2026鋼鐵中國·第二十一屆陜西區(qū)域黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈大會圓滿舉行

核心觀點如下：當(dāng)前大宗商品市場正處在一個“類滯脹”擾動期，但經(jīng)濟復(fù)蘇動能弱美伊沖突引發(fā)的能源通脹，到全球主要央行降息推遲，再到鐵礦石、焦煤等原料價格的“N型”走勢，都印證了市場邏輯正從“需求為王”轉(zhuǎn)向“成本為王” 特別值得注意的是，雖然鐵礦石和煤炭的供應(yīng)整體仍在增長，但結(jié)構(gòu)性變化明顯：西芒杜項目穩(wěn)步爬坡，印尼煤炭減產(chǎn)政策擾動短期供應(yīng)，并且焦煤進口利潤收窄也值得持續(xù)跟蹤供需平衡上，原料端的過剩壓力已大于需求下滑壓力，鋼廠利潤雖有所改善，但上游成本傳導(dǎo)仍是關(guān)鍵變量。

日報

Mysteel早報：原油拖累 植物油夜盤下跌（20260521）

菜油方面繼續(xù)交易加拿大西部的天氣問題以及歐盟菜籽減產(chǎn)定產(chǎn)，外資加多，盤面走勢偏強隨著ICE加籽跟隨美豆下跌，夜盤走勢偏弱棕櫚油方面，印尼將成立一家國有企業(yè)，負(fù)責(zé)管理包括棕櫚油、煤炭和鐵合金在內(nèi)的自然資源出口銷售該企業(yè)將由主權(quán)財富基金Danantara負(fù)責(zé)運營市場擔(dān)憂未來棕櫚油的出口受限產(chǎn)地方面印尼招標(biāo)價格大幅下跌，當(dāng)?shù)厥袌鰮?dān)憂出貨問題積極拋售；同時出口數(shù)據(jù)顯示馬棕出口偏弱，棕櫚油尾盤及夜盤下跌豆油方面，盤面跟隨棕櫚油、菜油走勢上漲，一口價高企拖累基差下行，市場積極求購低價6-9月套餐。

市場提示

Mysteel：成本強托底、需求弱牽制，不銹鋼高位震蕩等待新驅(qū)動

宏觀政策擾動加劇市場情緒，基本面呈現(xiàn)供應(yīng)充足、需求疲軟、庫存緩降、成本堅挺的特征，價格下方空間被大幅鎖死，但上方缺乏拉升動力，短期延續(xù)區(qū)間震蕩走勢 一、宏觀層面 海外核心變量聚焦印尼資源管控政策，5月20日印尼正式設(shè)立自然資源出口專營機構(gòu)，將鐵合金、煤炭等戰(zhàn)略資源交由國企獨家出口，市場普遍擔(dān)憂后續(xù)鎳原料納入管控，疊加前期鎳礦配額縮減、礦企資質(zhì)核查等政策，全球鎳供給收縮預(yù)期升溫，持續(xù)托舉不銹鋼成本預(yù)期。

不銹鋼頭條

[熱點聚焦]：成本推動乏力 硬脂酸需求難以支撐市場

導(dǎo)語：本期硬脂酸市場弱勢下行，華東國產(chǎn)一級硬脂酸成交價10000-10200元/噸，環(huán)比跌幅4%，進口主流硬脂酸成交價10100-10300元/噸，環(huán)比跌幅4%。

熱點聚焦

Mysteel煤焦快訊：2026年3月印尼煤炭出口環(huán)比增長2.79%，同比下降8.14%

海關(guān)數(shù)據(jù)環(huán)比增量主要源于春節(jié)后沿海終端補庫需求釋放，疊加印尼部分礦區(qū)可按照往年生產(chǎn)配額進行生產(chǎn)，進口貿(mào)易商采購量有所提升后續(xù)需關(guān)注國際煤炭價格走勢及采購成本變化對出口的影響

日評

Mysteel：4月28日(17:30)進口市場動力煤價格行情

28日進口市場動力煤穩(wěn)中偏強運行，受供應(yīng)持續(xù)偏緊、海運費走高雙重支撐，海外礦山報價保持堅挺其中印尼Q3800巴拿馬船型FOB報價主流區(qū)間63-64美元/噸，Q5500澳煤巴拿馬船型FOB報價多維穩(wěn)于95美元/噸，整體市場報盤與詢盤氛圍略顯平淡國內(nèi)市場方面，沿海電廠開啟節(jié)前階段性補庫；貿(mào)易商基于采購成本壓力，帶動電廠招標(biāo)投標(biāo)價格重心上移而沿海電廠受日耗維持高位支撐，實際拿貨規(guī)模較前期有所提升短期來看，進口市場動力煤價走勢預(yù)計將穩(wěn)中偏強，后市需關(guān)注外礦報價變化及國際煤炭海運費變化。

