Mysteel解讀：進口谷物迎來 雙品驅動格局重塑窗口期

1 月裝運的大麥于 2 月中下旬集中抵港，精準匹配春節(jié)后飼料企業(yè)補庫需求，占 2 月進口總量的 80%以上，供應穩(wěn)定性進一步強化 中美貿易緩和推動美國高粱對華出口增長，截至 2 月中旬，2025/26 年度對華凈銷量達 146 萬噸，實際采購量突破 200 萬噸，占美國高粱總出口預期的 35% 以上2-3 月到貨量有效填補巴西玉米出口收尾后的供應空窗期 阿根廷高粱的完稅成本成為價格洼地，但受限于產(chǎn)量與物流效率，短期內難以形成規(guī)?；?；加拿大、法國大麥合計占比不足 20%，無法撼動澳大利亞的主導地位，其他來源國補充難改主流格局。

熱點分析

Mysteel早報：地緣局勢好轉 油脂夜盤承壓下行（20251126）

航運計劃顯示，兩艘貨船已于周一駛向新奧爾良附近港口，將裝載今年5月以來首批運往中國的美國大豆；另一艘船正前往德州美灣沿岸的谷物碼頭，未來幾天將裝載3月中旬以來首批裝運中國的高粱 特朗普周一表示，他已與中國國家領導人就包括美國農產(chǎn)品在內的議題進行了交談，這番言論也讓交易商重新關注潛在的需求增長但分析人士表示，缺乏新的細節(jié)信息、來自巴西更便宜大豆的競爭激烈，以及中國購買美國農產(chǎn)品的承諾仍然存在不確定性，這些因素都抑制了大豆價格的上漲空間。

市場提示

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產(chǎn)品價格周報（4月21日-4月25日）

六、農產(chǎn)品價格運行情況 農產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn)國內大部分油廠斷豆停機，豆粕現(xiàn)貨供應緊張，現(xiàn)貨價格大漲；豆油、玉米、高粱等農產(chǎn)品價格小幅上漲本周大姜產(chǎn)區(qū)整體供應總量增加，走貨速度慢，價格震蕩下行；雞蛋、雞苗、大蒜等農產(chǎn)品價格小幅下滑 豆粕：目前巴西2024/25年度大豆收割進度為92.5%，去年同期的收割進度為83.2%，巴西大豆收割進入尾期，國內巴西大豆到港量較多，等待通關，近期通關時間增長，國內大部分油廠斷豆停機，整體開機率較低，現(xiàn)貨供應緊張，支撐期現(xiàn)走強。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：生豬主力合約跳轉09，機遇與挑戰(zhàn)分析

我國雖近幾年已調整進口結構，從美國進口大豆以及玉米的量有所減少，轉而由巴西進口，且受關稅等影響，預計后期大豆、玉米等采購將轉移他國而國內進口美國大豆，2000多萬噸20%左右的需求量也將由巴西及其他國家或是儲備補足美豆玉米上市期為9月左右，包括菜籽、高粱等，現(xiàn)生豬跳過 07 合約直接到 09 合約，雖說09 合約反映的是未來遠期的市場的預期，但飼料原料大部分集中上市期為秋季9-10月左右，而占據(jù)成本的多種飼料原料上漲，可能推動其價格的上漲，因此09換月跳轉開盤為14220元/噸，較前一天結算價13545元/噸，上漲675元/噸，因為合約的價格可能會提前反映這種預期，且根據(jù)近幾期Mysteel豬市大吉欄目的市場嘉賓反饋，現(xiàn)有二育以及仔豬飼養(yǎng)成本都在7元左右，當然不排除仔豬飼養(yǎng)得當，成本降低的可能性，而周期6個月左右成品豬上市，盤面確有機會進行套期保值等操作，也間接為養(yǎng)殖戶和企業(yè)提供更明確的價格信號，以便提前規(guī)劃生產(chǎn)和銷售策略。

熱點分析

Mysteel解讀：加征關稅下，高粱行情的變與局

這可能導致國內市場供需關系發(fā)生變化，短期內可能出現(xiàn)供應緊張的局面這一變化也為其他高粱供應國帶來機會例如，澳大利亞、阿根廷等國的高粱可能因價格相對優(yōu)勢，在中國市場獲得更大份額巴西雖此前高粱出口量不大，但近期批準對華出口高粱，其高粱有望在此次格局變動中嶄露頭角，加劇市場競爭，促使高粱價格波動更加復雜 3、價格波動：進口成本的增加和供需關系的變化或將共同推動高粱價格上漲同時，市場對政策的不確定性也可能加劇價格波動。

熱點分析

Mysteel解讀：加征關稅對中國生豬市場及飼料成本的影響分析與展望

截至3月4日，全國外三元生豬出欄均價為14.63元/公斤，較前一日上漲0.03元/公斤期貨市場方面，受現(xiàn)貨市場利好帶動，本周一期價上漲190元/噸，漲幅達1.47%隨后，中國宣布對原產(chǎn)于美國的部分進口豬肉加征10%關稅，市場情緒一度推高盤面，但鑒于實際影響有限，價格最終理性回落 小麥、玉米、高粱、大豆加征關稅對生豬成本的影響 1. 大豆進口與飼料成本 中國80%的大豆依賴進口，主要來源國為美國、巴西和阿根廷。

