Mysteel周報(bào)：內(nèi)外大豆期價(jià)同步上漲 資金情緒與需求預(yù)期明顯發(fā)酵（2.24-2.26）

短期來(lái)看，市場(chǎng)將進(jìn)入傳統(tǒng)補(bǔ)庫(kù)窗口，價(jià)格有望震蕩偏強(qiáng)；長(zhǎng)期需關(guān)注下游需求恢復(fù)節(jié)奏及國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)，整體行情以穩(wěn)為主、穩(wěn)步回升 CBOT大豆價(jià)格上漲，主因南美大豆收割進(jìn)度及天氣影響，巴西大豆收割截至2月中旬收割率32%，低于往年同期，且2月出口預(yù)期1069萬(wàn)噸低于前期預(yù)估，一定程度支撐美豆價(jià)格；阿根廷大豆播種完成后遭遇干旱，雖產(chǎn)量預(yù)期未出現(xiàn)大幅下調(diào)，但仍引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂需求端，美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆壓榨需求強(qiáng)勁，1月壓榨量創(chuàng)歷史同期最高，同時(shí)美印協(xié)議落地后印尼將采購(gòu)100萬(wàn)噸美豆，出口需求向好為行情提供支撐；此外，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)對(duì)中國(guó)大豆銷售預(yù)期升溫，疊加中國(guó)春節(jié)后需求恢復(fù)預(yù)期，進(jìn)一步提振市場(chǎng)情緒。

周評(píng)

Mysteel解讀：供需博弈豆粕行情震蕩 短期市場(chǎng)警惕多重變數(shù)

短期豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)仍面臨四大不確定性因素，需重點(diǎn)警惕一是油廠開(kāi)機(jī)恢復(fù)超預(yù)期，若開(kāi)機(jī)率快速攀升至70%以上，將導(dǎo)致現(xiàn)貨供應(yīng)激增，壓制價(jià)格；二是大豆到港提前，若3月初到港量超預(yù)期，將提前緩解短期供應(yīng)偏緊壓力，削弱價(jià)格支撐；三是養(yǎng)殖補(bǔ)庫(kù)需求提前釋放完畢，導(dǎo)致走貨回落、價(jià)格承壓；四是國(guó)際大豆價(jià)格波動(dòng)，通過(guò)進(jìn)口成本傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，引發(fā)價(jià)格波動(dòng) 整體而言，當(dāng)前豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)處于供需博弈的關(guān)鍵階段，庫(kù)存回落、開(kāi)機(jī)回升形成短期緊平衡，支撐價(jià)格溫和震蕩。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：國(guó)際油脂價(jià)格偏強(qiáng) 今日豆油價(jià)格預(yù)計(jì)迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅（20260224）

四、外盤(pán)動(dòng)態(tài) 截至2026年2月13日當(dāng)周，全球油籽價(jià)格上漲盡管美國(guó)最高法院關(guān)稅裁決引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩，但是芝加哥大豆以及制成品仍然錄得周度上漲美國(guó)大豆壓榨利潤(rùn)升至六個(gè)月高點(diǎn)，美國(guó)生物燃料需求預(yù)期推動(dòng)豆油強(qiáng)勁走高，帶動(dòng)大豆板塊總體走高 美國(guó)最高法院周五（2月20日）以6比3的投票結(jié)果做出歷史性裁決，判定特朗普總統(tǒng)利用《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》實(shí)施的全面關(guān)稅政策超越總統(tǒng)職權(quán)，這一具有里程碑意義的判決不僅是對(duì)特朗普貿(mào)易政策的沉重打擊，也將對(duì)全球貿(mào)易格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

市場(chǎng)提示

Mysteel快訊：通關(guān)消息發(fā)酵 豆系行情領(lǐng)漲（20260225）

現(xiàn)貨市場(chǎng)，昨日以現(xiàn)貨剛需采買(mǎi)為主，成交量不大，貿(mào)易端基差報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)，多數(shù)下游暫維持觀望2月油廠大豆壓榨量全月約500萬(wàn)噸左右，較節(jié)前預(yù)估偏高，豆油基差短期來(lái)看有一定壓力，關(guān)注下游需求復(fù)蘇情況 棕櫚油：由于印尼2月棕櫚油集中出口，導(dǎo)致馬來(lái)西亞2月出口環(huán)比顯著下滑但是，3月印尼提高出口稅后，馬棕出口預(yù)計(jì)將有所提振另外受美國(guó)生柴樂(lè)觀預(yù)期及國(guó)際原油價(jià)格支撐，棕櫚油期價(jià)短期內(nèi)跌幅有限，需重點(diǎn)關(guān)注3月美國(guó)生柴政策的落實(shí)情況。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：福建豆粕現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行（20260213）

