Mysteel解讀：12月氧化銻出口回血進度條15%，原料進口新高

盡管下半年月度增幅有限，但氧化銻的恢復(fù)勢頭優(yōu)于銻錠，為市場帶來了持續(xù)期待這一期待情緒或?qū)⒀永m(xù)至2026年，但是2026年的期待可能會從情緒層面逐步轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性的出口數(shù)據(jù)與政策支撐與此同時，原料進口結(jié)構(gòu)也在變化，近期緬甸原料的輸入重現(xiàn)增長，在國內(nèi)外價差收窄的背景下，國內(nèi)冶煉技術(shù)對于原料更有競爭力國外的銻庫存也需要時間消耗，而且后續(xù)走勢仍需終端需求有效跟進

主編視角

Mysteel：2026年泰國銻流轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)追蹤——3月

3、3月份，泰國銻錠與氧化銻的出口量均環(huán)比收縮銻錠出口至主要市場（如比利時、日本）的量有所減少，氧化銻對最大市場美國的出口量更是腰斬這種同步縮量，可能3月份海外市場（特別是歐美等關(guān)鍵消費地）的短期需求可能也出現(xiàn)了普遍性走弱 4、整體來看，泰國銻貿(mào)易中，原料進口極度依賴緬甸（占比超99%），而出口市場中，原料約50%以上輸往中國（恢復(fù)了國內(nèi)外價差時的占比，具體數(shù)量還是與價格相關(guān)），銻錠主要銷往比利時與日本，氧化銻則出口至美國、印度和荷蘭。

主編視角

Mysteel周報：銻供應(yīng)再減，觀望阻燃劑降價促需求（4.30-5.8）

然而，據(jù)說節(jié)前緬甸礦區(qū)發(fā)生的轟炸事件可能制約其原料供應(yīng)，國內(nèi)外原料端或呈現(xiàn)緊縮態(tài)勢，這有望減緩價格下跌并幫助去庫存，但價格上漲仍需依賴需求實質(zhì)復(fù)蘇，并非必然另一方面，通過整理美國2020-2026年數(shù)據(jù)看，2025年下半年以來其氧化銻進口已恢復(fù)至常態(tài)水平（1000-2000噸），而銻錠進口則顯著減少（由500噸左右減至200噸），這更可能源于美國本土供應(yīng)的提升，而非單純需求減弱，原料進口也是政策節(jié)點以來有增量。

周報

Mysteel周報：銻企大面積停產(chǎn)，價格應(yīng)聲企穩(wěn)（4.24-4.30）

在此背景下，短期銻價預(yù)計將維持穩(wěn)定具體來看，本周1#銻錠價格維持在15.8-16萬元/噸左右，99.8%氧化銻價格在13.5-14萬元/噸左右，與上周相比變動不大，保持穩(wěn)定展望后市，5月市場開工率預(yù)計仍將受限，庫存有望繼續(xù)消耗，對價格形成支撐，但長期走勢仍需關(guān)注終端需求情況近期市場對鈉電池、液態(tài)電池等話題有所討論，而出口方面短期內(nèi)尚未出現(xiàn)明顯改善此外，近期溴素價格也趨于穩(wěn)定綜合來看，節(jié)后銻價短期仍以穩(wěn)為主，長期還是得看需求。

周報

Mysteel周報：供應(yīng)與庫存博弈，銻市變數(shù)增加（4.17-4.24）

報告期內(nèi)，公司生產(chǎn)銻品22998噸，同比減少21.26%，其中精銻5823噸，氧化銻9524噸，含量銻4842噸，乙二醇銻2506噸，氧化銻母粒303噸；生產(chǎn)鎢品958標噸，同比減少4.96%其中，銻自產(chǎn)14206噸，同比減少6.71%；鎢精礦自產(chǎn)908標噸，同比增加3.30%公司2026年經(jīng)營計劃產(chǎn)品產(chǎn)量：銻品34292噸，鎢品1100標噸 7、興業(yè)銀錫2025年年報顯示，2025年，公司礦產(chǎn)銻的營業(yè)收入為10,035.68萬元，占公司整體營業(yè)收入的1.81%，占比相對較小。

