國信期貨：走勢分化 鉑鈀節(jié)前建議清倉觀望

短期來看，鉑鈀將繼續(xù)跟隨金銀波動，受地緣消息與宏觀預(yù)期主導(dǎo)，行情反復(fù)性較強五一假期期間外盤正常交易，地緣消息可能引發(fā)較大波動 操作上建議鉑金、鈀金均清倉觀望，以規(guī)避假期不確定性風(fēng)險 技術(shù)面上，廣期所鉑金主力合約參考區(qū)間490-520元/克附近，廣鈀主力合約參考區(qū)間340-380元/克附近

機構(gòu)

國泰君安期貨：鉑鈀內(nèi)外價差及基差在加速收斂

同時國泰君安期貨提示五一后將迎來廣州期貨交易所注冊倉單的關(guān)鍵節(jié)點，6月進入首個合約交割月3月鉑鈀進口數(shù)據(jù)激增，單月凈流入接近10噸，較過去半年翻倍；鈀金也有6噸凈流入，顯示國內(nèi)供應(yīng)端十分寬松 鉑鈀內(nèi)外價差及基差也在加速收斂的進程當(dāng)中，結(jié)合此前對鉑鈀空頭趨勢的預(yù)判，當(dāng)前進一步強化了看空邏輯同時較為明確的亦有內(nèi)盤鉑鈀走勢更弱，價差收斂等路徑

機構(gòu)

瑞達期貨：鉑金逢低輕倉布局，鈀金暫時觀望

受美伊停火預(yù)期反復(fù)搖擺影響，鉑鈀市場延續(xù)震蕩回調(diào)態(tài)勢，昨日廣期所鉑2606合約跌1.38%報515.80元/克，鈀2606合約跌2.54%報374.75元/克 地緣方面，特朗普表示最快周五或重啟美伊談判，但伊方對此予以否認態(tài)度，美伊局勢呈反復(fù)拉鋸態(tài)勢，市場風(fēng)險偏好階段性回落，鉑鈀上行突破遇到較強阻力 往前看，鉑鈀走勢仍受制于美伊局勢的發(fā)展態(tài)勢：若美伊談判繼續(xù)推進，市場對全面沖突升級的尾部風(fēng)險定價將進一步回落，原油波動率收斂有助于改善整體風(fēng)險偏好，從而支撐鉑鈀維持偏強走勢；但若后續(xù)談判進程反復(fù)遇阻，情緒反復(fù)仍可能引發(fā)盤面加劇回調(diào)。

機構(gòu)

國信期貨：地緣情緒擾動 鉑鈀同步下跌

鉑鈀短期將繼續(xù)跟隨宏觀情緒與地緣消息波動，行情反復(fù)性較強 鈀金在快速下跌后波動性風(fēng)險仍高，廣鈀主力合約參考區(qū)間360-400元/克附近，建議以觀望為主；廣鉑主力合約可關(guān)注500元/克附近支撐，建議多看少動，等待更明確信號

機構(gòu)

瑞達期貨：短期，鉑鈀或延續(xù)震蕩偏強格局

從當(dāng)前市場定價來看，?；痤A(yù)期較為樂觀，美元及原油運行中樞回落 從基本面看，鉑金供需偏緊的主線并未改變，南非礦端長期受成本、供電及資本開支約束，供給彈性有限，中期仍具配置價值；相比之下，鈀金需求高度依賴汽油車催化劑，鉑鈀替代持續(xù)推進疊加電動車滲透率提升，結(jié)構(gòu)性壓力仍存 整體來看，短期鉑鈀或延續(xù)震蕩偏強格局，中期鉑強鈀弱的配置思路維持不變

機構(gòu)

國信期貨：鉑鈀同步反彈 彈性顯現(xiàn)