日評

印尼修訂鋁土礦基準(zhǔn)價格機制

印尼能源與礦產(chǎn)資源部近日發(fā)布新規(guī)，對鎳礦石和鋁土礦基準(zhǔn)價格（HPM）進行調(diào)整，新規(guī)于2026年4月15日起正式實施 此次調(diào)整依據(jù)《2026年第144號能源與礦產(chǎn)資源部長令》，主要涉及金屬礦產(chǎn)品及煤炭銷售基準(zhǔn)價格制定機制的完善 印尼能礦部礦產(chǎn)與煤炭總局局長特里·維納爾諾（Tri Winarno）表示，當(dāng)前全球大宗商品市場波動加劇，價格走勢變化較快，有必要建立更加靈活、公平、透明的價格形成機制，政府正強化對基準(zhǔn)價格機制的動態(tài)評估，以更好適應(yīng)市場波動。

國內(nèi)資訊

Mysteel：4月17日(17:30)進口市場動力煤價格行情

短期來看，進口市場動力煤價走勢預(yù)計將以穩(wěn)為主，后市需關(guān)注外礦報價變化及國際煤炭海運費變化 價格方面， 現(xiàn)印尼Q3800報580元/噸，Q4500報680元/噸，澳煤Q5500報835元/噸，均為港提價；現(xiàn)俄煤Q5500報820元/噸，為到岸艙底價 。

日評

Mysteel：4月10日(17:30)進口市場動力煤價格行情

短期來看，進口市場動力煤價走勢預(yù)計將以穩(wěn)為主，后市需關(guān)注外礦報價變化及國際煤炭海運費變化 價格方面， 現(xiàn)印尼Q3800報580元/噸，Q4500報680元/噸，澳煤Q5500報830元/噸，均為港提價；現(xiàn)俄煤Q5500報795元/噸，為到岸艙底價 。

日評

煤企“搶礦”持續(xù)升溫，能源巨頭百億“掃貨”

“龍頭企業(yè)此時拿礦，不僅契合長期資源戰(zhàn)略布局，也是順應(yīng)行業(yè)供需、價格走勢”山西證券研究所研究員胡博向記者分析，2025年中“反內(nèi)卷”相關(guān)政策落地，煤炭業(yè)觸底跡象顯現(xiàn)；2026年以來，印尼減產(chǎn)等事件也不斷增強煤炭替代作用，煤價已具備上漲預(yù)期 多家機構(gòu)在近期研報中透露，煤炭行業(yè)基本面有望在2026年迎來修復(fù)與回暖 “當(dāng)前正處在煤炭經(jīng)濟新一輪周期上行的初期。

原料

Mysteel盤點：25日動力煤市場 進口倒掛加劇支撐內(nèi)貿(mào)偏強運行

25日進口動力煤市場暫穩(wěn)運行當(dāng)前印尼煤炭生產(chǎn)尚未完全恢復(fù)，供應(yīng)緊縮下報價維持高位，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價圍繞60-63美元/噸區(qū)間震蕩但從國內(nèi)電廠拿貨情況來看，實際采購量依然有限，疊加回國海運費高位波動，進口貿(mào)易商成本倒掛風(fēng)險加劇，據(jù)悉華南區(qū)域電廠Q3800投標(biāo)重心已全面抬升至540元/噸以上，部分終端轉(zhuǎn)而采購進口現(xiàn)貨資源預(yù)計短期內(nèi)進口煤市場在成本支撐下延續(xù)高位震蕩，后續(xù)需關(guān)注國際能源價格走勢及國內(nèi)終端需求釋放情況。

盤點

Mysteel日評：25日動力煤市場 進口倒掛加劇支撐內(nèi)貿(mào)偏強運行

25日進口動力煤市場暫穩(wěn)運行當(dāng)前印尼煤炭生產(chǎn)尚未完全恢復(fù)，供應(yīng)緊縮下報價維持高位，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價圍繞60-63美元/噸區(qū)間震蕩但從國內(nèi)電廠拿貨情況來看，實際采購量依然有限，疊加回國海運費高位波動，進口貿(mào)易商成本倒掛風(fēng)險加劇，據(jù)悉華南區(qū)域電廠Q3800投標(biāo)重心已全面抬升至540元/噸以上，部分終端轉(zhuǎn)而采購進口現(xiàn)貨資源預(yù)計短期內(nèi)進口煤市場在成本支撐下延續(xù)高位震蕩，后續(xù)需關(guān)注國際能源價格走勢及國內(nèi)終端需求釋放情況。

日評

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（3.16-3.20）

進口方面，本周進口動力煤價格呈現(xiàn)小微波動走勢目前印尼相關(guān)部門表示，為應(yīng)對中東沖突的升級，政府將提高煤炭礦商的產(chǎn)量配額；同時表示，當(dāng)前正在重新審視對化石燃料征收出口稅，以增加國家財政收入。

