[隆眾聚焦]：烯烴成本及供應(yīng)缺口下 MTO企業(yè)利潤亮眼

在此特點(diǎn)之下，中國烯烴行業(yè)生產(chǎn)原料多依賴進(jìn)口，其中油制工藝的原料依賴程度尤為嚴(yán)重，這一現(xiàn)狀在近期國際地緣關(guān)系爆發(fā)后進(jìn)一步加劇了供應(yīng)端困境月上旬霍爾木茲海峽的封閉導(dǎo)致原油、石腦油、乙烷、甲醇等烯烴主要生產(chǎn)原料的全球貿(mào)易流通嚴(yán)重受阻，疊加后期對于地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，各類原料價(jià)格大幅飆升由于油制烯烴工藝對進(jìn)口原料的依賴度極高，國內(nèi)油制烯烴企業(yè)對后期原料供應(yīng)的穩(wěn)定性擔(dān)憂，油制企業(yè)采取不同程度的降負(fù)荷等調(diào)整措施。

熱點(diǎn)聚焦

[乙二醇丁醚日評]：利好支撐顯著 市場偏強(qiáng)運(yùn)行（20260302）

目前市場成本端有支撐，短期環(huán)氧乙烷價(jià)格或漲后暫穩(wěn)運(yùn)行，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注工廠裝置運(yùn)行情況及下游需求變化 正丁醇市場：今日國內(nèi)正丁醇市場上漲，受國際原油及原料走高帶動(dòng)，市場重心走高，市場詢盤及成交氣氛提升。

每日點(diǎn)評

[周評]：成本推漲需求清淡 市場成交偏少（20260227-20260305）

周評

[隆眾聚焦]：成本助力及基本面支撐 聚羧酸減水劑單體節(jié)后迎來拐點(diǎn)

導(dǎo)語：3月聚羧酸減水單體市場預(yù)計(jì)價(jià)格重心存上移預(yù)期成本端，乙烯市場供需緊平衡支撐價(jià)格堅(jiān)挺，給到環(huán)氧乙烷提振，環(huán)氧乙烷存偏暖預(yù)期，短期成本端有提振；供需基本面，供應(yīng)端春節(jié)期間降負(fù)荷裝置或逐步恢復(fù)，產(chǎn)量較前期小幅增加，需求端或存季節(jié)性需求，但優(yōu)先消耗前期備貨宏觀端：中東地緣沖突升級，原油提振市場總體來看，市場有利好帶動(dòng)，價(jià)格或漲勢明顯。

熱點(diǎn)聚焦

[乙烯日評]：持貨商出貨積極性增加 乙烯高價(jià)成交減少（20260310）

1、今日摘要 ①、3/9:霍爾木茲海峽受阻導(dǎo)致多個(gè)產(chǎn)油國被迫減產(chǎn)，國際油價(jià)盤中一度大漲，但G7集團(tuán)討論釋放戰(zhàn)略儲(chǔ)備，疊加美國暗示沖突可能很快結(jié)束，抑制了漲幅。

每日點(diǎn)評

[春節(jié)專題]：2026年春節(jié)假期前后液化乙烷市場分析及展望

盡管上游企業(yè)仍面臨著一定銷售壓力，但冬季天然氣需求平穩(wěn)，燃燒領(lǐng)域下游用戶存在剛性需求，使得液化乙烷價(jià)格不降反升截至2月15日，全國液化乙烷均價(jià)3655元/噸，較1月初上漲5元/噸然而，天然氣價(jià)格因進(jìn)口量增加導(dǎo)致供應(yīng)壓力上升而出現(xiàn)下跌，且價(jià)格低于液化乙烷，使得液化乙烷在燃燒領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢不在；而在化工領(lǐng)域，由于液化乙烷價(jià)位偏高，裂解裝置也缺乏利潤空間國際液化乙烷價(jià)格呈現(xiàn)先抑后再下跌的態(tài)勢，2月中旬到岸價(jià)跌至3000元/噸下方的偏低水平。