從品種結(jié)構(gòu)看，鉑金受益于氫能需求預(yù)期和供需缺口，中期支撐相對穩(wěn)固，在地緣情緒回暖時彈性更強；鈀金則持續(xù)受制于燃油車需求萎縮的基本面壓力，反彈高度受限，漲幅明顯落后于鉑金 此外，鉑鈀市場流動性相對較弱，在消息面驅(qū)動下容易出現(xiàn)階段性波動放大，但持續(xù)性往往不足鉑鈀短期將繼續(xù)跟隨金銀波動，受美伊和談進展主導(dǎo)，行情反復(fù)性較強 技術(shù)面上，廣期所鉑金主力合約參考區(qū)間490-530元/克附近，鈀金主力合約參考區(qū)間360-400元/克附近。

機構(gòu)

瑞達期貨：中期鉑強鈀弱的配置思路維持不變

隔夜，受美伊局勢不確定性影響，貴金屬市場情緒有所轉(zhuǎn)弱，海外鉑鈀市場震蕩回落整體來看，鉑鈀近期走勢跟隨金銀震蕩偏強運行，但在鉑金相對偏緊的供需格局支撐下，市場持續(xù)兌現(xiàn)鉑強鈀弱的分化邏輯從盤面走勢來看，倫敦鉑突破2000美元/盎司后震蕩偏強運行，與金銀價格走勢呈現(xiàn)了較強的同步性；倫敦鈀則圍繞1580美元/盎司附近反復(fù)拉鋸，整體表現(xiàn)顯著弱于鉑金 展望后市，美伊于巴基斯坦即將展開的停火談判為短期內(nèi)影響鉑鈀走勢的重要變量，若美伊談判繼續(xù)推進，市場對全面沖突升級的尾部風(fēng)險定價將進一步回落，原油波動率收斂有助于改善整體風(fēng)險偏好，從而支撐鉑鈀維持偏強走勢；但若后續(xù)談判再度遇阻，情緒反復(fù)仍可能引發(fā)盤面快速回調(diào)。

機構(gòu)

國信期貨：美伊博弈反復(fù) 鉑鈀偏弱運行

周二晚間，鉑鈀同步偏弱運行NYMEX鉑金主力合約下跌2.22%，報2040.80美元/盎司；NYMEX鈀金主力合約下跌1.79%，報1540.70美元/盎司 鉑鈀的走弱主要受地緣風(fēng)險的不確定性與宏觀政策的不確定性共同影響地緣層面，美伊談判前景不明，特朗普延長?；鹌谙薜晾示芙^參會，海上封鎖持續(xù)，雙方僵持格局未改，地緣情緒反復(fù)壓制貴金屬板塊整體表現(xiàn)宏觀層面，沃什聽證會釋放政策改革信號，特朗普施壓降息，美聯(lián)儲未來路徑存在較大變數(shù)，對鉑族金屬估值形成擾動。

機構(gòu)

瑞達期貨：短期鉑鈀或延續(xù)震蕩偏強格局

截至4月17日夜盤，倫敦鉑鈀市場沖高回落，倫敦鉑漲1.14%報2112.40美元/盎司，倫敦鈀漲0.39%報1558美元/盎司 宏觀預(yù)期層面，鉑鈀近期走勢跟隨金銀震蕩偏強運行，但在鉑金相對偏緊的供需格局支撐下，市場持續(xù)兌現(xiàn)鉑強鈀弱的分化邏輯從盤面走勢來看，倫敦鉑突破2000美元/盎司后持續(xù)高位偏強運行，與金銀價格走勢呈現(xiàn)了較強的同步性；倫敦鈀則圍繞1580美元/盎司附近反復(fù)拉鋸，整體表現(xiàn)顯著弱于鉑金。

機構(gòu)

國信期貨：鉑鈀震蕩反彈 注意波動性風(fēng)險

上周五晚間，鉑鈀震蕩反彈NYMEX鉑金主力合約上漲1.4%，報2141.70美元/盎司；NYMEX鈀金主力合約上漲1.2%，報1600.80美元/盎司 鉑鈀的上漲主要受上周五伊朗開放海峽消息帶來的風(fēng)險偏好修復(fù)提振但周末地緣局勢急轉(zhuǎn)直下，伊朗再度封鎖海峽并拒絕談判，市場情緒迅速轉(zhuǎn)向宏觀層面，美聯(lián)儲官員對降息路徑的分歧加劇，政策不確定性壓制貴金屬整體估值鉑金雖有供需缺口支撐，但短期仍受情緒主導(dǎo)；鈀金基本面持續(xù)偏弱，反彈力度有限。

