[瀝青]：成本與供需博弈，瀝青高位堅(jiān)挺運(yùn)行

綜述 國(guó)際原油價(jià)格高位震蕩運(yùn)行，成本支撐較強(qiáng)，煉廠利潤(rùn)虧損，開(kāi)工積極性欠佳，導(dǎo)致瀝青供應(yīng)持續(xù)收窄，截止當(dāng)前77家國(guó)內(nèi)重交瀝青企業(yè)產(chǎn)能利用率為15%，環(huán)比減少0.9個(gè)百分點(diǎn)，同比減少15.8個(gè)百分點(diǎn)，降至歷史同期水平低位，支撐價(jià)格堅(jiān)挺上行。

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[瀝青]：成本需求雙支撐，瀝青價(jià)格上行

綜述 本周國(guó)際原油價(jià)格上漲，美伊分歧明顯令和談陷入僵局，雙方對(duì)霍爾木茲海峽的封鎖升級(jí)，供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)憂慮增強(qiáng)，成本端仍對(duì)瀝青價(jià)格起支撐作用。

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[瀝青]：市場(chǎng)“寒爐熱鍋” 瀝青價(jià)高量枯

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[瀝青]：成本走弱需求平平，瀝青現(xiàn)貨維持弱穩(wěn)

綜述 受地緣沖突影響，本周國(guó)際原油均價(jià)走跌，但成本端維持高位仍對(duì)瀝青價(jià)格起支撐作用。

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[瀝青]：成本高位與節(jié)前備貨共振 瀝青價(jià)格借勢(shì)反彈

綜述 周內(nèi)瀝青市場(chǎng)供應(yīng)方面微微反彈，雖然中海泰州檢修，但荊門石化、山東勝星復(fù)產(chǎn)瀝青，綜合產(chǎn)能利用率微增；五一小長(zhǎng)假即將來(lái)臨，下游備貨需求增加，成交向好帶動(dòng)煉廠出貨順暢，對(duì)價(jià)格仍有一定支撐作用。

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[瀝青]:終端成本承壓瀝青需求延后，市場(chǎng)行情逐步陷入僵持

綜述 周內(nèi)國(guó)際原油漲跌反復(fù)，地緣局勢(shì)不確定性因素持續(xù)影響國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)成本端變化，但從供需關(guān)系來(lái)看，南北方表現(xiàn)不一。

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[瀝青]：供應(yīng)收縮需求緩增，瀝青現(xiàn)貨弱勢(shì)震蕩

綜述 周內(nèi)國(guó)際原油延續(xù)跌勢(shì)，成本支撐減弱，瀝青價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。

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[瀝青]:供需雙弱節(jié)奏下，西北瀝青承壓高位堅(jiān)挺

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[瀝青]：成本支撐減弱，瀝青價(jià)格開(kāi)啟走跌

周內(nèi)瀝青跟隨成本端支撐減弱價(jià)格開(kāi)啟走跌一方面，成本支撐減弱后期現(xiàn)商套利出貨積極性增加，低價(jià)報(bào)盤(pán)增多，另一方面，近期部分地?zé)捇謴?fù)生產(chǎn)，市場(chǎng)資源競(jìng)爭(zhēng)加劇，而多地降雨天氣影響需求啟動(dòng)，使得高價(jià)資源承壓整體而言，成本端高位震蕩，國(guó)內(nèi)部分煉廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但高成本使得終端項(xiàng)目延后，交投冷清，帶動(dòng)廠庫(kù)及社會(huì)庫(kù)庫(kù)存增加 近期瀝青市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)： 1、成本支撐減弱，煉廠利潤(rùn)預(yù)計(jì)有修復(fù)空間。

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[瀝青]：供應(yīng)低位難抵需求改善遲緩 瀝青價(jià)格高位回落

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[瀝青]：供應(yīng)低位疊加成本支撐，瀝青市場(chǎng)延續(xù)高位盤(pán)整

綜述 周內(nèi)瀝青價(jià)格漲勢(shì)有所放緩，各地區(qū)漲幅在1.1%-4.3%，東北西北漲幅較高，多為高價(jià)補(bǔ)漲。

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[瀝青]：供需雙弱難抵成本壓力，瀝青價(jià)格繼續(xù)上漲

