【證券日報】供給趨緊需求爆發(fā)，小金屬上演“大行情”

近日，素有“工業(yè)維生素”之稱的小金屬板塊，成為資金追捧的焦點2月27日，小金屬板塊延續(xù)漲勢統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至當日收盤，小金屬指數(shù)大漲7.69%，板塊中12家上市公司股價漲停 陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問于曉明向《證券日報》記者表示，今年以來小金屬受市場高度關(guān)注，主要是供給端受國內(nèi)配額及海外限產(chǎn)影響，疊加AI算力、新能源、軍工、機器人等賽道需求快速增長，供需缺口持續(xù)擴大；同時，小金屬被多國列為戰(zhàn)略關(guān)鍵礦產(chǎn)，定價權(quán)與戰(zhàn)略價值被重估。

媒體報道

【華夏時報】逆市抗跌，小金屬走出獨立行情，稀土、銻、鎢后市仍被看好

隨著2025年相關(guān)上市公司業(yè)績集中預(yù)喜，稀土、銻、鎢等供需偏緊的品種被普遍看好，在弱供給周期與新興需求支撐下，小金屬板塊景氣度有望繼續(xù)延續(xù)不過，部分小金屬仍表現(xiàn)偏弱，有相關(guān)企業(yè)正在出售資產(chǎn)緩解經(jīng)營壓力 小金屬集體飆漲 近期有色板塊銅、鋁、鋅等基本金屬市場出現(xiàn)明顯回調(diào)，而小金屬（鎢、稀土、鉬等）卻相對抗跌甚至逆勢走強。

媒體報道

小金屬概念持續(xù)走高，湖南黃金等十余股漲停

2月27日，午后小金屬概念持續(xù)走高，銻、鎢、錫等方向領(lǐng)漲，湖南黃金封漲停，此前章源鎢業(yè)、翔鷺鎢業(yè)、錫業(yè)股份、貴研鉑業(yè)、中鎢高新等多股漲停，華鈺礦業(yè)、華錫有色、云南鍺業(yè)、馳宏鋅鍺漲幅靠前消息面上，美國擬利用國防部開發(fā)的AI模型，為全球關(guān)鍵礦產(chǎn)貿(mào)易制定參考價格將率先制定鍺、鎵、銻、鎢的參考價格

國內(nèi)資訊

Mysteel：2026年國內(nèi)小金屬市場春節(jié)期間價格穩(wěn)定

節(jié)后市場預(yù)測：節(jié)后歸來，下游市場暫未全部復(fù)工，整體短期觀望氛圍較為濃厚，但是受年前看漲情緒及往年節(jié)后價格都有上漲的影響，小金屬價格或許會有所上調(diào)

主編視角

Mysteel解讀：加強兩用物項對日本出口管制對小金屬的影響

任何國家和地區(qū)的組織和個人，違反上述規(guī)定，將原產(chǎn)于中華人民共和國的相關(guān)兩用物項轉(zhuǎn)移或提供給日本的組織和個人，將依法追究法律責任本公告自公布之日起正式實施 同日商務(wù)部新聞發(fā)言人就加強兩用物項對日本出口管制答記者問時回復(fù)：日本領(lǐng)導(dǎo)人近期公然發(fā)表涉臺錯誤言論，暗示武力介入臺?？赡苄裕直└缮嬷袊鴥?nèi)政，嚴重違背一個中國原則，性質(zhì)和影響極其惡劣 二、小金屬中的兩用物項包括哪些？ 小金屬銻、鉍、銦、鍺、鎵中涉及兩用物項的清單如下： 三、中日市場互相依賴度孰輕孰重？ 1、銻篇 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 對日本影響：從數(shù)據(jù)來看，日本在銻錠和氧化銻的進口來源上正減小對中國的依賴。

主編視角

Mysteel：近4年春節(jié)前后小金屬市場價格走勢

以下為近4年春節(jié)前后三周銻鉍銦鍺鎵硒價格對比情況，以供參考 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 。

主編視角

《兩用物項和技術(shù)進出口許可證管理目錄》：小金屬類

本公告自2026年1月1日起正式實施，商務(wù)部、海關(guān)總署2024年第67號公告（《兩用物項和技術(shù)進出口許可證管理目錄》）同時廢止 商務(wù)部海關(guān)總署 2025年12月31日 附件：2026年度《兩用物項和技術(shù)進出口許可證管理目錄》 小金屬相關(guān)物質(zhì)如下： 。

國內(nèi)資訊

《出口許可證管理貨物目錄（2026年）》公布：小金屬類

本公告所稱省級地方商務(wù)主管部門，是指各省、自治區(qū)、直轄市及計劃單列市、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團商務(wù)主管部門 五、實施時間 本公告自2026年1月1日起執(zhí)行商務(wù)部、海關(guān)總署公告2024年第65號同時廢止 商務(wù)部 海關(guān)總署 2025年12月30日 出口許可證管理貨物目錄（2026年）.pdf 小金屬類 。