【市場(chǎng)回顧】 回顧上一交易日，福建豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格3100元/噸，成交0噸開(kāi)機(jī)率46.3%，福清長(zhǎng)德開(kāi)機(jī)；長(zhǎng)樂(lè)元成12月31日停機(jī)；漳州中紡1月6日開(kāi)機(jī)；泉州福海開(kāi)機(jī)；福清康宏停機(jī)；廈門(mén)中禾開(kāi)機(jī)；福清集佳正常開(kāi)機(jī) 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 連粕主力M05合約暫報(bào)收于2807漲25元/噸，CBOT大豆主力03合約暫報(bào)收于1136.5漲13美分/蒲式耳；隔夜CBOT大豆期貨觸及逾兩個(gè)月高位，分析師稱市場(chǎng)預(yù)期貿(mào)易前景可能改善，這將推動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)對(duì)美豆的需求；現(xiàn)貨因春節(jié)臨近，油廠大部分已停機(jī)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)稀少，交投清淡，預(yù)計(jì)今日福建豆粕市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉粕市場(chǎng)行情平淡 市場(chǎng)陸續(xù)進(jìn)入休假狀態(tài)（20260213）

目前市場(chǎng)暫無(wú)交投行為，大多進(jìn)入休假狀態(tài)，企業(yè)陸續(xù)出貨為主，需求表現(xiàn)一般三級(jí)棉油市場(chǎng)主流價(jià)格7250-7300元/噸，市場(chǎng)現(xiàn)貨仍表現(xiàn)偏緊，油廠訂單表現(xiàn)尚可陸續(xù)發(fā)貨為主，預(yù)計(jì)明日棉粕市場(chǎng)價(jià)格偏穩(wěn)表現(xiàn)（單位：元/噸） 二、豆粕行情 CBOT大豆期貨觸及逾兩個(gè)月高位，因市場(chǎng)預(yù)期貿(mào)易前景可能改善，這或?qū)⑼苿?dòng)國(guó)際市場(chǎng)對(duì)美豆的需求。

日評(píng)

Mysteel解讀：豆粕節(jié)前備貨“降溫” 節(jié)后市場(chǎng)行情如何看待？

國(guó)際市場(chǎng)上，阿根廷高溫干旱天氣引發(fā)產(chǎn)量擔(dān)憂，疊加特朗普宣稱中國(guó)將增加美國(guó)大豆采購(gòu)至 2000 萬(wàn)噸的消息，共同支撐 CBOT 大豆期貨價(jià)格持續(xù)反彈，截至昨日，美大豆主連合約收盤(pán)價(jià)已達(dá) 1110.75 美分 / 蒲式耳，突破 1100 美分 / 蒲式耳關(guān)鍵關(guān)口盡管巴西大豆豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)勁且收割進(jìn)度較快對(duì)價(jià)格形成壓制，但短期利好因素仍主導(dǎo)國(guó)際期價(jià)走勢(shì)，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆成本同步上行 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則呈現(xiàn)另一番景象，油廠大豆供應(yīng)保持充裕，春節(jié)前一周壓榨量維持在 220萬(wàn)噸的較高水平，為豆粕市場(chǎng)提供了充足的貨源基礎(chǔ)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：兩湖豆粕現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行（20260213）

【市場(chǎng)回顧】 回顧前一個(gè)交易日兩湖現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)，其中武漢市場(chǎng)價(jià)3140元/噸油廠豆粕成交方面，油廠主流成交價(jià)3140元/噸，總成交0噸華南出廠價(jià)3040-3120元/噸，華東出廠價(jià)3050元/噸開(kāi)機(jī)率13%，武漢益海開(kāi)機(jī)其余工廠均停機(jī)中 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 連粕主力M05合約暫報(bào)收于2807漲25元/噸，CBOT大豆主力03合約暫報(bào)收于1136.5漲13美分/蒲式耳；隔夜CBOT大豆期貨觸及逾兩個(gè)月高位，分析師稱市場(chǎng)預(yù)期貿(mào)易前景可能改善，這將推動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)對(duì)美豆的需求；現(xiàn)貨因春節(jié)臨近，油廠大部分已停機(jī)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)稀少，交投清淡，今日行情震蕩運(yùn)行。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：東北豆粕市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)（20260213）