原油成本端支撐依舊強(qiáng)勁，周內(nèi)國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格繼續(xù)上漲，漲幅在1.1%-4.8%之間尤其在利潤(rùn)收窄下，部分煉廠原油加工量下降，瀝青停產(chǎn)及轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油，供應(yīng)端緊俏對(duì)價(jià)格起到利好支撐；但終端需求仍就處于不溫不火態(tài)勢(shì)，尤其高價(jià)抑制業(yè)者采購(gòu)積極性，實(shí)際交投一般，煉廠以交付訂單合同為主，雖然廠庫(kù)去庫(kù)尚可但社會(huì)庫(kù)有所增加預(yù)計(jì)短期來(lái)看，國(guó)際原油寬幅震蕩，市場(chǎng)將處于“低價(jià)資源難尋、高價(jià)成交受阻”局面，預(yù)計(jì)業(yè)者仍持穩(wěn)觀望為主。

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[瀝青]：瀝青下游需求謹(jǐn)慎，市場(chǎng)呈現(xiàn)“高價(jià)格，低流動(dòng)”

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[瀝青]：原料供應(yīng)懸而未決，成本下行傳導(dǎo)滯后

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[瀝青]：成本支撐供應(yīng)縮緊，瀝青市場(chǎng)維持漲勢(shì)

綜述 地緣政治沖突持續(xù)，成本端高位運(yùn)行，利潤(rùn)持續(xù)收窄，供應(yīng)下降至低位水平，北方地區(qū)隨著溫度回暖，下游備貨需求小幅增加，煉廠限量出貨，市場(chǎng)資源相對(duì)偏緊；南方地區(qū)供應(yīng)下滑明顯，社會(huì)庫(kù)資源有所成交，多數(shù)保供前期項(xiàng)目。

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[瀝青]：成本支撐疊加供應(yīng)收緊，國(guó)內(nèi)瀝青市場(chǎng)周內(nèi)普漲

地緣政治沖突，原油迅速拉漲，成本高位對(duì)于瀝青市場(chǎng)有所提振，呈現(xiàn)全國(guó)性普漲、區(qū)域漲幅分化態(tài)勢(shì)，周內(nèi)均價(jià)為4032元/噸，環(huán)比上漲474 元 / 噸，漲幅 13.3%，價(jià)格上漲由成本驅(qū)動(dòng)、供應(yīng)收緊、剛性需求等三重因素共同推動(dòng)供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)主力煉廠降產(chǎn)及停產(chǎn)，使得區(qū)域供應(yīng)明顯收縮，在煉廠整體開(kāi)工率偏低態(tài)勢(shì)下，市場(chǎng)資源投放量減少，尤其部分業(yè)者控量出貨，貿(mào)易商惜售，現(xiàn)貨流通資源緊張而此時(shí)需求方面，隨著下游道路、防水行業(yè)逐步復(fù)工，剛需緩慢恢復(fù)，備貨需求開(kāi)啟對(duì)市場(chǎng)價(jià)格起到利好支撐。

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[瀝青]：成本高位疊加惜售情緒，瀝青市場(chǎng)看漲預(yù)期增強(qiáng)

綜述 地緣政治沖突，原油迅速拉漲，成本高位對(duì)于瀝青市場(chǎng)有所提振，資源詢盤(pán)積極性較高。

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[瀝青]：瀝青供應(yīng)修復(fù)滯后 市場(chǎng)價(jià)格“升升”不息

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[瀝青]:低供應(yīng)格局下，區(qū)域內(nèi)瀝青維持高位堅(jiān)挺

導(dǎo)語(yǔ)：國(guó)際局勢(shì)變化，地緣沖突不斷升級(jí)，自沖突爆發(fā)以來(lái)，原油及下游諸多油化品漲勢(shì)明顯，此前瀝青漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后，近期瀝青市場(chǎng)基本面邊際改善，瀝青快速推漲，多地區(qū)價(jià)格變動(dòng)頻繁。

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[瀝青]:中東變局下成本抬升，瀝青維持高位波動(dòng)

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