Mysteel解讀：豬價跌破9元大關(guān)，行業(yè)深陷“寒冬”，4月市場將如何演繹？

【導(dǎo)語】當(dāng)前，國內(nèi)生豬市場正經(jīng)歷著一場前所未有的“寒冬”豬價持續(xù)深度下行，已跌破行業(yè)成本線，全行業(yè)陷入深度虧損的嚴(yán)峻局面在供給高峰與消費淡季的雙重擠壓下，4月豬價后續(xù)走勢將何去何從，備受市場關(guān)注 一、現(xiàn)狀：價格探底，虧損加劇 生豬價格已跌至近十年來的歷史低位截至4月9日，全國外三元生豬均價已跌至8.9元/公斤，豬糧比低至3.76:1，遠(yuǎn)低于5:1的行業(yè)盈虧平衡線。

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Mysteel解讀：生豬市場底部磨底格局解析

三、市場研判：底部區(qū)間已現(xiàn)，拐點尚需等待 綜合能繁母豬存欄、生豬出欄量、行業(yè)虧損時長及價格走勢等核心指標(biāo)綜合分析，當(dāng)前生豬市場已進(jìn)入豬周期底部區(qū)間，但供給壓力尚未完全緩解，產(chǎn)能去化仍不充分，短期豬價仍有繼續(xù)探底的可能，真正的周期底部仍需等待明確信號 從底部信號來看，當(dāng)前行業(yè)已出現(xiàn)多項底部特征：一是豬價已跌至近七年低位，跌破部分蔬菜價格，價格泡沫已基本擠出；二是行業(yè)深度虧損，自繁自養(yǎng)頭均虧損超280元，部分養(yǎng)殖戶每頭虧損達(dá)500元，虧損程度已接近歷史極值；三是能繁母豬存欄雖仍處高位，但已出現(xiàn)小幅去化跡象，疊加農(nóng)業(yè)農(nóng)村部將能繁母豬調(diào)控目標(biāo)下調(diào)至3650萬頭，政策驅(qū)動下產(chǎn)能去化有望加速。

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Mysteel解讀：肉雞市場斷檔不漲，養(yǎng)殖盈利空間幾何？

生豬價格呈現(xiàn)持續(xù)下跌趨勢，豬價近年歷史低點不斷刷新，當(dāng)前市場仍處于供大于求的局面，豬價缺乏有效底部支撐，預(yù)計下周豬價持續(xù)下跌后小幅反彈，均價重心繼續(xù)下移 對白羽肉雞而言，餐飲、食品加工企業(yè)優(yōu)先采購低價豬肉，減少白羽肉雞分割品采購量，進(jìn)一步加劇分割品庫存壓力；對817小白雞而言，其價格與豬肉價差縮小，鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場、中端餐飲的替代效應(yīng)更為明顯，終端走貨進(jìn)一步放緩 三、4月初盈利走勢研判：虧損延續(xù)，品類分化加劇 2026年3月底白羽肉雞與817小白雞養(yǎng)殖均將延續(xù)“虧損為主、邊際改善有限”的態(tài)勢，盈利空間難以有效修復(fù)，且品類分化將進(jìn)一步加劇， 白羽肉雞方面：按照白羽肉雞出欄均重 5.50 斤，山東料比 1.34，東北料比1.40 計算，理論上本周毛雞平均理論養(yǎng)殖利潤在 0.18 元/只，養(yǎng)殖端的盈利空間被快速蠶食。

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Mysteel解讀：供強需弱格局 蛋價緩慢上漲？

導(dǎo)語：2026年雞蛋市場開市價格偏低，截至2月24日，主產(chǎn)區(qū)均價為2.90元/斤，較春節(jié)前高點下跌1.09元/斤，跌幅為27.32%當(dāng)前市場供應(yīng)寬松、需求弱勢，同時替代品生豬、禽肉等價格低位，業(yè)內(nèi)普遍關(guān)注后期蛋價走勢，接下來小編從供需、成本、替代品等方面做簡要分析 在產(chǎn)蛋雞存欄量仍處高位 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從供應(yīng)面看，2月份新開產(chǎn)蛋雞多為2025年10月份前后補欄雞苗，屆時補苗量波動不大，在產(chǎn)蛋雞存欄量仍處歷史同期偏高水平。

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Mysteel解讀：2026年1月817小白雞價格走勢分析：供需缺口與替代沖擊下的結(jié)構(gòu)性博弈