【市場(chǎng)回顧】 前一個(gè)交易日東北油廠成交3000噸，成交價(jià)3180元/噸；遼寧市場(chǎng)價(jià)格3180-3250元/噸，吉林市場(chǎng)價(jià)格3230-3250元/噸；開(kāi)機(jī)方面，大連日清停機(jī)，盤(pán)錦中儲(chǔ)停機(jī)，長(zhǎng)春九三停機(jī)，營(yíng)口嘉里停機(jī)，盤(pán)錦匯福開(kāi)機(jī)，丹東九三停機(jī)，鐵嶺九三停機(jī)，大連九三停機(jī)，大連連王開(kāi)機(jī)，沈陽(yáng)富虹開(kāi)機(jī) 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 連粕主力M05合約暫報(bào)收于2807漲25元/噸，CBOT大豆主力03合約暫報(bào)收于1136.5漲13美分/蒲式耳；隔夜CBOT大豆期貨觸及逾兩個(gè)月高位，分析師稱市場(chǎng)預(yù)期貿(mào)易前景可能改善，這將推動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)對(duì)美豆的需求；現(xiàn)貨因春節(jié)臨近，油廠大部分已停機(jī)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)稀少，交投清淡，預(yù)計(jì)今日東北豆粕市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格在3200-3250元/噸。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀 ：中央一號(hào)文件給豆粕市場(chǎng)釋放哪些信號(hào)？

導(dǎo)語(yǔ)：2026年中央一號(hào)文件明確提出要“鞏固提升大豆產(chǎn)能，做好產(chǎn)銷銜接”，同時(shí)“推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口多元化”這兩大方向共同構(gòu)成保障我國(guó)大豆供給、維護(hù)豆粕市場(chǎng)穩(wěn)定的戰(zhàn)略基石在當(dāng)前國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易格局深度調(diào)整、國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)需求穩(wěn)步增長(zhǎng)的背景下，大豆供給安全已成為關(guān)乎國(guó)家糧食安全與產(chǎn)業(yè)鏈韌性的關(guān)鍵環(huán)節(jié) 一、夯實(shí)國(guó)內(nèi)產(chǎn)能：從政策協(xié)同到全鏈增效 文件強(qiáng)調(diào)“健全種糧農(nóng)民收益保障機(jī)制”，通過(guò)價(jià)格支持、補(bǔ)貼政策與保險(xiǎn)協(xié)同，穩(wěn)定大豆種植預(yù)期。

熱點(diǎn)分析

浙江省國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃綱要

油品儲(chǔ)備能力達(dá)7900萬(wàn)立方米，鐵礦石年混配量達(dá)5200萬(wàn)噸 2.加快貿(mào)易監(jiān)管模式創(chuàng)新 探索區(qū)內(nèi)倉(cāng)儲(chǔ)貨物按狀態(tài)分類監(jiān)管、自由流轉(zhuǎn)開(kāi)展大豆進(jìn)口現(xiàn)貨實(shí)物交收試點(diǎn)鐵礦石年貿(mào)易額超千億元，油氣年貿(mào)易額達(dá)1.79萬(wàn)億元 3.深化大宗交易模式創(chuàng)新 提升燃料油等現(xiàn)有價(jià)格指數(shù)、交易品種影響力推動(dòng)交易平臺(tái)拓展大宗交易品類、創(chuàng)新交易模式，深化浙江國(guó)際大宗商品交易中心與上期所等期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)機(jī)制創(chuàng)新。

國(guó)內(nèi)