周報

Mysteel解讀：3月銻原料進口高歌猛進，成品出口持續(xù)低迷

3、銻品出口數(shù)據(jù)分析 3.1 氧化銻 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、上海鋼聯(lián) 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、上海鋼聯(lián) 據(jù)上海鋼聯(lián)整理，2026年初，中國氧化銻的出口市場結(jié)構(gòu)相比2025年發(fā)生了顯著變化，呈現(xiàn)出集中化的趨勢。

主編視角

Mysteel周報：需求乏力，銻價弱勢格局運行（4.10-4.17）

報告期內(nèi)，公司生產(chǎn)銻品22998噸，同比減少21.26%，其中精銻5823噸，氧化銻9524噸，含量銻4842噸，乙二醇銻2506噸，氧化銻母粒303噸；生產(chǎn)鎢品958標噸，同比減少4.96%其中，銻自產(chǎn)14206噸，同比減少6.71%；鎢精礦自產(chǎn)908標噸，同比增加3.30%公司2026年經(jīng)營計劃產(chǎn)品產(chǎn)量：銻品34292噸，鎢品1100標噸 4、4月10日，華鈺礦業(yè)公告稱，公司控股股東道衡投資與河南萬洋啟新管理有限公司簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《一致行動協(xié)議》。

周報

湖南黃金：2025年生產(chǎn)銻品22998噸，同比減少21.26%

近日，湖南黃金發(fā)布2025年年度報告，實現(xiàn)營業(yè)收入501.81億元，同比增長80.26%；凈利潤為14.88億元，同比增長75.77% 報告期內(nèi)，公司生產(chǎn)銻品22998噸，同比減少21.26%，其中精銻5823噸，氧化銻9524噸，含量銻4842噸，乙二醇銻2506噸，氧化銻母粒303噸；生產(chǎn)鎢品958標噸，同比減少4.96%其中，銻自產(chǎn)14206噸，同比減少6.71%；鎢精礦自產(chǎn)908標噸，同比增加3.30%。

國內(nèi)資訊

金銻鎢價格上升，湖南黃金去年凈利同比增逾七成

具體看，黃金銷售收入占營收93.67%、銻品5.49%、鎢品0.37% 具體來看，湖南黃金全年生產(chǎn)黃金61.38噸，同比增長32.49%數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，倫敦金年末較年初漲62.90%，上海金年末較年初漲58.78% 2025年，國內(nèi)銻錠（99.65%）均價同比漲40.84%公司精銻毛利率增加6.64個百分點，氧化銻毛利率增加15.22個百分點，乙二醇銻毛利率增加10.62個百分點。

貴金屬

Mysteel周報：需求壓制銻價小幅回調(diào)，大廠報價顯韌性（4.3-4.10）

本周國內(nèi)銻市場表現(xiàn)分化：一方面，部分持貨商信心不足導(dǎo)致價格有所回調(diào)；另一方面，主力企業(yè)報價仍相對堅挺當(dāng)前1#銻錠主流價格位于16-16.5萬元/噸，99.8%氧化銻價格在14-14.5萬元/噸，雖報價區(qū)間有所下移，但過低價格的實際貨源仍較有限近期價格承壓主要受需求端拖累，年后自從伊、美、以事件以來，塑料漲價，溴系漲價，阻燃劑漲價，對化工供需影響較大，銻作為一個協(xié)效劑，在阻燃方面的需求受到部分影響（類似“主食漲價，調(diào)味品需求隨之減少”的傳導(dǎo)效應(yīng)）。

周報

Mysteel：2026年泰國銻流轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)追蹤——2月

與此同時，氧化銻出口在2月出口國家變單一，2月份未出口至美國等主要消費國家，氧化銻出口量在持續(xù)恢復(fù)4個月后又突然減少，可關(guān)注，可能由于國外價格下調(diào)等原因，泰國銻錠庫存高位，2月份銻錠進口量有所縮減，出口量有所增加 2、價格方面，2026年前兩個月，泰國銻產(chǎn)品貿(mào)易單價呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性差異，其中日本市場尤為突出，其進口的銻錠與氧化銻單價分別高達約7萬美元/噸和4.2萬美元/噸，持續(xù)遠高于其他市場。