結(jié)合供需格局與季節(jié)規(guī)律，預(yù)計2026年1月817小白雞價格將延續(xù)結(jié)構(gòu)性分化走勢，整體呈現(xiàn)“震蕩上行但漲幅受限”的特征，從歷史規(guī)律與產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)來看，近五年817小白雞春節(jié)前均呈現(xiàn)季節(jié)性上漲，但漲幅受供需基本面制約當(dāng)前養(yǎng)殖盈利修復(fù)至0.59元/只，雖能提升養(yǎng)殖戶壓欄增重的意愿，進(jìn)一步強化大規(guī)格缺口，但終端需求的疲軟與屠宰場庫存壓力將成為價格上漲的“天花板” 四、替代品聯(lián)動：白羽肉雞看空施壓，生豬價格提供邊際支撐 替代品市場的走勢分化將對2026年1月817小白雞價格形成雙向影響，其中白羽肉雞的看空情緒是核心壓制因素，生豬價格的回升則提供邊際支撐。

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Mysteel解讀：2026年生豬價格走勢預(yù)測

歷史數(shù)據(jù)顯示，冬至前后往往出現(xiàn)需求透支后的價格走弱，預(yù)計2025年末豬價將在旺季尾聲回歸震蕩下行通道，屆時豬價或在10-11元/公斤 四、2026年整體走勢研判：以成本為核心推測的“10-13元/公斤震蕩”格局 對2026年生豬均價水平的判斷，核心依據(jù)源于養(yǎng)殖成本的剛性約束，疊加供應(yīng)過剩的基本面，全年價格大概率在10-13元/公斤區(qū)間低位震蕩，整體呈現(xiàn)“成本托底、供應(yīng)壓頂”的窄幅波動特征，難現(xiàn)趨勢性上漲。

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【證券時報】旺季卻現(xiàn)大跌，創(chuàng)近十年新低！發(fā)生了什么？

另外，關(guān)注近期蔬菜及生豬價格走勢可以發(fā)現(xiàn)，其價格均處于歷史同期相對偏低位置，在替代品價格偏弱的情況下，蛋價亦難出現(xiàn)超預(yù)期走勢

媒體報道

Mysteel解讀：本周畜牧產(chǎn)品價格報告（05.16-05.23）

本周生豬價格水平呈穩(wěn)中偏弱走勢，供應(yīng)方面來看，從供應(yīng)端看，由于上旬出欄進(jìn)度滯后，規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)本周加快出欄節(jié)奏，疊加氣溫升高促使社會場加速出欄中大豬源，市場供應(yīng)壓力顯著增加需求方面，高溫天氣改變居民飲食習(xí)慣，消費者更青睞清淡食物，導(dǎo)致豬肉需求季節(jié)性走弱，終端消費持續(xù)疲軟雖然端午臨近可能帶來階段性消費提振，但歷史經(jīng)驗表明節(jié)日效應(yīng)難以扭轉(zhuǎn)供需基本面整體來看，當(dāng)前市場呈現(xiàn)階段性供過于求特征，下游訂單承接乏力，不過隨著豬價回落，或有二育入場支撐。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel解讀：端午將至，畜禽價格如何突圍

本周生豬價格水平呈穩(wěn)中偏弱走勢，供應(yīng)方面來看，從供應(yīng)端看，由于上旬出欄進(jìn)度滯后，規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)本周加快出欄節(jié)奏，疊加氣溫升高促使社會場加速出欄中大豬源，市場供應(yīng)壓力顯著增加需求方面，高溫天氣改變居民飲食習(xí)慣，消費者更青睞清淡食物，導(dǎo)致豬肉需求季節(jié)性走弱，終端消費持續(xù)疲軟雖然端午臨近可能帶來階段性消費提振，但歷史經(jīng)驗表明節(jié)日效應(yīng)難以扭轉(zhuǎn)供需基本面整體來看，當(dāng)前市場呈現(xiàn)階段性供過于求特征，下游訂單承接乏力，不過隨著豬價回落，或有二育入場支撐。

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Mysteel解讀：5月份二育情況分析及豬價行情預(yù)測

一、2016-2024年5月全國生豬均價波動特征分析 （一）價格波動趨勢 通過對近十年歷史數(shù)據(jù)的梳理，全國生豬5月均價波動較其他月份更為緩和，年度走勢呈現(xiàn)"低波動"特征。

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Mysteel解讀：縱觀十年價格軌跡，2月生豬價格或?qū)⒚媾R新一輪下行壓力