國內(nèi)資訊

印度鐵合金市場周度概覽(5.17-5.23)

印度硅鐵市場情緒走弱，供應(yīng)商提供批量折扣，而買家興趣有限且已完成采購，導(dǎo)致交易活動低迷 小金屬價格周環(huán)比漲跌互現(xiàn) 印度鉬鐵價格周環(huán)比上漲 21,000 盧比/噸（約合 218 美元/噸），至出廠價 4,121,000 盧比/噸（約合 42,817 美元/噸）。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel周報：汽車原材料價格（5.11-5.17）

有色金屬協(xié)會發(fā)布一季度運行數(shù)據(jù)（5 月 6 日） 核心數(shù)據(jù)：一季度規(guī)上企業(yè)營收1.8 萬億元（+6.2%），利潤850 億元（+38.6%）；銅鋁、新能源金屬利潤增幅居前，鉛鋅承壓 綠電直連進展：電解鋁綠電消費占比達27%+；中鋁青海風電直連、國家電投跨省綠電輸送等項目推進 稀土 / 小金屬收儲政策預(yù)期升溫（5 月 16—17 日） 周末傳出5 月 18 日或?qū)⒙涞叵⊥?、鎢、銻等戰(zhàn)略小金屬收儲新政，市場提前發(fā)酵。

汽車

有色板塊漲勢擴大，銅陵有色、馳宏鋅鍺觸及漲停

5月22日，午后有色板塊漲勢擴大，小金屬方向領(lǐng)漲，銅陵有色、馳宏鋅鍺觸及漲停，鵬欣資源、西部礦業(yè)、云南銅業(yè)、鋅業(yè)股份、豫光金鉛跟漲消息面上，標普全球預(yù)計2030年全球數(shù)據(jù)中心銅需求將從2025年的110萬噸增至250萬噸，AI相關(guān)占比達58%

國內(nèi)資訊

關(guān)鍵礦產(chǎn)日報：中鋁120萬噸氧化鋁項目簽約，贊比亞銅礦復(fù)產(chǎn)

◎5月22日，午后有色板塊漲勢擴大，小金屬方向領(lǐng)漲，銅陵有色、馳宏鋅鍺觸及漲停，鵬欣資源、西部礦業(yè)、云南銅業(yè)、鋅業(yè)股份、豫光金鉛跟漲 ◎都氏集團旗下江蘇連都新材料有限公司：近日，年產(chǎn)40萬噸鋰電池負極材料一體化項目一期點火投產(chǎn)慶典儀式在江蘇連云港連云經(jīng)濟開發(fā)區(qū)舉行。

資訊

Mysteel周報：鉛精礦加工費低位運行 港口庫存降低（5.6-5.8）

本周國內(nèi)鉛精礦市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢延續(xù)，加工費持續(xù)低位運行，疊加進口礦成本高企、冶煉廠原料庫存偏緊等因素，供需矛盾較為突出從基本面看，國內(nèi)礦山復(fù)工態(tài)勢良好，但高富含礦源仍存在結(jié)構(gòu)性偏緊；煉廠依靠硫酸、白銀等副產(chǎn)品收益維持生產(chǎn)積極性，對鉛精礦剛需形成一定支撐，采購心態(tài)趨于理性，不再盲目追高現(xiàn)貨此外，部分國內(nèi)礦山已開始對鉛精礦中伴生的銻等小金屬計價 Mysteel鉛精礦港口庫存情況：本周Mysteel統(tǒng)計中國5港進口鉛精礦港口度存1.6萬噸，環(huán)比上周減少0.6萬噸，較去年同期減少3.5萬噸。

周報

【證券日報】有色板塊盈利大幅增長，高質(zhì)量發(fā)展動能充沛

中稀有色聚焦主業(yè)提質(zhì)增效，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入58.20億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.28億元，盈利水平顯著改善 “2025年有色金屬行業(yè)表現(xiàn)亮眼，受多重因素影響，大部分有色金屬價格上漲從大類品種漲跌幅來看，2025年全年，貴金屬漲幅居前，小金屬漲幅分化明顯；工業(yè)金屬漲幅相對較小”五礦證券研究所有色金屬行業(yè)首席分析師王小芃向《證券日報》記者表示 高質(zhì)量發(fā)展縱深推進 在業(yè)績高速增長的同時，多家有色金屬行業(yè)上市公司在產(chǎn)業(yè)升級、綠色轉(zhuǎn)型、投資者回報等方面展現(xiàn)出積極成效，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

媒體報道

Mysteel：2026年一季度鋅市場回顧及二季度展望

雖鋅精礦TC低位運行，但由于硫酸價格持續(xù)走高，白銀、銦等小金屬價格亦處于高位，共同修復(fù)了冶煉利潤，使煉廠綜合利潤維持在盈虧平衡線以上，主動減產(chǎn)意愿降低 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 庫存方面：受“供穩(wěn)需弱”影響，今年春節(jié)期間的累庫壓力較為突出，春節(jié)后庫存持續(xù)錄增，創(chuàng)2022年6月以來近四年新高。