Mysteel解讀：內(nèi)外分化，緊平衡延續(xù)—2月USDA豆油報(bào)告解讀

熱點(diǎn)分析

【四川壓榨企業(yè)A】預(yù)計(jì)節(jié)后市場(chǎng)供應(yīng)充足 豆粕庫(kù)存壓力或?qū)⒅鸩嚼鄯e

這導(dǎo)致國(guó)際大豆價(jià)格（CBOT）承壓，中國(guó)進(jìn)口利潤(rùn)窗口時(shí)有打開(kāi)，刺激買(mǎi)船根據(jù)船期監(jiān)測(cè)，春節(jié)后（2月下旬至3月）將迎來(lái)南美大豆的集中到港龐大的到港量意味著油廠有充足的原料進(jìn)行壓榨，豆粕的潛在供應(yīng)量非常巨大這是壓制豆粕價(jià)格最根本的因素 壓榨供應(yīng)：開(kāi)機(jī)率“先抑后揚(yáng)”，庫(kù)存壓力逐步累積 節(jié)后初期（2月）：開(kāi)機(jī)率偏低，提供短期支撐 春節(jié)期間油廠普遍停機(jī)，節(jié)后因工人返崗、消化現(xiàn)有大豆庫(kù)存等原因，開(kāi)機(jī)率恢復(fù)需要時(shí)間。

蛋白飼料大家說(shuō)市場(chǎng)

Mysteel周報(bào)：利多情緒消退 豆棕期價(jià)高位回落（1.29-2.5）

本周國(guó)內(nèi)豆棕市場(chǎng)在情緒消退后出現(xiàn)回落美國(guó)45Z生物燃料稅收抵免的新規(guī)（偏好北美原料）、以及特朗普稱中國(guó)可能新增約800萬(wàn)噸大豆采購(gòu)的樂(lè)觀消息，共同強(qiáng)力推高美豆及國(guó)際油脂價(jià)格，為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)提供情緒支撐。

周評(píng)

Mysteel解讀：聚焦豆油高位迷局 供應(yīng)預(yù)期成關(guān)鍵變量

此舉核心針對(duì)美加貿(mào)易關(guān)系緊張，加拿大并非我國(guó)大豆、豆油的供應(yīng)國(guó)，對(duì)國(guó)內(nèi)豆油供需的影響主要通過(guò)“全球貿(mào)易情緒、農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易格局、油脂市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)”三大路徑間接傳導(dǎo)，短期以情緒擾動(dòng)為主，長(zhǎng)期對(duì)供需格局的實(shí)質(zhì)性沖擊有限中加農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易關(guān)系在于中方進(jìn)口的加拿大菜籽、菜粕、菜油，而中美農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易關(guān)系在于進(jìn)口的美國(guó)大豆，無(wú)論是豆粕、菜粕，還是豆油、菜油，均存在替代關(guān)系 雖未造成直接影響，但對(duì)國(guó)內(nèi)豆油需求端影響以間接傳導(dǎo)為主，主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是貿(mào)易情緒傳導(dǎo)，Tlp的關(guān)稅威脅加劇了全球貿(mào)易不確定性，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易壁壘升級(jí)的擔(dān)憂，若后續(xù)美加貿(mào)易摩擦升級(jí)，可能導(dǎo)致全球農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易格局重構(gòu)，間接影響國(guó)際大豆、豆油價(jià)格走勢(shì)，進(jìn)而通過(guò)進(jìn)口成本傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；二是美豆價(jià)格聯(lián)動(dòng)，當(dāng)前美豆處于豐產(chǎn)預(yù)期，價(jià)格持續(xù)低迷，若美加貿(mào)易摩擦升級(jí)，可能影響美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口節(jié)奏，進(jìn)而改變美豆供需格局，若美豆價(jià)格出現(xiàn)反彈，將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口成本上升，間接支撐國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格；三是中加貿(mào)易聯(lián)動(dòng)，盡管加拿大并非國(guó)內(nèi)大豆主要進(jìn)口來(lái)源，但近期兩國(guó)經(jīng)貿(mào)關(guān)系逐步回暖，若Tlp關(guān)稅威脅導(dǎo)致中加貿(mào)易合作放緩，可能間接影響國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口多元化布局，但短期內(nèi)對(duì)豆油供應(yīng)無(wú)實(shí)質(zhì)性影響。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：原料拉漲，硬脂酸市場(chǎng)上行能否持續(xù)？