一、2016-2024年2月全國生豬均價波動特征分析 （一）價格波動趨勢 通過對近十年歷史價格數(shù)據(jù)的梳理，全國生豬2月份均價呈現(xiàn)顯著波動特征（高低價差達(dá)25.55元/公斤）從年度走勢來看，價格運行既存在單邊下行趨勢，也呈現(xiàn)先漲后跌的波動特征，其中春節(jié)所在月份對價格走勢具有顯著影響。

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【證券日報】產(chǎn)能下降價格上漲，生豬養(yǎng)殖步入盈利期

” 根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，4月份全國能繁母豬存欄數(shù)量為3986萬頭，自2023年6月份開始連續(xù)回調(diào)相比2022年12月份高位的4390萬頭，下降9.20%相比2021年6月份高位的4564萬頭，下降12.66% 東興證券分析師程詩月在最新發(fā)布的研報中表示：“從歷史周期來看，能繁母豬產(chǎn)能去化8%以上，已經(jīng)足以帶來新一輪周期上漲，本輪周期拐點已現(xiàn)” 對于生豬價格的后期走勢，開源證券農(nóng)林牧漁分析師陳雪麗表示：“當(dāng)前市場生豬供給偏緊，短期豬價漲速過快，疊加出欄均重抬升，市場對2024年二季度豬周期反轉(zhuǎn)強度產(chǎn)生擔(dān)憂。

媒體報道

【財聯(lián)社】生豬期貨行情回調(diào)，機構(gòu)：慢爬坡，但上行周期確立

沖高易現(xiàn)回吐漲幅走勢，短暫回調(diào)后或再漲 此前，中金公司研報指出，依然維持四季度豬價持續(xù)上行的判斷價格方面，通過2000年以來豬周期的歷史回測，大致可以得到，能繁母豬去化10%，對應(yīng)價格上漲90%左右2024年對應(yīng)能繁產(chǎn)能去化在6.1%，理論價格的漲幅或在55%左右 不過，自5月23日來，豬價出現(xiàn)下滑生豬期貨至今累計下跌3.2%，在本周一，上市公司養(yǎng)殖板塊也紛紛出現(xiàn)回調(diào)，其中，曉鳴股份跌超10%，湘佳股份、立華股份、民和股份、東瑞股份、牧原股份等紛紛跟跌。

媒體報道

Mysteel解讀：春節(jié)備貨開啟，豆粕短期跌勢放緩

近期南美降水良好，豐產(chǎn)前景明朗，美豆價格上行不易，短期或圍繞1200-1230美分震蕩運行，年內(nèi)關(guān)注1200美分能否站穩(wěn)關(guān)注巴西產(chǎn)量后期調(diào)整預(yù)估以及阿根廷大豆生長關(guān)鍵期降水國內(nèi)方面，豆粕追隨美豆走勢為主，春節(jié)前關(guān)注3000元/噸一線支撐近期在春節(jié)備貨支撐下，國內(nèi)基差略有企穩(wěn)跡象；但當(dāng)下國內(nèi)大豆豆粕庫存仍處于歷史同期高位水平，疊加生豬價格依然疲軟，飼料需求下滑情況下年前雖有增庫意愿，但在充足供應(yīng)情況下，下游拿貨相對謹(jǐn)慎，多以剛需補庫，隨用隨采為主。

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Mysteel解讀：棉粕2023年市場回顧及2024年展望

分三階段來看1-4月份價格呈現(xiàn)整體上行走勢，價格也在3月底4月初達(dá)到歷史高點養(yǎng)殖端在資金緊張和補欄成本高位的背景下，整體補欄情緒不足；且受季節(jié)性因素影響，養(yǎng)殖成績有明顯下滑，雞肉產(chǎn)量走低4-7月份，4月初毛雞價格高位震蕩，雞源不足是價格最大的支撐，但隨著二季度雞源的逐步增量，供應(yīng)面由利多轉(zhuǎn)利空，毛雞價格開啟了下行通道，市場上充斥著普遍的看空情緒，工廠庫存攀升后加速了毛雞價格的下滑7月底到春節(jié)前，伴隨著低價生豬壓制和終端消費的低迷，經(jīng)銷端持續(xù)看空市場，下游產(chǎn)品流通受阻成為整個4季度行情的最大壓制因素。

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Mysteel解讀：2023年國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場回顧與2024年展望