周評

Mysteel盤點：16日動力煤市場性價比優(yōu)勢支撐局部探漲

價格方面，現(xiàn)Q3800印尼煤大船F(xiàn)OB報價約在59-62美元/噸，Q5500俄煤大船CFR報價集中在93-95美元/噸，Q5500澳煤大船F(xiàn)OB報價多在88-90美元/噸預(yù)計短期內(nèi)國際市場進口煤價格走勢或以穩(wěn)中偏弱運行為主，后續(xù)需關(guān)注電廠拿貨情況及煤炭回國海運費變化

盤點

Mysteel日評：16日動力煤市場性價比優(yōu)勢支撐局部探漲

價格方面，現(xiàn)Q3800印尼煤大船F(xiàn)OB報價約在59-62美元/噸，Q5500俄煤大船CFR報價集中在93-95美元/噸，Q5500澳煤大船F(xiàn)OB報價多在88-90美元/噸預(yù)計短期內(nèi)國際市場進口煤價格走勢或以穩(wěn)中偏弱運行為主，后續(xù)需關(guān)注電廠拿貨情況及煤炭回國海運費變化

日評

Mysteel：3月11日(17:30)進口市場動力煤價格行情

短期來看，進口市場動力煤價走勢預(yù)計將穩(wěn)中偏強，后市需關(guān)注外礦報價變化及國際煤炭海運費變化價格方面， 現(xiàn)印尼Q3800報550元/噸，Q4500報655元/噸，澳煤Q5500報810元/噸，均為港提價；現(xiàn)俄煤Q5500報765元/噸，為到岸艙底價 。

日評

國泰君安期貨：動力煤市場迎來開門紅

動力煤：春節(jié)過后，動力煤市場迎來開門紅，價格延續(xù)節(jié)前偏強走勢，本輪上漲主要受進口煤供應(yīng)收縮提振進口煤采購無優(yōu)勢，下游剛需轉(zhuǎn)向國內(nèi)采購，同時帶動部分投機需求；疊加港口庫存偏低，賣方報價堅挺，成交價格持續(xù)上移具體來看：1、2026年以來，印尼持續(xù)釋放煤炭供給收緊信號，收緊RKAB審批、征收出口稅、計劃提高DMO比例，直接限制出口量，推高國際離岸煤價目前進口煤供應(yīng)偏緊，印尼中卡資源緊缺，一季度進口減量明確。

機構(gòu)

Mysteel月報：3月噴吹煤先穩(wěn)后弱，整體重心有所下移

這一走勢主要受俄羅斯極寒天氣影響，煤礦生產(chǎn)、鐵路運輸及港口裝船均受到不同程度的干擾，俄煤發(fā)運量明顯下滑，且俄羅斯礦山更傾向于出口至價格更高的日韓、東南亞、印度等地，導(dǎo)致出口至中國的量有所減少，進口噴吹煤供應(yīng)整體偏緊同時，印尼動力煤雨季疊加 RKAB 政策影響，出口減少推動國內(nèi)動力煤漲價情緒，動力煤作為噴吹煤價格底部支撐，也帶動了進口噴吹煤價格的上行 （3）陜西煙煤噴吹煤價格 2月為春節(jié)月，春節(jié)假期前后，陜西等主產(chǎn)民營煤礦放假時間較早，在產(chǎn)礦放緩采銷節(jié)奏，產(chǎn)量出現(xiàn)明顯階段性收縮，另一方面，受印尼市場煤炭配額縮減影響，進口補充力度減弱，部分坑口現(xiàn)貨在供應(yīng)收緊下呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢。

月評

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：冬寒未盡壓黑色，節(jié)后春萌價探漲

上周，黑色系商品整體呈現(xiàn)沖高后回落的走勢周初，由于美國總統(tǒng)特朗普正式提名凱文·沃什為下任美聯(lián)儲主席，其“降息+縮表”的主張被認(rèn)為可能收緊美元流動性，市場對弱美元進程的加速預(yù)期有所修正，全球大宗商品情緒降溫，貴金屬、有色及原油價格下挫，黑色系隨之承壓回調(diào)盡管周中印尼煤炭大幅減產(chǎn)計劃的消息一度提振雙焦期貨價格，但對焦煤供應(yīng)實際影響有限，反彈未能持續(xù)。

觀點

Mysteel早報：安徽建筑鋼材早盤價格或延續(xù)持穩(wěn)運行

回顧昨日，省內(nèi)鋼廠指導(dǎo)價格整體暫穩(wěn)，現(xiàn)貨價格多數(shù)持穩(wěn)運行早盤期螺窄幅震蕩，商家多維持前一日報價，市場需求不佳，強出貨意愿下存在小幅讓價的情況午后期貨延續(xù)震蕩走勢，印尼煤炭因RKAB審批問題，部分礦商暫停出口，短期擾亂中國進口煤市，焦煤期貨明顯上漲，市場情緒有所提振，部分投機需求有所釋放，成交明顯改善。

日報