關鍵礦產日報：幾內亞將管制鋁土礦出口，智利銅礦遇強震停產

該框架旨在深化開采、加工、回收及相關投資領域的合作 ◎全球最大鋁土礦生產國幾內亞計劃于下月宣布改革措施，對這種礦石實施出口管控，以提振價格幾內亞占全球鋁土礦產量逾三分之一2025年，該國鋁土礦出口量大增25%，達到1.83億噸，而今年前三個月增速進一步加快 ◎5月25日，全球最大銅生產國智利的核心礦區(qū)安托法加斯塔（Antofagasta）發(fā)生里氏6.9級地震。

資訊

幾內亞將于6月公布鋁土礦出口限制政策

據(jù)海外媒體消息，幾內亞計劃6月公布鋁土礦出口相關改革措施，以控制鋁土礦出口量，提振價格。

國際資訊

Mysteel：幾內亞鋁土礦配額制需要關注的細則及推測

近期幾內亞配額制再次在國內鋁土礦及氧化鋁市場掀起風波，重回市場關注的焦點地位。

熱點分析

2025年幾內亞鋁土礦發(fā)展情況

國內資訊

Mysteel：海運成本高位倒逼 幾內亞部分鋁土礦山計劃減發(fā)運以避險

根據(jù)幾內亞礦山反饋，戰(zhàn)前幾內亞柴油價格約為13000幾內亞法郎/公升，當前已漲至約23000幾內亞法郎/公升，漲幅約為77%道路運輸環(huán)節(jié)屬于礦石可變成本，不同礦山之間差異明顯，行業(yè)分化加劇 根據(jù)Mysteel測算，幾內亞鋁土礦FOB成本中位數(shù)約34美金/干噸大型礦企因有能力簽訂中長期海運長協(xié)，且礦區(qū)距離港口距離相對較近，油價上漲帶來的沖擊相對可控而中小礦企更多依賴現(xiàn)貨市場租船，且陸路運輸距離較遠，油價上漲對其FOB成本和出海節(jié)奏的沖擊要明顯更為嚴重，直接影響著部分礦山是否走到虧損減產的臨界點。

熱點分析

Mysteel：中東局勢或致中國進口鋁土礦供應小幅增加 幾內亞配額制仍是市場焦點

因此，若幾內亞出臺的配額制限制力度弱于市場預期，那么2026年幾內亞鋁土礦發(fā)往中國的總量仍有望保持近20%的大幅增長 假設幾內亞政府以礦山建設初期的協(xié)議產能為基準進行限制，則配額制實際波及的礦山數(shù)量僅有兩家但這兩家均有在當?shù)亟ㄔO氧化鋁廠的規(guī)劃，因此幾內亞政府是否將嚴格限制其發(fā)運量，市場上仍存在較大爭議 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 柴油短缺在短期內不會對礦山運行產生影響 近期澳大利亞柴油短缺引發(fā)市場擔憂，但目前澳大利亞及幾內亞的鋁土礦山均未表示柴油問題可能導致減產。

熱點分析

天山鋁業(yè)：幾內亞鋁土礦項目目前仍處于試生產階段

近日，天山鋁業(yè)發(fā)布投資者關系活動記錄表，具體內容如下： 1、請問去年鋁土礦產量和成本是多少？今年產量展望如何？公司對幾內亞鋁土礦出口配額政策變化的預期及應對措施容介紹是什么？ 答：公司幾內亞鋁土礦項目目前仍處于試生產階段，2025年開采量100萬噸左右，具備當?shù)亻_采的成本優(yōu)勢2026年公司將結合市場價格靈活調整開采節(jié)奏，若鋁土礦價格持續(xù)保持低位，將維持現(xiàn)有開采規(guī)模；若價格上行，則考慮加大開采力度。

