán)比小幅抬升 四、預(yù)計2025年10月天然橡膠進口量環(huán)比小幅減少 預(yù)計2025年10月份中國天然橡膠進口量呈現(xiàn)小幅減少態(tài)勢，一方面，10月適逢國慶假期，實際工作日減少影響海外到港入庫作業(yè)，船貨到港節(jié)奏放緩，疊加臺風影響頻繁擾亂國際船運物流，上游部分工廠有推遲船期發(fā)貨。

熱點聚焦

2025年10月24日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

本周期原料端成交氛圍及市場價格小幅走低，順丁成本面支撐略轉(zhuǎn)弱，但業(yè)者仍關(guān)注供應(yīng)面上中石化系統(tǒng)及四川、浙石化順丁裝置未來檢修損失影響本周國際貿(mào)易摩擦緩和預(yù)期逐步升溫，且天然橡膠行情走強后品種間價差進一步擴大，短時順丁市場看空情緒逐步消退，貿(mào)易商積極試探挺價，中石油各銷售公司亦上調(diào)順丁供價，兩油出廠價格差異抹平下游采購延續(xù)擇低采購且壓價堅決，考慮兩油供價較高且部分品牌現(xiàn)貨資源趨緊報盤相對堅挺，民營資源仍存在價格優(yōu)勢，周前中期大單成交良好，但周中后期詢盤氛圍轉(zhuǎn)淡，進一步挺價出貨受阻。

周度分析

[順丁橡膠日評]：貿(mào)易摩擦降溫預(yù)期與天膠提振 順丁市場交投重心上移（20251021）

日內(nèi)成交多集中于午前，且山東民營生產(chǎn)企業(yè)普遍成交量較大，然實際成交重心在10900-11000元/噸附近受阻 6、價格預(yù)測 國際間貿(mào)易摩擦緩和預(yù)期升溫，疊加天然橡膠走強緩解市場看空心態(tài)，中石油順丁供價上調(diào)后與中石化供價拉平，多數(shù)開單戶預(yù)計報盤堅挺。

每日點評

[順丁橡膠]：高順順丁橡膠市場午間評述（20251021）

高順順丁橡膠市場：午前主流銷售公司穩(wěn)定高順順丁供價，現(xiàn)貨端市場穩(wěn)價觀望后逐步走高早間丁二烯端成交良好但對順丁買盤帶動有限，多數(shù)業(yè)者維持穩(wěn)價報盤觀望，臨近午間天然橡膠大幅走高，且市場對國際間貿(mào)易摩擦緩和預(yù)期升溫影響下，期現(xiàn)貨市場價格出現(xiàn)快速走高，低價成交明顯跟進，部分業(yè)者觀望中油供價政策調(diào)整。

午評

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評]：成本支撐有限 合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)（20251017-1023）

本周國際貿(mào)易摩擦緩和預(yù)期逐步升溫，且天然橡膠行情走強后品種間價差進一步擴大，短時順丁市場看空情緒逐步消退，貿(mào)易商積極試探挺價，中石油各銷售公司亦上調(diào)順丁供價，兩油出廠價格差異抹平下游采購延續(xù)擇低采購且壓價堅決，考慮兩油供價較高且部分品牌現(xiàn)貨資源趨緊報盤相對堅挺，民營資源仍存在價格優(yōu)勢，周前中期大單成交良好，但周中后期詢盤氛圍轉(zhuǎn)淡，進一步挺價出貨受阻北方部分民營順丁資源交投重心在10750-10950元/噸附近，兩油資源報盤重心在11000-11350元/噸，實單按量商談。

每日點評

[隆眾聚焦]：9月越南天然橡膠出口量同環(huán)比降幅明顯

【導(dǎo)語】2025年9月越南天然橡膠出口量達7.55萬噸，環(huán)比下降18.98%，同比下滑9.51%，創(chuàng)近三年同期新低，季節(jié)性增量特征在9月被打破，主因8-9月產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量出現(xiàn)收縮，且需求端表現(xiàn)疲軟，形成了“供給收縮+需求低迷”的雙重壓制展望10月，其出口量或環(huán)比有小幅回升，但同比仍低，主因產(chǎn)區(qū)降雨持續(xù)影響上量節(jié)奏，且海外訂單分流效應(yīng)持續(xù) 據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，2025年9月，越南天然橡膠出口量在17.55萬噸，環(huán)比下跌18.98%，同比下跌9.51%，1-9月越南天然橡膠累計出口129.53萬噸，累計同比上漲15.50%。

熱點聚焦

[順丁橡膠周評]：摩擦緩和預(yù)期及天膠帶動 順丁市場止跌探漲（20251017-1023）

截止2025年10月23日，中石化化銷BR9000出廠價格在11200元/噸，中石油主要銷售公司BR9000出廠價格在11200-11300元/噸 具體來看，本周期山東市場順丁橡膠價格表現(xiàn)偏強震蕩，現(xiàn)貨價格區(qū)間在10750-11350元/噸本周期原料端成交氛圍及市場價格小幅走低，順丁成本面支撐略轉(zhuǎn)弱，但業(yè)者仍關(guān)注供應(yīng)面上中石化系統(tǒng)及四川、浙石化順丁裝置未來檢修損失影響本周國際貿(mào)易摩擦緩和預(yù)期逐步升溫，且天然橡膠行情走強后品種間價差進一步擴大，短時順丁市場看空情緒逐步消退，貿(mào)易商積極試探挺價，中石油各銷售公司亦上調(diào)順丁供價，兩油出廠價格差異抹平。

周評

[順丁橡膠]：順丁橡膠市場早間提示（20251022）

一、關(guān)注點 1、10月21日，美國關(guān)稅及貿(mào)易政策帶來的壓力有望緩和，疊加地緣仍存不穩(wěn)定性，國際油價上漲NYMEX原油期貨11合約57.82漲0.30美元/桶，環(huán)比+0.52%；ICE布油期貨12合約61.32漲0.31美元/桶，環(huán)比+0.51%。

早間提示

[隆眾聚焦]：多方面影響 上半年輪胎上市企業(yè)利潤下滑

疊加南非對原產(chǎn)于中國的汽車輪胎作出第三次反傾銷日落復(fù)審肯定性終裁；埃及對原產(chǎn)于或進口自越南的卡車和公共汽車輪胎啟動反傾銷調(diào)查等，國際貿(mào)易壁壘不斷，對國內(nèi)輪胎企業(yè)及國內(nèi)輪胎東南亞廠區(qū)均受到一定影響 進入三季度輪胎、天然橡膠、合成橡膠等原料價格出現(xiàn)上調(diào)現(xiàn)象，輪胎企業(yè)利潤縮減，但整體來看，上調(diào)空間有限，多數(shù)原料價格低于上半年，利潤或有所改善。

熱點聚焦

[順丁橡膠]：順丁橡膠市場一周前瞻（20250818）

一、關(guān)注點 1、2025年8月11日-8月15日，亞洲市場丁二烯周度價格上漲：FOB韓國1060，漲10；CFR中國臺灣1075，漲5；CFR東南亞960，漲10；CFR中國大陸1080，漲10。

早間提示