主編視角

Mysteel周報：銻市交投剛需，價格穩(wěn)中小回調(diào)(3.27-4.3)

本周國內(nèi)銻市場維持平穩(wěn)格局，價格小幅度下調(diào)，多數(shù)廠家與持貨商保持平盤報價較多，同時也有部分1號銻錠成交價到了16.3萬左右但是部分1號銻錠價格位于16.3-16.7萬元/噸，99.8%氧化銻價格在14.3-14.7萬元/噸市場交投整體清淡，需求端以剛性采購為主，成交集中于散單，市場的消息較為有限價格雖保持堅挺，但新達成交易有限，整體呈現(xiàn)價穩(wěn)量淡的運行特征受原料成本高企與現(xiàn)貨偏緊支撐，上游穩(wěn)的態(tài)度堅決；而下游對高價接受度不足，制約了價格上方空間。

周報

Mysteel解讀：銻原料進口發(fā)力，雙月量為2025全年40%

2、氧化銻出口呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇，1月出口量環(huán)比增加，但整體進程仍較緩慢，2月因春節(jié)因素環(huán)比下降符合預(yù)期值得注意的是，2026年前兩個月銻錠的出口量為零出口產(chǎn)品主要由湖南省主導(dǎo)，該省累計出口氧化銻757.6噸，其中對俄羅斯出口349.0噸；廣西壯族自治區(qū)出口202.0噸，其中對俄出口22.0噸。

主編視角

Mysteel周報：銻走勢分化，期貨承壓現(xiàn)貨持穩(wěn)（3.13-3.20）

價格方面呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性差異，日本市場銻錠進口單價高達約7.5萬美元/噸，氧化銻達5.4萬美元/噸，明顯高于其他市場；整體氧化銻出口價格穩(wěn)定在約3.3萬美元/噸，而銻錠出口價格則分化明顯，月度均價低于氧化銻，區(qū)間跨度介于2.2萬至3.3萬美元/噸市場結(jié)構(gòu)同時出現(xiàn)重要變化，原料出口流向中中國占比顯著提升至62.1%，遠超緬甸等國，這一變化或佐證隨著國內(nèi)外價差縮小，原料流入重心正重新回歸中國市場 國內(nèi)海關(guān)、泰國海關(guān)、塔吉克季度出口、日、韓、美、法月度數(shù)據(jù)已經(jīng)更新，泰國原料流轉(zhuǎn)量越來越值得關(guān)注，各地興起的煉廠、貿(mào)易銻品數(shù)量的變化、及原我國主要出口貿(mào)易國的數(shù)量變化等，都可以側(cè)面反映出一些問題，詳盡的月度、國別的數(shù)據(jù)，可聯(lián)系我們這邊獲取，上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)中心已經(jīng)上線各個國家的海關(guān)數(shù)據(jù)，可以支持一鍵導(dǎo)出，有興趣的可聯(lián)系文章尾部座機號（021-26094271）。

周報

Mysteel周報：銻原料進口預(yù)期增加，價格平穩(wěn)（3.20-3.27）

本周國內(nèi)銻市場維持平穩(wěn)格局，價格未有明顯變動，多數(shù)廠家與持貨商保持平盤報價較多，市場挺價意愿較足，同時也有部分1號銻錠成交價到了16.5萬左右但是部分1號銻錠價格位于16.5-16.8萬元/噸，99.8%氧化銻價格在14.5-14.8萬元/噸市場交投整體清淡，需求端以剛性采購為主，成交集中于散單，市場的消息較為有限價格雖保持堅挺，但新達成交易有限，整體呈現(xiàn)價穩(wěn)量淡的運行特征受原料成本高企與現(xiàn)貨偏緊支撐，上游穩(wěn)的態(tài)度堅決；而下游對高價接受度不足，制約了價格上方空間。