國內資訊

Mysteel：關于幾內亞鋁土礦實行“配額制”的調研及潛在影響分析

目前市場流傳的主流版本為：幾內亞政府擬控制幾內亞鋁土礦出口總量，以各礦山在投資初期與幾方政府明確的協(xié)議產能為基準 在此傳言成立的情況下，我們做了數(shù)據(jù)的調研和后期研判需要強調的是，上述信息仍屬傳聞范疇，最終政策走向需以官方發(fā)布為準 協(xié)議產能成核心指標，但影響整體可控 Mysteel通過與相關礦企、鋁業(yè)集團、在幾相關部門調研、統(tǒng)計，幾內亞當前所有在運行礦山合計協(xié)議產能約為3億噸/年，而2025年幾內亞實際出口鋁土礦總量約為1.8億噸，實際發(fā)運量占協(xié)議產能的約60%。

熱點分析

幾內亞將于4月初前限制鋁土礦出口量

幾內亞礦業(yè)部長表示，該國將于4月初前限制鋁土礦出口量，以穩(wěn)定價格

聚焦

幾內亞礦業(yè)部長表示將于4月初限制鋁土礦出口量

根據(jù)外網消息，幾內亞礦業(yè)部長周三表示，該國將于4月初削減鋁土礦出口量，以支撐價格并保護規(guī)模較小的生產商目前，中國需求疲軟以及運輸成本的不斷上升正對該國作為全球最大鋁原料供應國的地位構成壓力 礦業(yè)部長布納·西拉表示：“這并非真正意義上的配額制，但我們將會縮減出口規(guī)?！彼瑫r排除了實施出口禁令的可能性 薩利亞表示，自 2025 年以來，由于供應過剩，鋁土礦價格已有所下降。

國際資訊

幾內亞1月鋁土礦出口2026萬噸

幾內亞1月鋁土礦出口為2026萬噸

國內資訊

Mysteel：進口鋁土礦報價進一步下跌 幾內亞小型礦山成本壓力初顯

但2025年全年中國自幾內亞進口鋁土礦總量達1.49億噸，同比上漲35.2%，自全球進口量超2億噸，同比上漲26.4%，而中國氧化鋁企業(yè)在2025年全年對于進口鋁土礦消耗量約為1.56億噸，當前進口礦石正處于過剩階段，且格局在短時間內難以逆轉 根據(jù)Mysteel調研，2026年幾內亞礦山位于CIF運行成本底部的產能約為1.6億噸以上，按照當前成交價格，這部分產能在短期內無減產風險，新增偏內陸地區(qū)礦山有可能隨著價格的下跌靈活調整發(fā)運，但事實上位于運行成本底部的礦山發(fā)運量已能大概滿足中國市場需求，市場參與者暫時未對礦山減產產生擔憂。

熱點分析

Mysteel周報：汽車原材料價格（5.25-5.31）

行業(yè)熱點：幾內亞鋁土礦出口管制引爆鋁鏈（5.25） 突發(fā)政策：全球最大鋁土礦供應國幾內亞宣布，6 月起出口上限降至 1.5 億噸（同比 - 18%），并推出 “幾內亞鋁土礦指數(shù)”，要求50% 出口由國有航運承運 市場反應：氧化鋁期貨主力（AO2609）暴漲 5.01% 至 2853 元 / 噸；長江鋁錠 5.27 漲300 元 / 噸，中國鋁業(yè)、南山鋁業(yè)等漲停。

汽車

廣州期貨：氧化鋁主力合約維持2700-3000元/噸區(qū)間震蕩

氧化鋁：幾內亞鋁土礦政策擾動階段性消退，但雨季臨近發(fā)運不確定性仍存，進口礦成本維持堅挺隨著價格反彈至高成本產能盈虧平衡線附近，前期檢修產能復產意愿回升，疊加新投產能持續(xù)放量，周度運行產能維持高位，供應寬松格局未改現(xiàn)貨市場成交清淡，期貨近月合約倉單壓力仍存鋁土礦端幾內亞政策及雨季發(fā)運不確定性提供底部支撐，但高庫存與充足供應壓制上方空間，預計主力合約維持2700-3000元/噸區(qū)間震蕩，建議區(qū)間高拋低吸。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁區(qū)間高拋低吸