這反映出，尤其是在印度和中國(guó)，補(bǔ)庫(kù)需求和節(jié)日，需求仍在持續(xù)，為價(jià)格提供了現(xiàn)實(shí)需求支撐；匯率因素：林吉特匯率相對(duì)疲軟，使得以美元計(jì)價(jià)的棕櫚油對(duì)國(guó)際買(mǎi)家來(lái)說(shuō)更具吸引力，間接刺激了出口 相關(guān)油脂價(jià)格走強(qiáng)，豆油價(jià)格堅(jiān)挺：南美（產(chǎn)區(qū)天氣不確定性支撐了國(guó)際大豆和豆油價(jià)格。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：從失衡探底到尋路涅槃，2025年氨基酸復(fù)盤(pán)與2026年展望

五、2025年豆粕價(jià)格波動(dòng)劇烈 關(guān)注多重背后邏輯 2025年豆粕價(jià)格呈 “V型”反轉(zhuǎn)后高位運(yùn)行，上半年豆粕現(xiàn)貨價(jià)格經(jīng)歷了劇烈的波動(dòng)，呈現(xiàn)出“快漲快跌”的特征，主要受階段性供需錯(cuò)配、政策調(diào)整及天氣因素的影響，三季度，北美大豆關(guān)鍵生長(zhǎng)期遭遇不利天氣，引發(fā)全球供應(yīng)擔(dān)憂，國(guó)際大豆價(jià)格飆升。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：中加達(dá)成初步磋商結(jié)果 油脂期價(jià)或震蕩偏弱（20260119）

不過(guò)美國(guó)生柴政策提振，美豆油價(jià)格上漲明顯，對(duì)大豆價(jià)格略有支撐 三、國(guó)際原油情況 盡管美國(guó)對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)軍事打擊的可能性有所降低，但供應(yīng)方面的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，交易商在美國(guó)長(zhǎng)假期之前補(bǔ)倉(cāng)，歐美原油期貨再次上漲周五(1月16日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2026年2月期貨結(jié)算價(jià)每桶59.44美元，比前一交易日上漲0.25美元，漲幅0.42%，交易區(qū)間58.94-60.18美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年3月期貨結(jié)算價(jià)每桶64.13美元，比前一交易日上漲0.37美元，漲幅0.58%，交易區(qū)間63.44-64.77美元。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：緊平衡下的分化與修正：1月USDA全球豆油報(bào)告深度解讀

當(dāng)前國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)基本面偏弱格局未改：供應(yīng)端，南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期明確，國(guó)內(nèi)大豆壓榨量持續(xù)位居高位，供應(yīng)充裕態(tài)勢(shì)難逆轉(zhuǎn)；庫(kù)存端，雖進(jìn)入季節(jié)性下降通道，但絕對(duì)值仍處于近5年同期高位，壓制價(jià)格上行空間；需求端，餐飲終端需求未見(jiàn)明顯增量，節(jié)前備貨效應(yīng)尚未顯現(xiàn)，需求驅(qū)動(dòng)力不足高供應(yīng)、高壓榨、高庫(kù)存、弱需求格局壓制下，預(yù)計(jì)短期豆油反彈力度有限，仍以區(qū)間震蕩運(yùn)行為主后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注南美大豆收割進(jìn)度、國(guó)內(nèi)節(jié)前備貨落地情況及國(guó)際政策面的進(jìn)一步變動(dòng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （1月4日-1月9日）

Mysteel大宗商品綜合價(jià)格指數(shù)均值為1074.32，環(huán)比上升3.92，增幅0.37%（前值0.13%）；同比下降28.04，降幅2.54%（前值-2.72%） 大宗商品輪番上漲帶動(dòng)黑色開(kāi)啟上漲行情，本周鋼材價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行；有色金屬價(jià)格上漲，其中鋁價(jià)環(huán)比上漲7.24%，漲幅最大；石化方面，國(guó)際油價(jià)下跌，成本端利空，節(jié)后汽油需求回落，柴油需求跌幅大于供應(yīng)縮減幅度，本周成品油價(jià)格汽柴均跌；建材方面，水泥因需求萎縮價(jià)格小幅下跌，混凝土因需求弱勢(shì)價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，螺紋鋼價(jià)格小幅上漲；農(nóng)產(chǎn)品方面，雞蛋、進(jìn)口大豆等產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比上漲，大蒜、面粉等產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比下跌。

產(chǎn)業(yè)分析