主編視角

Mysteel：2026年泰國銻流轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)追蹤——3月

其中，美國作為氧化銻最大買家，其進口量從1月的620噸驟降至3月的300噸，需求波動劇烈，對泰國氧化銻出口影響顯著，是主要的不確定性來源 更詳細的流轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)在上海鋼聯(lián)小金屬數(shù)據(jù)庫中，且目前上海鋼聯(lián)也上線了多國的海關(guān)進出口數(shù)據(jù)，包含中國、美國、日本、韓國、塔吉克斯坦、泰國，有助于了解全球的貿(mào)易流向和貿(mào)易量，有需要的可聯(lián)系文章下方的電話號碼021-26094271。

主編視角

【界面】一種藏在半導(dǎo)體深處的稀缺戰(zhàn)略金屬，悄然創(chuàng)十年新高

同時，銦價走勢逐漸與白銀價格產(chǎn)生聯(lián)動，受后者漲跌的影響放大”上海鋼聯(lián)稀貴金屬資訊部小金屬分析師陳琪琪在接受界面新聞采訪時表示 受供需錯配、產(chǎn)業(yè)剛需及金融屬性共振，現(xiàn)貨白銀價格在今年1月末攀升至121.64美元/盎司，較年初上漲超60%，隨后震蕩走低，但仍處于歷史高位 援引市場人士分析指出，本輪銦價上漲，是一次資金驅(qū)動下的拉升，銦金屬的所謂“金融投資屬性”再一次表露無疑。

媒體報道

Mysteel調(diào)研：2026年湖南市場白銀產(chǎn)業(yè)調(diào)研報告

隨著國內(nèi)較高溢價提振進口利潤，進口貨源的涌入加劇了成品銷售壓力現(xiàn)貨溢價已從年初最高數(shù)千元水平回落至平水一線，而粗銀加工費基本維持穩(wěn)定生產(chǎn)企業(yè)利潤基本來源于加工費、其他小金屬及副產(chǎn)品硫酸近期小金屬及硫酸利潤較為客觀，因此企業(yè)生產(chǎn)積極性均尚可下游需求端的主要增長支撐預(yù)期來源于焊錫材料等領(lǐng)域，而此前較為火熱的光伏、首飾、投資銀條等需求均出現(xiàn)明顯收縮，未來難有亮眼表現(xiàn) 對于年內(nèi)價格預(yù)期，企業(yè)及市場觀點較為一致，認為短期仍面臨較強不確定性，需重點關(guān)注地緣、宏觀、美元局勢發(fā)展。

主編視角

一季度有色金屬工業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量開局

而在生產(chǎn)成本與效率改善方面，企業(yè)推進產(chǎn)業(yè)鏈一體化、綠色冶煉降本，疊加精細化管理，盈利能力大幅提升 值得注意的是，本輪有色板塊的強勢上漲，除了銅、鋁、黃金等傳統(tǒng)主力品種外，稀土、鎢、銻等小金屬的表現(xiàn)也同樣搶眼另外，新能源革命和地緣政治環(huán)境的變化，也帶動了鋰、鈷等金屬需求量的大幅增長，推升了對有色金屬和鋼鐵等戰(zhàn)略材料的需求 分析人士認為，在全球資源競爭加劇、新能源與數(shù)字經(jīng)濟加速發(fā)展的背景下，有色金屬作為戰(zhàn)略原材料，行業(yè)景氣有望持續(xù)穩(wěn)定提升。

國內(nèi)資訊

中鋼集團產(chǎn)研協(xié)同發(fā)力，以綠色充填技術(shù)賦能礦山發(fā)展

近日，“王運敏院士礦山綠色充填實踐基地”在中鋼山東礦業(yè)正式揭牌礦山綠色充填產(chǎn)學(xué)研用深度融合創(chuàng)新平臺的落地，是中鋼集團聚焦主責主業(yè)、深化內(nèi)部協(xié)同發(fā)展的縮影，標志著中鋼小金屬資源產(chǎn)業(yè)產(chǎn)研協(xié)同實踐初見成效 為破解礦山充填環(huán)節(jié)配方與地質(zhì)適配性不足、設(shè)備效能未充分挖潛、安全與成本難以平衡等行業(yè)共性痛點，中鋼集團統(tǒng)籌內(nèi)部資源，推動中鋼礦院與中鋼山東礦業(yè)開展充填站一體化托管運營，中鋼山東礦業(yè)依托生產(chǎn)場景解決實際運營難題，中鋼礦院發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢推動成果落地轉(zhuǎn)化，雙方以充填站為抓手，打破產(chǎn)研壁壘，開啟中鋼內(nèi)部深度協(xié)同實踐。

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