周報

Mysteel周報：剛需支撐，銻價筑基維穩(wěn)（3.6-3.13）

價格方面呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性差異，日本市場銻錠進口單價高達約7.5萬美元/噸，氧化銻達5.4萬美元/噸，明顯高于其他市場；整體氧化銻出口價格穩(wěn)定在約3.3萬美元/噸，而銻錠出口價格則分化明顯，月度均價低于氧化銻，區(qū)間跨度介于2.2萬至3.3萬美元/噸市場結(jié)構(gòu)同時出現(xiàn)重要變化，原料出口流向中中國占比顯著提升至62.1%，遠超緬甸等國，這一變化或佐證隨著國內(nèi)外價差縮小，原料流入重心正重新回歸中國市場 國內(nèi)海關(guān)、泰國海關(guān)、塔吉克季度出口、日、韓、美、法月度數(shù)據(jù)已經(jīng)更新，泰國原料流轉(zhuǎn)量越來越值得關(guān)注，各地興起的煉廠、貿(mào)易銻品數(shù)量的變化、及原我國主要出口貿(mào)易國的數(shù)量變化等，都可以側(cè)面反映出一些問題，詳盡的月度、國別的數(shù)據(jù)，可聯(lián)系我們這邊獲取，上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)中心已經(jīng)上線各個國家的海關(guān)數(shù)據(jù)，可以支持一鍵導(dǎo)出，有興趣的可聯(lián)系文章尾部座機號（021-26094271）。

周報

Mysteel周報：美伊以沖突升級，銻價穩(wěn)中有升（2.27-3.6）

二、海外銻貿(mào)易精彩節(jié)選 根據(jù)上海鋼聯(lián)整理的2026年1月泰國銻貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月原料貿(mào)易顯著放量，銻原料進口量沖高至7,764實物噸，為歷史次高點，原料出口量也以9,574實物噸位列第二；與此同時，氧化銻出口已連續(xù)四個月環(huán)比增長，對美出口基本恢復(fù)價格方面呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性差異，日本市場銻錠進口單價高達約7.5萬美元/噸，氧化銻達5.4萬美元/噸，明顯高于其他市場；整體氧化銻出口價格穩(wěn)定在約3.3萬美元/噸，而銻錠出口價格則分化明顯，月度均價低于氧化銻，區(qū)間跨度介于2.2萬至3.3萬美元/噸。

周報

Mysteel：伊以沖突升級對銻市場影響分析

銻錠進口也超過3500噸，主要來自泰國和印度同時，美國向加拿大出口了大量的氧化銻（近8900噸），使其成為該品類最大的出口目的地美國在初級原料（銻礦）和中間產(chǎn)品（銻錠、氧化銻）上均依賴外部供應(yīng) 同時2025年我國分別出口90噸氧化銻至以色列，出口10噸氧化銻至伊朗因為伊朗和以色列并不是主要的銻消費國和生產(chǎn)國，相關(guān)的數(shù)據(jù)較少，但是從銻的美國數(shù)據(jù)來看，若此次沖突持續(xù)消耗下去，美國或?qū)⒗^續(xù)增加對銻的儲備。

主編視角

Mysteel：全球最新銻儲產(chǎn)量——USGS（英譯中）

— 零 1 毛重 2 定義為：原生產(chǎn)量 + 來自舊廢料的二次產(chǎn)量 + 氧化銻和未鍛軋銻的進口量 - 氧化銻和未鍛軋銻的出口量 3 銻含量最低99.65%，成本、保險費加運費 ? 定義為：氧化銻和未鍛軋銻、粉末的進口量 - 氧化銻和未鍛軋銻、粉末的出口量 ? 定義見附錄B2026財年的《年度材料計劃》未發(fā)布 ? 資源和儲量定義及數(shù)據(jù)來源信息見附錄C。

主編視角

Mysteel：2026年泰國銻流轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)追蹤——1月

與此同時，氧化銻出口已實現(xiàn)連續(xù)四個月環(huán)比增長，已基本恢復(fù)月度對美出口量 2、價格方面，則呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性差異日本市場尤為突出，其進口的銻錠單價高達約7.5萬美元/噸，氧化銻單價也達約5.4萬美元/噸，遠高于其他市場整體來看，氧化銻出口價格表現(xiàn)穩(wěn)定且統(tǒng)一，各國均價均維持在約3.3萬美元/噸的水平；而銻錠出口價格則存在明顯分化，月度均價不僅低于氧化銻，且在不同國家間的價格區(qū)間跨度較大，介于2.2萬至3.3萬美元/噸之間。

主編視角