熱點分析

Mysteel解讀：10月下旬湖北玉米市場走訪調研實錄

進口玉米也為企業(yè)考慮的另一個供應渠道，目前市場關注四季度巴西玉米到貨情況，進口玉米質量及價格依然是重要參考指標 2023年全年來看，谷物替代品也是飼料企業(yè)的重要谷物原料來源除了玉米之外、小麥、芽麥、高粱、大麥、糙米等多種谷物原料目前市場關注重點為進口玉米、進口高粱、進口大麥等 從需求方面來看，養(yǎng)殖行業(yè)對飼料企業(yè)的生產(chǎn)運營影響較為明顯，從而進一步影響到飼料企業(yè)對原料的需求。

熱點分析

Mysteel調研：2023年華中飼料玉米調研（2023.5.22）

整體庫存偏高，采購積極性一般，隨采隨用為主，從3月到現(xiàn)在庫存基本維持穩(wěn)定 后期預期：從國際市場看，美洲新季玉米豐產(chǎn)可能性較高，巴西玉米有價格優(yōu)勢從國內市場，飼料企業(yè)的飼料原料較為豐富，有進口、高粱、大麥、去年競品的糙米、新年新季小麥等，選擇多樣性目前養(yǎng)殖行業(yè)整體利潤情況不佳，壓力較大大規(guī)模養(yǎng)殖戶暫時沒有聽說出現(xiàn)棄養(yǎng)情況2023年養(yǎng)殖行業(yè)全年運營壓力較大，期間將會有小幅反彈，但難以出現(xiàn)明顯上行。

實地調研

Mysteel解讀：玉米價格延續(xù)高位 替代品能否獲得機會

目前高粱價格低于玉米價格，但考慮到實際生產(chǎn)情況，下游企業(yè)收購量暫不大進口玉米方面，美國玉米到港成本依然高于國內玉米價格，但市場關注12月到次年1月期間巴西玉米到港情況市場消息稱，巴西玉米到港價格約在2720元/噸，較國內玉米價格有一定優(yōu)勢，可能會成為下游企業(yè)首先考慮的替代產(chǎn)品但巴西玉米進口流程暫不成熟，市場仍存在觀望氛圍 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

熱點分析

Mysteel周報：大宗工業(yè)原材料、能源及農產(chǎn)品價格周報（10.31-11.04）

預計東北高粱價格運行基本平穩(wěn)港口進口高粱現(xiàn)貨價格持續(xù)偏強，下游市場及釀造企業(yè)需求尚可，預計短期進口高粱價格偏強運行 進口大豆：截至11月5日進口大豆價格上漲，漲幅4.00%本周CBOT大豆受消息面影響，動蕩上漲，主因巴西總統(tǒng)選舉，封鎖了通往重要出口樞紐帕拉納瓜港口的主要通道，使巴西的農產(chǎn)品出口面臨擾亂，且處于美國密西西比河運輸出現(xiàn)瓶頸CBOT大豆價格偏強，帶動進口大豆價格上漲 辣椒：本周山東金鄉(xiāng)新季三櫻椒上通貨，價格參考12.80元/斤，椒上周下降0.50元/斤，降幅3.76%，同比增長36.19%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：節(jié)后市場清淡 淀粉糖企業(yè)觀望市場

華南地區(qū)穩(wěn)中偏弱港口高粱、大麥等替代品集中到貨，下游飼料企業(yè)內貿玉米采購較少，觀望心態(tài)濃厚，貿易商走貨不暢，市場整體心態(tài)依舊偏弱 白糖：在隔夜ICE原糖主力合約高開震蕩的行情下，其對應國內加工糖廠對泰國原糖的采購成本較前一交易日增加57元/噸左右（巴西/泰國原糖，執(zhí)行50%進口關稅的情況下），對現(xiàn)貨市場價格有一定支撐，國內加工企業(yè)穩(wěn)中下調在鄭糖期貨主力呈現(xiàn)大幅走跌的行情下；國內制糖集團全線下調。

日評

【USDA報告】美國農業(yè)部粗糧作物展望報告（5.17）

2021/22年度全球粗糧用量預計溫和增加 粗糧消費預計增加約2%，主要原因是中國的玉米、高粱和大麥用量提高，巴西玉米飼料用量和其它用量提高以及美國的玉米消費增加(飼料用量和乙醇用量) 2020/21年度從大流行中強勁恢復后，海外飼料用量和其它用量增加約4.5%但是在2021/22年度，相對價格環(huán)境預計截然不同玉米和高梁價格高企態(tài)勢預計將持續(xù)到2021/22年度，鼓勵使用供應充足的小麥作為替代品。

機構報告