機構(gòu)

國信期貨：鉑鈀偏弱運行 波動彈性放大

短期來看，鉑鈀缺乏獨立驅(qū)動，走勢仍將錨定宏觀情緒與地緣消息，波動性維持高位操作上建議多看少動，不宜追漲殺跌 技術(shù)面上，短期內(nèi)，廣期所鉑金主力合約參考區(qū)間500-540元/克附近，鈀金主力合約參考區(qū)間為380-405元/克附近

機構(gòu)

瑞達期貨：鉑鈀短期仍建議觀望為主

隔夜，倫敦鉑鈀走勢分化，倫敦鉑漲0.35%報2111.90元/盎司，倫敦鈀跌1.29%報1557.50元/盎司 受美伊?；鹣Ⅱ?qū)動，在金銀價格持續(xù)走強的帶動下，鉑鈀近期整體震蕩偏強運行特朗普表示美方已結(jié)束對伊方的打擊，霍爾木茲海峽重新恢復(fù)部分航運，市場風(fēng)險偏好回暖推動美元高位回落，提振貴金屬市場整體表現(xiàn)回顧近期鉑鈀走勢，倫敦鉑價圍繞2000美元/盎司關(guān)口反復(fù)拉鋸，倫敦鈀圍繞1500美元/盎司震蕩，價格運行中樞較前期有所抬升，伴隨市場對于美伊談判展開積極定價，短期市場反彈動能仍存，但若后續(xù)談判遇阻或繼續(xù)壓制鉑鈀上行空間。

機構(gòu)

一德期貨：上周五外盤貴金屬除鈀金外同時收漲

上周五外盤貴金屬除鈀金外同時收漲，金銀比走弱、鉑鈀比走強VIX、原油回落，美債、美股、美元上漲 消息面上，美國周日表示，已扣押一艘試圖突破其封鎖的伊朗貨船；伊朗則表示將進行報復(fù)，還表示不會參加美國原本希望在周二?；鸬狡谇皢拥牡诙喺勁写饲?，美總統(tǒng)特朗普曾表示，除非能在本周三前達成結(jié)束戰(zhàn)爭的長期協(xié)議，否則可能會終止與伊朗的停火美聯(lián)儲理事沃勒表示，中東沖突可能在短期內(nèi)推高通脹，給貨幣政策制定者帶來嚴峻挑戰(zhàn)；但若局勢能夠迅速平息，今年晚些時候仍存在再次降息的可能。

機構(gòu)

全球最大鎳和鈀生產(chǎn)商正式啟用鈀實驗室，中國是關(guān)鍵合作伙伴

布斯科介紹說，該實驗室研發(fā)的新型鈀材料樣品已在中國進行測試俄方非?？春门c中方的合作前景，中國市場是俄方鈀材料需求和鈀技術(shù)應(yīng)用的主要來源之一 他補充說，實驗室是諾里爾斯克鎳業(yè)鈀技術(shù)中心的核心項目之一，該中心的目標是開發(fā)全球鈀市場，并創(chuàng)造對這種金屬的新需求 諾里爾斯克鎳業(yè)鈀技術(shù)中心主任德米特里·伊佐托夫指出，俄中在鈀材料領(lǐng)域的合作是互利互惠的他指出：“我們?yōu)橹袊髽I(yè)提供鈀材料，中國企業(yè)有機會在自己的工廠生產(chǎn)新材料，從而獲得額外的經(jīng)濟效益。

貴金屬

瑞達期貨：隔夜倫敦鉑鈀震蕩偏強運行

隔夜，受美伊?；鹣嚓P(guān)消息面推動，海外市場情緒持續(xù)回暖，倫敦鉑鈀震蕩偏強運行回顧近期鉑鈀走勢，倫敦鉑價圍繞2000美元/盎司關(guān)口反復(fù)拉鋸，倫敦鈀圍繞1500美元/盎司關(guān)口寬幅震蕩，價格運行中樞較前期有所抬升，伴隨市場對于美伊談判展開積極定價，短期市場反彈動能仍存，但任何停火相關(guān)的預(yù)期差都可能導(dǎo)致短線大幅回調(diào)鉑金基本面延續(xù)偏緊格局，南非礦端受成本及資本開支約束供給彈性有限 相比之下，鈀金需求高度依賴汽油車催化劑，鉑鈀替代持續(xù)推進疊加電動車滲透率提升，結(jié)構(gòu)性需求承壓。