熱點(diǎn)聚焦

【專題】中東地緣風(fēng)險(xiǎn)升溫，醋酸乙烯商品影響幾何

根據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)查詢得知，2025年中國自中東進(jìn)口乙烯17.6萬噸左右，占國內(nèi)總進(jìn)口量的6%，來自美國進(jìn)口乙烯3.6萬噸，占國內(nèi)總進(jìn)口量的1%本次地緣政治事件或?qū)е乱陨线h(yuǎn)洋船貨進(jìn)入中國受阻，但由于以上遠(yuǎn)洋資源在進(jìn)口份額中占比較少，對乙烯進(jìn)口市場影響相對有限中國冰醋酸完全國產(chǎn)化，進(jìn)口貨源量極少，且出口目的地暫無中東地區(qū)，對冰醋酸供需端影響幾無 中國乙烯生產(chǎn)工藝中，除煤炭原料自給率較高外，原油、石腦油、甲醇、乙烷等外購原料對外依存度偏高，且價(jià)格與國際原油價(jià)格幾乎呈同步波動(dòng)態(tài)勢。

熱點(diǎn)聚焦

[聚羧酸減水劑單體日評]：成本提振，單體價(jià)格漲勢明顯（20260309）

1、今日摘要 ①、原料端：華東環(huán)氧乙烷價(jià)格漲至7700元/噸，國內(nèi)乙烯價(jià)格漲至9400元/噸。

操盤必讀

[專題]：中東地緣沖突升級 乙烯價(jià)格順勢上揚(yáng)

導(dǎo)語：2月底階段，乙烯市場商品流通量減少且外采需求修復(fù)，市場陸續(xù)釋放上漲信號但現(xiàn)階段，中東地緣事件打破了原有的成本平衡，原料端進(jìn)入超預(yù)期上漲階段受成本傳導(dǎo)與情緒共振影響，乙烯價(jià)格的定價(jià)邏輯發(fā)生切換，從此前的供需主導(dǎo)轉(zhuǎn)向宏觀及地緣事件主導(dǎo)，推動(dòng)行情溢價(jià)上行。

上游動(dòng)態(tài)

[隆眾聚焦]：沙特工廠突發(fā)事故 支撐LPG外盤價(jià)格上漲

導(dǎo)語：2月25日晚間，沙特方面對長約合同發(fā)布郵件稱，因23日J(rèn)uaymah NGL輸送丙烷和丁烷的一段結(jié)構(gòu)發(fā)生損壞，導(dǎo)致裝載作業(yè)暫停，將取消2026年3月1-24日FOB裝船計(jì)劃受此消息影響，國際外盤紙貨價(jià)格大幅拉高，晚間盤中3月CP報(bào)遞盤價(jià)格漲至560-月底565美元/噸，較25日17:30收盤上漲20美元/噸夜間回落至547美元/噸附近 事件背景及情況簡介 Juaymah NGL（朱艾馬天然氣凝液工廠）位于沙特阿拉伯東部省Ras Tanura，由沙特阿拉伯石油公司運(yùn)營，主要提供乙烷、丙烷和丁烷，并具備出口冷凍丙烷和丁烷的能力。

熱點(diǎn)聚焦

[非離子表面活性劑月評]：原料指引顯著，非離子表活先跌后漲（2026年1月）

月初脂肪醇、環(huán)氧乙烷價(jià)格因供需雙弱而下調(diào)，因此非離子表活成本端支撐整體呈現(xiàn)下行趨勢，進(jìn)入月中后期，脂肪醇端來看，棕櫚仁油市場呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)格局，國際市場價(jià)格攀升直接傳導(dǎo)至國內(nèi)，推動(dòng)整體行情偏強(qiáng)運(yùn)行，進(jìn)一步傳導(dǎo)至非離子表面活性劑成本端，致使其報(bào)價(jià)被動(dòng)跟漲下游日化、紡織等行業(yè)對高價(jià)原料接受度普遍偏低，多持觀望態(tài)度在成本有力支撐下，短期內(nèi)市場價(jià)格以試探性上行為主 三、市場影響因素 1）原料價(jià)格波動(dòng)，驅(qū)動(dòng)非離子表活價(jià)格調(diào)整。