分三階段來看1-4月份價格呈現(xiàn)整體上行走勢，價格也在3月底4月初達(dá)到歷史高點養(yǎng)殖端在資金緊張和補欄成本高位的背景下，整體補欄情緒不足；且受季節(jié)性因素影響，養(yǎng)殖成績有明顯下滑，雞肉產(chǎn)量走低4-7月份，4月初毛雞價格高位震蕩，雞源不足是價格最大的支撐，但隨著二季度雞源的逐步增量，供應(yīng)面由利多轉(zhuǎn)利空，毛雞價格開啟了下行通道，市場上充斥著普遍的看空情緒，工廠庫存攀升后加速了毛雞價格的下滑7月底到春節(jié)前，伴隨著低價生豬壓制和終端消費的低迷，經(jīng)銷端持續(xù)看空市場，下游產(chǎn)品流通受阻成為整個4季度行情的最大壓制因素。

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Mysteel：中國生豬養(yǎng)殖市場年度報告（2023版）

2023年生豬長期處于去產(chǎn)能階段，疊加在部分豬病影響以及國內(nèi)外宏觀大環(huán)境發(fā)展下，期現(xiàn)貨價格聯(lián)動性增強，Mysteel生豬年度報告全面分析各階段行情背后的原因 （2）2023年生豬政策密集出臺，全方位分析政策對生豬不同產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的影響 （3）分析玉米、豆粕等飼料原料走勢，揭示生豬不同養(yǎng)殖模式的利潤動態(tài)變化 （4）Mysteel生豬市場年度報告的核心競爭力在于全面且詳盡的數(shù)據(jù)，年報涵蓋近5年歷史數(shù)據(jù)，以供需分析為主線，以數(shù)據(jù)分析為支撐，涵蓋生豬存出欄、成本、流通、利潤、庫存、需求等各環(huán)節(jié)，通過對歷史數(shù)據(jù)的分析解讀，對2024年市場合理預(yù)判，助力把握行情大勢，給各市場參與者提供參考。

報告

Mysteel解讀：生豬后市行情分析

10月上旬低價二育雖然對豬價有所拉漲，但北方部分省份疫情嚴(yán)重，中小養(yǎng)殖戶各體重段商品豬受影響較大，被動出欄疊加恐慌性出欄，短期生豬供應(yīng)驟增，豬價明顯下滑，11、12月份供應(yīng)壓力有所減弱其他省份受疫情影響較小，養(yǎng)殖端順勢出欄，二育也暫無明顯跡象，后兩個月的供應(yīng)量偏穩(wěn)定整體來看后市集團場的供應(yīng)壓力增大，中小養(yǎng)殖場壓力有所緩解 需求端預(yù)期仍然向好 存在即合理，目前生豬現(xiàn)貨價格走勢已經(jīng)基本反映了所有歷史的消息，供需雙增的基礎(chǔ)上供大于求。

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Mysteel解讀：補欄積極性較強，仔豬價格漲勢如潮

回顧2022年生豬出欄價走勢，從整個三季度豬價走勢來看，豬價連續(xù)幾個月上漲從2022年7月1日20.21元/公斤漲至9月30日24.23元/公斤，上漲4.02元/公斤，漲幅約20%歷史為依據(jù)，對于今年三季度行情，養(yǎng)殖端一致較為有信心，認(rèn)為目前補欄時機正好 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 對于接下來的仔豬價格走勢，小編認(rèn)為依舊處于一個延續(xù)上漲的態(tài)勢。

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Mysteel解讀：豬價漲跌變化頻繁，后市豬價如何？

導(dǎo)語：進(jìn)入四季度影響豬價主要因素之一需求端占比陸續(xù)增加，而從往年歷史來看，每年四季度豬肉消費環(huán)比增幅較大，那在今年豬肉消費或不及預(yù)期的情況下，豬價將如何發(fā)展？對于2023年豬價走勢又將如何發(fā)展？ 一、理論四季度豬肉需求環(huán)比增幅明顯 目前生豬價格影響因素陸續(xù)從供應(yīng)端轉(zhuǎn)移到需求端，從歷史數(shù)據(jù)來看，年內(nèi)四季度需求明顯好于三季度，以上將月度豬肉消費量進(jìn)行預(yù)估，數(shù)據(jù)顯示，理論上（排除今年新冠疫情特殊情況影響）進(jìn)入10月份，豬肉消費占比環(huán)保增加2%左右，11月份環(huán)比增加3%左右，需求旺季12月份環(huán)比增幅10%以上，但其中腌臘需求能高達(dá)50%左右占比。

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