機構(gòu)

國信期貨：鉑鈀跟隨震蕩，等待地緣明朗

鉑鈀短期將繼續(xù)跟隨金銀波動，受地緣消息主導(dǎo)，行情反復(fù)性較強操作上建議多看少動 技術(shù)面上，短期內(nèi)，廣期所鉑金主力合約參考區(qū)間500-540元/克附近，鈀金主力合約參考區(qū)間為380-405元/克附近

機構(gòu)

國信期貨：消息面反復(fù)無常，鉑鈀震蕩分化

周三晚間，鉑鈀震蕩分化NYMEX鉑金主力合約上漲1.4%，報2130.50美元/盎司；NYMEX鈀金主力合約下跌0.2%，報1588.40美元/盎司 鉑鈀走勢分化受地緣“談判與施壓并存”格局影響特朗普稱戰(zhàn)爭接近尾聲，美媒報道雙方正逐步達成框架協(xié)議，但美方同時增兵、切斷伊朗海上貿(mào)易，伊朗強硬回應(yīng)威脅封鎖多片海域，地緣前景仍不確定宏觀層面，美聯(lián)儲官員表示需維持利率不變，褐皮書稱中東沖突增加經(jīng)濟不確定性，政策路徑不明朗。

機構(gòu)

國信期貨：地緣預(yù)期升溫 鉑鈀溫和反彈

周二晚間，鉑鈀跟隨金銀小幅走高，漲幅相對溫和NYMEX鉑金主力合約上漲1.09%，報2100.70美元/盎司；NYMEX鈀金主力合約上漲0.59%，報1591.40美元/盎司 鉑鈀的上漲主要受益于美伊談判預(yù)期升溫帶來的板塊情緒傳導(dǎo)特朗普表示美伊?xí)効赡茉谖磥韮商靸?nèi)舉行，伊朗代表團已預(yù)留談判時間，市場對地緣局勢緩和的預(yù)期有所增強，貴金屬板塊整體風(fēng)險偏好回升宏觀層面，美國3月PPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，通脹壓力邊際緩和，但IMF同步下調(diào)全球經(jīng)濟增長預(yù)測，反映出市場對經(jīng)濟前景的擔(dān)憂加劇，宏觀不確定性有所上升。

機構(gòu)

國信期貨：地緣消息反復(fù) 鉑鈀震蕩修復(fù)

鉑金方面，供需缺口為其提供中期價格支撐；鈀金則因自身價格彈性較大，在昨夜反彈中表現(xiàn)更為突出短期來看，鉑鈀或延續(xù)震蕩格局，行情反復(fù)性較強技術(shù)面上，廣期所鉑金主力合約參考區(qū)間為490-530元/克，鈀金主力合約參考區(qū)間為360-400元/克 操作上建議多看少動，以觀望為主

機構(gòu)

瑞達期貨：鉑鈀短線觀望為主

截至4月10日，國際鉑鈀市場情緒再度走低，倫敦鉑鈀震蕩走弱 地緣方面，周末美伊談判如期展開但未能獲得實質(zhì)性進展，雙邊就?；饤l件的分歧依然明顯，推動周一早盤國際原油價格大幅走高，美元指數(shù)小幅高開，對貴金屬市場再度形成強壓制回顧上周，倫敦鉑圍繞2000美元/盎司關(guān)口反復(fù)拉鋸，倫敦鉑圍繞1500美元/盎司關(guān)口寬幅震蕩，鉑鈀價格運行中樞較上周有所抬升，雖然宏觀及地緣預(yù)期變化反復(fù)導(dǎo)致行情波動加劇，但伴隨市場對于美伊談判展開積極定價，短期市場反彈動能仍存。

機構(gòu)