周評

[乙烯日評]：供應(yīng)商報(bào)盤穩(wěn)定為主 市場買盤氛圍尚可（20260126）

1、今日摘要 ①、1/23: 美國計(jì)劃對部分國家石油領(lǐng)域加強(qiáng)制裁，潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂增強(qiáng)，國際油價(jià)上漲。

每日點(diǎn)評

[乙烯日評]：市場外采需求有限 乙烯市場弱勢延續(xù) （20251230）

1、今日摘要 ①、12/29: 美烏領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤未能達(dá)成實(shí)質(zhì)性突破，俄烏雙方?jīng)_突仍在進(jìn)行，地緣不穩(wěn)推升供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，國際油價(jià)上漲。

每日點(diǎn)評

[隆眾聚焦]：液化乙烷：從“配角”到“主角”的輕質(zhì)化革命

主要原因?yàn)樵诔杀径?em class='keyword'>價(jià)格上漲與下游乙烯產(chǎn)品價(jià)格下跌的雙重作用影響下，裝置利潤空間被壓縮不過，該裝置的利潤水平依舊維持在較為可觀的區(qū)間 進(jìn)入冬季后，國際乙烷價(jià)格呈上漲態(tài)勢，主要因冬季供暖需求激增推動(dòng)天然氣價(jià)格攀升，同時(shí)部分氣井因寒 潮凍結(jié)導(dǎo)致乙烷產(chǎn)量減少，供應(yīng)端出現(xiàn)階段性收縮，而燃燒及化工行業(yè)剛性需求形成支撐，疊加市場預(yù)期強(qiáng)化囤貨行為，供需矛盾加劇與成本傳導(dǎo)共同推動(dòng)價(jià)格上行而國內(nèi)乙烯價(jià)格卻呈現(xiàn)出下跌態(tài)勢，在成本上漲與乙烯價(jià)格下跌共同牽制下裝置利潤收窄。

熱點(diǎn)聚焦

[乙烯日評]：外圍貨源或沖擊乙烯市場 價(jià)格存在下移可能（20251031）

1、今日摘要 ①、10/30: 中國與美國經(jīng)貿(mào)談判結(jié)果釋放積極信號，提振市場信心，國際油價(jià)上漲，但OPEC+可能繼續(xù)增產(chǎn)抑制漲幅。

每日點(diǎn)評

[乙烯日評]：乙烯現(xiàn)貨流通量偏緊 下游維持剛需買入（20251028）

1、今日摘要 ①、10/27: 俄OPEC+可能加快增產(chǎn)步伐，疊加市場認(rèn)為歐美對俄制裁實(shí)際效果有限，國際油價(jià)下跌。

每日點(diǎn)評

供需結(jié)構(gòu)與成本端雙重壓力 乙二醇下行趨勢難改

熱點(diǎn)聚焦

[乙烯日評]：供應(yīng)減少但需求跟進(jìn)有限 價(jià)格僵持為主（20251022）

1、今日摘要 ①、10/21:美國關(guān)稅及貿(mào)易政策帶來的壓力有望緩和，疊加地緣仍存不穩(wěn)定性，國際油價(jià)上漲。

每日點(diǎn)評

[乙烯日評]：供應(yīng)端利空集中釋放 市場心態(tài)略顯悲觀（20250926）

1、今日摘要 ①、9/25: 地緣局勢仍存不確定性，但OPEC+增產(chǎn)立場堅(jiān)定，國際油價(jià)漲跌互現(xiàn)。

每日點(diǎn)評

[乙烯日評]：下游意向買入價(jià)格偏低 市場成交清淡（20250919）

1、今日摘要 ①、9/18:市場擔(dān)憂美國經(jīng)濟(jì)和需求前景欠佳，掩蓋美聯(lián)儲(chǔ)降息帶來的積極影響，國際油價(jià)下跌。

每日點(diǎn)評