氧化鋁：幾內亞鋁土礦政策擾動階段性消退，但雨季臨近發(fā)運不確定性仍存，進口礦成本維持堅挺隨著價格反彈至高成本產能盈虧平衡線附近，前期檢修產能復產意愿回升，疊加新投產能持續(xù)放量，周度運行產能維持高位，供應寬松格局未改現(xiàn)貨市場成交清淡，期貨近月合約倉單壓力仍存鋁土礦端幾內亞政策及雨季發(fā)運不確定性提供底部支撐，但高庫存與充足供應壓制上方空間，預計主力合約維持2700-3000元/噸區(qū)間震蕩，建議區(qū)間高拋低吸。

期貨公司評論

廣州期貨：氧化鋁區(qū)間操作

氧化鋁：幾內亞鋁土礦政策擾動階段性消退，但雨季臨近發(fā)運不確定性仍存，進口礦成本維持堅挺隨著價格反彈至高成本產能盈虧平衡線附近，前期檢修產能復產意愿回升，疊加新投產能持續(xù)放量，周度運行產能維持高位，供應寬松格局未改現(xiàn)貨市場成交清淡，期貨近月合約倉單壓力仍存，上方受高庫存及充足供應壓制，下方則有鋁土礦成本托底，鋁土礦端幾內亞政策及雨季發(fā)運不確定性提供底部支撐，但高庫存與充足供應壓制上方空間，預計主力合約維持2700-3000元/噸區(qū)間震蕩，建議區(qū)間高拋低吸。

期貨公司評論

Mysteel日報：6月4日鋁土礦及海運費日度價格監(jiān)控

一、市場總結 6月4日國產礦價格持穩(wěn)、進口礦除幾內亞礦價有上漲外，其余國家進口礦價格均持穩(wěn)，海運費有波動，新加坡船舶燃油價格上漲，波羅的海干散貨運價指數(shù)下降 今日國內鋁土礦報價整體持穩(wěn)，市場供需平穩(wěn)，礦山與下游氧化鋁廠報價暫無明顯調整,進口礦幾內亞漲價多受出口配額預期支撐，市場對后續(xù)貨源收緊的情緒引起上漲。

日報

國信期貨：氧化鋁預計震蕩

周三夜間，氧化鋁報收2819元/噸，下跌0.07%，主力合約增倉4000余手在幾內亞鋁土礦出口政策改革落地前的窗口期，氧化鋁價格同時受到供應過剩現(xiàn)實的壓制，和礦石供應收緊風險與成本抬升預期的支撐在政策靴子未落地前，氧化鋁盤面預計維持多空震蕩拉鋸的格局，持續(xù)關注幾內亞政策變化進展，可關注回調至支撐位附近的布多機會

期貨公司評論

全球最大鋁土礦生產國計劃下月推出出口管制措施

全球最大鋁土礦生產國幾內亞計劃于下月宣布改革措施，對這種礦石實施出口管控，以提振價格 幾內亞占全球鋁土礦產量逾三分之一2025年，該國鋁土礦出口量大增25%，達到1.83億噸，而今年前三個月增速進一步加快 幾內亞礦業(yè)與地質部長布納·西拉（Bouna Sylla）最新表示，這導致市場供過于求，鋁土礦的價格較去年年初高點幾乎腰斬 “供應不能超過需求。

聚焦

Mysteel早報：下游出貨一般 預計今日全國無縫管價格或持穩(wěn)運行

◎全球最大鋁土礦生產國幾內亞將于6月公布出口管制措施幾內亞占全球鋁土礦產量逾三分之一 。

每日分析